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#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
Il 22 ottobre, il Nasdaq degli Stati Uniti è sceso di circa il 2,6%, mentre il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni è sceso a circa il 4,95%. Questo è un segno che i capitali cercano rifugio sicuro.
Il 21 ottobre, l'afflusso netto di BTC ETF è stato di circa 525 milioni di dollari, mentre il 22 ottobre si è trasformato in un deflusso netto di circa 382 milioni di dollari; l'ETH ETF ha registrato un deflusso netto di circa 17,9 milioni di dollari il 22 ottobre.
Il 22 ottobre, il prezzo del petrolio è continuato a salire a causa della situazione in Medio Oriente, mentre i titoli tecnologici hanno subito una correzione evidente. Ciò significa che il calo dei rendimenti obbligazionari probabilmente include acquisti di rifugio sicuro.
La Federal Reserve terrà la riunione FOMC il 27-28 ottobre e il 29 ottobre pubblicherà la stima preliminare del PIL del terzo trimestre degli Stati Uniti e i dati PCE di settembre.La votazione su Starknet è passata, ma STRK è invece sceso.
La votazione di governance che si è chiusa giovedì ha visto circa 3200 voti, con il 93,52% del potere di voto a favore di studiare l'uscita da Ethereum per diventare una chain di primo livello indipendente e resistente alla computazione quantistica; la partecipazione è stata la più alta nella storia della governance di Starknet. StarkWare stessa si è astenuta, il CEO Eli Ben-Sasson ha detto che entro il weekend inizierà a scrivere il white paper, puntando a pubblicare una bozza a novembre.
Nonostante il fermento, il mercato è freddo. La colonna dei prezzi su Decrypt segnava 0,053 dollari al mattino, con un calo del 7,82% nelle 24 ore. Questa moneta ha superato 0,12 dollari il 9 ottobre, triplicando in 30 giorni, ma ora ha perso più della metà dal picco. Il 15 c'è un unlock di circa 127 milioni di token, che potrebbe esercitare una forte pressione di vendita.
In sostanza, questo voto è solo un sondaggio non vincolante, con il consenso a "studiare". Per una vera migrazione servirà un altro voto vincolante; per ora la chain resta un layer 2 di Ethereum. La notizia era già stata scontata intorno al 9 ottobre, e il risultato è un buon segnale. Inoltre, ieri il mercato è stato trascinato giù da azioni USA e prezzi del petrolio, con Bitcoin sceso a circa 81.000 dollari; secondo CoinGlass, nelle 24 ore sono stati liquidati oltre 400 milioni di dollari, il 90% in posizioni long, quindi le altcoin non possono restare immuni.
Il valore bloccato in DeFi on-chain è solo circa 168 milioni di dollari, e quando il prezzo è triplicato questo valore è aumentato di poco; la narrazione corre molto più veloce dei dati. Prima dell'uscita del white paper, STRK probabilmente seguirà ancora l'umore del mercato. $STRK #StagioneBilanciAzionari
Le previsioni di mercato per il Q3 di Google indicano ricavi intorno a 12,7-12,8 miliardi di dollari e un EPS di circa 2,94-3,02 dollari.
La mia previsione è un leggero superamento, con ricavi intorno a 12,8 miliardi di dollari e un EPS tra 3,05 e 3,10 dollari. Ci sono tre motivi:
Primo, i ricavi sono relativamente stabili. Nel trimestre precedente i ricavi sono stati di 119,8 miliardi di dollari, con una crescita annua del 24,2%; i ricavi da Search sono aumentati di circa il 16,8%, il che indica che l'AI non ha ancora avuto un impatto evidente sulla pubblicità di ricerca. Finché Search mantiene una crescita a due cifre e YouTube e i servizi in abbonamento non rallentano, raggiungere circa 128 miliardi di dollari di ricavi non è difficile.
Secondo, Cloud è la principale fonte di superamento delle aspettative. Nel trimestre precedente i ricavi Cloud sono stati di 24,77 miliardi di dollari, con una crescita annua di circa l'82%, e un utile operativo di 8,8 miliardi di dollari. Se in questo trimestre i ricavi Cloud si avvicinano a 28 miliardi di dollari e il margine di profitto rimane intorno al 35%, sia i ricavi che i profitti potrebbero superare le aspettative. Al contrario, se Cloud scende sotto i 27 miliardi di dollari, il mercato inizierà a preoccuparsi per la domanda e la capacità dell'AI.
Terzo, non bisogna essere troppo ottimisti sul fronte dei profitti. Nel trimestre precedente la spesa in conto capitale è stata di 44,9 miliardi di dollari e il flusso di cassa libero è stato negativo per 5,86 miliardi di dollari. Questi costi non saranno tutti contabilizzati nel trimestre corrente, ma in seguito verranno ammortizzati, comprimendo gradualmente i profitti. Fortunatamente, il mercato non ha esteso l'EPS eccezionalmente alto di 9,11 dollari del trimestre precedente, ma ha riportato le aspettative trimestrali normali intorno a 3 dollari, quindi un leggero superamento dell'EPS non è troppo difficile.Facendo i conti, i due prodotti di BlackRock hanno registrato un deflusso netto complessivo di 92,7 milioni di dollari, pari a circa l'83,8% del deflusso netto totale di ieri. Secondo i dati di Trader T, ieri l'ETF spot di Ethereum ha avuto un deflusso netto di 110,58 milioni di dollari; prima di tutto, guarderò dove si concentra il rimborso per poi valutare il peso di questa notizia.
① ETHA ha avuto un deflusso netto di 75,5 milioni di dollari, circa il 68,3% del deflusso netto totale. Un singolo prodotto che contribuisce così tanto indica che questa volta il ritiro di fondi è piuttosto concentrato, quindi non si può interpretare direttamente come una perdita simultanea di tutti i prodotti.
② Anche la versione con staking ETHB ha registrato un deflusso netto di 17,2 milioni di dollari. I prodotti con attributi di staking hanno anch'essi subito un deflusso netto, almeno quel giorno questa caratteristica non è riuscita a trattenere i fondi, ma basandosi solo su questa cifra non si può ancora determinare la ragione del rimborso da parte degli investitori.
③ I quattro prodotti elencati nel materiale hanno un deflusso netto complessivo di 112,95 milioni di dollari, 2,37 milioni in più rispetto al deflusso netto totale. Ciò indica che gli altri prodotti hanno avuto un afflusso netto complessivo che ha compensato, mostrando ancora una differenziazione tra i prodotti; i dati di Fidelity sono stati troncati, quindi non li integrerò ulteriormente.
La mia valutazione è che questo rappresenta un segnale negativo a breve termine per la liquidità di $ETH, ma i dati di un solo giorno non sono sufficienti per sostenere una conclusione di inversione di tendenza a lungo termine. Se i deflussi netti continueranno, allora alzerò la guardia. Quando guardate i fondi ETF, cosa considerate più importante: l'ammontare totale giornaliero, la situazione di deflussi consecutivi o i cambiamenti nei prodotti principali? $ETH
La caduta è simile a quella di BTC, si può considerare resistente o manca un acquisto indipendente?
Nell'istantanea spot di questa mattina, la variazione di ETH nelle ultime 24 ore è stata del -3,56%, con un intervallo di 2360,34—2479,46 USDT.
BTC nello stesso intervallo è sceso del 3,48%, con una caduta simile tra i due, il che significa che ETH non ha ancora ampliato significativamente la sua caduta né ha formato una forza indipendente. Solo confrontando i prezzi relativi si può distinguere tra un calo sistemico e un cambiamento nella domanda specifica.
Se il mercato si stabilizza e il rapporto ETH/BTC continua a salire, ciò aumenterà le basi per una rotazione; se il rapporto continua a scendere, anche un rimbalzo del dollaro non sarà sufficiente a confermare un ritorno dei capitali.Nel 2014, dopo le elezioni il mercato continuava a scendere, ci sono voluti altri 70 giorni per vedere davvero il fondo.
Nel 2018, circa 40 giorni dopo le elezioni, BTC ha toccato il minimo ciclico.
Nel 2022, quasi proprio nei giorni delle elezioni, il fondo è apparso contemporaneamente.
La previsione di Killa è: il minimo si trova prima o intorno alle elezioni, si mantiene sopra gli 80.000, poi sale.
Sembra molto lineare. Ma Killa stesso ha proposto un secondo scenario, e lo ha descritto con più cautela: prima un rialzo, addirittura fino a 94-95k, poi dopo le elezioni una discesa di rischio.
Nelle ultime 4 elezioni di medio termine, in 3 casi il mercato è sceso dopo le elezioni.
La domanda è: questa volta, quale scenario sta prezzando in anticipo il mercato?
BTC non è salito sopra gli 85k, è sceso direttamente sotto gli 82k. Il fattore scatenante non è stata la Fed, né un deflusso da ETF, ma una notizia: l'esercito USA e quello israeliano hanno pianificato un nuovo attacco all'Iran dopo le elezioni di medio termine.
Il mercato sta prezzando in anticipo un evento che avverrà solo dopo le elezioni.
Trump ha detto personalmente l'8 ottobre che non attaccherà l'Iran prima delle elezioni di medio termine. Fox News è stata ancora più chiara: è improbabile che riprenda gli attacchi prima delle elezioni.
Tradotto: prima delle elezioni, la guerra è stata messa in pausa. Dopo le elezioni, la pausa sarà tolta.
L'Iran sta deliberatamente ritardando i negoziati per indebolire la posizione politica di Trump prima delle elezioni. Trump stesso ha detto sui social che l'Iran "sta facendo di tutto per alzare il prezzo del petrolio prima delle elezioni".
Tutti i giocatori stanno aspettando il 3 novembre. E ciò che il mercato odia di più è "aspettare".
Quindi il "fondo settimanale sopra gli 80.000" ha una premessa fatale.
Lo scenario di Killa di un minimo anticipato si basa sulla catena "formazione del minimo → rimbalzo → mantenere una visione rialzista".
Ma la premessa per la formazione del minimo è che la pressione di vendita sia stata completamente rilasciata prima.
Qual è la pressione di vendita ora? Non è la leva interna delle crypto. BTC è sceso da 85k a 81k, accompagnato dal più grande calo giornaliero del Nasdaq da giugno, dubbi sulla spesa in capitale AI, crollo dei semiconduttori, prezzo del petrolio al massimo da cinque mesi.
Le crypto stanno seguendo il calo macro, non stanno cadendo per conto proprio.
E la più grande mina macro è stata pianificata con precisione dopo le elezioni.
Ci sarà un rimbalzo vicino agli 80.000? Molto probabilmente sì. 80.000 è una zona principale di consolidamento, ha fornito supporto più volte, un rimbalzo tecnico a doppio minimo è del tutto possibile.
Ma la natura di quel rimbalzo determina se devi tenere o uscire.
Se prima delle elezioni BTC si stabilizza tra 80k-82k con volumi ridotti e poi si riprende fino a 85k, questa è una correzione tattica di "stabilizzazione pre-elettorale", non un'inversione di tendenza.
Il vero potere di determinazione del prezzo tornerà al mercato solo dopo il 3 novembre. La ripresa del conflitto USA-Iran, le aspettative di aumento dei tassi a dicembre (CME mostra una probabilità cumulativa del 62,2% per un aumento di 25bp a dicembre, solo il 9,9% per nessun aumento), la trasmissione secondaria dell'inflazione dal prezzo del petrolio — tutto questo è in agenda dopo le elezioni.
Killa stesso avverte: non si può semplicemente applicare "dopo le elezioni c'è sempre un calo", ma se dopo un rialzo inizia a indebolirsi, è il momento di ridurre il rischio.
In altre parole: il fondo sopra gli 80.000 potrebbe essere reale. Ma molto probabilmente è un "fondo elettorale", non un "fondo ciclico".
Non scommettere sulla direzione prima delle elezioni. Il rimbalzo sopra gli 80.000 può essere sfruttato, ma non considerarlo come un "riavvio del mercato toro" per aumentare la leva. Il background quantitativo di Killa gli permette di reagire rapidamente, tu potresti non avere quella velocità.
Prendi gli 85k come pietra di paragone. Se BTC prova ripetutamente a superare gli 85k prima delle elezioni senza successo e poi scende, è la classica prova anticipata di riduzione del rischio. Al contrario, se gli 80k tengono e i minimi si alzano gradualmente, allora si può pensare a mantenere una visione rialzista.
La prima settimana dopo le elezioni è più importante di quella prima. La storia insegna che i fondi spesso necessitano di una "conferma posteriore". Nel 2022 il fondo è stato durante le elezioni, ma ciò che ha fatto mantenere le posizioni è stata la tendenza successiva, non il prezzo del giorno delle elezioni.
La storia non si ripete semplicemente, ma fa rima.
La "rima" delle elezioni di medio termine è: i fondi spesso si formano prima delle elezioni, ma il vero rischio si libera dopo.
$BTC $ETH $SOL I dati on-chain ti dicono: 80.000 dollari, le istituzioni hanno piazzato ordini di acquisto qui.
Jiang Zhuoer ti dice: 84.600, ha aperto una posizione short totale, l'obiettivo è 79.000.
La stessa candela, due scenari completamente opposti. 80.000 dollari sono davvero un fondo solido o solo un fondo di carta?
Prima di tutto, guarda il "fondo" di Glassnode.
Bitcoin è attualmente bloccato in un range tra 80.000 e 87.000 dollari. Sotto il range, gli acquirenti stanno accumulando nuovamente intorno agli 80.000 dollari — questa posizione corrisponde al costo medio di detenzione di ETF e società del tesoro.
In parole povere: le istituzioni e le società quotate entrate tramite ETF negli ultimi mesi hanno un costo intorno agli 80.000. Se il prezzo scende sotto questo livello, queste persone passeranno da un guadagno non realizzato a una perdita non realizzata, e il loro atteggiamento cambierà rapidamente da "tenere" a "scappare o meno".
Le parole originali di Glassnode sono: se scende sotto gli 80.000, potrebbe scendere direttamente verso il True Market Mean. Tradotto in termini semplici: sotto gli 80.000, il pavimento si assottiglia.
Ora guarda lo "short" di Jiang Zhuoer.
Il fondatore del pool minerario LBTC ha aggiornato la sua operazione questa mattina: 84.650 dollari, posizione short al 100% su BTC (hedgiato con spot ETH, quindi posizione netta short).
Il suo obiettivo è molto specifico: da 79.000 a 79.700 dollari, per eliminare la liquidità long lì. Lo stop loss è impostato sopra 85.500 dollari.
Non sta indovinando. La mappa delle liquidazioni di Coinglass è lì: se BTC scende sotto 79.160 dollari, la forza cumulativa delle liquidazioni long sulle principali CEX raggiungerà 1,947 miliardi di dollari.
Jiang Zhuoer non è ribassista su Bitcoin. Sta cacciando quei long che hanno lo stop loss intorno a 79.000.
Glassnode parla di supporto basato sui costi. Jiang Zhuoer parla di caccia alla liquidità.
Le istituzioni hanno piazzato ordini di acquisto intorno agli 80.000, questo è un fatto. Ma "ci sono ordini di acquisto" e "non verrà temporaneamente violato" sono due cose diverse.
La natura del supporto è essere testato. E la natura della caccia alla liquidità è rompere prima il supporto, mangiare gli stop loss, e poi decidere se riportare il prezzo su.
Glassnode ti dice dove il cacciatore si accampa. Jiang Zhuoer ti dice che lui è quel cacciatore.
Quindi, cosa sono davvero gli 80.000?
80.000 sono il campo di battaglia, non la risposta.
Da una parte c'è la linea di costo di ETF e tesoro che sostiene il prezzo, dall'altra quasi 2 miliardi di dollari di liquidazioni long che aspettano di essere scatenate sotto.
Il problema è che il tempo non è dalla parte dei long. La decisione della Fed del 28 ottobre è la prossima settimana, e lo scenario del conflitto USA-Iran è già scritto con la versione "intervenire dopo le elezioni di medio termine". I flussi di fondi ETF sono crollati da 527 milioni di dollari in un giorno a 23,2 milioni, una riduzione del 95%.
Le istituzioni non sono scappate, ma stanno rallentando. Il passo successivo potrebbe essere mollare la presa.
Se la chiusura giornaliera perde gli 80.000, la logica di Glassnode passerà da "supporto basato sui costi" a "scendere verso il vero valore di mercato". A quel punto, i 79.000 di Jiang Zhuoer non saranno più un obiettivo, ma un punto di partenza.
Se gli 80.000 reggono e si chiude con volumi in aumento, lo stop loss dello short di Jiang Zhuoer diventerà il carburante più pulito — gli short accumulati sopra 85.500 si bruceranno da soli.
$BTC $ETH $ZEC $BTC ora ciò che vale davvero la pena osservare non è semplicemente indovinare se salirà o scenderà, ma l'area di battaglia ripetuta tra 80.800 e 82.500.
Sotto ci sono liquidazioni di posizioni long per circa 1,5 miliardi di dollari, sopra liquidazioni di posizioni short per circa 2,3 miliardi di dollari, il che indica che da entrambe le parti c'è abbastanza liquidità in attesa di essere spazzata via.
In questi giorni ogni volta che il prezzo cerca di uscire da questo intervallo, viene rapidamente riportato indietro, in sostanza c'è una forte concentrazione di posizioni long e short e di liquidità.
Quindi la chiave da osservare ora è:
Se 80.800 viene perso → la liquidità sottostante potrebbe essere rilasciata più rapidamente;
Se 82.500 viene superato → le posizioni short sopra potrebbero subire una compressione concentrata.
Prima di una vera rottura, questa zona sembra più un accumulo di forza, non una scelta di direzione già fatta. #SKhynixQ3HBM4Earnings La domanda di server AI rimane un fattore chiave di crescita per SK hynix in questo trimestre. Se le spedizioni e i prezzi di HBM4 rimangono forti, sembra probabile un altro solido rapporto sugli utili il 28 ottobre. Tuttavia, gran parte delle prospettive positive potrebbe essere già riflessa nel prezzo delle azioni. Il fattore più importante da osservare sarà se le previsioni future supereranno le aspettative del mercato, piuttosto che semplicemente fornire risultati solidi per il terzo trimestre.
#AlphabetQ3CloudAndAI Durante la sessione asiatica di oggi, BTC è sceso verso circa 81.500, con un calo di circa il 3,6% nelle ultime 24 ore, dopo aver raggiunto 84.800 il giorno precedente.
Il fattore scatenante diretto è stata la vendita di azioni tecnologiche e il calo dell'appetito per il rischio; il Nasdaq è sceso di circa il 2,6% il giorno precedente, mentre il prezzo del petrolio ha superato brevemente i 113 dollari.
Tuttavia, gli istituzionali non sono completamente usciti; gli ETF spot su BTC hanno registrato un afflusso netto di circa 1,08 miliardi di dollari per tre giorni consecutivi dal 19 al 21 ottobre, trasformando il cumulato di ottobre in un leggero afflusso netto, con IBIT e FBTC che hanno assorbito circa l'85%.
Ma il 22 ottobre si è verificato un deflusso netto, il che indica che questo acquisto non è ancora stabile.
Il supporto per BTC si trova tra 80.000 e 81.000, una fascia di accumulo ripetuta questo mese, mentre la resistenza è tra 84.800 e 85.000, livelli dai quali, se non si tiene, si scende.
Anche il mercato azionario statunitense è sotto pressione dallo stesso fattore; il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni oscilla ancora tra 5,1 e 5,3, vicino ai massimi dal 2007, con i titoli AI e chip, i più cari in termini di valutazione, che subiscono per primi le perdite.
Il 21 ottobre i chip avevano appena rimbalzato, con NVDA in rialzo del 2,54% e l'indice Philadelphia Semiconductor in crescita dell'1,97%, ma subito dopo sono stati inghiottiti da questa ondata di vendite tecnologiche.
L'inflazione di settembre, con un CPI annuo del 3,7% e mensile dello 0,6%, è stata superiore alle aspettative, mantenendo l'inflazione persistente e rendendo difficile per la Fed allentare la politica.
Entrambi i mercati sono legati dalla stessa corda: i rendimenti dei titoli di Stato non scendono, quindi né BTC né il Nasdaq possono rilassarsi, mentre il prezzo del petrolio e il CPI spingono sempre più in là le aspettative di taglio dei tassi Classifica di forza del book
Slippage mediano a 5 minuti, stimato dal book
$CT il costo di acquisto per grandi ordini è diminuito, mentre per piccoli ordini è rimasto quasi invariato. Lo slippage simulato per un acquisto da 100.000 è sceso dall'1,42% all'1,22%. Per un acquisto da 10.000 rimane circa allo 0,12%. La profondità sta migliorando, rendendo gli ordini della stessa dimensione più economici.
$AKE il costo di acquisto per grandi ordini è aumentato, mentre per piccoli ordini è rimasto quasi invariato. Lo slippage simulato per un acquisto da 100.000 è salito dallo 0,79% allo 0,95%. Per un acquisto da 10.000 rimane circa allo 0,15%. La quantità degli ordini è stata ridotta o suddivisa in più tranche, finché il costo non torna in una fascia accettabile.
$IRYS dopo aver aumentato l'ordine, lo slippage su entrambi i lati di entrata e uscita è aumentato significativamente. Lo slippage simulato per un acquisto/vendita da 10.000 è 0,16%/0,15%, mentre per 100.000 è 0,87%/0,71%. Un segno di bassa profondità è l'aumento simultaneo su entrambi i lati.Aave ufficiale ha pubblicato il 22 ottobre: Sentora ha lanciato su Ethereum i primi mercati esterni curati di Aave V4, in totale tre set, con possibilità di prendere in prestito RLUSD, PYUSD, OUSD, e mettere a garanzia asset a rendimento e blue chip come USDe, kBTC. Le modifiche ai parametri che aumentano il rischio devono passare una time lock di 48 ore, la proprietà del contratto rimane all'Aave DAO. CoinGecko mostra AAVE spot a circa 149,16 dollari (snapshot circa 12:08 Pechino).
Il protocollo sta cambiando modello operativo: la gestione del rischio è esternalizzata a gestori indipendenti, il pool generico non è più sufficiente. Il diritto di curatela è esteso, le liquidazioni restano su V4. Gli oppositori diranno che con più curatori i parametri possono diventare incoerenti, la liquidità frammentata, e gli utenti avranno più difficoltà a capire a colpo d'occhio quale regola gestisce la loro posizione.
La linea di fallimento è chiara: se entro due settimane la scala dei prestiti nei tre mercati rimane quasi immutata, o la time lock viene attivata frequentemente, si considererà questa come una dimostrazione architetturale, non come un vero spostamento verso il prestito istituzionale.
$AAVE
#Aave #DeFi $BTC ha fatto un piccolo rialzo alle 9 del mattino, ha toccato 82.027 ed è poi tornato indietro, ora su Binance è intorno a 81.800, proprio bloccato sulla media mobile a 50 giorni, che ho calcolato essere circa a 81.830.
La variabile della sessione asiatica di oggi è lo yen: i dati sull'inflazione giapponese sono stati più caldi del previsto, con aspettative di aumento dei tassi, lo yen è salito fino a 156,07, il più forte da metà settembre, e quando il carry trade si è irrigidito, gli asset rischiosi hanno tremato, poi lo yen è tornato intorno a 157, e il Bitcoin ha potuto tirare un sospiro di sollievo.
Secondo i dati di CoinDesk, nelle ultime 24 ore sono stati scambiati 435 milioni di dollari in tutto il network, di cui 385 milioni in posizioni long, la leva resta quindi orientata verso i rialzisti. Anche l'oro è tornato indietro da 3.986 a 4.020.
$ETH a 2.408 è sceso dell'1,5%, $SOL a 104 è sceso dell'1,3%, un po' meno rispetto al mattino.
La mia opinione è che sulla media mobile a 50 giorni sia una zona di attesa per rialzisti e ribassisti, si può parlare di rimbalzo solo se si mantiene sopra 82.000, se lo yen si rafforza ancora, molto probabilmente verrà testato di nuovo il minimo di ieri sera a 80.939. Trump ha fermato il piano d'attacco di Israele, ma il prezzo del petrolio resta sopra 100. Nel weekend del 10 ottobre, Israele era pronto a lanciare un massiccio attacco aereo di diversi giorni contro l'Iran, con obiettivi che includevano impianti nucleari e centrali elettriche. Trump ha personalmente premuto il freno, e dalla Casa Bianca è arrivato il messaggio: prima delle elezioni di medio termine, l'esercito americano non attaccherà l'Iran. In teoria, il premio per la guerra avrebbe dovuto dissolversi. Ma $BZ ha raggiunto un massimo di 111 dollari, e il WTI ha superato i 100 durante la sessione. Il traffico di petrolio nello Stretto di Hormuz è diminuito di circa 3 milioni di barili al giorno rispetto all'inizio di ottobre. Il mercato non sta scommettendo sul "attaccheranno o no", ma su quei 3 milioni di barili già mancanti. Questo si chiama "prezzatura di fatto compiuto". Le aspettative di guerra possono ribaltarsi in una notte, ma il deficit di offerta già esistente no. Gli Houthi continuano a colpire le infrastrutture petrolifere saudite, l'Iran minaccia di ampliare il blocco, le scorte commerciali di petrolio degli Stati Uniti sono diminuite di 8,55 milioni di barili in una settimana, e le riserve strategiche sono ai minimi storici. Scorte estremamente basse amplificano il potere distruttivo di ogni singolo colpo. Finché il traffico nello stretto non si normalizza, qualsiasi "notizia di distensione" sarà solo un pretesto per un ritracciamento del prezzo del petrolio, non un'inversione di tendenza. Prezzo del petrolio sopra 100 → aspettative di inflazione che non calano → la Fed non può diventare accomodante → i tassi a lungo termine sono sostenuti saldamente dal deficit fiscale e dal premio per la scadenza → il costo opportunità degli asset senza rendimento resta alto → i fondi ETF escono → Bitcoin si scontra ripetutamente con la barriera degli 82.000. La scorsa settimana, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato un deflusso netto di 228,6 milioni, con IBIT che ha perso 165,5 milioni, e gli ETF su asset digitali hanno complessivamente visto un deflusso di circa 593 milioni. Le istituzioni non stanno solo osservando, stanno$LAB LAB questo progetto fallimentare non dà segni di ripresa, DOOD continua a ripagare i debiti, mentre il nuovo IRYS è salito, ma dietro questo aumento ci sono solo trappole.
Iniziamo con LAB che oggi è salito leggermente, il volume degli scambi si è ridotto a qualche milione, il MACD si aggira vicino allo zero e le bande di Bollinger si stanno restringendo sempre di più. I capitali hanno completamente abbandonato questo progetto, persino i market maker sono troppo pigri per manipolare il mercato, questo è un classico progetto zombie. Non ha valore speculativo né liquidità, questo andamento stagnante è solo da osservare, assolutamente da evitare.
Passiamo a $DOOD. Oggi è sceso di quasi il 10%, dopo un picco seguito da una discesa continua, sta ancora ripagando i debiti. Il gioco del "passa la patata" delle Meme coin è finito, senza casi d'uso reali, gli investitori al dettaglio si calpestano a vicenda. Ogni rimbalzo in questa tendenza al ribasso è un falso segnale, non cercate di indovinare il fondo perché non si vede alcun fondo.
Infine $IRYS. L'impennata è stata guidata dall'inserimento della coppia di trading in won coreano su Upbit Corea, con l'afflusso di capitali speculativi che ha costretto gli short a liquidazioni a catena. Il progetto è una blockchain di dati, con un potenziale narrativo, ma questo aumento è puramente guidato da eventi e leva finanziaria, non da un'esplosione del prodotto. Il rischio principale è il prossimo sblocco dei token, che aumenterà l'offerta, mentre alcune piccole piattaforme stanno ancora rimuovendolo. Dopo il rialzo si affronta una pressione di vendita, i profitti si realizzano molto rapidamente, quindi evitate di comprare a prezzi elevati.📊 Il volume aperto di ETH è aumentato, di quanto è aumentato l'importo nominale?
$ETH 2407.63, -2,6% nelle ultime 24 ore, prezzo in calo, ma il numero di contratti continua a crescere ⚖️
Nel periodo di campionamento di 7 ore del perpetual ETHUSDT su Binance, la quantità di ETH aperti è aumentata di circa l'1,4%, mentre l'importo nominale è aumentato solo di circa lo 0,4%, corrispondente a un incremento di circa 23,46 milioni di USDT. La diminuzione del prezzo di riferimento del contratto ha compensato in parte l'aumento della quantità. Prima di tutto bisogna distinguere tra quantità di ETH e importo nominale in USDT, poi si può parlare di flusso di capitale; queste due variazioni non possono essere considerate direttamente come flusso netto in entrata.
$DOGE 0.07945, -3,5% nelle ultime 24 ore, ancora lontano dalla posizione media di turnover 🐕
Secondo le statistiche di scambio spot OKX nelle ultime 24 ore, il prezzo medio ponderato di scambio è circa 0,08107, con un prezzo quotato inferiore di circa il 2,0%.
Questa distanza è più adatta a misurare la situazione del prezzo che a valutare la popolarità dei meme. Indica che la posizione media di scambio in questa finestra è superiore al prezzo quotato; ciò che è più utile è come questa differenza cambia, non assegnare a ogni transazione storica lo stesso stato di posizione.
$ENA 0.20352, -3,7% nelle ultime 24 ore, oltre al calo del prezzo, bisogna anche considerare il percorso di uscita 🧪
Ethena richiede che gli indirizzi siano inseriti in una whitelist e completino il controllo KYC per la coniazione o il riscatto diretto di USDe, differenziandosi dal percorso di compravendita sul mercato secondario.
Per valutare l'ecosistema, bisogna considerare anche i canali di uscita: chi può riscattare tramite protocollo e chi dipende dal mercato di scambio, affrontando condizioni diverse. Solo comprendendo a fondo i meccanismi si può discutere di quale fase assorbe la pressione sulla liquidità.$XAU In Medio Oriente c'è una guerra, perché l'oro crolla così tanto????
Fratelli, la situazione in Medio Oriente si sta riscaldando, normalmente l'oro dovrebbe salire molto, ma invece è precipitato, la logica è in realtà molto semplice:
Quando scoppia un conflitto in Medio Oriente, il prezzo del petrolio schizza alle stelle. Il mercato teme che l'inflazione torni a salire, quindi scommette su un ulteriore aumento dei tassi da parte della Fed. L'oro non rende interessi, con l'aumento dei tassi non può reggere. A salire molto è il prezzo del petrolio, che scatena l'inflazione!
Ultimamente le azioni tecnologiche americane sono crollate, i grandi istituti hanno subito grosse perdite e sono costretti a vendere l'oro, che è la risorsa più liquida, per raccogliere fondi d'emergenza. Ieri le azioni di Zijin, Shandong Gold e altre azioni di Hong Kong sono crollate tutte, i capitali intelligenti hanno già iniziato a uscire.
Ecco il punto cruciale: la prossima settimana la Fed si riunisce e a fine mese verranno pubblicati i dati sull'inflazione. Fino ad allora, la spada dell'aumento dei tassi pende ancora sulla testa dell'oro.
Consigli operativi:
I fratelli più aggressivi possono vendere allo scoperto al prezzo attuale, quelli più prudenti se nella zona 4040-4060 si nota una chiara debolezza nel tentativo di rialzo, possono entrare short direttamente.
Il primo obiettivo è 3950, se si rompe con volumi in calo si guarda verso i 3900 circa!
$ETH $ZEC #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 🔍40 nuovi wallet hanno prelevato grandi quantità di BTC dallo stesso market maker, chi sta ricevendo? Quando ho visto questa notizia, ciò che volevo davvero approfondire era: quanti possessori indipendenti ci sono dietro questi indirizzi?
Secondo il monitoraggio di Lookonchain, dal 1° ottobre, 40 wallet appena creati hanno prelevato in totale 9.458 BTC da Wintermute, per un valore di circa 771,5 milioni di dollari. Non affrettiamoci a trarre conclusioni, ciò che i dati confermano è solo questa serie di trasferimenti in uscita, senza indicare a chi appartengono i wallet né dimostrare che sia avvenuto un acquisto.
Un dettaglio interessante è questo: “wallet nuovi” non significa “nuovi acquirenti”, lo stesso soggetto può creare più indirizzi; il trasferimento dal market maker potrebbe anche riguardare consegne o riallocazioni di fondi; senza conoscere la destinazione successiva, non si può stabilire per quanto tempo queste monete rimarranno ferme. Quindi il mio giudizio è che questo indizio è importante, ma non basta per dimostrare direttamente un "accumulo da parte di balene".
La mia ipotesi è: se dietro questi indirizzi c’è un controllo comune, la raccolta distribuita potrebbe essere dovuta a esigenze di custodia o gestione dei fondi, e 40 indirizzi non rappresentano necessariamente 40 richieste indipendenti.
Continuerò a monitorare se queste monete si ricompattano o se fluiscono verso indirizzi di piattaforme riconoscibili. Tu cosa pensi, che siano clienti indipendenti a ricevere, o un unico soggetto che distribuisce i fondi? Seguiamo insieme gli sviluppi per vedere quale ipotesi si avvicina di più.Questa ondata di liquidazioni non è essenzialmente un "crollo interno al mondo delle criptovalute", ma il risultato dell'amplificazione della pressione macroeconomica tramite contratti a leva elevata. Nelle ultime 24 ore, le liquidazioni totali sulla rete sono state circa 468 milioni di U, con una quota del 91,8% di posizioni long; le liquidazioni long di BTC ed ETH rappresentano rispettivamente il 96,8% e l'89,2% del loro totale, indicando che le posizioni a leva rialzista accumulate in precedenza sono state concentrate e liquidate durante il calo.
I fattori scatenanti non sono unici. La situazione in Medio Oriente ha spinto al rialzo il prezzo del petrolio, i titoli tecnologici statunitensi sono deboli, i rendimenti dei titoli di Stato americani rimangono elevati, e la propensione al rischio è diminuita; la rottura di Bitcoin sotto gli 82.000 dollari ha innescato una catena di liquidazioni forzate. Da notare che gli ETF spot continuano a registrare flussi netti in entrata, con circa 528 milioni di dollari in un solo giorno il 21 ottobre, ma il prezzo non si è stabilizzato, il che indica che la pressione di vendita passiva sul lato dei contratti è sufficiente a compensare temporaneamente gli acquisti spot.
Dal punto di vista strutturale, la situazione attuale sembra più una convivenza di "deleveraging + assorbimento spot". Dopo le liquidazioni, la volatilità a breve termine si amplifica, ma la pressione di vendita potrebbe anche attenuarsi temporaneamente. I prossimi punti chiave da osservare sono: se BTC riuscirà a mantenere il livello intorno agli 80.000 dollari, se il volume delle posizioni continuerà a diminuire, e se i fondi degli ETF e spot continueranno a registrare flussi netti in entrata.
Per chi è abituato a valutare il mercato da una prospettiva macro e strutturale on-chain, i dati sulle liquidazioni indicano solo la vulnerabilità della leva finanziaria e non possono essere considerati un segnale isolato di inversione di tendenza. La vera determinante della direzione futura rimane il miglioramento sincronizzato della liquidità macro, della capacità di assorbimento spot e della struttura delle posizioni.
$BTC $ETH Dopo questo rialzo seguito da un ritracciamento, personalmente sento che il mercato ha un po' smesso di scendere. Bitcoin ha oscillato intorno a 81500 per un po', è sceso fino a un minimo di 80900 dollari e poi ha iniziato a rimbalzare. Poco fa, una candela oraria è passata rapidamente da 81200 a 81900 dollari.
Secondo la mappa di calore attuale di Bitcoin,
Sotto: 80000-80844 dollari è una zona di liquidazione densa
Sopra: 82000-83800 dollari è una zona di liquidazione, con un rapporto long/short di 49,2% long e 50,8% short; attualmente ci sono più persone che fanno short nel mercato.
Ethereum ha subito una discesa più violenta, quasi spazzando via tutta la liquidità sottostante. La candela a 4 ore è scesa direttamente da 2527 a 2358 dollari, una caduta di circa 170 dollari in un colpo solo, senza alcun rimbalzo degno di nota, andando completamente a colpire le posizioni long.
La zona di liquidazione densa attuale è tra 2340 e 2370 dollari; dopo quel calo improvviso di Ethereum, in questa zona alcuni long hanno ricominciato a comprare a sconto.
La zona di liquidazione densa sopra è tra 2420 e 2470 dollari, dove si nota chiaramente una forte pressione di liquidazione. Il rapporto long/short è 48,8% long e 51,2% short, con ancora più persone pessimiste. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Samsung sta rapidamente riducendo il divario. Il suo tasso di resa HBM4 è salito a circa l'80%, le vendite di HBM4 nel Q3 sono triplicate rispetto al trimestre precedente, e la quota di ricavi HBM è passata dal 21% del Q1 al 33% del Q2. La quota di SK Hynix è invece scesa dal 58% al 50%. Ciò significa che la logica competitiva della generazione HBM4 è passata da "chi può fornire in esclusiva" a "chi può consegnare su larga scala con un tasso di resa migliore e più stabile".
Ma questo non significa che il fossato difensivo di SK Hynix sia scomparso. Il tasso di resa di HBM3E ha raggiunto l'80%-90%, e il tasso di resa di HBM4 sta progredendo verso livelli simili. Nei primi ordini HBM4 di Nvidia, SK Hynix dovrebbe ancora ottenere una quota superiore al 50%-60%, e alcune istituzioni prevedono che la sua quota di fornitura sulla piattaforma Rubin possa raggiungere circa il 70%. L'inseguimento di Samsung comprimerà lo spazio di profitto extra, ma l'accumulo di SK Hynix in termini di resa anticipata e fiducia dei clienti la mantiene come primo fornitore nel ciclo di espansione di HBM4.Appena messo a dormire il bambino, finito di sistemare i biberon e scorro questo messaggio, vedendo "7,715 milioni di dollari", ho ricontrollato il punto decimale. A casa si calcolano ancora gli sconti per la spesa, la scala dei fondi sulla blockchain è davvero un'altra cosa🍼
Secondo la piattaforma di analisi on-chain Lookonchain, dal 1° ottobre, 40 nuovi wallet creati hanno prelevato in totale 9.458 $BTC dal market maker Wintermute, per un valore di circa 7,715 milioni di dollari.
Il mio giudizio è: questo trasferimento merita attenzione, ma non è ancora una prova sufficiente per considerarlo un segnale positivo. Un nuovo wallet non equivale a 40 nuovi acquirenti, il numero di indirizzi non indica quante persone ci siano dietro; prelevare dal market maker non dimostra direttamente che queste monete siano appena state acquistate, né che saranno detenute a lungo termine. È come spostare soldi da una carta di credito a un'altra, il saldo totale in casa non aumenta necessariamente.
Se fossi un piccolo investitore come me, terrei d'occhio la destinazione dei fondi successivi e se ci sono altre informazioni indipendenti che confermano un cambiamento nella domanda. Le spese familiari devono essere coperte, non si può cambiare piano solo perché si vede un grande trasferimento; la velocità con cui gestisco le cose con un bambino non è adatta a inseguire ogni notizia.
Amici che hanno bambini o lavorano, quando incontrate notizie di grandi prelievi di monete, impostate un promemoria per seguire gli sviluppi o controllate a orari fissi? Come evitate che questo sconvolga il vostro lavoro e il tempo con i bambini?Questa posizione assomiglia più a un "pagare il finanziamento per guadagnare tempo" come una gestione passiva della posizione. BTC, ETH e SOL, tre criptovalute principali, sono tutte short contemporaneamente, con una perdita non realizzata complessiva di quasi 30 milioni di U, mentre i ricavi da finanziamento ammontano a circa 10,68 milioni di U, il che può temporaneamente alleviare la pressione, ma non cambia la sostanza di un errore nel giudizio della direzione.
Il tasso di finanziamento è essenzialmente uno scambio periodico di fondi tra long e short; quando il tasso è positivo, i long pagano gli short, mentre quando è negativo, il pagamento è inverso. Quindi questo "incasso di affitti" non è stabile; una volta che il sentiment di mercato si raffredda, il tasso di finanziamento diminuisce o diventa negativo, il flusso di cassa si riduce rapidamente. Ancora più pericoloso è che tutte e tre le posizioni sono con leva totale, con SOL a 7x; dato il contesto di approvazione degli ETF e l'aumento dell'attività on-chain, SOL ha una maggiore elasticità e se continua a salire, la pressione sugli short crescerà molto più velocemente dell'accumulo di finanziamento.
Dal punto di vista della struttura macro, il ritracciamento delle azioni tecnologiche statunitensi e la diminuzione dell'appetito per il rischio forniscono un supporto narrativo per gli short; tuttavia, i fondi degli ETF spot continuano a sostenere il mercato, indicando che le istituzioni non sono completamente ribassiste. Questo crea un conflitto tra "macroprudenza, supporto spot e leva tirata".
Per queste posizioni di grandi whale, ciò che vale la pena monitorare non è tanto la perdita non realizzata, ma se il tasso di finanziamento rimane positivo, se le criptovalute principali mostrano rimbalzi continui e se il prezzo di liquidazione si avvicina ulteriormente. Il finanziamento può prolungare la vita della posizione, ma non può comprare la direzione. $BTC L'ultima domanda a cui ho pensato di più è che, al prezzo attuale, se compro Microvast Technology, il rendimento in 5 anni dovrebbe superare quello di btc Fratelli, SNDK è sceso di un altro 8,5% in un giorno, la posizione 1283 è a un passo dal minimo post-mercato
$SNDK $1,283
SNDK ha chiuso giovedì con un crollo dell'8,51% a 1.260,93 dollari, minimo intraday a 1.244,6, il prezzo 1283 che hai indicato è praticamente il livello di lieve recupero post-mercato. Partendo dal picco di giugno a 2.354, questo ritracciamento ha superato il 45%.
Il nucleo della pressione di vendita è il peggioramento della concorrenza. Samsung e SK Hynix stanno aggiornando le linee di produzione NAND nelle fabbriche cinesi, lo stabilimento Samsung di Xi'an passerà da 200 a 286 strati, mentre quello di SK Hynix a Dalian da 192 a oltre 240 strati. Nel frattempo, la quota di mercato di Yangtze Memory nel mercato NAND cinese ha raggiunto il 38,5% nel secondo trimestre, superando il 33,5% di Samsung. Il mercato teme una cosa: questo ciclo di aumento dei prezzi della memoria potrebbe essere anticipatamente interrotto dalla capacità produttiva e dalla tecnologia cinese.
Ma c'è un dato da tenere d'occhio: il P/E TTM di SNDK è solo 17,1 volte, con un P/E forward ancora più basso. Il prezzo obiettivo consensuale degli analisti è di 2.173 dollari, con 15 su 25 che consigliano l'acquisto. Il prossimo punto di verifica sarà il report del primo trimestre il 29 ottobre, con Wall Street che prevede ricavi per 10,65 miliardi e un EPS rettificato di 46,21 dollari.
Dal punto di vista tecnico, 1.244 è il minimo intraday di oggi ed è un livello chiave a breve termine da osservare. Se scende sotto, si guarda alla soglia tonda di 1.200; se la difende, ci sarà spazio per una ripresa tecnica.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Fratelli, BTC e ETH sono stati colpiti duramente dal doppio crollo del prezzo del petrolio e delle azioni tecnologiche, ma i fondi ETF stanno segretamente accumulando
$BTC $81,800 | $ETH $2,409
Bitcoin è sceso da sopra 84.800 a 80.989, per poi risalire a 81.800. Ethereum è sceso sotto 2.400 per poi rimbalzare a 2.409. Nelle ultime 24 ore, la liquidazione totale sulla rete è stata di 475 milioni di dollari, con posizioni long per 435 milioni, oltre il 90%.
Questa ondata di vendite è dovuta al doppio colpo del prezzo del petrolio e delle azioni tecnologiche. L'escalation in Medio Oriente ha spinto il Brent sopra i 113 dollari, il Nasdaq è sceso del 2,6%, mentre il Philadelphia Semiconductor ha perso il 6,72%, mettendo sotto pressione gli asset rischiosi.
Tuttavia, dal lato dei capitali emerge un segnale controintuitivo. Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato un afflusso netto cumulativo di 1,08 miliardi di dollari in tre giorni consecutivi, con un flusso netto da deflusso a afflusso di 461 milioni in ottobre, mentre l'IBIT di BlackRock ha raccolto 235 milioni in un solo giorno. Il prezzo scende, ma gli ETF comprano.
Ethereum mostra un andamento completamente opposto. Gli ETF su ETH hanno registrato un deflusso netto cumulativo di 1,08 miliardi di dollari a ottobre, il più grande deflusso mensile dell'anno, annullando completamente gli 832 milioni di afflusso di settembre.
Dal punto di vista tecnico, 80.000 è un supporto chiave per Bitcoin. Per Ethereum, 2.360 è il minimo intraday, mantenerlo è essenziale per avere spazio di recupero.
Ne discutiamo nei commenti: gli ETF comprano mentre il prezzo scende, si può considerare che le istituzioni stiano accumulando di nascosto? 👇
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
#存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Bitcoin non è più "oro digitale", è l'"ombra ad alto beta" del Nasdaq
Iniziamo con la logica centrale di questo crollo.
Mercoledì, Bitcoin ha raggiunto 84808 dollari. Non a causa della "narrazione crypto", ma perché il Nasdaq stava salendo. Mercoledì i giganti tecnologici del mercato azionario USA sono rimbalzati, e Bitcoin li ha seguiti.
Giovedì, quelle azioni tecnologiche hanno invertito la rotta verso il basso. L'indice Nasdaq è sceso del 2,47%, lo S&P 500 dell'1,3%. Bitcoin è crollato da sopra gli 84000 a sotto gli 81000, seguendo quasi punto per punto il Nasdaq.
Hai capito questa struttura?
Bitcoin ora non sta scambiando "rifugio sicuro", non sta scambiando "oro digitale", sta scambiando la "narrazione AI e il mercato obbligazionario". Quando le azioni tecnologiche salgono, Bitcoin sale. Quando le azioni tecnologiche scendono, Bitcoin scende ancora più drasticamente.
IBIT è sceso del 4,25%, COIN del 4,98%, MSTR del 5,6%. Le azioni legate alle criptovalute e Bitcoin sono state vendute in sincronia, senza alcun segno di "mercato indipendente".
A uccidere Bitcoin non sono le persone del mondo crypto. È quella candela negativa del Nasdaq del 2,47%. $BTC $ETH $ZEC #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Questa analisi coglie il cambiamento strutturale più facilmente trascurato nel mercato attuale: il mercato dei contratti HYPE non è più un "exchange unificato", ma un livello di mercato gestito separatamente da diversi costruttori. HIP-3 consente a terzi di distribuire autonomamente mercati di contratti perpetui dopo aver messo in staking 500.000 HYPE, assumendosi la responsabilità delle specifiche del contratto, degli oracoli, dei parametri di leva, del regolamento e della gestione quotidiana, mentre il livello protocollo fornisce solo capacità di esecuzione e liquidazione di base.
Ciò significa che il prezzo dei contratti HYPE che gli utenti vedono non proviene sempre dallo stesso sistema di pricing. Il mercato nativo si basa sul pricing tramite consenso dei validatori, mentre il mercato HIP-3 si affida agli oracoli esterni scelti dai costruttori, come fonti di dati a bassa latenza tipo RedStone/HyperStone. L'aumento delle varietà rappresenta un'espansione dell'ecosistema, ma il rischio è anche distribuito tra diversi operatori. L'evento di liquidazione del contratto SK Hynix ha già dimostrato che la responsabilità del mercato HIP-3 ricade sul deployer, non sull'ufficiale Hyperliquid.
La debolezza di AVAX e XRP ci ricorda che la performance del prezzo va considerata nel contesto della finestra temporale. AVAX è debole nelle ultime 24 ore, 7 giorni e 30 giorni, indicando una pressione coerente sia a breve che a medio termine, ma non si possono semplicemente sommare gli intervalli sovrapposti. Il prezzo attuale di XRP è inferiore alla media ponderata delle ultime 24 ore, indicando una debolezza complessiva nelle transazioni correnti, ma questo è solo un riferimento statistico e non significa necessariamente che ci siano ordini di vendita concentrati sopra la media.
In una fase di pressione macroeconomica e di uscita della leva, oltre a osservare l'andamento dei prezzi, è importante capire chi determina il prezzo e da dove proviene $BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
Attualmente il mercato prezza all'unanimità una pausa nei rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve a ottobre, ma una pausa non significa la fine del ciclo di stretta.
La persistenza dell'inflazione core è un punto chiave: se il core CPI e il core PCE rimangono costantemente sopra lo 0,3% su base mensile, il ritmo del calo dell'inflazione sarà inferiore alle aspettative, e i tassi elevati continueranno a comprimere tutti gli asset rischiosi senza rendimento.
BTC ha una base istituzionale tramite ETF, quindi la pressione di vendita è relativamente moderata, ma ETH è maggiormente influenzato dal costo opportunità dei fondi DeFi, con capitali che escono dallo staking on-chain per spostarsi verso i titoli di stato USA.
$ETH $BTC $ZEC Fratelli, date un'occhiata ai dati OKX BTC dei grandi investitori sul rapporto long/short a 4 ore, con due set di dati che mostrano una chiara divergenza tra numero di conti e volume delle posizioni.
Prima guardiamo il rapporto long/short del numero di conti dei grandi investitori: nella notte del 22 ottobre ha raggiunto un picco intorno a 0,8, indicando che la percentuale di conti long dei grandi investitori ha raggiunto un massimo di fase, per poi scendere rapidamente; attualmente è scesa in una fascia bassa, con un evidente restringimento del numero di conti long, molti grandi investitori long hanno abbandonato volontariamente.
Poi osserviamo il rapporto long/short del volume delle posizioni, il segnale è completamente diverso: questa curva continua a salire, raggiungendo un nuovo massimo in questo ciclo. Ciò significa che i grandi investitori rimasti sono pochi ma con posizioni long pesanti, il numero di conti diminuisce ma la dimensione di ogni singola posizione aumenta, si tratta di una concentrazione di grandi investitori long.
Analisi della logica: una fase di ribasso ha eliminato la maggior parte dei piccoli conti long dei grandi investitori, mentre i grandi investitori long rimasti stanno continuando ad aumentare le loro posizioni, con una concentrazione delle posizioni.
Qui bisogna distinguere tra i due indicatori: il numero di conti riflette la volontà di partecipazione, il volume delle posizioni indica la forza delle posizioni long residue.
Il rischio è evidente: la concentrazione delle posizioni long è alta, se il mercato continua a indebolirsi, questa parte concentrata di posizioni long potrebbe facilmente generare una pressione di vendita per stop loss concentrata, aggravando la volatilità al ribasso. Non bisogna semplicemente vedere che i grandi investitori hanno molte posizioni long e seguirli nel long, questa struttura è una fragile alleanza, non un consenso long solido.
Considerando il precedente falso breakout di ETH e il deflusso di fondi dai contratti, questo segnale va preso con cautela. La volontà long dei grandi investitori è già in calo, rimangono solo pochi capitali che resistono, il rischio di una rimbalzo speculativo è alto, quindi continuate a essere prudenti e non inseguite il long ciecamente. $BTC Nel mercato dei futures, quando la maggior parte delle categorie è in calo e solo alcune riescono a chiudere in positivo, di solito guardo prima la copertura del ribasso, poi l'entità del rialzo. La prima posizione è solo relativa, non si può dedurre che ci sia un attacco di capitali solo perché c'è un "primo posto".
Questa classifica è aggiornata alle 11:00 ora di Pechino e riporta i contratti perpetui su Hyperliquid con un volume di scambi nelle ultime 24 ore superiore a 20 milioni di dollari: XMR è salito dell'1,48%, a 615,10 dollari; PUMP, LIT, ZEC sono scesi rispettivamente del 6,96%, 6,59% e 5,53%, mentre BTC ed ETH sono calati rispettivamente dell'1,16% e dell'1,13%.
Il mio giudizio è che questi dati siano deboli, la relativa resistenza al ribasso di $XMR merita attenzione, ma non è sufficiente a sostenere un giudizio di rafforzamento generale del mercato. Il rialzo massimo è solo dell'1,48%, mentre alcuni dei primi in classifica hanno perdite superiori al 5%, il che indica che in questo campione la pressione al ribasso è più evidente della forza al rialzo; BTC ed ETH sono entrambi in calo, quindi manca la collaborazione di una forza sincronizzata delle principali criptovalute.
Il mercato crypto ha una differenza rispetto ai beni tradizionali: i contratti sulla stessa piattaforma possono riflettere preferenze di capitale completamente diverse. Questa è una fotografia di una singola piattaforma con una soglia di volume di scambi, la userò come spunto di osservazione, senza interpretarla ancora come una rotazione settoriale.
Ci sono amici che sono passati dal mercato tradizionale? Di fronte a questa classifica, studiereste prima perché XMR resiste al ribasso o guardereste prima se BTC ed ETH riescono a fermare la debolezza?$BTC Bitcoin nel 2015, 2019, 2023 e ora.
L'unico dubbio potrebbe essere se la fase principale del bull market inizierà nel 2026 o nel 2027; secondo il ciclo quadriennale, è più probabile che inizi nel 2027. Dopo qualche mese di consolidamento e assestamento, con l'halving e un contesto macroeconomico accomodante, è più probabile che la fase principale del bull market inizi nella seconda metà del 2027.Anteprima del bilancio Q3 di Google! Prevedo un leggero superamento delle aspettative!
Il mercato si aspetta ricavi tra 1270 e 1280 miliardi, EPS da 2,94 a 3,02.
Il mio obiettivo: ricavi a 1280 miliardi, EPS da 3,05 a 3,10.
Tre punti chiave: la pubblicità di ricerca si è stabilizzata! L'AI non ha danneggiato i ricavi della pubblicità di ricerca, la crescita a due cifre continua, la base è molto solida.
Google Cloud è la chiave, nel trimestre precedente la crescita del cloud è stata dell'82%, questo trimestre punta a 280 miliardi, con un margine di profitto stabile al 35%, questo è il cuore del superamento delle aspettative. Se scende sotto i 270 miliardi, il mercato dubiterà della domanda di AI.
La spesa in conto capitale è un onere a lungo termine, ma il mercato ha già ridotto le aspettative di EPS, quindi superare leggermente le previsioni non è difficile.
L'umore nel settore AI è stato negativo di recente, anche se il bilancio sarà positivo, bisogna stare attenti a comprare sulle aspettative e vendere sui fatti!
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $GOOGL Considero questo messaggio come un segnale leggermente rialzista in linea con l'attenzione ai flussi di capitale, che potrebbe rafforzare il sentiment positivo, ma non è ancora sufficiente per confermare una tendenza al rialzo. Secondo il monitoraggio di Lookonchain, dal 1° ottobre, 40 nuovi wallet hanno prelevato complessivamente 9.458 $BTC da Wintermute, per un valore di circa 771,5 milioni di dollari.
Ho tre principi per analizzare le tendenze. Il primo è osservare la continuità. Il trasferimento cumulativo è più significativo di un singolo movimento anomalo, ma non è chiaro se questi wallet continueranno a ricevere o a trasferire fondi; il materiale non lo specifica. Rimango quindi con un punto interrogativo, non si può considerare un prelievo come un acquisto continuo.
Il secondo principio è la verifica del prezzo. Un trasferimento on-chain indica solo che l'asset è cambiato di posizione, ma da solo non permette di capire l'uso dei fondi. Se successivamente il prezzo si rafforza e il volume di scambi lo supporta, allora darò maggiore importanza a questo segnale rialzista — questa è la mia deduzione.
Il terzo principio è non sostituire la tendenza con una narrazione. 40 nuovi wallet non equivalgono a 40 acquirenti indipendenti, e "nuovi wallet" non si traduce direttamente in "nuovi fondi". Questa notizia può facilmente stimolare il sentiment, ma la reale forza degli acquisti va ancora valutata.
La tendenza è il miglior alleato, il mio approccio è osservare e attendere la conferma. Di fronte a notizie di grandi prelievi, quali metodi usate ora per giudicare la tendenza: analizzate volume e prezzo, seguite i flussi on-chain successivi, o incrociate entrambi i dati?Questa fase di aggiustamento non può essere spiegata solo guardando all'interno del mercato delle criptovalute. Il 22 ottobre il Nasdaq ha perso il 2,6%, l'indice dei semiconduttori di Philadelphia è crollato del 6,72%, e titoli legati all'AI come Meta, Nvidia, AMD sono stati venduti in massa; dietro a ciò ci sono preoccupazioni per la spesa in capitale AI e la situazione in Medio Oriente che ha fatto salire il prezzo del petrolio, con un evidente calo dell'appetito per il rischio. Questa pressione macroeconomica si trasmette al mondo crypto, dove anche con flussi di fondi ETF in entrata, Bitcoin fatica a rafforzarsi autonomamente.
I dati sugli ETF vanno analizzati nel dettaglio. Dal 19 al 21 ottobre, gli ETF spot BTC hanno registrato un afflusso netto di circa 1,075 miliardi di dollari, di cui circa 525 milioni solo il 21 ottobre, ma questo flusso è stato fortemente concentrato sull'IBIT di BlackRock, mentre altri fondi hanno continuato a registrare deflussi netti; considerando l'intero mese di ottobre, i fondi ETF non hanno mostrato una tendenza positiva stabile. Ciò indica la presenza di acquisti istituzionali, ma più come allocazione difensiva che come capitale aggressivo in grado di invertire la tendenza.
Dal punto di vista strutturale, attualmente convivono "pressione macro + deleveraging + acquisti lenti degli ETF". Gli ETF possono sostenere il mercato, ma non possono fermare le vendite forzate a breve termine causate dalla leva finanziaria. I livelli chiave da osservare sono BTC a 80.000$ e ETH a 2.350$: se vengono persi, la volatilità aumenterà ulteriormente. Con l'avvicinarsi del weekend e la possibile diminuzione della liquidità, insieme alla riunione FOMC del 28 ottobre, il mercato probabilmente manterrà un atteggiamento prudente.
Per chi è abituato a monitorare dati macro e strutture on-chain, ora è più importante osservare se i flussi in entrata negli ETF passano da "impulsi giornalieri" a "tendenze continue" $ETH
$BTC Ieri $ZEC ha trovato un punto per aprire una posizione short, il take profit è stato perfetto, ho preso un piccolo guadagno e sono uscito! Questa ondata è passata da 1048$ a 1369$, per poi ritornare intorno a 1230$. Per chiarire, ZEC non è privo di fondamentali: l'aggiornamento NU7 sta facendo progressi, e la domanda di privacy merita sicuramente attenzione. Questa fase sembra più una pulizia della leva finanziaria, con l'aspettativa di aver fatto un primo giro di speculazione sul prezzo, non una smentita del racconto! Guardando invece a $NEAR, a settembre è stata lanciata la funzione di privacy perpetua, a ottobre NEAR Business per la gestione dei fondi aziendali cross-chain, e si stanno discutendo proposte di governance come il riacquisto delle commissioni NEAR Intents e la riduzione del tasso di emissione annuale dal 2,5% all'1,6%, per catturare valore del token. Le proposte sono ancora in votazione, ma se il riacquisto potrà continuare e la riduzione dell'emissione sarà attuata dipenderà dai ricavi reali e dai risultati della governance, non si può basare solo sulle storie! Il mio giudizio è che ZEC rimane ribassista! Se rimbalza tra 1248$ e 1295$, e mostra una pressione evidente, preferisco aspettare una conferma prima di cercare opportunità. Sotto, guardo prima a circa 1172$. Al contrario, se si stabilizza sopra i 1300$ e gli acquisti spot aumentano, rivaluterò la situazione.Ieri mi sono dato tre condizioni per ridurre la posizione: il prezzo di liquidazione forzata si avvicina, il motivo per cui ho comprato è venuto meno, ho un posto migliore dove andare. Oggi le tre posizioni sono scese insieme, e ogni condizione si è verificata una per una.
$BTC: prezzo di liquidazione forzata 76.942,548, distanza rimasta poco più di cinque punti — la prima condizione è stata attivata, quindi stamattina ho ridotto della metà. Quando la condizione arriva, agisco senza discutere con il prezzo.
$SOL è poco sopra i sette dollari, $ETH ancora sopra i trecento dollari — la prima condizione non è stata raggiunta. E la seconda? Il motivo per cui li ho comprati è la logica del rimbalzo di questa settimana, il fatto che siano scesi conta come motivo venuto meno? La mia risposta è no: il prezzo è sceso, ma il motivo per cui li ho comprati non è cambiato. La terza condizione è più semplice, al momento non ho un posto migliore dove andare.
Quindi $SOL e $ETH non sono stati toccati. Non è che non voglio venderli, è che la condizione non è stata raggiunta — non confondere il non voler vendere con la disciplina. Agire senza che la condizione sia arrivata non è decisione, è mancanza di pazienza, e la mia pazienza ieri l'ho già pagata con SOXL.
#ETF买盘持续回流，BTC为何仍未走强？
Qualcuno potrebbe dire: aspettare che il prezzo di liquidazione forzata si avvicini per agire è troppo tardi? Sì, è tardi. Ma non indovino i massimi o i minimi, calcolo in anticipo la distanza di morte di ogni posizione e agisco di conseguenza. Prevedere è indovinare, la distanza è calcolare, io faccio solo la parte che posso calcolare.
A dire il vero: questa settimana sono successe troppe cose nel mio conto, TSM è uscito, ho ridotto di mezza posizione in BTC. E ora sono ancora in campo, non perché abbia previsto bene, ma perché ogni condizione di uscita è scritta su carta. La pentola dell'olio in cucina sta sfrigolando, Visa considera 175 milioni di punti di accettazione come una gigantesca padella per saltare in padella, e i fornitori di servizi di routing sono come il mestolo forato — fanno colare i saldi dei portafogli crittografici e delle stablecoin nei canali tradizionali di pagamento con carta, facendo schizzare la fiamma fino al soffitto. Ma una fiamma alta non significa che il piatto sia saporito, devo prima guardare il fondo di questa zuppa.
Il segreto di questo piatto non è "se si può pagare", ma "chi sta mangiando". La rete di accettazione è la sala frontale, avere molti posti è solo la base per un alto ricambio; il routing e il cambio valuta sono il passaggio del cibo, che decidono se il piatto arriva caldo dal retrocucina al tavolo del cliente; se i commercianti non cambiano il sistema attuale, è come non cambiare il fornello ma aggiungere solo un punto di uscita per il cibo, una combinazione intelligente che risparmia fiamma e manodopera. Mastercard da una parte accetta pagamenti in valuta fiat e stablecoin, dall'altra fa controlli di rischio, come avere due fornelli accesi contemporaneamente: uno per fare il brodo, l'altro per i controlli di sicurezza alimentare; le piattaforme indipendenti che supportano stablecoin in dollari sono come aprire una finestra per l'asporto direttamente sulla strada, senza far passare i clienti prima dalla grande piattaforma. Queste tre azioni insieme spingono le stablecoin da "materia prima in cucina" a "voce di menu in sala".
Ma non confondere "copertura ampia" con "gusto stabile". Se il pagamento in stablecoin si ferma solo alla liquidazione in cucina, i consumatori in sala usano ancora le vecchie carte, quella zuppa sembra bollire ma ha un sapore blando; il volume delle transazioni deve basarsi su acquisti reali e ripetuti, non su qualche parola in più sul menu. Il canale di pagamento è il sale, esalta il sapore ma non è il piatto principale; i contratti a leva sono il peperoncino piccante, una goccia fa sudare, un cucchiaio brucia lo stomaco. Il piatto principale dipende ancora dal vero scenario di consumo e dalla volontà dei commercianti di continuare a fornire gli ingredienti. La domanda continua non è la fila per scattare foto il primo giorno di apertura, ma che la seconda settimana qualcuno ordini ancora lo stesso piatto, senza che la cucina debba cambiare continuamente la ricetta.
Le commissioni e lo slippage del cambio sono come l'addensante, se è troppo poco non regge il sapore, se è troppo spesso è sgradevole; il controllo del rischio è l'estintore vicino al fornello, non può sostituire la freschezza degli ingredienti. Perché le stablecoin diventino il piatto principale, bisogna che i consumatori facciano meno passaggi, i commercianti modifichino meno i sistemi e la liquidazione non fallisca, manca anche solo uno di questi elementi e il piatto non esce.
Guardando poi il token azionario statunitense di Google, questa correlazione non è come aggiungere direttamente il glutammato nella pentola, ma trasmette il sapore di fondo attraverso il flusso di pagamenti, il ciclo chiuso dei commercianti online e la commercializzazione pubblicitaria. Se il volume di pagamenti in stablecoin ingrassa solo la liquidazione backend, ma il consumo frontend non si muove, il token di Google al massimo ne sente il profumo; se la piattaforma indipendente, l'accettazione offline e il saldo del portafoglio riescono davvero a formare una catena di riacquisto, allora è come un brodo che si trasforma nel piatto principale, il sapore sale dalla radice della lingua. Ma questa catena teme soprattutto "calore alle estremità, freddo in mezzo": il lato portafoglio è vivace, il lato commerciante è scocciato, il lato accettazione fa solo da vetrina, e il calore si disperde.
Il mio fornello riconosce una sola regola: una lunga fila in sala non è un merito, il tasso di riacquisto è il vero sapore della pentola; se il pagamento in stablecoin si ferma solo al punto di accettazione, è solo un brodo che sembra bollire ma ha un sapore blando. #visameshstablecoinpay Papertrade在 10 月 10 日上线，遥遥呼应一年前的1011。但是这一次，这个平台却推出了让人匪夷所思的机制：1000 倍杠杆、亏损即挖矿、爆仓获代币，仿佛是对 1011 的致敬。 Papertrade 是 10 月 10 日在 HyperEVM 上线的链上永续合约平台，目前只有 BTC 和 ETH。它不在 Hyperliquid 下单，只读取 Hyperliquid 买一卖一的中间价，用户盈亏直接和 LP 池结算，相当于用户和池子对赌。卖点是 1000 倍杠杆，亏损或爆仓的人可以拿到平台代币 PAPER，也就是亏损即挖矿。 没有预挖，没有 VC 和 KOL 轮。LP 池从 0 开始，PAPER 只能由用户亏损铸造，团队没有预留份额。 铸币率一直在降。开盘时每亏 1 美元铸 100 枚，现在约 40 枚，而且只降不升。理论总量约 122 亿枚，目前已铸 50.6 亿，上线十个小时就铸了 40%。 质押 PAPER 不产出新币，只拿分红。分红来自两块：手续费的一半（约等于已实现盈利的 1%），以及 LP 池超过上限的部分（目前上限 500 万美元，10 月 17 日起改为 1Approfitta della finestra di ritracciamento di $BTC!
Come detto il 16, dal 20 al 23 è il primo periodo di ritracciamento della fine di ottobre. L'andamento reale corrisponde alle aspettative.
Ieri, per paura che tu non comprassi, BTC ha fatto un breakout con volumi per uscire dall'area di consolidamento degli ultimi quindici giorni, facendo un vero e proprio spettacolo. Di conseguenza, chi ha inseguito il rialzo è rimasto bloccato.
Ecco perché dico che ottobre è un'opportunità per "comprare a ribasso".
Ultimamente i mercati globali dei capitali sono turbolenti: il mercato azionario USA scende, quello cinese scende, la Corea scende, anche l'oro scende, così come i rendimenti dei titoli di stato USA.
Questo indica che i capitali stanno uscendo dagli asset rischiosi per comprare titoli di stato USA come rifugio.
Ma il problema è che BTC si sta comportando in modo sorprendentemente solido.
Lasciando da parte i filtri delle narrazioni da bull market, quando le cose vanno controcorrente c'è sempre qualcosa di strano. Questa divergenza nell'andamento è qualcosa a cui prestare molta attenzione ultimamente.
Se BTC dovesse scendere di nuovo sotto gli 80.000, penso che non riuscirà a reggere, e probabilmente arriverà a 75.000.
Comunque, opinioni a parte, i piani restano piani. Io compro sempre a scaglioni nell'intervallo, non aspetterò davvero che scenda a 75.000 per comprare. Tempo e spazio sono entrambi riferimenti per l'acquisto.
Ho già comprato parecchio ETH in precedenza; se ci sarà l'opportunità di un prezzo più basso, tanto meglio, ma se non dovesse arrivare posso accettarlo.La seconda metà della corsa al restaking: dopo il calo dei punti, chi sta davvero creando valore?
Negli ultimi due anni, giocare con DeFi offriva almeno un rendimento in contanti diretto (APY). Ma ora, guardando al settore del restaking, sembra che l'intero ambito sia intrappolato in un lungo gioco basato sulle "aspettative di punti".
Molti utenti depositano ETH, ma ciò che ottengono non è un flusso di cassa diretto, bensì "punti".
Dopo aver sopportato rischi di smart contract, costi opportunità del capitale e varie operazioni complesse a cascata, alla fine si ottengono token come $EIGEN o $ETHFI che vengono sbloccati progressivamente e subiscono correzioni di prezzo.
Prendendo ETHFI come esempio, anche se cerca di diversificare le attività, la sua logica centrale dipende ancora fortemente dalla collaborazione con gli exchange, e l'attuale intensità di riacquisto dei token appare insufficiente rispetto alla sua enorme capitalizzazione di mercato.
Al contrario, il meccanismo di $PENDLE appare più pragmatico.
Non si basa su complicati giri di punti, ma ritorna all'essenza della finanza: scomporre gli asset che generano interessi in PT (capitale) e YT (rendimenti). Chi vuole stabilità prende PT per bloccare un rendimento fisso; chi vuole speculare sulla volatilità dei tassi prende YT. Tutto il valore si genera nella reale liquidità di mercato, e il protocollo si impegna a usare la maggior parte dei ricavi reali per riacquisti.
Quando il mercato torna razionale, dobbiamo riconsiderare: il progetto ha davvero un flusso di cassa reale a supporto? L'intensità dei riacquisti di token può sostenere la pressione di vendita? 华尔街正热议特斯拉与SpaceX可能合并的猜测，但越来越多的分析师警告，这样的合并很可能摧毁股东价值，而非创造价值。此前埃隆·马斯克的一些言论以及社交媒体上的猜测推动了这一话题升温，然而合并的基本面理由依然薄弱。对投资者而言，关键问题不在于合并技术上是否可行，而在于财务上是否合理——而证据表明并不合理。 合并传闻的来龙去脉 猜测的核心在于马斯克同时领导两家公司，以及他过往将两者运营交织在一起的历史。特斯拉已与SpaceX共享人才、技术甚至部分供应商。支持者认为，合并将打造一个横跨电动汽车、太空发射、卫星宽带和人工智能的垂直整合巨头。但批评者指出，两家企业的资本结构、风险特征和增长轨迹截然不同。SpaceX是一家估值带有风投色彩的私营公司，而特斯拉是上市公司，需接受季度财报审视和监管披露要求。 市场影响 若合并消息公布，预计特斯拉股价将剧烈波动。该股目前估值已包含对自动驾驶和机器人业务的巨大预期。吸收SpaceX将稀释特斯拉每股收益，复杂化资本配置，并使股东暴露于太空发射和卫星宽带资本密集、合同驱动的经济模式。债券持有人也可能对增加的杠杆和运营复杂性表示担忧。与此同时，SpaceX的私人L'incisione è stata fatta, le vibrazioni della sega sternale non si sono ancora fermate, e ho visto quel cuore: l'arteria coronaria era ristretta fino a lasciare solo una fessura, mentre sul monitor accanto, qualcuno applaudiva il rimbalzo della curva dei prezzi. Il crollo non è mai una malattia, è un sintomo. In sala operatoria, la cosa più pericolosa è curare il paziente guardando solo il monitor e non la perfusione del cuore stesso.
Ora sul palco ci sono tre cuori aperti contemporaneamente. Strive ha trapiantato tra il 12 e il 16 ottobre 4045 bitcoin, portando la riserva totale a 36818; Matt Cole vuole continuare ad aumentare la capacità e alzare il valore per ogni asset; BitMine ha immesso nel ciclo 12535 Ethereum, per un totale di 6.0415 milioni, pari al 4,9% dell'offerta, di cui 5.0673 milioni sono già bloccati in staking; Strategy ha aggiunto solo 267 bitcoin, per un totale di 848517, ma ha speso 193,1 milioni di dollari per riacquistare azioni privilegiate STRC, mentre Saylor ha sottolineato più volte nel discorso post-operatorio il valore a lungo termine e la resilienza.
Questi sono tre tipi di intervento diversi. L'Ethereum in staking crea una circolazione collaterale — il flusso sanguigno ha una seconda via, ma il prezzo è un tempo di ischemia fredda più lungo, quella capacità non può essere recuperata nei momenti critici. Il riacquisto delle azioni privilegiate è una pulizia chirurgica, si taglia via il tessuto necrotico e costoso, ma la perdita di sangue è reale, i 193,1 milioni di dollari sono stati sottratti alla pressione di perfusione. L'emissione di nuove azioni per finanziare l'acquisto è essenzialmente una diluizione del sangue: la capacità totale sembra aumentare, ma la capacità di trasporto dell'ossigeno per unità di volume diminuisce.
La quantità totale non equivale alla perfusione. A determinare l'attività del tessuto non è mai la frequenza cardiaca, ma la gittata cardiaca — qui corrisponde al vero valore di ogni singola quota di asset. La curva delle riserve è bella, ma la frazione di eiezione per ogni asset scende, questo si chiama alta gittata con bassa perfusione, clinicamente più pericoloso della bradicardia.
Il vero postcarico è extracorporeo: il costo del finanziamento. Ogni aumento del tasso d'interesse aggiunge tensione alla parete ventricolare, aumenta il consumo di ossigeno del miocardio, e la riserva di sangue non è infinita. La pressione sanguigna mantenuta da continue trasfusioni non è una circolazione stabile; la riserva mantenuta da continui finanziamenti non è un apprezzamento degli asset. Per quanto riguarda la correlazione con il mercato azionario americano, non guardare solo le due curve che si muovono nella stessa direzione — devi vedere se la connessione è aperta, se la pressione della circolazione sistemica è solo trasferita tramite un piccolo tubo, quando la pinza si allenta, il reflusso sarà molto brutto.
L'elettrocardiogramma può ingannare, l'ecografia no. Il valore di ogni asset è quell'ecografia, l'unico indicatore che non si presta a spettacoli. #striveboostsbtcholdingsPer raffreddare un po' gli entusiasmi, la notizia dell'ETF spot sulle criptovalute in Thailandia è ancora a qualche passo dal "prossimo lancio". Se il mercato si limita a consultare solo le società di gestione patrimoniale, è facile interpretare la comunicazione regolamentare come un prodotto già pronto.
La SEC thailandese ha dichiarato di non aver ancora ricevuto alcuna domanda formale per un ETF spot sulle criptovalute; diverse società di gestione patrimoniale hanno chiesto informazioni su prodotti spot di Bitcoin ed Ethereum, ma le autorità di regolamentazione non hanno rivelato i potenziali emittenti, né hanno fornito un calendario per il lancio, e non possono confermare se i primi prodotti saranno disponibili nel 2026.
Ritengo che si tratti più di un'intenzione preliminare, e l'ottimismo a breve termine potrebbe essere sopravvalutato. Un motivo è che una richiesta di informazioni non equivale a una domanda formale, che dovrà essere valutata con la documentazione e la revisione regolamentare; un altro motivo è l'assenza di informazioni chiave come gli emittenti e il calendario, quindi gli utenti comuni non vedono ancora cambiamenti concreti nei prodotti. Al momento, il significato per le società di gestione patrimoniale locali e il sentiment di mercato correlato potrebbe essere maggiore rispetto all'impatto sui flussi di capitale reali.
Naturalmente, potrei essere troppo prudente. Se in futuro qualche istituzione presenterà una domanda formale e la SEC fornirà un percorso chiaro di revisione e un piano di quotazione, allora aggiornerò questa notizia da "sviluppo concettuale" a un segnale di mercato più concreto. Tu cosa ne pensi? Questa notizia è più rialzista o ribassista? Sei più per il long o per lo short, e perché?Il mercato si è appena tirato indietro dal bordo del precipizio, non affrettarti ad applaudire — è solo un cavallo trattenuto che ha fatto un passo forzato. Micron, SanDisk e SK Hynix, dopo un rapido calo, hanno rimbalzato; sembra un attacco iniziale, ma in realtà le forze sono già state disperse; questa partita di memoria non si decide mai da una singola candela rialzista, ma da chi riesce a posizionare correttamente i pezzi a metà partita.
La mia valutazione è diretta: questo rimbalzo è una combinazione tattica, non una controffensiva strategica. La domanda di intelligenza artificiale è come un attacco d'ala, imponente, ma il ciclo dei prezzi della memoria è una controffensiva posteriore, che può facilmente perforare la catena centrale di pedoni. Samsung e SK Hynix stanno aggiornando le linee di produzione di memoria flash, equivalenti a spingere contemporaneamente le catene di pedoni — nel breve termine è slancio, nel lungo termine potrebbe trasformarsi in un blocco reciproco. L'espansione della produzione di packaging avanzato di Nvidia aggiunge pezzi al centro della scacchiera, aumentando il controllo, ma la capacità di packaging è solo ritmo, non pezzi; ciò che decide veramente la fine della partita sono ancora domanda, prezzo e margini di profitto.
Ora entriamo nel calcolo a metà partita. L'avvicinarsi dei risultati finanziari è come abbassare il tempo degli scacchi, ogni mossa deve essere calcolata fino a venti mosse avanti. Se i ricavi e i prezzi di SK Hynix dimostrano che la domanda è reale, il settore della memoria passerà da "pedone isolato" a "pedone di collegamento", e il rimbalzo avrà un supporto duraturo; se invece è solo un rifornimento di scorte e un recupero emotivo, questo rimbalzo è una tattica di abbandono, sacrificando il tempo dei compratori a prezzi elevati. Anche se la resilienza di Micron e SanDisk è grande, bisogna vedere se i prezzi della memoria flash possono stabilizzarsi; se l'aggiornamento delle linee di Samsung e SK Hynix crea pressione sull'offerta, il ciclo dei prezzi, mentre l'ala sembra vivace, farà una mossa di scacco segreta dal retro.
Guardando la correlazione con il token XBMNR, è più simile a un pezzo leggero: flessibile, sensibile, esplosivo, ma con scarsa resistenza alla pressione. Il rimbalzo dopo un rapido calo dell'azione principale accenderà prima le variazioni emotive; ma se i risultati di SK Hynix deluderanno, il lato token sarà il primo a essere scambiato, e nelle aree a bassa liquidità si creeranno facilmente zone cieche. Non fraintendere un rimbalzo tattico come un vantaggio strategico — il vero vantaggio è far sì che l'avversario giochi ogni mossa secondo i tuoi calcoli, non inseguire una singola candela K.
Questa partita non è ancora alla fine, chi considera il rimbalzo come uno scacco matto, mostra subito la propria ala.Prima di tutto, guardiamo al muro portante: Strive ha aggiunto 4.045 BTC alle fondamenta dal 12 al 16 ottobre, portando la posizione totale a 36.818 BTC — non si tratta di una semplice ristrutturazione, ma di inserire barre d'acciaio nella struttura principale. Matt Cole vuole continuare ad aumentare le riserve e il contenuto di BTC per azione; tradotto nel linguaggio dei progetti significa: vuole aumentare il rapporto di sfruttamento senza aumentare la superficie calpestabile, rendendo ogni piede quadrato portante più robusto. BitMine è ancora più impressionante, con 12.535 ETH in entrata, per un totale di 6,0415 milioni di ETH, circa il 4,9% dell'offerta, di cui 5,0673 milioni sono già in staking — non stanno comprando terreno, stanno costruendo un muro continuo sotterraneo nella roccia, bloccando le fondamenta contro lo scivolamento tramite lo staking. Il piano di acquisto a lungo termine di Tom Lee è essenzialmente un "design duttile" nella progettazione strutturale: permette oscillazioni, ma non il collasso.
Strategy ha aggiunto 267 BTC portando il totale a 848.517 BTC, spendendo contemporaneamente 193,1 milioni di dollari per riacquistare azioni privilegiate STRC — questa mossa è chiara, sta rinforzando i nodi, sostituendo i collegamenti vecchi e ricalibrando il puntone obliquo del costo del capitale. Saylor sottolinea ripetutamente il valore a lungo termine e la resilienza aziendale, che è una dichiarazione del livello di resistenza sismica, non una promessa di rendering.
Il vero problema non è nel numero di posizioni, ma nel percorso del carico del costo del capitale e nell'altezza netta del valore per azione. Aumentare la posizione significa costruire verso l'alto, il riacquisto significa consolidare le fondamenta, entrambe le forze agiscono contemporaneamente: il tasso di armatura del nucleo centrale è sufficiente? Il tasso di staking è la profondità delle fondamenta, il riacquisto delle azioni privilegiate è il supporto del seminterrato; se si risparmia su una qualsiasi di queste, anche la parte superiore più bella sarà un edificio pericolante. Il white paper è solo un progetto preliminare, la struttura delle posizioni è il progetto esecutivo, il costo del capitale è il prezzo del piano, il BTC per azione è la superficie effettivamente utilizzata — se queste istituzioni possono continuare a costruire verso l'alto non si vede dal rendering, ma dal fatto che questa parete tagliata del costo del capitale non si crepi prima.
La platea di fondazione è già stata gettata a questo livello, ora si gioca sulla qualità del calcestruzzo e sul periodo di maturazione, non sulla risoluzione del rendering. #striveboostsbtcholdings 1. Che cos'è esattamente il cosiddetto "Genius Act" GENIUS Act = Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, firmato il 18-07-2025, la prima legge federale statunitense sui stablecoin di pagamento. Il 21-10-2026 l'OCC (Office of the Comptroller of the Currency) ha pubblicato il regolamento finale di attuazione per la sua giurisdizione, che entrerà in vigore il 18-01-2027. Regole fondamentali: - Gli stablecoin di pagamento devono essere supportati 1:1 da attività liquide di alta qualità: contanti in dollari, depositi riservati, titoli di Stato a breve termine, operazioni di pronti contro termine, fondi governativi monetari, ecc. - Gli emittenti sono vietati dal pagare interessi/dividendi solo perché "possiedi la moneta". - I detentori possono riscattare al valore nominale; le riserve devono essere segregate, con divulgazioni periodiche, audit, requisiti di capitale/liquidità/gestione del rischio. - Solo gli "emittenti autorizzati di stablecoin di pagamento" possono emettere legalmente negli USA; gli emittenti stranieri devono seguire un percorso regolatorio comparabile più registrazione. - Le norme antiriciclaggio/KYC/sanzioni OFAC sono disciplinate separatamente secondo il quadro BSA. 2. Cosa ha allentato e cosa non ha allentato il regolamento OCC Allentamenti - Eliminata la clausola del progetto che presumeva violazione se terze parti/affiliati offrivano ricompense, sostituita da valutazioni caso per caso. - Allentati i limiti sulla durata delle riserve, gestione più flessibile delle riserve in eccesso. - Cancellato il meccanismo rigido di "riscatto giornaliero superiore al 10% con sospensione automatica di 7 giorni" per evitare segnali di corsa agli sportelli. Non allentato - L'emittente paga direttamente#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ In passato, la memoria era un prodotto ciclico accessorio dell'elettronica di consumo, con un tetto di domanda molto chiaro;
ora l'AI continua a iterare, la domanda cresce esponenzialmente, le grandi aziende bloccano in anticipo contratti a lungo termine e si contendono la capacità produttiva di HBM e memorie flash ad alta velocità, si tratta di ordini industriali concreti, non di semplice speculazione concettuale.💻 Vorrei analizzare questa classifica delle variazioni di prezzo in base al codice: fino alle 11:00 ora di Pechino, nel mercato pubblico di Hyperliquid, tra i contratti perpetui con un volume di scambi superiore a 20 milioni di dollari nelle ultime 24 ore, XMR guida la classifica delle performance con un +1,48%; PUMP, LIT e ZEC sono scesi rispettivamente del 6,96%, 6,59% e 5,53%, mentre BTC ed ETH sono calati rispettivamente dell'1,16% e dell'1,13%.
Per prima cosa, consideriamo l'ambito: questo è un campione di contratti di una singola piattaforma con una soglia minima di volume di scambi. Ritengo interessante la relativa tenuta di XMR, ma interpretarla come un "rafforzamento del settore privacy" non supera ancora la revisione logica.
Il motivo è semplice: $XMR è in rialzo, mentre ZEC, che appartiene allo stesso segmento delle privacy coin, è in calo; almeno questi dati non supportano un rafforzamento sincronizzato del settore. Inoltre, anche BTC ed ETH sono in calo, e il primo in classifica cresce solo dell'1,48%; la mia valutazione tende più a una differenziazione locale di forza e debolezza, e la sola classifica non è sufficiente per confermare la persistenza.
Il potenziale errore è considerare il "primo in classifica" come "una tendenza molto forte". Se fossi io, integrerei con dati successivi su volume di scambi, posizioni aperte e tassi di finanziamento; se la crescita è accompagnata da variazioni nelle posizioni aperte, si può ulteriormente valutare se il trading con leva stia guidando il movimento. Questo è il mio approccio di verifica, il materiale stesso non fornisce ancora una risposta.
Aiutatemi a fare una review: per giudicare se la tenuta di XMR questa volta possa durare, quale dato integrativo controllereste per primo? Dove vedete eventuali falle nella mia logica? In passato ho incontrato anch'io situazioni di "trasferimenti di grandi somme", e vedendo un grande numero sulla blockchain, tendevo a interpretarlo subito come un segnale positivo, iniziando a immaginare l'andamento futuro. Solo dopo ho capito che il trasferimento è un fatto, ma l'intento dietro di esso non è sempre immediatamente chiaro; seguire l'emozione può facilmente intrappolarti.
Questa volta Lookonchain ha monitorato che, dal 1° ottobre, 40 nuovi wallet hanno prelevato complessivamente 9458 BTC dal market maker Wintermute, per un valore di circa 771,5 milioni di dollari. Il mio giudizio è: questa notizia stimola fortemente il sentiment su $BTC, ma molti sopravvalutano il suo significato direzionale.
Da un lato, un deflusso concentrato fa pensare a allocazioni istituzionali, cambi di custodia o domanda OTC, e nel breve termine può riscaldare l'umore degli investitori; dall'altro, un nuovo wallet non è necessariamente l'acquirente finale, poiché il market maker può trasferire a clienti, indirizzi di custodia o per gestione interna, generando tracce simili sulla blockchain. L'errore più comune per i privati è trarre conclusioni affrettate vedendo "balene" e "miliardi di dollari".
Ora seguo due regole: primo, considero i grandi movimenti on-chain solo come indizi, non come motivi di trading; secondo, finché non capisco l'uso dei fondi, non cambio il mio ritmo di posizionamento solo perché altri sono entusiasti. Voi avete mai inciampato in notizie simili di grandi trasferimenti? Vi va di condividere una regola che seguite ora?