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反弹不是反转，现在是追涨、震荡还是洗筹阶段？ 我先给节奏定个调：这更像超跌后的情绪修复段，不是趋势确认段。BTC 回到 80,693 美元涨 4.66%，ETH 站上 2,429 美元涨 7.18%，SOL 回到 95.98 美元涨 4.18%。涨幅榜看着热闹，但我盯的是谁在领涨——ETH 明显跑在前面，这说明资金愿意往风险曲线更外端挪一点，但还没到全面进攻的样子🌙 真正值得拆的是事件层。Circle 三季度营收超预期、USDC 链上交易量涨 49%，这条被很多人当成普通财报刷过去了。我理解它重要在两点：一是稳定币的链上使用强度在回升，说明结算和真实需求没躺平；二是它给"合规稳定币叙事"续了一口气，而这恰好是机构愿意听的故事。另一条是 OKX 上线 xIREN 和 xASML 的 USDC 交易对，代币化股票继续往交易场景里挤。这两件事拼在一起，市场其实在悄悄给"链上美元+代币化资产"这条线重新定价，只是价格还没完全走出来。 传导路径我这样看：稳定币数据回暖，先利好的是支付与基础设施类叙事，再往上是 ETH 这类承载结算活动的资产，最后才轮到山寨的情绪扩散。所以 ETH 领涨不是偶然Primeiro, a situação atual: o mercado já atribui mais de 80% de probabilidade a um aumento de 25 pontos base em dezembro (CME cerca de 81%). O ADP de emprego não agrícola veio novamente acima do esperado, o setor privado manteve-se estável em 86 mil nos últimos dois meses, o setor de serviços está a resistir, e os salários por mudança de emprego continuam a acelerar. Com esta combinação, desde que o relatório oficial de emprego não seja "muito mau", a expectativa de aumento das taxas dificilmente diminuirá.
O meu julgamento: é muito provável que se fortaleça, e não que se desfaça.
Desde que o novo emprego seja claramente superior ao valor anterior, a taxa de desemprego não ultrapasse 4,3% e o salário por hora cresça mais de 0,2% em termos mensais, o mercado transformará a "alta de taxas em dezembro" de uma expectativa para uma certeza mais definida, o dólar tenderá a fortalecer-se a curto prazo, o ouro e os ativos sensíveis às taxas sofrerão pressão, e a volatilidade dos ativos de risco aumentará.
O que realmente exige cuidado são dois extremos:
Surpresa negativa (novo emprego muito abaixo do esperado + aumento do desemprego) → a probabilidade de aumento das taxas pode cair rapidamente para menos de 60%, criando maiores oportunidades de negociação a curto prazo.
Surpresa forte (mais de 100 mil novos empregos e salários resistentes) → não só garantirá o aumento em dezembro, como também elevará a expectativa de um novo aumento em 2027.
Para a negociação, esta noite não se deve olhar apenas para os números, mas para o "desvio relativo em relação às expectativas" e as correções subsequentes. Os primeiros 30 minutos após a divulgação dos dados são geralmente dominados pela emoção, sendo que a verdadeira definição de preços ocorre depois. Estar preparado para ambos os cenários é mais importante do que apostar numa direção. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Na noite de 6 de novembro (EUA divulgará o relatório de emprego não agrícola de outubro. O mercado espera unanimemente um aumento de cerca de 65.000 empregos (valor anterior apenas 29.000), taxa de desemprego mantida em 4,2%, e aumento mensal dos salários em cerca de 0,3%.
O ADP "pequeno não agrícola" antecipado já superou as expectativas com um aumento de 86.000, com o setor de serviços como principal contribuinte, e a velocidade de aumento salarial dos que mudaram de emprego atingiu o ritmo mais rápido em mais de dois anos. O CME FedWatch mostra que a probabilidade de aumento de 25 pontos base em dezembro subiu para cerca de 81,5%, com 18,5% permanecendo inalterada.
A conclusão é clara: se o relatório oficial de emprego não agrícola for significativamente melhor do que o esperado (especialmente se o aumento ultrapassar 100.000, a rigidez salarial não diminuir e a taxa de desemprego se mantiver estável ou diminuir ligeiramente), isso reforçará ainda mais a narrativa da resiliência do mercado de trabalho, dando ao Federal Reserve mais espaço para se concentrar na meta de inflação, e a expectativa de aumento em dezembro passará de "alta probabilidade" para "quase certa", podendo até elevar a precificação de aumentos adicionais em 2027.
Por outro lado, se repetir a fraqueza de setembro (aumento inferior a 40.000 e taxa de desemprego acima de 4,3%), isso poderá rapidamente reduzir a probabilidade de aumento, pressionando as taxas de juros de curto prazo e o dólar. O cenário base atual ainda é relativamente forte, mas o ponto crucial não é "se há crescimento", mas sim "se o crescimento é suficiente para sustentar um aperto adicional".
Antes da divulgação dos dados, o mercado já está precificando a combinação "emprego resiliente + inflação rígida"; o que realmente pode mudar o caminho são resultados que se desviem significativamente das expectativas. Atenção aos salários e à taxa de desemprego, que são mais importantes do que apenas observar o número de novos empregos. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Nível de dados: Por que o mercado aposta em "superar as expectativas"?
• Lucro muito acima do esperado: prejuízo ajustado por ação de apenas 0,51 dólares, enquanto o mercado esperava um prejuízo de 2,15 dólares, superando amplamente as expectativas. Esta melhoria na rentabilidade é a fonte de confiança mais direta para os apostadores.
• Receita mal se mantém: receita total de 1,02 mil milhões de dólares, embora tenha caído 45% em termos anuais, ainda está muito acima dos 860 milhões de dólares esperados pelo mercado.
• Controlo de custos eficaz: a empresa reduziu significativamente as despesas através de cortes de pessoal e cancelamento de projetos. As despesas de I&D caíram para 801 milhões, as despesas de vendas e administrativas para 268 milhões. O CFO afirmou que os custos operacionais foram reduzidos em 34% ano a ano, e as reservas financeiras dão confiança para atingir o equilíbrio financeiro em 2028.
⚠️ Nível de preocupações: falhas na lógica de alto crescimento
• Base da vacina contra a COVID-19 desmoronou: a receita acima do esperado deve-se a "poupança", não a "mais vendas". A receita da vacina principal contra a COVID-19 foi de 971 milhões de dólares, uma redução de 46% ano a ano. A queda na taxa de vacinação é difícil de contornar.
• Vacina RSV enfrenta desastre: como segunda linha de crescimento, a vacina RSV mResvia teve desempenho fraco, com vendas no terceiro trimestre de apenas 2 milhões de dólares, uma queda de 80% ano a ano, muito abaixo dos 30 milhões de dólares esperados pelo mercado. Enfrentando a pressão da GSK e Pfizer, este negócio apagou-se antes mesmo de decolar. 1. Agora o oi da SanDisk está muito alto, quanto mais cai, mais se compra, e o oi não caiu muito, subiu bastante, e está quase 70% acima desde 2 de novembro, além disso a taxa está a subir positivamente
2. O índice de semicondutores, segundo as ideias da seção de comentários dos grandes investidores, muitas pessoas ainda estão a comprar na alta, entrando num pensamento de inércia, e a alta taxa negativa do soxs indica que ainda há muitos a apostar na subida do sox
3. O oi do eth subiu muito à noite, a taxa está a subir positivamente, o aumento e queda do oi ocorreu naquela onda de subida, indicando que houve muitos short squeezes, muitos short sellers perderam, essencialmente não entraram posições longas externas, agora é só ver se o spot vai vender ou não #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Após o $BTC subir, entrou numa fase de consolidação em níveis elevados, o que facilmente pode fazer com que a estabilização lateral de curto prazo seja diretamente equivalente a uma tendência de alta já estabelecida.
Observação pessoal do mercado: preço atual cerca de 80425 dólares, intervalo de variação nas últimas 24 horas entre 78006,3 e 81200 dólares. Esta onda de recuperação iniciada no ponto mais baixo de 75734,5 é considerável, mas várias tentativas de ultrapassar o nível de 81200 não foram sustentadas, existindo sempre uma pressão acima.
Antes que o preço se mantenha efetivamente acima deste topo anterior, a relação risco-retorno de comprar em alta não é favorável. Fazer compras repetidas dentro do intervalo de consolidação, com cada pequena retração acumulando, também corrói a margem de risco, sendo necessário definir claramente os limites de gestão de risco antecipadamente.
O meu julgamento: só com um aumento de volume e manutenção acima de 81200, e com suporte firme nas retrações, o espaço para uma subida adicional se abrirá; se a pressão continuar e o preço cair abaixo do suporte interno do intervalo, esta forte recuperação terá de ser reavaliada. Sem um sinal claro de ruptura, não é aconselhável aumentar posições ativamente. Vais esperar pela confirmação da ruptura para entrar, ou tentar uma entrada leve com base no suporte? Apenas para troca de opiniões.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% $TRUMP
Às duas da manhã escrevi que os short sellers estavam presos entre 1.22 e 1.25, olhando para trás, só acertei metade. As pessoas ficaram presas, o preço não subiu para os libertar, mas também não continuou a cair.
Às 08:00, aquela vela de 1H despejou 158 milhões de contratos e 19,9 milhões de dólares até 1.238, depois passou mais de sete horas a oscilar entre 1.244 e 1.292, o volume caiu de 1,2 mil milhões para 31,67 milhões de contratos. O mínimo do dia, 1.218, foi deixado pela vela da uma da manhã, não foi quebrado.
Nas 24 horas, abriu a 1.508, tocou 1.524, explorou 1.218, o preço atual é 1.258, queda de 16,6%, com um volume perpétuo de 336 milhões de dólares.
Com os resultados das eleições intermédias, os analistas dizem que é bom para ações e obrigações. A moeda política não segue essa lógica. A sua posição perpétua é de apenas 17,75 milhões de dólares, o volume diário é dezenove vezes a posição, é tudo traders de curto prazo a jogar, ninguém mantém posições reais.
A taxa é negativa em 0,022%, mais do que o dobro da base, os short sellers pagam aos longos a cada oito horas, não é fácil para quem segura posições short.
A história está contada, as posições ainda estão aqui, essa pequena distância no meio é a razão pela qual está a consolidar agora.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Ver os resultados das eleições tornarem-se novamente o principal fator na precificação dos ativos traz uma sensação de déjà vu da última vez: quando a narrativa macroeconómica aquece, o setor começa a procurar novas áreas para se apoiar. Segundo esta observação da MSX, o Partido Democrata conquistou ambas as câmaras do Congresso, e no primeiro dia de negociação após a eleição, o Dow Jones subiu 3,03%, com os setores de saúde e energia limpa a fortalecerem-se, enquanto o petróleo e a defesa sofreram pressão.
Desta vez, a diferença é que o RWA do mercado acionista dos EUA trouxe a rotação setorial para a discussão on-chain. Eu vejo isto mais como um exame da capacidade de pesquisa do setor, e não como uma prova de explosão da procura. A divergência no desempenho dos setores significa que simplesmente falar de "mercado acionista dos EUA on-chain" já não é suficiente; é necessário explicar as expectativas políticas específicas para os ativos; e a subida do mercado acionista dos EUA por si só não prova que o número de utilizadores e a liquidez on-chain estejam a aumentar em simultâneo.
No contexto do ciclo, prefiro ver isto como um passo do RWA de focar na conveniência de entrada para competir na compreensão dos ativos. A seguir, vou estar atento ao envolvimento real, sem apressar-me a considerar a agitação do mercado tradicional como uma prosperidade on-chain.Grande alta nas ações americanas, mas o índice de semicondutores da Filadélfia despenca?
1. Panorama macro: Sem guerra, o mercado em festa
O Partido Democrata é contra a guerra com o Irão, e dentro do Partido Republicano também há oposição; agora que os Democratas dominam ambas as câmaras, a autoridade de Trump está enfraquecida, e é muito provável que o Irão não avance com a guerra. A ameaça de guerra diminui, o preço do petróleo cai, o Federal Reserve não precisa acelerar o aumento das taxas de juro, o que é positivo para todo o mercado acionista.
2. Fenómeno do setor: Paragem na construção de centros de dados, gigantes tecnológicos disparam, ações de semicondutores caem
Por que é positivo para os gigantes: O Partido Democrata é contra a construção de novos centros de dados (devido à oposição popular, receio de aumento das tarifas locais de eletricidade e queda dos preços das casas). Se a construção parar no futuro, os centros de dados existentes tornam-se ativos escassos, aumentando diretamente o seu valor! Empresas como Amazon, Google, Microsoft, Meta, que possuem centros de dados, disparam.
Por que os semicondutores caem: Sem novos centros de dados, os produtos das empresas de semicondutores não são vendidos, por isso o índice de semicondutores despenca.
3. Setor farmacêutico: O Estado paga
O programa do Partido Democrata é restaurar o Obamacare (o Estado paga pelos cuidados de saúde), o que faz as ações das empresas farmacêuticas dispararem.
O Partido Democrata sempre apoiou as energias renováveis; ontem à noite, as ações de energias renováveis nos EUA tiveram bom desempenho, mas o capital está temporariamente focado em comprar as “Sete Irmãs”.
A diminuição das expectativas de guerra protege o mercado, a paragem na construção de centros de dados beneficia os gigantes existentes mas prejudica os semicondutores, e o estímulo à saúde favorece as fusões e aquisições farmacêuticas. $xSOXL #AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ $ETH
91,6 mil milhões contra 83,9 mil milhões. Hoje, o volume de negociação perpétua do ETH ultrapassou o do BTC, algo que este ano quase não aconteceu.
Nas últimas 24 horas, o ETH subiu de 2302 para 2451, preço atual 2421,6, um aumento de 5,2%; o BTC no mesmo período subiu apenas 2,9%. Às 09h, houve um pico de 1H com 1,33 milhões de contratos, 323 milhões de dólares, depois o preço ficou entre 2406 e 2436 durante seis horas, com volume a cair para entre 120 e 190 milhões.
De onde veio o dinheiro? Ontem, o ETF spot de Ethereum teve um fluxo líquido de entrada de 53,02 milhões, depois de cinco dias consecutivos de saída líquida. Além disso, um endereço aparentemente abriu uma posição de 14,76 milhões de dólares em três dias, com lucro flutuante de 477 mil, estimando o custo em torno de 2346.
No lado perpétuo, não se sente o movimento. A taxa é 0,0044%, apenas 43% da taxa base de 0,01%; posições abertas de 1,54 mil milhões de dólares, semelhante à manhã. No livro de ordens ±1%, as ordens de compra são 92,58 milhões contra 67,12 milhões de venda, forte compra, mas não frenética.
A minha leitura: esta subida é impulsionada pelo dinheiro do spot e do ETF, a alavancagem ainda está à porta. Com este movimento, não é fácil haver um colapso repentino, nem se deve esperar aceleração — para acelerar mesmo, a taxa teria de voltar a estar acima de 0,01%.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Hoje houve uma movimentação na blockchain, os números não são grandes mas são muito claros: um novo endereço transferiu 6277 ETH em duas transações da carteira quente da Binance, totalizando cerca de 14,76 milhões de dólares. A primeira transação foi de 3000 ETH, cerca de 6,8 milhões de dólares, e a segunda de 3277 ETH, cerca de 7,96 milhões de dólares.
Primeiro, sobre a natureza da operação. Carteiras quentes são endereços que as exchanges usam para processar retiradas diárias; quando moedas saem daqui, significa que essa parte do ETH deixou a custódia da exchange, não ficando mais no livro de ordens à espera de venda. Esta é uma conclusão certa a nível de mecanismo, não é especulação.
O que vale a pena analisar é o destinatário. O endereço é novo, sem histórico nem sinais de recarga, e as duas transações completaram o total de 6277 ETH. Retiradas de investidores comuns geralmente são feitas em uma única transação e em valores fragmentados; esta operação parece mais com a criação de uma carteira de custódia própria.
Mas será que isto pode ser interpretado como um sinal de alta? Não. O maior equívoco na blockchain é pensar que "retirada é sinal de alta". Retirada só prova que as moedas não estão mais na exchange, não que o detentor pretende manter a longo prazo; ele pode recarregar a qualquer momento, em um minuto.
14,76 milhões de dólares não é um valor significativo no volume diário de negociações de ETH, uma única transação não sustenta uma análise de tendência. O valor está no significado amostral: se no futuro aparecerem várias retiradas semelhantes de novos endereços, aí sim será uma instituição criando carteiras em massa, e aí valerá a pena ajustar posições.
Fica uma questão: quando falamos em "saldo da exchange diminuindo", quanto disso é realmente saída do mercado e quanto é apenas moedas trocando de carteira para ficarem paradas? No blockchain, essas duas situações são idênticas.$ETH Esta subida da tarde fez-me sentir um sobressalto no coração. No gráfico de 5 minutos, o candle perfurou duas vezes a zona superior do intervalo perto dos 2432. No entanto, em ambas as vezes não conseguiu manter-se acima e fechou novamente dentro do intervalo de consolidação. O mercado formou duas vezes um UTAD, seguido de um candle de engolfo de baixa.
Na segunda tentativa de subida, o volume de negociação aumentou para 1,5 vezes a média do intervalo. Apesar do aumento do volume, o preço não conseguiu subir, indicando que há muita pressão de venda acima. Os touros foram travados no topo da caixa de consolidação de menor escala, e a força das ordens de compra começou a enfraquecer. Subir e cair assim é um padrão desfavorável para os compradores em ciclos curtos.
Ao ampliar para o gráfico de 4 horas para analisar a posição, o preço atual está próximo da resistência de 4 horas perto dos 2440. Esta barreira foi testada 4 vezes anteriormente, e cada vez que o preço a tocava, recuava rapidamente. A média móvel exponencial (EMA) de 4 horas está em estado de entrelaçamento lateral, indicando que a tendência de maior escala ainda não é unidirecional.
A minha visão de curto prazo é bearish. O preço está a bater numa resistência de maior escala e, a curto prazo, surgiram consecutivamente UTADs bloqueados. Se os compradores não conseguirem um volume significativo para romper para cima, o mercado provavelmente recuará para testar suportes.
$BTC $SOL #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC 现货净流入+1.366亿美元，合约却净流出7988万美元——这不是资金短缺，而是资金在挑方向。中期资本结构里最值得盯的，正是这种“真金白银进场、杠杆主动收手”的错位。 先看$BTC：现货买盘为正、合约持仓为负，说明增量资金偏向实物承接，杠杆端反而在降温。这种结构通常意味着筹码在向低杠杆账户转移，价格下方有承接，但短线爆发力被压制。稳，是它的关键词，也是它暂时跑不出单边行情的根源。 $ETH 是三者中最活跃、也最需要警惕的。现货+8800万美元、合约+1.56亿美元，双向资金同时放大，杠杆堆积速度明显快于现货。灵活的另一面是脆弱：一旦价格无法向上突破，堆积的多头杠杆就会成为反向燃料，bull trap的风险正在这里酝酿。$ETH 的方向选择，取决于现货能否继续跟上合约的节奏。 $SOL 则是另一种叙事：现货+1125万美元，合约-1201万美元。现货愿意买，杠杆在观望，两者出现分歧。这种“现货先行、合约滞后”的组合，往往出现在趋势转折的前夜——不是已经启动，而是等待确认。$SOL 的看点不在当下强弱，而在杠杆何时回补。 把三者放在一起，结论清晰：市场不缺钱，缺的是共识方向。$BBTC pulled from 75,600 to 81,100, rising over 4% in 24 hours, with the total market cap of the entire network returning to 2.7 trillion. News headlines are all about "rebound," "recovery," and "election market." But if you open the capital flow, you'll see another world— US spot BTC ETFs have had net outflows for three consecutive days, totaling 1.157 billion USD. The price is rising, but institutions are exiting. This is not a bull market. This is someone using the corpses of shorts to pave a rO indicador do ciclo do Bitcoin mostra que o atual recuo pode ainda não ter terminado. A estrutura do mercado aponta para um ciclo de arrefecimento, mas ainda não atingiu as condições extremas comuns a pontos de viragem significativos. A média móvel de 30 dias do índice extremo do ciclo do Bitcoin caiu para 15,8%, situando-se na zona de "observação/pressão leve". O Bitcoin está atualmente a negociar perto dos 80000 dólares, 46% abaixo do seu pico histórico anterior. Apesar do grande recuo, este índice ainda está muito abaixo dos níveis de fases ativas ou extremas. O indicador oscilador extremo do ciclo também apoia uma visão cautelosa, com a sua média móvel de 30 dias próxima do fundo do intervalo histórico e muito abaixo do limiar de 1,0, sem sinais claros de subida no momento. O indicador sugere que o Bitcoin está numa fase de recuo e estagnação, e não num fundo de ciclo confirmado. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC Na noite da concretização das eleições de meio termo, o mercado acionista dos EUA apresentou uma divisão rara: o Dow Jones subiu 3,03%, registrando a maior alta diária desde abril do ano passado, enquanto o índice de semicondutores da Filadélfia caiu 3,13%, retornando ao nível mais baixo em seis meses. A situação é bastante direta: o Texas representa cerca de 27% da capacidade planejada de data centers nos EUA, e o novo governador decidiu suspender as aprovações. Com a construção dos data centers desacelerando, os fornecedores de equipamentos sofrem primeiro, enquanto os gigantes com caixa economizam em despesas de capital. O mesmo montante de dinheiro representa custo para um lado e receita para o outro. $CAP está a ser operado pelo mesmo manipulador? É tão estranho $SOXS Um título, as posições longas e curtas são separadas, uma posição longa a cair não significa que a posição curta suba, uma posição curta a cair não significa que a posição longa suba, a razão para a separação é que a maioria das pessoas vai para o lado das posições longas, por isso as posições curtas sobem.
Metáfora 2/1
Agora tornou-se 4/1. Não entendo, porquê.Apple's Q4 revenue and profit both exceeded expectations, but the market is really pricing in the "next quarter's gross margin guidance under pressure." The company gave a gross margin forecast of 45%-46% for the December quarter, a significant decline from this quarter's 47.9%, and also below analysts' consensus expectations. The CFO clearly stated in the conference call that memory prices are at an "unprecedented" level, and previously low-priced inventory is being consumed, with cost pressureVejo esta notícia como ligeiramente positiva, mas não suficiente para apoiar uma subida contínua. Em 4 de novembro, horário do leste dos EUA, o ETF de Bitcoin à vista teve um fluxo líquido de entrada de 74,567,700 dólares, com o FBTC da Fidelity liderando com um fluxo líquido de entrada de 237 milhões de dólares.
O fluxo de entrada de uma única entidade ultrapassa muito o total líquido, o que indica que outros produtos tiveram saídas combinadas, não podendo assim concluir-se que a procura está a recuperar de forma abrangente. Julgo que, se o fluxo de entrada continuar e se expandir, a tendência de alta terá suporte para ser vencedora; se apostar apenas nos dados de um único dia, as probabilidades podem não ser vantajosas. Vou esperar pela validação da amplitude dos fundos.Ontem à noite, o mercado acionista dos EUA subiu animadamente, mas o setor de semicondutores foi isolado para sofrer uma queda 😮💨
O S&P 500 subiu 1,6%, mas Micron $MU, SanDisk $SNDK e Marvell caíram mais de 7% em conjunto, e a Nvidia também não escapou
Acho que esta rodada de quedas deve ser vista em conjunto com as eleições intercalares dos EUA:
O Partido Democrata venceu a eleição para governador do Texas, e o novo governador anteriormente defendeu a suspensão da aprovação de novos centros de dados até que regras regulatórias mais rigorosas sejam implementadas
Isto é uma mudança significativa:
No passado, o mercado precificava chips de IA com a premissa implícita de que os gigantes tecnológicos continuariam a investir pesadamente em capital, e que os centros de dados continuariam a expandir-se
Agora, essa premissa começa a ser desafiada
O consumo de energia, o uso de água dos centros de dados e o impacto na vida dos residentes locais estão a tornar-se questões políticas cada vez mais sensíveis
Tendo isso em conta, acredito que esta queda é mais uma reavaliação do mercado sobre a velocidade de expansão da infraestrutura de IA; ainda não há evidências suficientes para mostrar que a procura real por capacidade computacional tenha piorado significativamente
Afinal, os projetos já contratados e em construção não desaparecerão da noite para o dia, mas os investimentos incrementais futuros enfrentam uma maior incerteza política
Vou focar-me mais nas orientações de despesas de capital dos gigantes tecnológicos e nas políticas de aprovação que cada estado realmente implementar
A história da IA continua, só que o mercado começou a calcular seriamente a que velocidade esta história pode continuar a desenvolver-se
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $ETH Esta subida é realmente o regresso de um mercado em alta? Ou é um falso sinal para atrair compradores?
Esta subida do ETH de 2245 para 2430 parece mais um repique de cobertura de posições curtas do que o regresso de um mercado em alta.
Três razões que indicam que pode ser um falso sinal:
A subida não vem do ETH em si — as eleições intercalares nos EUA impulsionaram coletivamente os ativos de risco, o ETH apenas subiu com força, e foi impulsionado pelos vendedores a descoberto, a sua continuidade é duvidosa
A estrutura intermédia já está comprometida — após cair do canal ascendente, o repique até à zona de oferta entre 2440—2520 foi rejeitado, com topos e fundos mais baixos
As instituições não regressaram — em outubro, o ETF de ETH à vista teve uma saída líquida de cerca de 1,35 mil milhões de dólares, com 23 dias consecutivos de perdas
Pontos-chave:
Suporte em 2410, manter este nível é o mínimo para sustentar a estrutura do repique
Se cair abaixo de 2360, este repique está praticamente terminado, com alvo em 2323 ou mesmo 2250
Para provar que não é um falso sinal, é necessário um aumento de volume e manter-se acima de 2520 para absorver a zona de oferta; duas tentativas falhadas entre 2480—2520, a terceira provavelmente será uma venda em massa#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Caramba, esta informação é um pouco pesada.
A empresa de mineração de Bitcoin MARA tem um grupo de endereços que, nas últimas 12 horas, enviou 1650 BTC para plataformas institucionais, o que, segundo a cotação da altura, equivale a cerca de 132,8 milhões de dólares.
Na blockchain, é possível ver que o destino são balcões institucionais como Galaxy e Copper, com grandes movimentações internas pelo meio. Alguns dizem que estão a vender, outros acham que pode ser uma rotação OTC ou libertação de fundos para infraestrutura de AI. Transferir não é o mesmo que vender e derrubar o mercado; o dado concreto para já é apenas a transferência.
Alguém calculou que, nas últimas 4 semanas, já foram transferidos mais de 2600 BTC. O preço do BTC ainda oscila perto dos 80.600 dólares.
Quando a empresa de mineração se mexe, o mercado fica tenso, mas não inventem que já venderam tudo.
Para os novatos, aconselha-se observar mais e operar menos, e comprar apenas $BTC Rebote de short squeeze do ETH: impulsionado principalmente por liquidações, com fraca entrada de fundos no mercado à vista
No dia, a volatilidade do preço do ETH atingiu 6,89%, com um total de liquidações na rede de 209 milhões nas últimas 24 horas, das quais 126 milhões foram liquidações de posições curtas, representando 60,33%, caracterizando um movimento típico impulsionado por encerramento de posições curtas.
O pico das liquidações ocorreu entre as 23:00 e 00:00 do dia 4 de novembro, com a maior liquidação individual próxima de 38 milhões; a escala atual de liquidações é 1,9 vezes a média dos últimos 7 dias, indicando que o sentimento de curto prazo atingiu um nível extremo, mas ainda é apenas 0,59 vezes o pico dos últimos 30 dias, não alcançando um estado de euforia total no mercado.
Sinais do mercado financeiro são pessimistas: no mercado de contratos, apenas os ciclos ultra-curtos de 5 a 15 minutos mostram entrada líquida de fundos, enquanto ciclos de 30 minutos ou mais apresentam saída líquida generalizada, com saída líquida acumulada de cerca de 159 milhões em 12 horas; o mercado à vista apresenta desempenho ainda mais fraco, com exceção de pequenas entradas em 30 minutos, todos os ciclos mostram saída líquida, com saída líquida no mercado à vista superior a 31 milhões em 12 horas.
No geral, este rebote é impulsionado pelo stop loss dos vendedores a descoberto, faltando fundos incrementais no mercado à vista para sustentar, com fundos de posições de médio prazo aproveitando o rebote para sair, sendo necessário cautela no curto prazo para possível queda após a alta. $ETH No mesmo dia, a Fidelity comprou 237 milhões de dólares, a BlackRock vendeu 201 milhões de dólares.🔄
O ETF BTC teve um fluxo líquido de entrada de 74,6 milhões de dólares ontem, encerrando três dias consecutivos de saída.
A Fidelity FBTC atraiu 236,7 milhões de dólares num único dia, normalmente são apenas vinte a trinta milhões.
A BlackRock IBIT, no entanto, teve uma saída de 201,2 milhões de dólares.
Acho que isto não é uma mudança de opinião, é o mesmo dinheiro a mudar de lugar para se posicionar.
O BTC mantém-se nos 80 mil dólares, 82 mil é o próximo obstáculo.
$BTC Bitcoin is showing signs of recovery, but the bigger question is: where is the fresh capital coming from? US Spot Bitcoin ETFs have recorded three consecutive days of net outflows, including approximately $116M on November 3. Although selling pressure has slowed, institutional inflows have yet to return. Another concern is corporate treasury accumulation. Companies that were major $BTC buyers earlier this year have gradually slowed their purchases since August, making ETF demand even more imporETH recupera 6%, mas Wall Street retira-se há 37 dias seguidos!
Hoje, o ETH recuperou cerca de 6%, com o preço atual em torno de 2.428 dólares. Mas os dados da Glassnode são desanimadores: o ETF de Ethereum à vista dos EUA não teve nenhum dia com entradas líquidas desde 29 de setembro — 37 dias consecutivos, com 23 dias úteis seguidos de saídas, estabelecendo o recorde mais longo desde o lançamento em julho de 2024; em outubro, houve uma saída de cerca de 1,6 mil milhões de dólares, enquanto em setembro ainda houve uma entrada líquida de 832 milhões de dólares. O que mais fugiu foi o ETHA da BlackRock, que no dia 30 de outubro teve uma saída diária de 156 milhões de dólares, representando quase metade do total.
Também está calmo na cadeia: a média móvel de 14 dias de endereços ativos caiu para cerca de 365 mil em 17 de outubro, o nível mais baixo desde dezembro do ano passado. O preço está a subir, mas os utilizadores não regressaram.
As baleias também estão a vender: um endereço que esteve inativo durante um ano acabou de acordar, primeiro resgatou moedas da Aave e vendeu cerca de 2.618 ETH e stETH a um preço médio de 2.428 dólares, arrecadando 6,36 milhões de dólares. Em todo o mês de outubro, as baleias adormecidas transferiram mais de 140 milhões de dólares em ETH.
Esta vela de alta baseia-se principalmente no sentimento pós-eleitoral e na cobertura de posições curtas, com liquidações de posições curtas superiores a 500 milhões de dólares nas últimas 24 horas. O preço está a subir, as instituições estão a sair, as baleias estão a vender; antes do primeiro dia de entrada líquida do ETF, consideremos isto como uma correção de sentimento. É exatamente como a minha dieta: parece que está a mexer, mas na realidade está a engordar.
$ETH $BTC Vejo que muitos amigos estão preocupados com o futuro do Crypto após as eleições intercalares, mas o Ajian acredita que o facto de o Partido Democrata ter conquistado ambas as câmaras do Congresso não é necessariamente um benefício ou prejuízo absoluto para o Crypto. Embora o mercado frequentemente resuma os resultados políticos numa única vela, como a forte queda de ontem do $TRUMP, a transmissão das leis, instituições e orçamentos é muito mais lenta. Os bancos e as empresas de pagamento não vão parar diretamente a construção da infraestrutura financeira devido ao aumento da incerteza política, apenas vão dar mais atenção aos limites de conformidade e à reversibilidade das políticas. Portanto, o Ajian sugere que todos concentrem a atenção nos seguintes aspetos que são mais relevantes para os nossos interesses:
Se as regras para stablecoins vão continuar a avançar;
Se o projeto de lei sobre a estrutura do mercado será reagendado;
Se as nomeações para os órgãos reguladores vão mudar;
Se a tokenização e os mercados de previsão vão enfrentar uma supervisão mais rigorosa
Isto é tudo, DYOR#Eleições intercalares dos EUA: o Partido Democrata conquistou o controlo de ambas as câmaras do Congresso O Dow Jones subiu 3,03%, e muitas pessoas interpretam essa alta pós-eleitoral como um sinal geral positivo. Eu penso ao contrário: isso parece mais uma retirada da incerteza, não um sinal de que todo o setor está ganhando.
Primeiro, um governo dividido pode limitar mudanças políticas, mas menos mudanças políticas não significam que as empresas vão lucrar mais; segundo, a alta na área da saúde e a pressão sobre o petróleo indicam que o capital ainda está selecionando setores. Estou mais cauteloso em interpretar a alta do índice como um benefício direto para os RWA das ações americanas. A tokenização de ativos pode realmente atenuar o risco do setor subjacente? Quem discorda, sinta-se à vontade para debater.Quando o mercado acionista dos EUA tiver horários e ferramentas de negociação ao estilo Crypto, quanto restará da fronteira entre TradFi e as finanças cripto? Texto por: Frank, MSX MaiTong Enquanto as eleições intercalares nos EUA agitavam os nervos do mercado global, uma notícia de grande impacto que poderia reescrever a história das negociações em Wall Street foi ignorada por muitos. A 3 de novembro, o presidente da Comissão de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC), Mike Selig, anunciou: contratos perpétuos de ações individuais foram autorizados pela primeira vez a serem negociados em bolsas reguladas nos EUA, sob a dupla supervisão da CFTC e da SEC. Isto significa que os "contratos perpétuos", que até agora eram principalmente promovidos pelas plataformas de negociação de criptomoedas, finalmente ultrapassaram o quadro regulatório do mercado tradicional de valores mobiliários dos EUA. Em termos simples, Wall Street começou a aprender com a Crypto, "roubando" a invenção financeira de maior sucesso da última década — os contratos perpétuos (Perps). O mais interessante é que esta mudança não foi totalmente liderada por Wall Street; nos últimos seis meses, as plataformas de negociação Crypto têm tentado introduzir ativos do mercado acionista dos EUA, como Apple, Nvidia e Tesla, na blockchain, reorganizando a forma de negociar esses ativos com contratos perpétuos, margem em stablecoins e até livros de ordens 24/7. Hoje, até a ICE, empresa-mãe da Bolsa de Nova Iorque, está a considerar introduzir a infraestrutura de contratos perpétuos da Hyperliquid nos EUA. Há um ano, discutíamos se o mercado acionista dos EUA poderia ser "sempre aberto" como a Crypto; um ano depois, "O ciclo de quatro anos do BTC por trás: por que o mercado cripto deve estar atento sempre que há eleições intercalares nos EUA?"
O chamado "ciclo de quatro anos" no mercado cripto e as eleições intercalares nos EUA realmente coincidem no tempo e podem estar indiretamente ligados através da política monetária dos EUA, política fiscal, expectativas regulatórias e apetite de risco do mercado.
Mas há algo a esclarecer: o ciclo de quatro anos do BTC é principalmente impulsionado pelo mecanismo de halving do Bitcoin e pela liquidez do mercado, enquanto as eleições intercalares influenciam mais as expectativas de políticas macroeconómicas e o sentimento de mercado a curto prazo.
Ambos podem ressoar, mas não se deve entender simplificadamente que sempre que há eleições intercalares nos EUA, o mercado cripto necessariamente entra num mercado em alta ou em baixa.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC $ETH $ZEC $BTC está agora perto de 80.700, basicamente mantendo-se entre 80.200–80.900 desde esta manhã, com o pico de 24h em 81.200, cerca de +3,5% em relação ao ponto mais baixo de ontem à noite.
Finalmente há algum movimento no mercado à vista: dados do Trader T / CryptoBriefing indicam que o ETF de BTC à vista nos EUA teve um fluxo líquido de entrada de cerca de 74,61 milhões de dólares na quarta-feira, encerrando vários dias consecutivos de saída; o IBIT teve uma saída diária de 201,2 milhões, mas o FBTC teve uma entrada de 236,7 milhões que sustentou o mercado.
O ETF de $ETH teve simultaneamente um fluxo líquido de entrada de cerca de 53 milhões de dólares, interrompendo sete dias consecutivos de saída líquida. O preço atual do ETH é cerca de 2.430, com o pico de 24h em 2.451.
A taxa perpétua da OKX para BTC é 0,01%, para ETH cerca de 0,0044%, o alavancagem dos contratos não está muito ativa, com posições em contratos de BTC em cerca de 2,695 mil milhões de dólares.
A minha opinião é que, após a liquidação dos short squeezes, o ETF à vista finalmente virou positivo, o que é mais significativo do que os shorts continuarem a ser liquidados, mas ainda houve uma saída acumulada de cerca de 1,07 mil milhões nos últimos 5 dias, por isso não se deve apressar a considerar uma reversão antes de se manter acima de 81.500.
$BTC $ETH【 $BTC está no 396º dia do mercado em baixa, a janela do fundo histórico chegou, será que é hora de comprar na baixa?】
O BTC caiu do pico de 126.000 dólares em 6 de outubro de 2025 e já está no 395º dia, não estando longe da janela temporal do fundo do mercado em baixa histórico. Nas três principais quedas anteriores, o tempo do pico ao ponto mais baixo foi de 406 dias, 364 dias e 378 dias, com uma média de cerca de 383 dias. Segundo essa estatística, o BTC já entrou na faixa temporal do fundo histórico.
O mais especial nesta correção é que a queda se reduziu significativamente. No final de junho, o BTC caiu para cerca de 58.500 dólares, com uma retração máxima de cerca de 53%, e depois recuperou para perto de 80.000 dólares. Atualmente, ainda está cerca de 38% abaixo do pico histórico. A participação de ETFs e fundos institucionais realmente mudou a estrutura do mercado, e grandes investidores também aumentaram suas posições de forma contínua. No entanto, as compras institucionais não foram fortes o suficiente para impedir uma nova queda do mercado.
Os dados recentes de capital não são muito otimistas; o ETF spot de BTC dos EUA teve saídas líquidas consecutivas em 30/10, 2/11 e 3/11, totalizando cerca de 1,158 bilhões de dólares. Em 4 de novembro, o BTC ainda estava perto de 78.000 dólares, ainda distante da zona crítica entre 80.000 e 82.000 dólares.
Pessoalmente, acho que o BTC já entrou na segunda metade do mercado em baixa, mas ainda falta um passo para confirmar o fundo. A janela temporal histórica oferece uma referência para comprar na baixa, o que realmente vale a pena esperar é que o preço se mantenha firmemente entre 80.000 e 82.000 dólares, ao mesmo tempo que o capital dos ETFs retome o fluxo líquido de entrada. Agora pode-se começar a prestar atenção às oportunidades de compra em parcelas, focando na sua zona de conforto.Alguns familiares dizem que a indústria das criptomoedas está a arrefecer, mas onde é que isso está a arrefecer? Isto é apenas a alternância do ciclo de touro e urso. Também dizem que agora é um bom momento para comprar na baixa do web3, eu até duvido se ouvi bem, o Bitcoin está a 81.000, o Ethereum acima de 2.400. Os máximos históricos de 2025 são 126.000 e 4.900, respetivamente.
Isto caiu muito? Como é que isso é uma boa altura para comprar na baixa? É precisamente por causa de pessoas como vocês, e também destas empresas dat que continuam a apostar tudo a comprar, que a fase de consolidação do mercado bear do Bitcoin e Ethereum não foi suficientemente profunda, como é que depois pode subir?
Caiu só um pouco, mesmo que suba depois, será tudo pressão de venda, quanto é que pode subir? Este mercado bear não tem nada do desespero de 2022, naquela altura, quando a FTX colapsou e faliu, eu até duvidava se a indústria iria desaparecer.
Quando comprei tudo a 18.000, estava preocupado se iria cair para números de 4 dígitos. Nesta ronda, o mínimo foi apenas 57.800, sentiu-se alguma dor? Nenhuma, cada vez mais sinto que nos próximos dois ou três anos haverá momentos turbulentos. Espero que nessa altura eu ainda tenha coragem e confiança para investir fortemente, como em 2022, e esperar pelo meu momento milagroso.A proporção de lucro das altcoins caiu para pouco mais de 10%, e até os que fazem trading de curto prazo estão a perder dinheiro. Depois de ler, sinto que isto parece mais um efeito de lucro a curto prazo a desaparecer, e ainda não se pode tirar conclusões sobre o futuro a longo prazo da indústria cripto. No entanto, se a arrefecer por muito tempo, os novos projetos para lançar moedas e angariar fundos podem ser afetados. Apenas apresentar probabilidades atraentes pode não ser suficiente para convencer alguém a comprar. Estou um pouco curioso para saber se os projetos que estão na fila para lançar moedas planeiam começar com as avaliações originais?$BTC A empresa mineira da família Trump, American Bitcoin, na qual Eric Trump está envolvido, divulgou o relatório financeiro do terceiro trimestre, com um lucro líquido de 126 milhões de dólares, depois de um prejuízo de 57,2 milhões no trimestre anterior.
De prejuízo para lucro, parece até trapaça.
Mas ao analisar um detalhe, fica engraçado — esse lucro veio realmente da mineração ou do aumento do valor das moedas que eles têm em carteira? Os relatórios financeiros das empresas mineiras são assim, quando o preço da moeda sobe, a variação do valor justo é lançada no lucro, muito mais fácil do que girar as máquinas de mineração. Se disserem que ganham com eletricidade e poder computacional, eu não acredito muito.
As empresas do setor cripto são assim agora, o negócio é só fachada, o que importa é a posse das moedas. Qual a relação com quem detém as moedas? Aquelas moedas que eles têm são uma força no mercado que não será vendida facilmente, uma espécie de bloqueio invisível. Mas, por outro lado, se o preço da moeda cair, o relatório financeiro do próximo trimestre pode voltar a mostrar prejuízo.
Esta história ensina uma coisa — não encare o lucro das empresas mineiras como uma demanda real do setor, muitos deles têm riqueza apenas no papel. No nível de 80,780, não se deixe levar só por um título de relatório financeiro. $BTC Olhar para o montante VS olhar para a saída, eu me preocupo mais com o último. CoinDesk afirma que o Sprout, o pool de privacidade do Zcash lançado em 2016, está prestes a ser congelado, com cerca de 12.200 $ZEC ainda no pool, avaliados em cerca de 16 milhões de dólares. Na última semana, cerca de 10.000 foram retirados, e na quarta-feira foram retirados apenas cerca de 40.
Olhando para o montante, é fácil interpretar isso como uma notícia negativa para todo o setor de privacidade; olhando para as saídas, eu julgo que o impacto direto é mais concentrado nos usuários do pool antigo: o congelamento está relacionado à possibilidade de movimentar os ativos, o que é mais concreto do que um rótulo emocional. Mas o congelamento do pool antigo não significa que a tecnologia de privacidade falhou; o volume de saídas na semana e no dia também não é suficiente para provar que os usuários já abandonaram completamente.
Eu não vou equiparar "já foram retirados muitos" com "os ativos restantes estão seguros". O que vou acompanhar a seguir são as regras de congelamento e as instruções para o tratamento dos ativos restantes, e não dar um veredito de vitória ou derrota para todo o setor.Nos últimos cinco dias, houve uma saída líquida acumulada de 1,07 mil milhões de dólares. Em comparação com o retorno positivo de ontem, eu presto mais atenção a este número. No mercado de futuros, quando há uma redução contínua de posições seguida por um aumento num único dia, costumo primeiro observar se o ritmo de retirada de fundos mudou, não me baseio apenas nos dados de um dia para concluir que a direção mudou; no entanto, a variação das posições e o resgate/subscrição de ETFs não são a mesma coisa, não se pode aplicar diretamente.
De acordo com dados do Trader T, ontem o ETF spot de Bitcoin teve uma entrada líquida de 74,61 milhões de dólares, com entrada no FBTC da Fidelity e saída no IBIT da BlackRock, as direções não foram consistentes. Eu vejo isso mais como uma reposição durante o processo de retirada de fundos; há um benefício num único dia, mas ainda não é suficiente para provar que a sustentação está firme.
A diferença no mercado cripto é que o ETF é apenas uma janela para a entrada e saída de fundos, não representa toda a força de compra e venda do mercado. O meu julgamento é que este número de saída em cinco dias serve como um alerta para a afirmação de que "as instituições estão a aumentar continuamente as posições", e não como uma prova de que o preço vai necessariamente cair. Se as entradas líquidas continuarem, então aumentarei o meu reconhecimento da mudança de direção dos fundos, esta é a minha linha de observação.
Com a minha mentalidade de mercado de futuros antigo, prefiro confirmar mais lentamente do que considerar uma única recuperação num dia como uma tendência. Há amigos que também vieram do mercado tradicional? Quando se deparam com esta situação de entrada num único dia e ainda uma grande saída em cinco dias, vocês olham para os resgates/subscrições consecutivos ou combinam com a sustentação do preço para julgar?O número de empresas que se opõem à negociação de tokens de ações OKXICE aumentou para 62, o que me fez parar por um momento 👀 Isto é um pouco interessante, mas eu vejo mais como um alerta de risco para a narrativa dos tokens de ações, não como uma notícia negativa para todo o setor de tokenização. No boletim da tarde, também há notícias de bancos como o HSBC a impulsionar a infraestrutura financeira tokenizada; estas duas coisas não devem ser interpretadas em conjunto.
Eu acho que o facto de as finanças tradicionais estarem dispostas a construir infraestrutura não significa que as empresas cotadas reconheçam que as suas próprias ações sejam tokenizadas. Se o mercado interpretar o primeiro como uma notícia positiva para as pequenas moedas relacionadas, eu suspeito que o sentimento de curto prazo pode aquecer, mas essa lógica pode não resistir. Produtos de alta volatilidade têm oportunidades de desalinhamento de sentimento, mas também riscos de liquidez reduzida após o declínio da narrativa.
Eu separaria o avanço da infraestrutura subjacente das questões de conformidade e autorização dos produtos específicos, sem pressa para rotular todo o setor. Em que direção dentro da tokenização vocês têm estado mais atentos recentemente: mapeamento de ações ou infraestrutura financeira?O ganho de 86K do ADP em outubro e uma leitura de emprego de 51,4 do ISM de serviços sugerem que a contratação não estagnou na economia privada. Isso torna o consenso de cerca de 60K na folha de pagamento digno de atenção como um teste para saber se a fraqueza é realmente generalizada.
Uma leitura mais forte poderia reviver as expectativas de aumento em dezembro e pressionar os Treasuries e o dólar, embora o ADP e o ISM continuem a ser guias imperfeitos para as folhas de pagamento.
#USJobsReportInFocus Ao ver esta mensagem, penso numa pergunta frequente dos novatos: "Se eu definir um stop loss, estarei seguro?" Definitivamente não. O meu julgamento é que, desta vez, o que realmente deve ser reforçado é a lição sobre risco de protocolo, e não tentar adivinhar a direção do mercado a curto prazo.
O Zcash NU7 está previsto para entrar em vigor por volta das 21:30 do dia 5 de novembro, horário do leste dos EUA. Na altura, cerca de 12.226 ZEC no pool Sprout deixarão de poder ser gastos; a 1300 dólares por unidade, isso equivale a cerca de 16 milhões de dólares. A atualização eliminará o formato de transação antigo, reduzindo a complexidade e o risco de segurança, mas estas moedas continuarão a contar para o total da oferta, e ainda não se sabe se o acesso poderá ser restaurado.
📌 Destaco dois pontos para os novatos: o stop loss serve para lidar com a volatilidade do preço, não controla se os ativos na blockchain podem ser usados; a atualização da rede é benéfica para o sistema, mas isso não significa que todos os detentores beneficiem automaticamente. O erro mais comum é confundir "a moeda ainda existe" com "pode ser movimentada a qualquer momento". Novatos, qual é a diferença entre verificar o saldo e confirmar a usabilidade do ativo? O que ainda não perceberam? Deixem um comentário para conversarmos.Após a reversão em V, o Bitcoin e o Ethereum entraram numa fase de consolidação lateral, e a frase da Wintermute merece ser repetida: não há dinheiro novo a entrar
"Quase não há evidências de que novos fundos estejam a entrar no mercado para sustentar uma recuperação duradoura." As compras recentes concentram-se em derivados alavancados, não em spot. Os que tentaram comprar na baixa com alavancagem foram liquidados repetidamente, a verdadeira procura spot não aumentou. Este é o problema mais central atualmente. Para o BTC se manter acima de 80.000, não basta apenas o otimismo no mercado de contratos.#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Chegou o relatório de emprego dos EUA de outubro! Ainda há hipótese de corte de juros? Acredito que o atual Federal Reserve está provavelmente mais indeciso do que os investidores! O emprego está muito forte, não há razão para cortar juros; o emprego está muito fraco, e as preocupações com recessão econômica voltam a surgir. O mais embaraçoso é que o emprego arrefeceu, mas a inflação não quer ceder. Sempre tive uma opinião: o que o mercado realmente precisa não é que o Federal Reserve corte juros desesperadamente, mas sim que a economia possa suportar cortes de juros. Por que digo isso? Se o emprego arrefecer moderadamente e a taxa de desemprego se mantiver estável, isso indica que o mercado de trabalho está a arrefecer, mas sem descontrole evidente. Este é o cenário que o mercado de ações dos EUA e o mercado cripto preferem ver. Mas se o emprego piorar drasticamente de repente, mesmo que as expectativas de corte de juros aumentem rapidamente, não se apresse a anunciar um mercado em alta! Porque o que o mercado vai temer a seguir pode ser os lucros das empresas e a recessão econômica. Por outro lado, se o emprego continuar forte e o crescimento salarial estiver aquecido, por que razão o Federal Reserve se apressaria a afrouxar a política monetária? Para o $BTC, estou mais atento a três sinais: o índice do dólar, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e a precificação do mercado para o próximo corte de juros. A expectativa de corte de juros a aumentar não significa que o Bitcoin necessariamente subirá; a verdadeira melhoria da liquidez é que tem mais probabilidade de sustentar um mercado em alta contínuo. O meu julgamento é claro: a janela para cortes de juros não está totalmente fechada, mas pensar que um único relatório de emprego pode diretamente acender um mercado em alta é provavelmente simplista demais. A seguir, mais importante do que adivinhar cortes de juros é avaliar se o mercado está a negociar um pouso suave ou o risco de recessão. O que acha, o próximo corte de juros será antecipado ou continuará a ser adiado? O tópico mais quente da tarde é $CARDS (Collector Crypt).
Às 15:03 do dia 5 de novembro, horário de Pequim, o preço à vista na OKX é 0,3008 USDT, com um aumento de cerca de 16,7% em relação à abertura nas últimas 24h, variando entre 0,2481 e 0,354; o volume de negociação em toda a rede nas últimas 24h na CoinGecko é de aproximadamente 19,86 milhões de dólares, com uma capitalização de mercado de cerca de 270 milhões de dólares.
O destaque está nas listagens: no dia 3 de novembro, a Coinbase adicionou-o ao seu roteiro de listagem (sem data de abertura definida); a Upbit abriu hoje, às 15:30 horário de Pequim, pares de negociação KRW, BTC e USDT, com um pico de 30% em 15 minutos pela manhã. O volume de abertura de carteiras do projeto no terceiro trimestre foi de 433,5 milhões de dólares, um recorde.
A minha opinião: esta onda é impulsionada pela expectativa de listagem e pelo tráfego da Coreia do Sul; o período antes e depois da abertura na Upbit costuma ser o momento de maior entusiasmo. Estou mais atento para ver se o preço consegue manter-se perto dos 0,278, que é o ponto de partida diário. No dia 29 de novembro, cerca de 59,3 milhões de moedas serão desbloqueadas, representando cerca de 6,7% da circulação. Com receitas reais a sustentar, é mais sólido do que uma moeda puramente narrativa.O Partido Democrata controla ambas as câmaras, por que o BTC não cai mas sobe? Os ursos podem ter interpretado mal a diferença de expectativas
O Partido Democrata conquistou simultaneamente as duas câmaras, o que significa que a agenda fiscal e regulatória de Trump enfrentará mais obstáculos. Normalmente, isso deveria pressionar os ativos cripto, mas o BTC não continuou a cair; pelo contrário, recuperou rapidamente de abaixo de 76.000 dólares para perto de 78.000 dólares.
O mercado não está a precificar apenas um único fator negativo de política. Com os resultados eleitorais definidos, o dólar enfraquece, o apetite pelo risco recupera e os fundos começam a ser realocados. No dia da eleição, o volume nominal das opções de BTC foi cerca de 660 milhões de dólares, com predominância de compras de call, somado à cobertura de posições curtas, acelerando a recuperação.
Historicamente, o BTC subiu em média cerca de 53,7% nos 12 meses após as três últimas eleições intercalares, mas a amostra é pequena, servindo apenas como referência e não devendo ser extrapolada linearmente.
A minha opinião: a curto prazo, perseguir posições curtas não tem boa relação risco-retorno; posições curtas perto de 79.488 dólares devem ter stop loss e condições claras de invalidação. Acompanhar de perto o fluxo de fundos dos ETFs, o índice do dólar e se o preço consegue romper resistências chave. A estratégia pode ter uma inclinação, mas a gestão de risco não deve depender da sorte.
$BTC
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Não há necessidade de pensar que a AI está condenada só porque o Partido Democrata ganhou.
Para ser claro, quer seja o Partido Democrata ou o Partido Republicano, ambos são partidos dos Estados Unidos. Normalmente, os dois partidos podem discutir acaloradamente, mas a AI está relacionada com a força tecnológica futura dos EUA e a competitividade global; uma indústria tão importante, ninguém vai desistir facilmente, independentemente de quem esteja no poder.
Claro que os dois partidos têm divergências em termos de regulamentação, impostos e políticas específicas, mas isso não significa que os EUA vão deixar de desenvolver a AI.
Para os investidores comuns, o que realmente merece atenção a médio e longo prazo é a situação económica dos EUA, bem como as receitas, lucros e capacidade de crescimento futuro de empresas como Microsoft, Google e Nvidia.
Será que com o Partido Republicano no poder se deve investir tudo no mercado acionista dos EUA, e com o Partido Democrata se deve vender tudo? Isso não é uma piada?
Olhando para a história, o mercado acionista dos EUA passou por longos períodos de alta sob ambos os partidos. Algumas estatísticas de longo prazo até mostram que o retorno médio do mercado acionista durante os mandatos dos presidentes democratas foi mais alto. Claro que isso não prova que o governo democrata é necessariamente melhor para o mercado, pois o ciclo económico, os lucros das empresas e as políticas do Federal Reserve também influenciam o mercado.
No fim das contas, comprar ações é apostar na capacidade futura das empresas de gerar lucro, não em qual partido americano ganha."UNI e OP: Atualização técnica, o preço da moeda deve subir?"
Quando o mercado recupera, todos começam a procurar a próxima moeda que vai multiplicar. Mas eu me preocupo mais: após a atualização do projeto, haverá realmente novos utilizadores e receitas? Hoje, analisamos UNI e OP, ambos a trabalhar em infraestruturas de negociação, mas com lógicas de investimento diferentes.
Começando pela UNI. A Uniswap anunciou a 29 de outubro o sistema TJAR para conversão de taxas on-chain, e a 30 de outubro publicou uma explicação técnica; anteriormente, o agregador Hooks foi lançado para incluir liquidez externa nas rotas. É importante observar o volume de negociação agregada, as taxas reais cobradas pelo protocolo e se a queima de UNI continua. O risco está na diminuição do interesse nas negociações, na dispersão causada por concorrentes, e o lançamento de funcionalidades não significa que os detentores de tokens beneficiem imediatamente.
Agora, sobre OP. A Uniswap anunciou a 9 de outubro a migração da Unichain para a OP Enterprise, com a data planeada para a migração da mainnet a 29 de outubro. Atenção, este é um plano previamente anunciado, não deve ser escrito como se tivesse sido concluído hoje sem verificação. O foco na OP é a estabilidade da rede após a migração, o progresso da interoperabilidade cross-chain, a procura pelo uso do OP Stack e a captura de valor do token. O risco é que a adoção da tecnologia não implica necessariamente um aumento simultâneo na procura pelo token OP.
Estes dois projetos dão-me um aviso: no mercado em alta, pode-se especular sobre expectativas, mas a longo prazo, o que mantém a valorização são os volumes de uso verificáveis. Você prefere a entrada de negociação UNI ou a infraestrutura base OP?
#UNI #OP Não é aconselhamento de investimento Ao ver o fluxo líquido de entrada, a interpretação comum é que as instituições voltaram. Ontem, o ETF à vista de Bitcoin teve um fluxo líquido de entrada de 74,61 milhões de dólares, o FBTC da Fidelity teve uma entrada de 236,72 milhões de dólares, e o IBIT da BlackRock teve uma saída de 201,2 milhões de dólares.
Pensando ao contrário, não concordo que isso signifique que as instituições estão otimistas: as duas têm fluxos opostos, não se pode falar em consenso; se houver fundos migrando entre canais, então a entrada pode não ser totalmente uma nova demanda, esta é a minha suposição. Achas que as subscrições e resgates opostos das duas podem indicar a atitude das instituições? Quem tiver opinião contrária, venha debater.A partir das 12h00, a Binance começou a retomar gradualmente o serviço de levantamento de alguns ativos, mantendo os depósitos sempre normais. Esta é a 8.ª atualização sobre o progresso da recuperação do incidente de segurança, com uma formulação muito cuidadosa: não é "retomar levantamentos", mas "abrir progressivamente levantamentos de alguns ativos".
Veja a granularidade da lista. Seis cadeias com 19 itens de levantamento: na ETH há UNI, AAVE, PAXG, MORPHO; na BSC há ASTER, PROM, FIL; na BASE há AERO, VIRTUAL, AVNT; na TRX estão JST, SUN; na MATIC só GNS, na SUI só MMT.
A lógica de agrupamento merece atenção: é por "cadeia × tipo de moeda", não por cadeia inteira. Na mesma rede ETH só foram abertos 5 tokens; o mesmo token chamado $UNI foi disponibilizado nas duas cadeias ETH e BSC. O progresso da recuperação segue a verificação de segurança de cada ativo individual, não da rede.
Mais importante é ver o que não está na lista: $BTC e $ETH não fazem parte do primeiro lote. A prioridade não é por valor de mercado, nomes relativamente novos como AERO, AVNT, MMT avançaram primeiro na lista. Os depósitos funcionam normalmente, indicando que a entrada não foi interrompida, o gargalo está na saída.
Para os detentores, não considerem isto uma recuperação total. Para os ativos na lista, façam primeiro um levantamento pequeno para verificar a cadeia, só depois façam levantamentos maiores. O que realmente merece atenção é se nos próximos dias haverá filas para levantamentos e se a segunda fase incluirá as moedas principais.#索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？ A perspetiva do relatório financeiro da Sony: a música é a âncora, os jogos são opções por exercer. A música está a tornar-se o motor de lucro mais seguro: streaming, direitos autorais, concertos ao vivo e media visual a florescer em múltiplas frentes, com vendas no 2.º trimestre a subir 21% e lucro operacional a aumentar 28%. Através da aquisição de catálogos e do aumento da participação em "Peanuts", os ativos de conteúdo foram reforçados, com a visibilidade do fluxo de caixa muito superior ao hardware. Os jogos estão numa "fase de mudança de marcha do lucro": a queda do lucro operacional no 2.º trimestre deve-se principalmente a itens não recorrentes como a desvalorização da Bungie; excluindo estes, o crescimento real foi de 23%. O hardware foi pressionado pelo aumento do preço do armazenamento e pela queda nas vendas, mas o aumento do preço do PS Plus, a subida dos níveis de subscrição e o aumento do gasto médio anual dos utilizadores estão a transformar os jogos de uma venda de hardware para um negócio de serviços com receitas recorrentes. "GTA VI" é um potencial catalisador. Se o mercado olhar apenas para as vendas de consolas, subestimará o efeito composto da música; se rejeitar os jogos devido a uma desvalorização trimestral, também interpretará mal. A música é a âncora já realizada, os jogos são opções ainda por valorizar plenamente.