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$CAP está a ser operado pelo mesmo manipulador? É tão estranho $SOXS Um título, as posições longas e curtas são separadas, uma posição longa a cair não significa que a posição curta suba, uma posição curta a cair não significa que a posição longa suba, a razão para a separação é que a maioria das pessoas vai para o lado das posições longas, por isso as posições curtas sobem.
Metáfora 2/1
Agora tornou-se 4/1. Não entendo, porquê.Apple's Q4 revenue and profit both exceeded expectations, but the market is really pricing in the "next quarter's gross margin guidance under pressure." The company gave a gross margin forecast of 45%-46% for the December quarter, a significant decline from this quarter's 47.9%, and also below analysts' consensus expectations. The CFO clearly stated in the conference call that memory prices are at an "unprecedented" level, and previously low-priced inventory is being consumed, with cost pressureVejo esta notícia como ligeiramente positiva, mas não suficiente para apoiar uma subida contínua. Em 4 de novembro, horário do leste dos EUA, o ETF de Bitcoin à vista teve um fluxo líquido de entrada de 74,567,700 dólares, com o FBTC da Fidelity liderando com um fluxo líquido de entrada de 237 milhões de dólares.
O fluxo de entrada de uma única entidade ultrapassa muito o total líquido, o que indica que outros produtos tiveram saídas combinadas, não podendo assim concluir-se que a procura está a recuperar de forma abrangente. Julgo que, se o fluxo de entrada continuar e se expandir, a tendência de alta terá suporte para ser vencedora; se apostar apenas nos dados de um único dia, as probabilidades podem não ser vantajosas. Vou esperar pela validação da amplitude dos fundos.Ontem à noite, o mercado acionista dos EUA subiu animadamente, mas o setor de semicondutores foi isolado para sofrer uma queda 😮💨
O S&P 500 subiu 1,6%, mas Micron $MU, SanDisk $SNDK e Marvell caíram mais de 7% em conjunto, e a Nvidia também não escapou
Acho que esta rodada de quedas deve ser vista em conjunto com as eleições intercalares dos EUA:
O Partido Democrata venceu a eleição para governador do Texas, e o novo governador anteriormente defendeu a suspensão da aprovação de novos centros de dados até que regras regulatórias mais rigorosas sejam implementadas
Isto é uma mudança significativa:
No passado, o mercado precificava chips de IA com a premissa implícita de que os gigantes tecnológicos continuariam a investir pesadamente em capital, e que os centros de dados continuariam a expandir-se
Agora, essa premissa começa a ser desafiada
O consumo de energia, o uso de água dos centros de dados e o impacto na vida dos residentes locais estão a tornar-se questões políticas cada vez mais sensíveis
Tendo isso em conta, acredito que esta queda é mais uma reavaliação do mercado sobre a velocidade de expansão da infraestrutura de IA; ainda não há evidências suficientes para mostrar que a procura real por capacidade computacional tenha piorado significativamente
Afinal, os projetos já contratados e em construção não desaparecerão da noite para o dia, mas os investimentos incrementais futuros enfrentam uma maior incerteza política
Vou focar-me mais nas orientações de despesas de capital dos gigantes tecnológicos e nas políticas de aprovação que cada estado realmente implementar
A história da IA continua, só que o mercado começou a calcular seriamente a que velocidade esta história pode continuar a desenvolver-se
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $ETH Esta subida é realmente o regresso de um mercado em alta? Ou é um falso sinal para atrair compradores?
Esta subida do ETH de 2245 para 2430 parece mais um repique de cobertura de posições curtas do que o regresso de um mercado em alta.
Três razões que indicam que pode ser um falso sinal:
A subida não vem do ETH em si — as eleições intercalares nos EUA impulsionaram coletivamente os ativos de risco, o ETH apenas subiu com força, e foi impulsionado pelos vendedores a descoberto, a sua continuidade é duvidosa
A estrutura intermédia já está comprometida — após cair do canal ascendente, o repique até à zona de oferta entre 2440—2520 foi rejeitado, com topos e fundos mais baixos
As instituições não regressaram — em outubro, o ETF de ETH à vista teve uma saída líquida de cerca de 1,35 mil milhões de dólares, com 23 dias consecutivos de perdas
Pontos-chave:
Suporte em 2410, manter este nível é o mínimo para sustentar a estrutura do repique
Se cair abaixo de 2360, este repique está praticamente terminado, com alvo em 2323 ou mesmo 2250
Para provar que não é um falso sinal, é necessário um aumento de volume e manter-se acima de 2520 para absorver a zona de oferta; duas tentativas falhadas entre 2480—2520, a terceira provavelmente será uma venda em massa#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Caramba, esta informação é um pouco pesada.
A empresa de mineração de Bitcoin MARA tem um grupo de endereços que, nas últimas 12 horas, enviou 1650 BTC para plataformas institucionais, o que, segundo a cotação da altura, equivale a cerca de 132,8 milhões de dólares.
Na blockchain, é possível ver que o destino são balcões institucionais como Galaxy e Copper, com grandes movimentações internas pelo meio. Alguns dizem que estão a vender, outros acham que pode ser uma rotação OTC ou libertação de fundos para infraestrutura de AI. Transferir não é o mesmo que vender e derrubar o mercado; o dado concreto para já é apenas a transferência.
Alguém calculou que, nas últimas 4 semanas, já foram transferidos mais de 2600 BTC. O preço do BTC ainda oscila perto dos 80.600 dólares.
Quando a empresa de mineração se mexe, o mercado fica tenso, mas não inventem que já venderam tudo.
Para os novatos, aconselha-se observar mais e operar menos, e comprar apenas $BTC Rebote de short squeeze do ETH: impulsionado principalmente por liquidações, com fraca entrada de fundos no mercado à vista
No dia, a volatilidade do preço do ETH atingiu 6,89%, com um total de liquidações na rede de 209 milhões nas últimas 24 horas, das quais 126 milhões foram liquidações de posições curtas, representando 60,33%, caracterizando um movimento típico impulsionado por encerramento de posições curtas.
O pico das liquidações ocorreu entre as 23:00 e 00:00 do dia 4 de novembro, com a maior liquidação individual próxima de 38 milhões; a escala atual de liquidações é 1,9 vezes a média dos últimos 7 dias, indicando que o sentimento de curto prazo atingiu um nível extremo, mas ainda é apenas 0,59 vezes o pico dos últimos 30 dias, não alcançando um estado de euforia total no mercado.
Sinais do mercado financeiro são pessimistas: no mercado de contratos, apenas os ciclos ultra-curtos de 5 a 15 minutos mostram entrada líquida de fundos, enquanto ciclos de 30 minutos ou mais apresentam saída líquida generalizada, com saída líquida acumulada de cerca de 159 milhões em 12 horas; o mercado à vista apresenta desempenho ainda mais fraco, com exceção de pequenas entradas em 30 minutos, todos os ciclos mostram saída líquida, com saída líquida no mercado à vista superior a 31 milhões em 12 horas.
No geral, este rebote é impulsionado pelo stop loss dos vendedores a descoberto, faltando fundos incrementais no mercado à vista para sustentar, com fundos de posições de médio prazo aproveitando o rebote para sair, sendo necessário cautela no curto prazo para possível queda após a alta. $ETH No mesmo dia, a Fidelity comprou 237 milhões de dólares, a BlackRock vendeu 201 milhões de dólares.🔄
O ETF BTC teve um fluxo líquido de entrada de 74,6 milhões de dólares ontem, encerrando três dias consecutivos de saída.
A Fidelity FBTC atraiu 236,7 milhões de dólares num único dia, normalmente são apenas vinte a trinta milhões.
A BlackRock IBIT, no entanto, teve uma saída de 201,2 milhões de dólares.
Acho que isto não é uma mudança de opinião, é o mesmo dinheiro a mudar de lugar para se posicionar.
O BTC mantém-se nos 80 mil dólares, 82 mil é o próximo obstáculo.
$BTC Bitcoin is showing signs of recovery, but the bigger question is: where is the fresh capital coming from? US Spot Bitcoin ETFs have recorded three consecutive days of net outflows, including approximately $116M on November 3. Although selling pressure has slowed, institutional inflows have yet to return. Another concern is corporate treasury accumulation. Companies that were major $BTC buyers earlier this year have gradually slowed their purchases since August, making ETF demand even more imporETH recupera 6%, mas Wall Street retira-se há 37 dias seguidos!
Hoje, o ETH recuperou cerca de 6%, com o preço atual em torno de 2.428 dólares. Mas os dados da Glassnode são desanimadores: o ETF de Ethereum à vista dos EUA não teve nenhum dia com entradas líquidas desde 29 de setembro — 37 dias consecutivos, com 23 dias úteis seguidos de saídas, estabelecendo o recorde mais longo desde o lançamento em julho de 2024; em outubro, houve uma saída de cerca de 1,6 mil milhões de dólares, enquanto em setembro ainda houve uma entrada líquida de 832 milhões de dólares. O que mais fugiu foi o ETHA da BlackRock, que no dia 30 de outubro teve uma saída diária de 156 milhões de dólares, representando quase metade do total.
Também está calmo na cadeia: a média móvel de 14 dias de endereços ativos caiu para cerca de 365 mil em 17 de outubro, o nível mais baixo desde dezembro do ano passado. O preço está a subir, mas os utilizadores não regressaram.
As baleias também estão a vender: um endereço que esteve inativo durante um ano acabou de acordar, primeiro resgatou moedas da Aave e vendeu cerca de 2.618 ETH e stETH a um preço médio de 2.428 dólares, arrecadando 6,36 milhões de dólares. Em todo o mês de outubro, as baleias adormecidas transferiram mais de 140 milhões de dólares em ETH.
Esta vela de alta baseia-se principalmente no sentimento pós-eleitoral e na cobertura de posições curtas, com liquidações de posições curtas superiores a 500 milhões de dólares nas últimas 24 horas. O preço está a subir, as instituições estão a sair, as baleias estão a vender; antes do primeiro dia de entrada líquida do ETF, consideremos isto como uma correção de sentimento. É exatamente como a minha dieta: parece que está a mexer, mas na realidade está a engordar.
$ETH $BTC Vejo que muitos amigos estão preocupados com o futuro do Crypto após as eleições intercalares, mas o Ajian acredita que o facto de o Partido Democrata ter conquistado ambas as câmaras do Congresso não é necessariamente um benefício ou prejuízo absoluto para o Crypto. Embora o mercado frequentemente resuma os resultados políticos numa única vela, como a forte queda de ontem do $TRUMP, a transmissão das leis, instituições e orçamentos é muito mais lenta. Os bancos e as empresas de pagamento não vão parar diretamente a construção da infraestrutura financeira devido ao aumento da incerteza política, apenas vão dar mais atenção aos limites de conformidade e à reversibilidade das políticas. Portanto, o Ajian sugere que todos concentrem a atenção nos seguintes aspetos que são mais relevantes para os nossos interesses:
Se as regras para stablecoins vão continuar a avançar;
Se o projeto de lei sobre a estrutura do mercado será reagendado;
Se as nomeações para os órgãos reguladores vão mudar;
Se a tokenização e os mercados de previsão vão enfrentar uma supervisão mais rigorosa
Isto é tudo, DYOR#Eleições intercalares dos EUA: o Partido Democrata conquistou o controlo de ambas as câmaras do Congresso O Dow Jones subiu 3,03%, e muitas pessoas interpretam essa alta pós-eleitoral como um sinal geral positivo. Eu penso ao contrário: isso parece mais uma retirada da incerteza, não um sinal de que todo o setor está ganhando.
Primeiro, um governo dividido pode limitar mudanças políticas, mas menos mudanças políticas não significam que as empresas vão lucrar mais; segundo, a alta na área da saúde e a pressão sobre o petróleo indicam que o capital ainda está selecionando setores. Estou mais cauteloso em interpretar a alta do índice como um benefício direto para os RWA das ações americanas. A tokenização de ativos pode realmente atenuar o risco do setor subjacente? Quem discorda, sinta-se à vontade para debater.Quando o mercado acionista dos EUA tiver horários e ferramentas de negociação ao estilo Crypto, quanto restará da fronteira entre TradFi e as finanças cripto? Texto por: Frank, MSX MaiTong Enquanto as eleições intercalares nos EUA agitavam os nervos do mercado global, uma notícia de grande impacto que poderia reescrever a história das negociações em Wall Street foi ignorada por muitos. A 3 de novembro, o presidente da Comissão de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC), Mike Selig, anunciou: contratos perpétuos de ações individuais foram autorizados pela primeira vez a serem negociados em bolsas reguladas nos EUA, sob a dupla supervisão da CFTC e da SEC. Isto significa que os "contratos perpétuos", que até agora eram principalmente promovidos pelas plataformas de negociação de criptomoedas, finalmente ultrapassaram o quadro regulatório do mercado tradicional de valores mobiliários dos EUA. Em termos simples, Wall Street começou a aprender com a Crypto, "roubando" a invenção financeira de maior sucesso da última década — os contratos perpétuos (Perps). O mais interessante é que esta mudança não foi totalmente liderada por Wall Street; nos últimos seis meses, as plataformas de negociação Crypto têm tentado introduzir ativos do mercado acionista dos EUA, como Apple, Nvidia e Tesla, na blockchain, reorganizando a forma de negociar esses ativos com contratos perpétuos, margem em stablecoins e até livros de ordens 24/7. Hoje, até a ICE, empresa-mãe da Bolsa de Nova Iorque, está a considerar introduzir a infraestrutura de contratos perpétuos da Hyperliquid nos EUA. Há um ano, discutíamos se o mercado acionista dos EUA poderia ser "sempre aberto" como a Crypto; um ano depois, "O ciclo de quatro anos do BTC por trás: por que o mercado cripto deve estar atento sempre que há eleições intercalares nos EUA?"
O chamado "ciclo de quatro anos" no mercado cripto e as eleições intercalares nos EUA realmente coincidem no tempo e podem estar indiretamente ligados através da política monetária dos EUA, política fiscal, expectativas regulatórias e apetite de risco do mercado.
Mas há algo a esclarecer: o ciclo de quatro anos do BTC é principalmente impulsionado pelo mecanismo de halving do Bitcoin e pela liquidez do mercado, enquanto as eleições intercalares influenciam mais as expectativas de políticas macroeconómicas e o sentimento de mercado a curto prazo.
Ambos podem ressoar, mas não se deve entender simplificadamente que sempre que há eleições intercalares nos EUA, o mercado cripto necessariamente entra num mercado em alta ou em baixa.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC $ETH $ZEC $BTC está agora perto de 80.700, basicamente mantendo-se entre 80.200–80.900 desde esta manhã, com o pico de 24h em 81.200, cerca de +3,5% em relação ao ponto mais baixo de ontem à noite.
Finalmente há algum movimento no mercado à vista: dados do Trader T / CryptoBriefing indicam que o ETF de BTC à vista nos EUA teve um fluxo líquido de entrada de cerca de 74,61 milhões de dólares na quarta-feira, encerrando vários dias consecutivos de saída; o IBIT teve uma saída diária de 201,2 milhões, mas o FBTC teve uma entrada de 236,7 milhões que sustentou o mercado.
O ETF de $ETH teve simultaneamente um fluxo líquido de entrada de cerca de 53 milhões de dólares, interrompendo sete dias consecutivos de saída líquida. O preço atual do ETH é cerca de 2.430, com o pico de 24h em 2.451.
A taxa perpétua da OKX para BTC é 0,01%, para ETH cerca de 0,0044%, o alavancagem dos contratos não está muito ativa, com posições em contratos de BTC em cerca de 2,695 mil milhões de dólares.
A minha opinião é que, após a liquidação dos short squeezes, o ETF à vista finalmente virou positivo, o que é mais significativo do que os shorts continuarem a ser liquidados, mas ainda houve uma saída acumulada de cerca de 1,07 mil milhões nos últimos 5 dias, por isso não se deve apressar a considerar uma reversão antes de se manter acima de 81.500.
$BTC $ETH【 $BTC está no 396º dia do mercado em baixa, a janela do fundo histórico chegou, será que é hora de comprar na baixa?】
O BTC caiu do pico de 126.000 dólares em 6 de outubro de 2025 e já está no 395º dia, não estando longe da janela temporal do fundo do mercado em baixa histórico. Nas três principais quedas anteriores, o tempo do pico ao ponto mais baixo foi de 406 dias, 364 dias e 378 dias, com uma média de cerca de 383 dias. Segundo essa estatística, o BTC já entrou na faixa temporal do fundo histórico.
O mais especial nesta correção é que a queda se reduziu significativamente. No final de junho, o BTC caiu para cerca de 58.500 dólares, com uma retração máxima de cerca de 53%, e depois recuperou para perto de 80.000 dólares. Atualmente, ainda está cerca de 38% abaixo do pico histórico. A participação de ETFs e fundos institucionais realmente mudou a estrutura do mercado, e grandes investidores também aumentaram suas posições de forma contínua. No entanto, as compras institucionais não foram fortes o suficiente para impedir uma nova queda do mercado.
Os dados recentes de capital não são muito otimistas; o ETF spot de BTC dos EUA teve saídas líquidas consecutivas em 30/10, 2/11 e 3/11, totalizando cerca de 1,158 bilhões de dólares. Em 4 de novembro, o BTC ainda estava perto de 78.000 dólares, ainda distante da zona crítica entre 80.000 e 82.000 dólares.
Pessoalmente, acho que o BTC já entrou na segunda metade do mercado em baixa, mas ainda falta um passo para confirmar o fundo. A janela temporal histórica oferece uma referência para comprar na baixa, o que realmente vale a pena esperar é que o preço se mantenha firmemente entre 80.000 e 82.000 dólares, ao mesmo tempo que o capital dos ETFs retome o fluxo líquido de entrada. Agora pode-se começar a prestar atenção às oportunidades de compra em parcelas, focando na sua zona de conforto.Alguns familiares dizem que a indústria das criptomoedas está a arrefecer, mas onde é que isso está a arrefecer? Isto é apenas a alternância do ciclo de touro e urso. Também dizem que agora é um bom momento para comprar na baixa do web3, eu até duvido se ouvi bem, o Bitcoin está a 81.000, o Ethereum acima de 2.400. Os máximos históricos de 2025 são 126.000 e 4.900, respetivamente.
Isto caiu muito? Como é que isso é uma boa altura para comprar na baixa? É precisamente por causa de pessoas como vocês, e também destas empresas dat que continuam a apostar tudo a comprar, que a fase de consolidação do mercado bear do Bitcoin e Ethereum não foi suficientemente profunda, como é que depois pode subir?
Caiu só um pouco, mesmo que suba depois, será tudo pressão de venda, quanto é que pode subir? Este mercado bear não tem nada do desespero de 2022, naquela altura, quando a FTX colapsou e faliu, eu até duvidava se a indústria iria desaparecer.
Quando comprei tudo a 18.000, estava preocupado se iria cair para números de 4 dígitos. Nesta ronda, o mínimo foi apenas 57.800, sentiu-se alguma dor? Nenhuma, cada vez mais sinto que nos próximos dois ou três anos haverá momentos turbulentos. Espero que nessa altura eu ainda tenha coragem e confiança para investir fortemente, como em 2022, e esperar pelo meu momento milagroso.A proporção de lucro das altcoins caiu para pouco mais de 10%, e até os que fazem trading de curto prazo estão a perder dinheiro. Depois de ler, sinto que isto parece mais um efeito de lucro a curto prazo a desaparecer, e ainda não se pode tirar conclusões sobre o futuro a longo prazo da indústria cripto. No entanto, se a arrefecer por muito tempo, os novos projetos para lançar moedas e angariar fundos podem ser afetados. Apenas apresentar probabilidades atraentes pode não ser suficiente para convencer alguém a comprar. Estou um pouco curioso para saber se os projetos que estão na fila para lançar moedas planeiam começar com as avaliações originais?$BTC A empresa mineira da família Trump, American Bitcoin, na qual Eric Trump está envolvido, divulgou o relatório financeiro do terceiro trimestre, com um lucro líquido de 126 milhões de dólares, depois de um prejuízo de 57,2 milhões no trimestre anterior.
De prejuízo para lucro, parece até trapaça.
Mas ao analisar um detalhe, fica engraçado — esse lucro veio realmente da mineração ou do aumento do valor das moedas que eles têm em carteira? Os relatórios financeiros das empresas mineiras são assim, quando o preço da moeda sobe, a variação do valor justo é lançada no lucro, muito mais fácil do que girar as máquinas de mineração. Se disserem que ganham com eletricidade e poder computacional, eu não acredito muito.
As empresas do setor cripto são assim agora, o negócio é só fachada, o que importa é a posse das moedas. Qual a relação com quem detém as moedas? Aquelas moedas que eles têm são uma força no mercado que não será vendida facilmente, uma espécie de bloqueio invisível. Mas, por outro lado, se o preço da moeda cair, o relatório financeiro do próximo trimestre pode voltar a mostrar prejuízo.
Esta história ensina uma coisa — não encare o lucro das empresas mineiras como uma demanda real do setor, muitos deles têm riqueza apenas no papel. No nível de 80,780, não se deixe levar só por um título de relatório financeiro. $BTC Olhar para o montante VS olhar para a saída, eu me preocupo mais com o último. CoinDesk afirma que o Sprout, o pool de privacidade do Zcash lançado em 2016, está prestes a ser congelado, com cerca de 12.200 $ZEC ainda no pool, avaliados em cerca de 16 milhões de dólares. Na última semana, cerca de 10.000 foram retirados, e na quarta-feira foram retirados apenas cerca de 40.
Olhando para o montante, é fácil interpretar isso como uma notícia negativa para todo o setor de privacidade; olhando para as saídas, eu julgo que o impacto direto é mais concentrado nos usuários do pool antigo: o congelamento está relacionado à possibilidade de movimentar os ativos, o que é mais concreto do que um rótulo emocional. Mas o congelamento do pool antigo não significa que a tecnologia de privacidade falhou; o volume de saídas na semana e no dia também não é suficiente para provar que os usuários já abandonaram completamente.
Eu não vou equiparar "já foram retirados muitos" com "os ativos restantes estão seguros". O que vou acompanhar a seguir são as regras de congelamento e as instruções para o tratamento dos ativos restantes, e não dar um veredito de vitória ou derrota para todo o setor.Nos últimos cinco dias, houve uma saída líquida acumulada de 1,07 mil milhões de dólares. Em comparação com o retorno positivo de ontem, eu presto mais atenção a este número. No mercado de futuros, quando há uma redução contínua de posições seguida por um aumento num único dia, costumo primeiro observar se o ritmo de retirada de fundos mudou, não me baseio apenas nos dados de um dia para concluir que a direção mudou; no entanto, a variação das posições e o resgate/subscrição de ETFs não são a mesma coisa, não se pode aplicar diretamente.
De acordo com dados do Trader T, ontem o ETF spot de Bitcoin teve uma entrada líquida de 74,61 milhões de dólares, com entrada no FBTC da Fidelity e saída no IBIT da BlackRock, as direções não foram consistentes. Eu vejo isso mais como uma reposição durante o processo de retirada de fundos; há um benefício num único dia, mas ainda não é suficiente para provar que a sustentação está firme.
A diferença no mercado cripto é que o ETF é apenas uma janela para a entrada e saída de fundos, não representa toda a força de compra e venda do mercado. O meu julgamento é que este número de saída em cinco dias serve como um alerta para a afirmação de que "as instituições estão a aumentar continuamente as posições", e não como uma prova de que o preço vai necessariamente cair. Se as entradas líquidas continuarem, então aumentarei o meu reconhecimento da mudança de direção dos fundos, esta é a minha linha de observação.
Com a minha mentalidade de mercado de futuros antigo, prefiro confirmar mais lentamente do que considerar uma única recuperação num dia como uma tendência. Há amigos que também vieram do mercado tradicional? Quando se deparam com esta situação de entrada num único dia e ainda uma grande saída em cinco dias, vocês olham para os resgates/subscrições consecutivos ou combinam com a sustentação do preço para julgar?O número de empresas que se opõem à negociação de tokens de ações OKXICE aumentou para 62, o que me fez parar por um momento 👀 Isto é um pouco interessante, mas eu vejo mais como um alerta de risco para a narrativa dos tokens de ações, não como uma notícia negativa para todo o setor de tokenização. No boletim da tarde, também há notícias de bancos como o HSBC a impulsionar a infraestrutura financeira tokenizada; estas duas coisas não devem ser interpretadas em conjunto.
Eu acho que o facto de as finanças tradicionais estarem dispostas a construir infraestrutura não significa que as empresas cotadas reconheçam que as suas próprias ações sejam tokenizadas. Se o mercado interpretar o primeiro como uma notícia positiva para as pequenas moedas relacionadas, eu suspeito que o sentimento de curto prazo pode aquecer, mas essa lógica pode não resistir. Produtos de alta volatilidade têm oportunidades de desalinhamento de sentimento, mas também riscos de liquidez reduzida após o declínio da narrativa.
Eu separaria o avanço da infraestrutura subjacente das questões de conformidade e autorização dos produtos específicos, sem pressa para rotular todo o setor. Em que direção dentro da tokenização vocês têm estado mais atentos recentemente: mapeamento de ações ou infraestrutura financeira?O ganho de 86K do ADP em outubro e uma leitura de emprego de 51,4 do ISM de serviços sugerem que a contratação não estagnou na economia privada. Isso torna o consenso de cerca de 60K na folha de pagamento digno de atenção como um teste para saber se a fraqueza é realmente generalizada.
Uma leitura mais forte poderia reviver as expectativas de aumento em dezembro e pressionar os Treasuries e o dólar, embora o ADP e o ISM continuem a ser guias imperfeitos para as folhas de pagamento.
#USJobsReportInFocus Ao ver esta mensagem, penso numa pergunta frequente dos novatos: "Se eu definir um stop loss, estarei seguro?" Definitivamente não. O meu julgamento é que, desta vez, o que realmente deve ser reforçado é a lição sobre risco de protocolo, e não tentar adivinhar a direção do mercado a curto prazo.
O Zcash NU7 está previsto para entrar em vigor por volta das 21:30 do dia 5 de novembro, horário do leste dos EUA. Na altura, cerca de 12.226 ZEC no pool Sprout deixarão de poder ser gastos; a 1300 dólares por unidade, isso equivale a cerca de 16 milhões de dólares. A atualização eliminará o formato de transação antigo, reduzindo a complexidade e o risco de segurança, mas estas moedas continuarão a contar para o total da oferta, e ainda não se sabe se o acesso poderá ser restaurado.
📌 Destaco dois pontos para os novatos: o stop loss serve para lidar com a volatilidade do preço, não controla se os ativos na blockchain podem ser usados; a atualização da rede é benéfica para o sistema, mas isso não significa que todos os detentores beneficiem automaticamente. O erro mais comum é confundir "a moeda ainda existe" com "pode ser movimentada a qualquer momento". Novatos, qual é a diferença entre verificar o saldo e confirmar a usabilidade do ativo? O que ainda não perceberam? Deixem um comentário para conversarmos.Após a reversão em V, o Bitcoin e o Ethereum entraram numa fase de consolidação lateral, e a frase da Wintermute merece ser repetida: não há dinheiro novo a entrar
"Quase não há evidências de que novos fundos estejam a entrar no mercado para sustentar uma recuperação duradoura." As compras recentes concentram-se em derivados alavancados, não em spot. Os que tentaram comprar na baixa com alavancagem foram liquidados repetidamente, a verdadeira procura spot não aumentou. Este é o problema mais central atualmente. Para o BTC se manter acima de 80.000, não basta apenas o otimismo no mercado de contratos.#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Chegou o relatório de emprego dos EUA de outubro! Ainda há hipótese de corte de juros? Acredito que o atual Federal Reserve está provavelmente mais indeciso do que os investidores! O emprego está muito forte, não há razão para cortar juros; o emprego está muito fraco, e as preocupações com recessão econômica voltam a surgir. O mais embaraçoso é que o emprego arrefeceu, mas a inflação não quer ceder. Sempre tive uma opinião: o que o mercado realmente precisa não é que o Federal Reserve corte juros desesperadamente, mas sim que a economia possa suportar cortes de juros. Por que digo isso? Se o emprego arrefecer moderadamente e a taxa de desemprego se mantiver estável, isso indica que o mercado de trabalho está a arrefecer, mas sem descontrole evidente. Este é o cenário que o mercado de ações dos EUA e o mercado cripto preferem ver. Mas se o emprego piorar drasticamente de repente, mesmo que as expectativas de corte de juros aumentem rapidamente, não se apresse a anunciar um mercado em alta! Porque o que o mercado vai temer a seguir pode ser os lucros das empresas e a recessão econômica. Por outro lado, se o emprego continuar forte e o crescimento salarial estiver aquecido, por que razão o Federal Reserve se apressaria a afrouxar a política monetária? Para o $BTC, estou mais atento a três sinais: o índice do dólar, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e a precificação do mercado para o próximo corte de juros. A expectativa de corte de juros a aumentar não significa que o Bitcoin necessariamente subirá; a verdadeira melhoria da liquidez é que tem mais probabilidade de sustentar um mercado em alta contínuo. O meu julgamento é claro: a janela para cortes de juros não está totalmente fechada, mas pensar que um único relatório de emprego pode diretamente acender um mercado em alta é provavelmente simplista demais. A seguir, mais importante do que adivinhar cortes de juros é avaliar se o mercado está a negociar um pouso suave ou o risco de recessão. O que acha, o próximo corte de juros será antecipado ou continuará a ser adiado? O tópico mais quente da tarde é $CARDS (Collector Crypt).
Às 15:03 do dia 5 de novembro, horário de Pequim, o preço à vista na OKX é 0,3008 USDT, com um aumento de cerca de 16,7% em relação à abertura nas últimas 24h, variando entre 0,2481 e 0,354; o volume de negociação em toda a rede nas últimas 24h na CoinGecko é de aproximadamente 19,86 milhões de dólares, com uma capitalização de mercado de cerca de 270 milhões de dólares.
O destaque está nas listagens: no dia 3 de novembro, a Coinbase adicionou-o ao seu roteiro de listagem (sem data de abertura definida); a Upbit abriu hoje, às 15:30 horário de Pequim, pares de negociação KRW, BTC e USDT, com um pico de 30% em 15 minutos pela manhã. O volume de abertura de carteiras do projeto no terceiro trimestre foi de 433,5 milhões de dólares, um recorde.
A minha opinião: esta onda é impulsionada pela expectativa de listagem e pelo tráfego da Coreia do Sul; o período antes e depois da abertura na Upbit costuma ser o momento de maior entusiasmo. Estou mais atento para ver se o preço consegue manter-se perto dos 0,278, que é o ponto de partida diário. No dia 29 de novembro, cerca de 59,3 milhões de moedas serão desbloqueadas, representando cerca de 6,7% da circulação. Com receitas reais a sustentar, é mais sólido do que uma moeda puramente narrativa.O Partido Democrata controla ambas as câmaras, por que o BTC não cai mas sobe? Os ursos podem ter interpretado mal a diferença de expectativas
O Partido Democrata conquistou simultaneamente as duas câmaras, o que significa que a agenda fiscal e regulatória de Trump enfrentará mais obstáculos. Normalmente, isso deveria pressionar os ativos cripto, mas o BTC não continuou a cair; pelo contrário, recuperou rapidamente de abaixo de 76.000 dólares para perto de 78.000 dólares.
O mercado não está a precificar apenas um único fator negativo de política. Com os resultados eleitorais definidos, o dólar enfraquece, o apetite pelo risco recupera e os fundos começam a ser realocados. No dia da eleição, o volume nominal das opções de BTC foi cerca de 660 milhões de dólares, com predominância de compras de call, somado à cobertura de posições curtas, acelerando a recuperação.
Historicamente, o BTC subiu em média cerca de 53,7% nos 12 meses após as três últimas eleições intercalares, mas a amostra é pequena, servindo apenas como referência e não devendo ser extrapolada linearmente.
A minha opinião: a curto prazo, perseguir posições curtas não tem boa relação risco-retorno; posições curtas perto de 79.488 dólares devem ter stop loss e condições claras de invalidação. Acompanhar de perto o fluxo de fundos dos ETFs, o índice do dólar e se o preço consegue romper resistências chave. A estratégia pode ter uma inclinação, mas a gestão de risco não deve depender da sorte.
$BTC
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Não há necessidade de pensar que a AI está condenada só porque o Partido Democrata ganhou.
Para ser claro, quer seja o Partido Democrata ou o Partido Republicano, ambos são partidos dos Estados Unidos. Normalmente, os dois partidos podem discutir acaloradamente, mas a AI está relacionada com a força tecnológica futura dos EUA e a competitividade global; uma indústria tão importante, ninguém vai desistir facilmente, independentemente de quem esteja no poder.
Claro que os dois partidos têm divergências em termos de regulamentação, impostos e políticas específicas, mas isso não significa que os EUA vão deixar de desenvolver a AI.
Para os investidores comuns, o que realmente merece atenção a médio e longo prazo é a situação económica dos EUA, bem como as receitas, lucros e capacidade de crescimento futuro de empresas como Microsoft, Google e Nvidia.
Será que com o Partido Republicano no poder se deve investir tudo no mercado acionista dos EUA, e com o Partido Democrata se deve vender tudo? Isso não é uma piada?
Olhando para a história, o mercado acionista dos EUA passou por longos períodos de alta sob ambos os partidos. Algumas estatísticas de longo prazo até mostram que o retorno médio do mercado acionista durante os mandatos dos presidentes democratas foi mais alto. Claro que isso não prova que o governo democrata é necessariamente melhor para o mercado, pois o ciclo económico, os lucros das empresas e as políticas do Federal Reserve também influenciam o mercado.
No fim das contas, comprar ações é apostar na capacidade futura das empresas de gerar lucro, não em qual partido americano ganha."UNI e OP: Atualização técnica, o preço da moeda deve subir?"
Quando o mercado recupera, todos começam a procurar a próxima moeda que vai multiplicar. Mas eu me preocupo mais: após a atualização do projeto, haverá realmente novos utilizadores e receitas? Hoje, analisamos UNI e OP, ambos a trabalhar em infraestruturas de negociação, mas com lógicas de investimento diferentes.
Começando pela UNI. A Uniswap anunciou a 29 de outubro o sistema TJAR para conversão de taxas on-chain, e a 30 de outubro publicou uma explicação técnica; anteriormente, o agregador Hooks foi lançado para incluir liquidez externa nas rotas. É importante observar o volume de negociação agregada, as taxas reais cobradas pelo protocolo e se a queima de UNI continua. O risco está na diminuição do interesse nas negociações, na dispersão causada por concorrentes, e o lançamento de funcionalidades não significa que os detentores de tokens beneficiem imediatamente.
Agora, sobre OP. A Uniswap anunciou a 9 de outubro a migração da Unichain para a OP Enterprise, com a data planeada para a migração da mainnet a 29 de outubro. Atenção, este é um plano previamente anunciado, não deve ser escrito como se tivesse sido concluído hoje sem verificação. O foco na OP é a estabilidade da rede após a migração, o progresso da interoperabilidade cross-chain, a procura pelo uso do OP Stack e a captura de valor do token. O risco é que a adoção da tecnologia não implica necessariamente um aumento simultâneo na procura pelo token OP.
Estes dois projetos dão-me um aviso: no mercado em alta, pode-se especular sobre expectativas, mas a longo prazo, o que mantém a valorização são os volumes de uso verificáveis. Você prefere a entrada de negociação UNI ou a infraestrutura base OP?
#UNI #OP Não é aconselhamento de investimento Ao ver o fluxo líquido de entrada, a interpretação comum é que as instituições voltaram. Ontem, o ETF à vista de Bitcoin teve um fluxo líquido de entrada de 74,61 milhões de dólares, o FBTC da Fidelity teve uma entrada de 236,72 milhões de dólares, e o IBIT da BlackRock teve uma saída de 201,2 milhões de dólares.
Pensando ao contrário, não concordo que isso signifique que as instituições estão otimistas: as duas têm fluxos opostos, não se pode falar em consenso; se houver fundos migrando entre canais, então a entrada pode não ser totalmente uma nova demanda, esta é a minha suposição. Achas que as subscrições e resgates opostos das duas podem indicar a atitude das instituições? Quem tiver opinião contrária, venha debater.A partir das 12h00, a Binance começou a retomar gradualmente o serviço de levantamento de alguns ativos, mantendo os depósitos sempre normais. Esta é a 8.ª atualização sobre o progresso da recuperação do incidente de segurança, com uma formulação muito cuidadosa: não é "retomar levantamentos", mas "abrir progressivamente levantamentos de alguns ativos".
Veja a granularidade da lista. Seis cadeias com 19 itens de levantamento: na ETH há UNI, AAVE, PAXG, MORPHO; na BSC há ASTER, PROM, FIL; na BASE há AERO, VIRTUAL, AVNT; na TRX estão JST, SUN; na MATIC só GNS, na SUI só MMT.
A lógica de agrupamento merece atenção: é por "cadeia × tipo de moeda", não por cadeia inteira. Na mesma rede ETH só foram abertos 5 tokens; o mesmo token chamado $UNI foi disponibilizado nas duas cadeias ETH e BSC. O progresso da recuperação segue a verificação de segurança de cada ativo individual, não da rede.
Mais importante é ver o que não está na lista: $BTC e $ETH não fazem parte do primeiro lote. A prioridade não é por valor de mercado, nomes relativamente novos como AERO, AVNT, MMT avançaram primeiro na lista. Os depósitos funcionam normalmente, indicando que a entrada não foi interrompida, o gargalo está na saída.
Para os detentores, não considerem isto uma recuperação total. Para os ativos na lista, façam primeiro um levantamento pequeno para verificar a cadeia, só depois façam levantamentos maiores. O que realmente merece atenção é se nos próximos dias haverá filas para levantamentos e se a segunda fase incluirá as moedas principais.#索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？ A perspetiva do relatório financeiro da Sony: a música é a âncora, os jogos são opções por exercer. A música está a tornar-se o motor de lucro mais seguro: streaming, direitos autorais, concertos ao vivo e media visual a florescer em múltiplas frentes, com vendas no 2.º trimestre a subir 21% e lucro operacional a aumentar 28%. Através da aquisição de catálogos e do aumento da participação em "Peanuts", os ativos de conteúdo foram reforçados, com a visibilidade do fluxo de caixa muito superior ao hardware. Os jogos estão numa "fase de mudança de marcha do lucro": a queda do lucro operacional no 2.º trimestre deve-se principalmente a itens não recorrentes como a desvalorização da Bungie; excluindo estes, o crescimento real foi de 23%. O hardware foi pressionado pelo aumento do preço do armazenamento e pela queda nas vendas, mas o aumento do preço do PS Plus, a subida dos níveis de subscrição e o aumento do gasto médio anual dos utilizadores estão a transformar os jogos de uma venda de hardware para um negócio de serviços com receitas recorrentes. "GTA VI" é um potencial catalisador. Se o mercado olhar apenas para as vendas de consolas, subestimará o efeito composto da música; se rejeitar os jogos devido a uma desvalorização trimestral, também interpretará mal. A música é a âncora já realizada, os jogos são opções ainda por valorizar plenamente. $CAP preço atual 0.099, próximo do máximo de 24h 0.1003, EMA de 15 minutos em tendência de alta, mas o volume diminuiu significativamente, resistência forte na casa dos 0.10.
Mapa térmico de liquidação: liquidação de posições longas abaixo de 6,53 milhões de dólares, liquidação de posições curtas acima de apenas 370 mil dólares, proporção cerca de 95:5. A zona de maior concentração está entre 0.0888 e 0.089 (cerca de 350 mil dólares), aproximadamente 10% abaixo do preço atual, com risco de um puxão para baixo para varrer liquidez.
Gráfico de 4 horas: subiu de 0.066 para 0.099, aumento de 30% em 7 dias, com resistências anteriores em 0.1018 e 0.1175.
Sugestão pessoal: não comprar em alta. Considerar entrar comprado apenas se houver um volume forte e o preço se mantiver acima de 0.1005. Pode-se comprar em baixa se o preço se estabilizar entre 0.0935 e 0.095. Se cair abaixo de 0.0975 e o EMA virar para baixa, considerar venda, com alvo em 0.093 e depois 0.089. O preço do petróleo caiu quase 9% num só dia! A inflação já está a aliviar, então por que é que o $ETH está preso nos 2429 e não sobe?
Nos últimos dois dias, o petróleo caiu mesmo muito, o Brent caiu diretamente para perto dos 94 dólares, com uma queda diária de quase 9 pontos, a cair em queda livre durante quatro dias consecutivos, eliminando quase todo o prémio geopolítico anterior. A lógica principal é simples: o Partido Democrata conquistou ambas as câmaras do Congresso, e o líder declarou diretamente que quer promover o fim da guerra no Irão, usando o orçamento militar como moeda de troca para pressionar, o mercado imediatamente ajustou o preço para um arrefecimento da guerra, e o prémio de risco causado pelo bloqueio do Estreito de Ormuz desapareceu em grande parte em poucos dias.
Em teoria, isto é uma boa notícia concreta para o mercado cripto. O preço do petróleo a descer faz com que a inflação energética diminua, a pressão para o aumento das taxas pelo Federal Reserve naturalmente alivia um pouco, e os ativos de risco podem beneficiar um pouco. Mas a realidade é que o ETH ficou preso nos 2429, a oscilar sem subir, e o $BTC só subiu ligeiramente 0,39%, sem mostrar qualquer reação a esta boa notícia.
Na verdade, é normal, porque toda a atenção do mercado está focada no relatório de emprego de hoje à noite. A queda do preço do petróleo é uma variável lenta, que afeta a tendência da inflação a longo prazo; mas se em dezembro haverá ou não aumento das taxas, o que conta agora são os dados de emprego. O emprego ADP superou as expectativas, o índice de emprego no setor de serviços também está a subir, e o mercado ainda está preocupado que o emprego esteja demasiado forte, o que levaria o Federal Reserve a continuar a apertar. Este grande impacto ainda não aconteceu.
Eu tinha uma posição alavancada 100x aberta em 2331, que estava a perder muito nos últimos dias, mas nestes dois dias, aproveitando o impulso das eleições, consegui virar o prejuízo em lucro. Eu esperava que a queda acentuada do preço do petróleo me ajudasse a ganhar mais, mas agora parece que estava a ser demasiado otimista. Já não vou fazer mais loucuras.$LIT Observação: o aumento de 6,2% baseia-se na expectativa de pedido à CFTC, o pedido em si ainda não foi submetido
LIT está atualmente a 3,49 dólares, com um aumento de 6,19% nas últimas 24 horas, pico de 3,57, volume de negociação de 17,9 milhões de dólares
Esta fase do mercado começou a 21 de outubro, quando o fundador da Lighter disse na conferência trimestral com investidores que em novembro iria solicitar à CFTC as licenças para bolsa de valores (DCM) e câmara de compensação (DCO), nesse dia o LIT subiu 21%
Até hoje o pedido ainda não foi submetido, nem houve qualquer aprovação, segundo o ciclo de revisão do quadro da CFTC, que dura cerca de 180 dias, o resultado só deverá sair na primavera de 2027 no melhor cenário
Outro fator que sustenta o preço é a recompra, a Lighter gastou cerca de 4,1 milhões de dólares em outubro para recomprar LIT
A pressão será a 27 de dezembro, quando as participações da equipa e dos investidores começam a ser desbloqueadas, dos 1 mil milhões totais, cerca de 250 milhões estão em circulação, o restante cerca de três quartos ainda está bloqueado ou em reserva, antes da implementação regulatória, resta ver se o pedido será submetido conforme previsto. Ao ver esta mensagem, a minha primeira reação foi: o preço das ações está a precificar o pânico, mas as contas no centro de dados podem estar a contar outra história. Em vez de "as ações de tecnologia caíram, será que as criptomoedas vão seguir?", quero perceber melhor se o mercado está a vender procura ou a vender expectativas de expansão bloqueada.
O trader degentrading mencionou que no dia anterior as ações dos gigantes da cloud subiram cerca de 10%, enquanto os semicondutores caíram cerca de 10%; o preço do aluguer do H100 subiu 26% em termos anuais, o GB200 subiu 50%, e a ORCL revelou uma taxa de utilização da infraestrutura de IA de 98%. Ele também está otimista quanto às ações de tecnologia chinesas e ao mercado cripto.
O meu julgamento é que estes dados parecem mais uma refutação da ideia de que "a procura por poder computacional desabou", mas não são suficientes para provar que o mercado cripto vai beneficiar. O aumento dos preços de aluguer e a alta utilização indicam que o poder computacional existente continua escasso; se a construção de novos centros de dados nos EUA estiver bloqueada, então os recursos existentes ficam mais caros e as vendas de chips adicionais ficam pressionadas, podendo acontecer simultaneamente. Esta é a minha hipótese, e as duas coisas não são contraditórias.
Quanto à limitação da recuperação devido a posições presas, penso que é uma resistência a nível de negociação e não pode substituir o julgamento fundamental. As ações de tecnologia chinesas e o cripto têm lógicas de precificação diferentes, não se pode assumir que o capital vai migrar só porque os semicondutores americanos estão pressionados.
Por isso, vou separar "o poder computacional continua escasso" de "o cripto pode captar capital". Qual explicação achas mais válida: foi um erro emocional de venda em pânico, ou o mercado está a começar a reavaliar o teto da expansão da IA?2026.11.05 quinta-feira
Devido às eleições intercalares nos EUA, em que o Partido Democrata conquistou o Congresso, ontem as ações americanas recuperaram, mas os investidores estão preocupados com o aumento da regulamentação, restrições de aprovação e oposição local à construção de centros de dados de IA, o que pode desacelerar o ritmo da infraestrutura e pressionar temporariamente os preços das ações relacionadas.
O feedback do Bitcoin ontem foi relativamente positivo, o que é um bom sinal.
Em 4 de novembro, o ETF de Bitcoin teve um fluxo líquido de entrada de 75,6 milhões, e o ETF de Ethereum teve um fluxo líquido de entrada de 53 milhões. Os dados dos ETFs foram medianos, o que indica que os touros no mercado à vista estão a ganhar força.
Análise do mercado
O Bitcoin subiu rapidamente para mais de 81.000, com um pico seguido de recuo. Como mencionado antes, isto parece mais um contra-ataque dos touros do que uma reversão de tendência. A queda de 80.000 para 75.000 deve-se em grande parte a um evento inesperado na Binance e, em parte, à queda correlacionada com o mercado acionista americano. Muitos aproveitaram para comprar na baixa, e os 75.000 podem ser uma espécie de "fundo dourado". Não há pressa, o mercado não vai reverter de imediato; provavelmente haverá mais oportunidades para comprar na baixa, embora talvez não tão baixas. Quem quiser comprar na baixa deve preparar-se com antecedência.
A recuperação do mercado acionista americano não se manteve; hoje, após o fecho, os futuros praticamente estagnaram. Do ponto de vista macroeconómico, as condições para uma reversão ainda não estão presentes, sendo mais provável uma recuperação temporária. Acredito que nos próximos dias haverá uma recuperação, com o índice a subir cerca de 3%, regressando ao nível de sexta-feira passada.
Índice de medo e ganância das criptomoedas: 43 (neutro) O que estou a observar é se esta mudança de capital vai impulsionar o sentimento no ecossistema Ethereum 👀. Segundo dados da Farside Investors, o ETF spot de Ethereum nos EUA teve um fluxo líquido negativo durante 7 dias consecutivos, mas no dia 4 de novembro registou um fluxo líquido positivo de cerca de 53 milhões de dólares. Isto é interessante, mas prefiro encarar isso como um sinal de recuperação do sentimento, e não como um benefício coletivo para altcoins.
O fluxo de entrada no ETF reflete a variação de capital neste tipo de produto, não significa que o capital já entrou na blockchain; após fluxos negativos consecutivos, um único dia positivo ainda não é suficiente para confirmar uma direção. A minha hipótese é que, se o fluxo positivo continuar, os ativos de alta volatilidade no ecossistema podem atrair mais atenção, mas o sentimento pode amplificar tanto as oportunidades como as retrações após expectativas não cumpridas.
Vou acompanhar se o capital do ETF se mantém e se a atividade on-chain acompanha, para me lembrar de não interpretar diretamente as notícias de capital de grandes ativos como uma lógica de subida para altcoins.No dia 4 de novembro, o Brent fechou a descer cerca de 8,7%, e o WTI caiu cerca de 8,3%. Isto já ultrapassa o "queda superior a 7%" mencionado na lista.
Curiosamente, os EUA e o Irão não anunciaram um acordo por causa disso. Anteriormente, funcionários iranianos ainda afirmavam que havia divergências entre as partes quanto ao acordo. O que o preço do petróleo está a negociar é outra mudança: após os resultados das eleições nos EUA, o mercado aumentou a probabilidade de que a guerra termine mais rapidamente.
Este é o lado frustrante do petróleo. O fornecimento real ainda não mudou significativamente, mas a estimativa do risco futuro mudou primeiro, e o preço pode oscilar fortemente.
Mas eu separo as apostas do mercado da realidade política. A mudança no controlo do Congresso não termina automaticamente as ações militares, nem garante que as condições de negociação sejam rapidamente acordadas. O preço eliminou parte do prémio de risco, mas ainda é necessário que os factos se confirmem.
Se as negociações estagnarem ou a segurança do transporte for novamente afetada, essa parte do prémio pode regressar.
Esta queda lembra-me que apostar na subida do petróleo não pode basear-se apenas no "conflito ainda existe", nem apostar na descida apenas no "todos querem acabar com o conflito". Quando o preço já avançou muito antecipadamente, o que vem a seguir depende se as ações de ambas as partes acompanham. Espero que o preço possa mudar primeiro; uma queda contínua ainda precisa do apoio do fornecimento e das políticas.
#美伊谈判未突破，油价为何单日跌逾7%？ A Nvidia caiu 14% desde o pico de outubro, e por toda parte se ouve dizer que a bolha da AI estourou
Eu resgatei a Cisco, a principal protagonista da bolha de 2000, e comparei com a Nvidia a partir da mesma linha de partida, e o resultado não é o que todos esperavam
A linha vermelha é $NVDA, contando desde 30 de novembro de 2022, o dia em que o ChatGPT foi lançado; a linha azul escura é a Cisco CSCO, contando desde dezembro de 1994, o dia em que o navegador Netscape foi lançado; o eixo horizontal mostra quantos dias de negociação cada uma percorreu
No 984º dia de negociação, que é hoje, a Nvidia acumulou uma valorização de 1121%
A Cisco, no mesmo dia, que foi em novembro de 1998, valorizou 812%
Depois disso, a Cisco disparou por mais um ano e quatro meses, atingindo o pico em março de 2000 com 4259%, com um índice P/L futuro de cerca de 131 vezes
Atualmente, o índice P/L futuro da Nvidia é cerca de 17 vezes
As várias quedas intermediárias também são muito semelhantes
Em outubro de 1998, durante a crise do Long-Term Capital, a Cisco viu sua valorização cair para apenas 497%, antes de iniciar a fase principal de alta
Em abril de 2025, a Nvidia sofreu com tarifas que reduziram sua valorização para 457%, mas depois subiu novamente para 1314%
Toda bolha acaba estourando; após o pico, a Cisco caiu 89% em dois anos e meio, representado pela linha cinza tracejada
Mas seguindo o ritmo da Cisco, agora parece mais uma consolidação como a de 1998, ainda longe do pico de 2000 $LINK
Uma posição longa de dez vezes de cinco milhões de dólares, será que é uma boa notícia?
Às duas da tarde, uma notícia rápida dizia que uma baleia abriu uma posição longa de 5,18 milhões de dólares em LINK há duas horas, com alavancagem de dez vezes. Os números impressionam. Dei uma olhada rápida na pool da OKX, com posições perpétuas de 2,21 milhões de tokens, essa posição equivale a 450 mil tokens, se realmente cair aqui, ocuparia mais de 20%. Mas nas últimas duas horas, a posição subiu menos de um ponto, o dinheiro não entrou.
Às 11 horas, o volume na vela de 1 hora aumentou, 253 mil contratos, 2,93 milhões de dólares, duas vezes e meia o normal, o preço subiu de 11,48 para 11,645, depois as três velas seguintes reduziram para cerca de 100 mil contratos, mantendo-se entre 11,5 e 11,56 até agora. Agora está em 11,561, alta de 4,5% em 24 horas, ainda 0,2 abaixo do pico de 11,8. A taxa é 0,0092%, próxima do padrão, os compradores não pagaram a mais. No livro de ordens, ±1% há 1,11 milhão para comprar e 1,15 milhão para vender, ambos lados igualmente fortes.
Esta notícia só prova que há pessoas otimistas, não prova que o dinheiro entrou. Vamos esperar que as posições realmente aumentem.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $SNDK
As notícias rápidas só mencionam o baixo fechamento dos mercados de ações do Japão e Coreia, com a bolsa coreana a cair mais de 5%, mas eu estive a observar a linha do SNDK desde cedo. A SK Hynix caiu quase 10% durante a sessão, a Bolsa da Coreia até ativou a suspensão das vendas programadas, e toda a cadeia de armazenamento foi pressionada. O token abriu a 1129 e caiu continuamente até um mínimo de 990,8, agora está em 1016, uma queda de 10%.
O interessante é que às duas da tarde esta vela: abriu a 997, subiu para 1015,5, com 43 mil contratos, a maior desde a queda das nove da manhã. O mercado americano está fechado agora, é madrugada na costa leste dos EUA, o que significa que este preço foi definido pelo mercado asiático.
Voltei a olhar a taxa, 0,0795%, oito vezes a base, os compradores ainda estão a perder dinheiro para manter as posições. Há 143 mil contratos em aberto, 144 milhões, 30 milhões a mais do que ao meio-dia. O preço caiu 10%, a alavancagem não diminuiu, e a taxa subiu, isto não é pânico, é alguém a resistir firmemente.
Nesta posição não vou apostar na queda, vou esperar que a ação principal abra esta noite para dar a resposta.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $BTC experimentou um forte e vibrante aumento na noite passada, subindo diretamente de 78.000 para 81.000, um aumento de mais de 5%! Mas o grande aumento já é passado, agora o que nos interessa é como o mercado vai se comportar a seguir! Historicamente, após um grande aumento num único dia, o Bitcoin geralmente se mantém lateralizado por um ou dois dias, para depois escolher uma direção maior. Não se deve confiar cegamente nos indicadores técnicos para prever alta, porque após grandes oscilações, os indicadores técnicos perdem seu valor de referência. Na noite passada, o ETF spot de Bitcoin teve um fluxo líquido de entrada de 74,56 milhões de dólares, dos quais a Fidelity teve um fluxo líquido de entrada de 237 milhões de dólares, enquanto a BlackRock teve um fluxo líquido de saída de 200 milhões de dólares. Embora tenha sido um fluxo líquido de entrada, considerando que anteriormente a BlackRock transferiu grandes quantidades de Bitcoin para exchanges, eu julgo que a BlackRock pode estar começando a vender, e devemos estar atentos a isso! Quanto ao que $BTC fará a seguir, acredito que o mais importante é observar a continuidade do capital, mas no ambiente macro atual, penso que o capital ainda está focado em proteção, não havendo condições para entrada de capital adicional, por isso a estratégia atual é manter uma visão otimista, mas sem perseguir a alta! O significado do evento StablR para a margem perpétua: a tua garantia pode de repente não valer 1 dólar
Este ponto de vista pode ser menos comum, mas acho que é importante.
A maior parte da margem dos contratos perpétuos é em stablecoins. E a suposição de preço das stablecoins é: 1 unidade = 1 dólar.
No evento StablR, o USDR e o EURR desancoraram até 50%. Embora o volume fosse pequeno (capitalização de mercado de 20 milhões e 10 milhões), provou uma coisa: esta suposição não é sempre verdadeira.
O que acontece se a tua margem contiver stablecoins desancoradas?
Primeiro, ao calcular a margem pelo valor nominal, na realidade estás a sobrestimar a tua margem de segurança. As plataformas normalmente avaliam a 1 dólar, mas o preço de mercado pode ser apenas 0,5.
Segundo, assim que a plataforma ajusta a taxa de desconto, a tua posição pode instantaneamente ficar com margem insuficiente. E neste momento o mercado está a oscilar violentamente, forçando-te a fechar a posição ao pior preço.
Terceiro, o desancoramento geralmente vem acompanhado de falta de liquidez. Queres trocar, mas não consegues.
Portanto, a minha abordagem é: usar apenas duas ou três das stablecoins mais populares para margem, e distribuí-las por pelo menos dois emissores.
Não é porque prevejo quem terá problemas, mas porque não quero que um problema técnico fora do meu controlo decida a vida ou a morte da minha posição.
O mesmo se aplica ao depósito — o HyperFill compara rotas e troca diretamente para USDC para o depósito, sem passar por uma troca manual minha, menos um passo, menos uma possibilidade de erro. Ontem, o Bitcoin chegou a cair 2,8%, rompendo os 76.000, para depois recuperar até cerca de 77.900.
O preço voltou, mas a estrutura de liquidação não vai regressar.
Numa descida impulsionada por eventos deste tipo, eu foco em três coisas:
Primeiro, a proporção de liquidações longas e curtas. Na queda dos últimos dias, 68,5% das liquidações foram de posições longas. Isto indica que a descida foi impulsionada por "longs forçados a fechar" e não por "curtos a atacar ativamente".
Segundo, o preço concentrado das liquidações. Se a zona de liquidação concentrada estiver perto de um nível redondo, essa posição cria um "efeito de atração magnética" — o preço acelera ao aproximar-se.
Terceiro, a variação do VIX. Desta vez, os futuros do VIX ultrapassaram 20, o que indica uma reavaliação do preço da volatilidade. Com a volatilidade a subir, os market makers estreitam os spreads, a profundidade diminui e a mesma posição sofre maior slippage.
Estas três razões juntas explicam porque hoje não aumentei a minha posição.
O preço é o resultado, a estrutura das posições é a causa. Ver a causa é mais útil do que ver o resultado.Na quarta-feira, foram transferidos apenas cerca de 40 ZEC. Está lento. Por enquanto, vou observar o sentimento. O primeiro pool de privacidade do Zcash, Sprout, está prestes a ser congelado, e ainda há ativos no pool.
Eu julgo que isso é um sinal negativo de curto prazo para o $ZEC: o congelamento ocorre no pool antigo, mas a palavra "congelamento" pode facilmente amplificar o risco local em pânico. Transferir não é o mesmo que vender, não pode ser considerado diretamente como pressão de venda.
Minha estratégia é esperar a liberação da volatilidade. Se houver uma queda rápida seguida de uma recuperação rápida, então considerarei entrar; se o repique for sem volume, não vou agir. Lembre-se: não use o título como sinal de negociação. O mercado parece um pouco agitado, mas ao olhar para a base, ainda está vazio. Esta onda de recuperação, será uma correção ou apenas uma pausa antes da próxima queda? Nos últimos dois dias, ao analisar os dados, tive uma sensação muito sutil: o preço realmente subiu um pouco desde o ponto mais baixo, o ambiente no grupo também ficou mais relaxado, mas quanto mais se aprofunda, mais se sente a falta de confiança. O ajuste no BTC em nível semanal já dura algum tempo, e a força da recuperação tem sido sempre moderada; no ETH é ainda mais evidente, as médias móveis de curto e médio prazo ainda pressionam para baixo, e o RSI está em uma zona relativamente fraca. O problema é que um RSI baixo não significa necessariamente que o fundo foi alcançado; usar isso como sinal para comprar no fundo pode levar a perdas. O que me preocupa mais é a preferência do capital. No dia 30 de outubro, o ETF de BTC teve uma saída líquida de 643 milhões de dólares, e o de ETH, 156 milhões; no dia 2 de novembro, saíram respectivamente 399 milhões e 140 milhões. Essas retiradas consecutivas em grande escala não indicam uma venda por pânico, mas sim que grandes investidores temporariamente não querem assumir riscos de direção nesta posição. À primeira vista, parece que o preço está se recuperando, mas na base, os compradores estão recuando, e essa discrepância é o que realmente devemos evitar. O caminho de transmissão também está claro: a perda de fundos do ETF limita a altura da recuperação do BTC; o ETH, por ter um beta mais alto e uma estrutura de médias móveis mais fraca, sofre uma queda mais elástica; os altcoins não têm nova preferência para sustentar, dependendo apenas do capital existente para operações de curto prazo, tornando o ritmo cada vez mais fragmentado. Ou seja, o mercado atualmente não está negociando "o fundo já apareceu", mas sim "a queda foi suficiente, vamos testar primeiro". Também há um caminho mais otimista: o preço já absorveu uma rodada de ajustes, 7 #BTC进入摩根大通长期预测，机构配置仍谨慎
O líder tem algo a dizer
Ao ler esta notícia, comparei-a várias vezes: a hipótese de mercado de capitais a longo prazo do JPMorgan para 2027, pela primeira vez, fez uma conta para o BTC — o retorno anualizado base esperado para os próximos 10 a 15 anos é cerca de 10%, superando os 7,5% do mercado acionista dos EUA e os 5,5% do ouro. Esta é a primeira vez que uma instituição de topo de Wall Street inclui o BTC como um ativo sério no seu modelo, o que tem um significado simbólico importante. Mas no mesmo relatório, a volatilidade anualizada do BTC é de 55%, a correlação com o mercado acionista dos EUA é cerca de 33% e instável, por isso até agora não foi incluído na matriz de covariância da alocação principal.
A minha interpretação é: um retorno de 10% com uma volatilidade de 55% tem uma relação qualidade-preço difícil de aceitar, isto não é um sinal de otimismo, é apenas "finalmente reconhecer a existência do BTC". Mais realista é o outro lado — até 3 de novembro, o ETF spot de BTC nos EUA teve saídas líquidas por três dias consecutivos, totalizando cerca de 1,158 mil milhões de dólares, só o IBIT teve uma saída de 95 milhões num dia. A hipótese a longo prazo está a ser atualizada, mas o capital de curto prazo está a sair, as instituições estão a votar com os pés: reconhecem-te, mas ainda não estão prontas para investir dinheiro real.
O preço atual do BTC é cerca de 80400, hoje a minha posição longa com alavancagem de 30 vezes já foi fechada por volta das 10h30, com um lucro de cerca de 10,15%. A minha atitude é a mesma do JPMorgan: não ser pessimista a longo prazo, mas não perseguir altas a curto prazo. Acima de 80000 é uma zona de negociação intensa de ontem, antes que o fluxo líquido do ETF volte a ser positivo, é normal que o preço suba e depois pare; um recuo para estabilizar entre 79000 e 79500 será seguido por nova entrada $BTC $ETH $ZEC