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$XAU I risultati preliminari delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti sono arrivati, scatenando un rapido aumento del prezzo dell'oro e contemporaneamente stimolando un recupero degli asset a rischio. Il prezzo dell'oro è salito fino a circa 4016, con un incremento di circa lo 0,5%.
La logica a catena del mercato è molto chiara: il Partito Democratico ha iniziato meglio del previsto, il mercato ha ricalibrato le aspettative sulle future politiche fiscali e regolamentari, e i capitali rifugio si sono diretti verso l'oro; di conseguenza, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è sceso al 4,919%, e il calo dei tassi ha ridotto il costo opportunità dell'oro, un asset senza rendimento, che è la principale forza motrice di questo movimento; inoltre, l'indice del dollaro è sceso a 101,45, rafforzando ulteriormente il prezzo dell'oro denominato in dollari, mentre BTC e QQQ hanno seguito con un rimbalzo.
È importante distinguere che si tratta di un movimento impulsivo causato dall'evento. Se diventerà una tendenza sostenuta dipenderà principalmente dai rendimenti dei titoli di Stato USA e dalla capacità del dollaro di mantenere la sua debolezza attuale; non bisogna farsi prendere dalla voglia di entrare direttamente dopo un solo rialzo.Analisi dei dati chiave delle posizioni dei grandi whale di BTC, 79200 è il livello critico, l'esercito degli orsi si raduna!!!
Prezzo attuale perpetuo BTC 78445.60, aumento dell'1,98%, 1239 trader whale in totale, posizione complessiva 3,92B, rapporto nominale long/short 23,54%.
Long: 300 whale, posizione 747,74M, prezzo medio di apertura 84449,85, perdita flottante di 57,23 milioni di dollari, percentuale di profitto 54,33%, la pressione di chi è bloccato in alto rimane pesante.
Short: 939 whale, posizione 3,17B, volume di posizione molto superiore ai long, prezzo medio di apertura 75996,95, dopo il rimbalzo del prezzo la perdita flottante degli short si è ampliata a 99,13 milioni di dollari, percentuale di profitto scesa al 39,29%.
Con il prezzo in aumento, la pressione degli short cresce rapidamente, molte posizioni short a basso prezzo sono bloccate; anche se i long sono in perdita, questo rimbalzo ha leggermente alleviato la pressione. Il campo dei whale mostra divisioni evidenti, la base degli short è grande ma ora sotto pressione passiva, i costi dei long sono alti e la spinta per una rottura al rialzo è limitata. Nel breve termine il mercato entra in una posizione di gioco chiave, con short accumulati sopra che creano liquidità per la liquidazione, la continuità del rimbalzo richiede un monitoraggio costante del volume, il rischio di inseguire i prezzi al rialzo aumenta gradualmente, non è adatto per aperture aggressive.
Solo revisione del mercato come riferimento, non costituisce alcun consiglio di trading #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ #美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期 $BTC $ETH $ZEC La scorsa settimana un veterano di alto livello ha pubblicato un tweet su Hyperliquid, mentre l'intero mercato era in calo, solo HYPE è cresciuto controcorrente superando l'11%; ma il 6 novembre HYPE affronterà uno sblocco con pressione di vendita.
9,92 milioni di $HYPE saranno sbloccati linearmente per i contributori principali, al prezzo attuale circa 760 milioni di dollari, AF detiene 46,1 milioni di token che, sebbene destinati alla distruzione, sono un discorso a parte. Quindi la pressione di vendita dovuta allo sblocco non va sottovalutata.
$ASTER è una mina nascosta. La fornitura totale è di 8 miliardi, ora in circolazione 2,508 miliardi, con solo il 37,21% sbloccato. La quota del team aumenterà dallo 0,5% all'11,6%, e c'è ancora il 36,3% di emissioni da staking da distribuire; la fase 6 di richiesta durerà fino al 28 novembre. Lo sblocco del 29 novembre sembra piccolo, solo lo 0,09% della circolazione, ma il vero rischio è rappresentato dalle quote del team. La meccanica di ASTER è molto aggressiva, la struttura delle quote non mi convince, la fase di richiesta non è il momento giusto per comprare come base;
$UNI non ha grandi sblocchi, la riforma delle commissioni ha attivato un meccanismo di distruzione a ciclo continuo, le commissioni vengono bruciate direttamente in UNI, l'aggregazione v4 Hook amplia ulteriormente le entrate, 7 dollari è un valore sottostimato.
Anche se sono blue chip DeFi, entrate, riacquisti e distruzioni sono solo metà della storia, ciò che determina davvero il rapporto rischio/rendimento è il ritmo di rilascio delle quote future.#SonyQ2GamingAndMusic
Il momento in cui ho iniziato a prendere sul serio $CRCL è stato quando ho esaminato la sua architettura blockchain layer-one costruita appositamente. Invece di elaborare le transazioni tramite macchine virtuali a uso generale, il sistema utilizza strumenti nativi per sviluppatori ottimizzati specificamente per l'attività economica reale. Questo design offre una gestione della liquidità programmabile senza interruzioni e una liquidazione globale a bassa latenza senza richiedere istituzioni frammentate #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？
La circolazione e il volume di scambi di USDC stanno effettivamente espandendosi, ma la crescita dei ricavi dalle riserve è molto inferiore rispetto alla scala, i costi di distribuzione consumano quasi il 60%, e il calo dei tassi di interesse comprime ulteriormente lo spazio di profitto. La scala è la base, ciò che determina veramente il ritorno per gli azionisti è il tasso di ritenzione netto e il progresso nella diversificazione.
I punti chiave del Q3: andamento della circolazione, margine di profitto RLDC, contributo di altri ricavi, prospettive della direzione su tassi di interesse e divisioni.
Attualmente non ho posizioni spot/contratti corrispondenti sull'exchange, deciderò dopo aver osservato il bilancio. Rischio a proprio carico.Conclusione anticipata: OKX oggi ha lanciato quattro nuove serie TradFi, ma i nuovi pool sono quasi vuoti il primo giorno.
Le azioni tokenizzate xIREN/USDC di $IREN hanno aperto alle 17:30, e fino alle 17:55 hanno registrato solo 1 transazione, 8,5178 azioni, per 200 dollari; le azioni GPRO X-Perp hanno aperto alle 17:00, con 3 transazioni totali per 13 contratti, posizioni aperte 11 contratti per circa 11 dollari; l'indice US500 S&P X-Perp ha aperto alle 17:15, senza transazioni né posizioni, con il miglior prezzo d'acquisto a 7527 e il miglior prezzo di vendita a 7691, uno spread del 2,2%.
Meglio rivolgersi ai pool vecchi: i perpetual di $IREN hanno un volume di scambi di 2,18 milioni di dollari nelle 24 ore e posizioni aperte per 769 mila dollari; il mercato spot xIREN/USDT ha un volume di scambi di 206 mila dollari nelle 24 ore. La differenza tra nuovo e vecchio è di tre ordini di grandezza.
IREN è un veterano miner che si è trasformato da minatore di bitcoin a centro dati AI. Il 3 novembre il settore dei centri dati AI ha avuto un rimbalzo collettivo: IREN ha chiuso a 24,46 dollari con un aumento dell'11,1%, mentre nello stesso settore Hut 8 è salita del 16%, Riot del 14% e MARA del 9%.
OKX ha annunciato chiaramente: le azioni tokenizzate non conferiscono diritti di proprietà o diritti azionari, e i prezzi e la liquidità fuori mercato possono discostarsi dalle azioni sottostanti.
Se ordini in un pool vuoto, non ti manca la moneta, ma il controparte. $IREN Quella mattina, quando Bitcoin $BTC ha superato i 78000, molte persone sono rimaste confuse. Non si diceva che, con l'esito delle elezioni, il Partito Repubblicano avendo perso, il prezzo di Bitcoin non avrebbe dovuto scendere? Perché invece è risalito?
Questo rimbalzo sembra non essere stato alimentato da nuovi capitali. Vediamo cosa è successo. La piattaforma vicina ha subito un furto di 6,3 miliardi di dollari, creando scompiglio per una settimana; oggi si è conclusa una fase: l'annuncio ufficiale dice che il 98% degli asset colpiti è stato ripristinato, i fondi per i risarcimenti sono stati messi a disposizione per oltre il 100%, i depositi orari hanno superato nuovamente i prelievi, e i 4,72 miliardi di dollari precedentemente prelevati netti stanno tornando indietro.
Sul mercato, BTC ha guadagnato fino all'1,55% durante la giornata toccando i 78000, per poi ritornare intorno ai 77400 al momento della pubblicazione; le liquidazioni totali nelle 24 ore sono state solo 174 milioni, i long non sono stati massicciamente liquidati.
Tuttavia, il volume degli scambi spot di BTC è inferiore del 14% rispetto alla media degli ultimi 30 giorni, $ETH addirittura del 43%, con ETH che si muove intorno a 2280 senza grandi variazioni. $BNB è il più colpito, ha perso il livello tondo di 700.
Si tratta di una correzione del prezzo dovuta al panico, non di un ingresso di nuovi fondi. Un rimbalzo con volumi ridotti come questo, se inseguito, molto probabilmente porterà a restare fermi senza guadagni.#Cerebras晶圆级AI芯片商业化步伐受关注 **La mia opinione: Cerebras ha già fatto progressi sostanziali nella commercializzazione, ma se la "velocità del chip" possa tradursi in profitti sostenibili rimane la chiave.**
- **La domanda è stata verificata.** Il fatturato del Q2 2026 è di circa **180 milioni di dollari, con una crescita del 74% su base annua**; i ricavi da cloud e altri servizi sono cresciuti del **281%**, indicando che i servizi di inferenza hanno già un reale supporto di entrate.
- **La qualità della redditività deve ancora essere osservata.** Il margine lordo GAAP del Q2 è solo del **14%**, mentre il "margine lordo core" rettificato dall'azienda è del **41%**, con una differenza significativa nei criteri. La transizione verso i servizi cloud implica anche che l'azienda deve assumersi rischi legati a dispositivi, data center e utilizzo.
- **Il prossimo punto chiave è la consegna e il ritorno.** La capacità di oltre 600MW dichiarata dall'azienda include capacità già operative e capacità contrattualizzata prevista per la consegna entro la fine del 2027, quindi non può essere considerata tutta come capacità esistente. Sono più interessato a vedere se la nuova capacità sarà messa online in tempo, se i clienti continueranno a pagare e se il margine lordo migliorerà con la crescita dei ricavi.
**Sono piuttosto positivo sulla direzione del business; per quanto riguarda se il titolo valga l'acquisto, è necessario considerare la valutazione e non basarsi solo sul vantaggio tecnologico.**Deflusso netto settimanale di 1,16 miliardi di dollari, il responsabile della ricerca di Bitwise André Dragosch afferma che si tratta di un indebolimento del sentiment, non di un ritiro istituzionale.
L'ETF spot su Bitcoin ha registrato un deflusso netto settimanale di 1,16 miliardi di dollari; Dragosch attribuisce questa pressione di vendita a un indebolimento del sentiment di mercato, sottolineando che le istituzioni mantengono complessivamente le loro posizioni originali. Il flusso di fondi degli ETF è la fonte più diretta di acquisti marginali attuali per BTC; deflussi netti consecutivi equivalgono a rimuovere il supporto sostenuto dalle sottoscrizioni passive delle ultime settimane.
La divergenza è di natura: se si tratta solo di un rischio a breve termine, con le posizioni di base istituzionali intatte, il sentiment si ripristinerà rapidamente e le sottoscrizioni/redemption torneranno positive; se il deflusso netto continua per la seconda o terza settimana, significa che i portafogli di allocazione stanno riducendo l'esposizione. Da osservare nei prossimi 7-10 giorni se il flusso netto degli ETF tornerà positivo e il volume e la forza di supporto di BTC vicino a livelli chiave interi.
Fonte: Cointelegraph
Sei più interessato al segnale di stabilizzazione dopo il rallentamento del deflusso o al ritorno positivo del flusso netto?$SUI SUI in questa fase di sblocco, gli short non hanno davvero approfittato.
Gli acquisti spot intorno a 0,9 hanno assorbito tutta la pressione di vendita, le balene hanno preso le monete sbloccate e le hanno subito reinvestite nelle pool di staking, quindi sul mercato non ci sono molte nuove monete da vendere.
Ancora più interessante è che gli short continuano a pagare interessi, ma il prezzo non è mai riuscito a rompere il supporto.
Appena si alza un po', gli short devono mettersi in fila per tagliare le perdite e sostenere i long. In questa posizione sono più ottimista, voglio vedere quanto a lungo gli short riusciranno a resistere.
#SUI
$SUI
👇Capisco un po', perché alcuni giocatori esperti alla fine si ritrovano solo con il Bitcoin. Accumulare monete, e bisogna anche tenere d'occhio se il team si sta sfaldando o se ci sono cambiamenti nei piani di sblocco; tenerle a lungo è come essere azionisti, ma senza diritto di voto.
Anche il Bitcoin può scendere tanto da far perdere il sonno, ma c'è meno rischio legato a scommettere sul progetto. Seguo le notizie sugli acquisti a lungo termine delle aziende, ma il loro flusso di cassa non è il mio. Ora, se devo studiare se una certa moneta vale la pena tenerla per anni, solo a guardare la pagina della roadmap mi stanco un po'.$NVDA
Cosa significa esattamente per Nvidia la crescita del business dei data center dei concorrenti?
L'ultimo bilancio di AMD fornisce una testimonianza indiretta della domanda del settore, ma non può essere direttamente equiparato agli ordini o alle variazioni di quota di mercato di Nvidia.
Se la crescita complessiva del settore supera la pressione sulla quota di mercato causata dalla concorrenza, il leader potrebbe comunque beneficiarne; al contrario, aumentano il potere contrattuale dei clienti e le alternative disponibili. In seguito sarà necessario verificare le consegne, i margini e i ritmi di acquisto dei clienti di Nvidia, per evitare di attribuire tutta la crescita del settore alla valutazione di un'unica azienda.#NebiusAI云业务高速增长迎来财报检验 **La mia valutazione: la crescita del cloud AI di Nebius (NBIS) è già supportata dai ricavi, ma il vero test di questo bilancio è "se l'espansione della capacità si tradurrà in ricavi puntuali e se la crescita giustifica un investimento di capitale così elevato".**
Il Q3 non è ancora stato pubblicato, è previsto il **12 novembre prima dell'apertura del mercato azionario USA, con una conference call alle 21:00 ora di Pechino quella sera**.
- **Base di crescita solida:** nel Q2 il fatturato del gruppo è stato di **582 milioni di dollari, con una crescita annua del 454%**, l'EBITDA rettificato è positivo, ma l'attività operativa continua ha ancora una perdita netta di **190 milioni di dollari**, quindi non si può equiparare la redditività rettificata a una redditività complessiva.
- **La cosa più critica è la consegna:** guardare la capacità GPU già alimentata, accettata dal cliente e che ha iniziato la fatturazione, non solo la potenza contrattata e la pianificazione dei data center.
- **Il rischio maggiore è il ritorno del capitale:** nel Q2 la spesa per acquisto di attrezzature e beni immateriali è stata di circa **5,66 miliardi di dollari**, molto superiore ai ricavi del trimestre. I pagamenti anticipati dei clienti aiutano il finanziamento, ma non equivalgono a profitto e comportano obblighi di servizio futuri.
**Sono piuttosto positivo sulla direzione del business, ma non giudicherò il bilancio come sicuramente superiore alle aspettative solo sulla base dell'alta crescita.** Solo se si concretizzano i ricavi, si mantiene il margine di profitto, e si chiariscono espansione e piani di finanziamento, sarà un segnale più solido; se invece si aumentano solo gli obiettivi a lungo termine e le consegne continuano a slittare, ridurrò la valutazione.Guardando i contratti di previsione di Bitcoin, sembra un'opzione con una maglietta a maniche corte, l'interfaccia è più pulita, ma la scadenza e le condizioni di attivazione non sono diminuite.
Il prezzo spot è salito, quindi è salito, ma con questo tipo di contratto devi ancora vedere quando sale e se supera la soglia; anche se indovini la direzione, potresti comunque perdere tempo. Le quote sono un po' come mettere un prezzo alla probabilità, ma dentro ci sono anche emozioni e liquidità, non è che il mercato abbia già la risposta in anticipo.
Volevo solo dare un'occhiata per divertimento, ma sono rimasto bloccato su "a quale prezzo si regola alla scadenza", c'è pure da fare comprensione del testo.Ieri sera un fan nella sezione commenti mi ha chiesto: “E se vincesse il Partito Democratico?”, io ho risposto: prima short poi long.
Oggi il movimento di $BTC ha appena mostrato una "V profonda", probabilmente molti hanno subito liquidazioni.
La discesa è avvenuta dalle 7:30 alle 11, con un minimo a 75.738; dalle 11:15 è iniziato il rimbalzo, ora siamo risaliti a 78.400.
Questa fase di ribasso coincide praticamente con l'annuncio dei risultati delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti. Il Partito Democratico ha conquistato entrambe le camere, il mercato teme un inasprimento della regolamentazione crypto negli USA e una maggiore difficoltà nel far avanzare il CLARITY Act, quindi ha venduto in anticipo.
✅ Ma una volta che il risultato è stato chiarito, il mercato ha iniziato a negoziare secondo una logica diversa: il controllo del Congresso da parte dei Democratici non significa controllo totale.
Trump mantiene il potere esecutivo e il diritto di veto, gli Stati Uniti entrano in uno stato di "equilibrio di poteri tra Casa Bianca e Congresso". Le leggi favorevoli alle crypto saranno più difficili da approvare, ma anche le politiche anti-crypto più radicali avranno difficoltà a concretizzarsi.
Quando le peggiori aspettative sono state scontate e l'incertezza elettorale è svanita, sommato al fatto che BTC era già ipervenduto, i fondi per il bottom fishing e la copertura degli short hanno insieme riportato il prezzo su.
La mia previsione di ieri sera, “prima short poi long”, è stata proprio quella che il mercato ha realizzato.Secondo analisi correlate, con l'avvicinarsi del giorno delle votazioni del 3 novembre 2026, l'"effetto elettorale" torna a essere il fulcro dell'attenzione del mercato. Tuttavia, l'attuale situazione di oscillazione ai massimi storici del mercato azionario statunitense e la disallineamento del ciclo di Bitcoin pongono una sfida severa a questa narrazione tradizionale. Dal 1950, gli Stati Uniti hanno vissuto 19 elezioni di medio termine, e l'indice S&P 500 è sempre stato più alto un anno dopo le elezioni rispetto al giorno del voto; sebbene Bitcoin abbia attraversato solo 3 cicli completi, mostra anch'esso un aumento del prezzo un anno dopo, ma la volatilità a breve termine spesso sorprende gli investitori. Nel 2026, le due principali piazze di mercato si trovano in posizioni completamente diverse: il mercato azionario statunitense si avvicina ai massimi storici, mentre Bitcoin sta ancora faticosamente recuperando da una precedente forte vendita, e questa differenza strutturale implica che applicare direttamente la media storica potrebbe essere fuorviante. Ancora più complesso è il fatto che il ciclo elettorale di Bitcoin coincide fortemente con il ciclo di dimezzamento, rendendo difficile separare l'influenza indipendente di entrambi sul prezzo, sollevando così dubbi profondi sull'autenticità dell'"effetto elettorale". Riguardando la performance storica del mercato azionario statunitense, nelle 19 elezioni di medio termine dal 1950 al 2022, l'indice S&P 500 non ha mai registrato rendimenti negativi nei 12 mesi successivi. Questo fenomeno ha un'elevata significatività statistica, con un aumento medio del 15,1% e una mediana del 14,5%, anche la performance più debole ha mostrato una crescita positiva dell'1,1%. In confronto, negli anni senza elezioni di medio termine, calcolando i rendimenti a partire dai primi di novembre per l'anno successivo, la media è solo del 7,2% e solo circa il 70% dei campioni ha registrato un aumento. Questo confronto forteFratelli di $NEAR, guardate questa ondata di NEAR che ha raggiunto 4.05, la pressione è salita direttamente, qui non si può superare facilmente. Penso che questo rimbalzo stia per fermarsi, prima tornerà a testare intorno a 3.8
Il punto chiave è fissare la posizione a 3.8, se qui c'è abbastanza supporto e non si rompe verso il basso, questa correzione sarà una fase di consolidamento, e potrebbe salire ancora dopo
Al contrario, se dopo 3.8 i ribassisti aumentano il volume e rompono al ribasso, il mercato si indebolirà direttamente, il prossimo obiettivo sarà intorno a 3.6. Considerando anche i dati delle balene, ora le balene hanno una posizione corta maggiore, il prezzo medio di apertura delle posizioni corte è 4.1595, a questo prezzo molte posizioni corte sono in profitto, quindi se i rialzisti cercano di spingere verso l'alto, si troveranno sotto la pressione di questa massa di posizioni corte, e sarà facile essere respinti.
Nonostante l'attuale movimento a breve termine sia vivace, questo rimbalzo ha appena incontrato la pressione della precedente linea di tendenza ribassista, qui le divergenze sono sicuramente grandi, aspettiamo prima che torni a testare il supporto a 3.8, che è la linea di demarcazione tra rialzisti e ribassisti in questa fase.#ASTS推进手机直连卫星服务，商业化进展待披露 **Il mio giudizio: il potenziale tecnologico di ASTS merita attenzione, ma la chiave della commercializzazione è trasformare il "telefono che può connettersi al satellite" in "utente che può usare continuamente e pagare".**
La conference call del bilancio del Q3 è fissata per **le 6 del mattino del 10 novembre, ora di Pechino**, al momento non ancora programmata
Questa volta mi concentro su tre aspetti:
- **Numero effettivo di satelliti disponibili:** completare la produzione, il lancio con successo, l'apertura dell'antenna e l'entrata in servizio sono fasi diverse; bisogna vedere quanto tempo di copertura e capacità finale possono offrire.
- **Progresso nella tariffazione:** se verranno divulgate date commerciali specifiche per i mercati, piani tariffari degli operatori e divisione dei ricavi. La vendita di dispositivi, contratti governativi e pagamenti anticipati dei clienti non possono essere considerati direttamente come entrate da abbonamenti utenti.
- **Consumo di fondi:** la costruzione della costellazione richiede investimenti continui, ritardi nel progresso ritarderanno i ricavi e aumenteranno la pressione su finanziamenti e diluizione azionaria. L'azienda ha già chiarito che il dispiegamento del servizio è ancora soggetto ad approvazioni regolamentari, accordi commerciali e condizioni finanziarie.
**Sono moderatamente ottimista sulla direzione, ma prudente sulla velocità di realizzazione.** Se questa volta riusciranno a fornire capacità di servizio in orbita verificabile e un calendario di tariffazione, avrà più importanza di un singolo trimestre con ricavi leggermente superiori alle aspettative; solo nuovi partner senza progressi nei servizi e nei pagamenti non sono sufficienti a dimostrare la validità del modello commerciale.BTC 78,460, V è tornato, superiore dello 0,5% rispetto a 78,063 prima del crollo.
A dire il vero, 76,326 è stato rotto.
Oggi il minimo è stato 75,736, inferiore del 2,3%.
Prima avevo scritto "il triplo fondo ha retto", ma devo correggermi.
Ma in due ore è tornato sopra, ora si trova al 2,8% sopra 76,326.
Questa zona è stata comprata tre volte.
Il 30-10 a 76,326, il 02-11 a 76,705, oggi a 75,736.
I minimi scendono, ma ogni volta vengono sostenuti.
Ora non bisogna guardare sotto, ma sopra.
Tra 78,804 e 78,900.
Il 30-10 ha toccato 78,804, il 01-11 78,422.
Il 02-11 ha toccato 78,878, tre volte è rimbalzato vicino a questi valori.
Ora è a solo lo 0,44% da questo livello.
La seconda cosa è il volume.
Quel crollo ha avuto un volume orario di 135 milioni.
I sei rimbalzi successivi hanno avuto volumi tra 48 e 61 milioni.
Il volume del rimbalzo è meno della metà di quello del calo.
Questo indica che ora "nessuno vende più" è più forte di "qualcuno compra aggressivamente".
L'indice di sentimento è 34, risalito da 26, ancora lontano dal neutro a 50.
Stasera alle 22:30 apre il mercato azionario USA, quello sarà il vero test.
Tu cosa pensi, il livello 78,900 sarà la fine o l'inizio di questa settimana?
$BTC #RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？ **La mia valutazione: Neutron rimane la più grande opportunità di crescita per Rocket Lab, ma il primo volo è stato posticipato, quindi questo rapporto finanziario necessita di chiarire tappe specifiche e costi aggiuntivi.**
Correggo innanzitutto una data: l'azienda ha annunciato il **14 ottobre il rinvio del primo volo al 2027**, non si può più usare la vecchia previsione di "primo volo entro la fine del 2026".
Il rapporto del terzo trimestre sarà pubblicato **dopo la chiusura del mercato USA il 9 novembre**, io mi concentrerò su:
- **Progresso ingegneristico:** se il problema di fabbricazione del serbatoio del primo stadio è stato risolto, quali fasi restano per motore, integrazione del razzo completo e test a terra.
- **Nuovo calendario:** se sarà possibile fornire una finestra di primo volo supportata da tappe di test, e non solo dire genericamente "l'anno prossimo".
- **Consumo di fondi:** quanto il rinvio aumenterà le spese di ricerca e sviluppo e costruzione, e se l'attività attuale e la liquidità possono sostenere gli investimenti futuri.
**Sono ottimista sul potenziale a lungo termine, ma prudente sull'esecuzione a breve termine.** Il successo del primo volo, l'esecuzione stabile delle missioni clienti, il raggiungimento del riutilizzo e della redditività sono fasi diverse; anche se i ricavi di questo trimestre superassero le aspettative, non possono sostituire la prova del superamento dei test chiave di Neutron.#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ **La mia previsione anticipata: SoftBank potrebbe presentare un utile contabile brillante, ma "l'investimento massiccio in OpenAI" di per sé non equivale a una crescita degli utili nel trimestre. La chiave è la variazione della valutazione delle partecipazioni e il costo del finanziamento.**
Qui si fa riferimento a **SoftBank Group (9984)**, il bilancio è previsto per il **10 novembre**, non ancora pubblicato.
Mi concentro su tre punti:
- **Guadagni dalla valutazione di OpenAI:** gli investimenti correlati sono contabilizzati a fair value nel conto economico, un aumento della valutazione può aumentare i profitti, ma non significa ricevere la stessa somma in contanti; i guadagni già riconosciuti in precedenza non possono essere conteggiati di nuovo in questo trimestre.
- **Competenza trimestrale:** gli investimenti aggiuntivi di quest'anno sono stati effettuati in tre tranche, l'ultima il 1° ottobre, che rientra nel trimestre successivo, quindi non può essere interamente conteggiata nei risultati di luglio-settembre.
- **Pressione finanziaria:** bisogna osservare se l'aumento del valore del patrimonio netto è accompagnato da un aumento di prestiti, interessi e rischi di garanzie sugli asset.
**Sono piuttosto ottimista sul potenziale degli investimenti in AI, ma rimango cauto sul fatto che "un grande aumento degli utili = successo dell'investimento".** Questa volta, se il valore del patrimonio netto aumenta, e contemporaneamente le riserve di cassa e il rapporto di indebitamento rimangono stabili, sarà più convincente rispetto a un semplice utile netto superiore alle aspettative. Facendo i conti, questa nuova licenza nello stato del Mississippi rappresenta il 5% dei 20 stati con licenza attualmente detenuti da Alchemy Pay, ma non può essere equiparata a una crescita del 5% del business. Secondo l'annuncio ufficiale, l'azienda ha ottenuto la licenza di trasmissione di denaro dal Dipartimento Bancario e dei Servizi Finanziari ai Consumatori dello stato, portando a 20 il numero di stati con licenza negli USA, mentre diversi altri stati sono ancora in fase di revisione.
① Passare da 19 a 20 stati significa un aumento di conformità in un solo stato. Io attribuisco più valore al fatto che questo ampli spazio per i servizi di cambio tra valuta fiat e criptovalute, piuttosto che considerare il numero di licenze come una misura diretta della domanda degli utenti.
② Questa nuova licenza è stata annunciata insieme all'avanzamento delle attività legate alle stablecoin. In altre parole, la licenza è una condizione necessaria per svolgere l'attività, ma non rappresenta il numero di transazioni di pagamento; se i servizi saranno effettivamente implementati, allora il significato per il business dei pagamenti sarà più concreto, questa è la mia supposizione.
③ I 20 stati sono quelli che hanno già ottenuto la licenza, mentre gli stati in fase di revisione non devono essere conteggiati in anticipo. Io preferisco tenere separati i conti tra quelli completati e quelli in corso, altrimenti è facile confondere le aspettative di espansione con capacità già esistenti.
Il mio giudizio è favorevole, ma il peso principale riguarda l'espansione della rete di pagamenti conforme, non è sufficiente basarsi solo su questa notizia per valutare un aumento del volume d'affari. Per me, il prossimo passo è monitorare l'implementazione dei servizi e l'effettivo utilizzo, non si può sostituire il bilancio operativo con quello delle licenze. #IREN矿企转型AI云服务，GPU交付进展待揭晓 **Il mio giudizio: la trasformazione di IREN ha già un supporto di consegna reale, ma la chiave di questo bilancio è "se le GPU possono essere accettate in tempo e iniziare la fatturazione", non annunciare quanti contratti in più.**
L'azienda pubblicherà i risultati del primo trimestre dell'anno fiscale 2027 il **5 novembre**, attualmente non ancora rilasciati.
- **Progressi già fatti:** in precedenza è stata consegnata a Microsoft Horizon 1, Horizon 2 è in fase di messa a punto, Horizon 3-4 aveva come obiettivo la consegna nel quarto trimestre del 2026. Questa volta bisogna verificare se i progetti successivi procedono come previsto.
- **Non considerare l'ARR come ricavi realizzati.** A fine agosto, l'azienda ha dichiarato un fatturato annuo contrattuale di circa 4 miliardi di dollari e un fatturato annuo operativo di circa 1 miliardo di dollari; i ricavi effettivi dipendono ancora dalla messa a punto, dall'accettazione del cliente e dalla consegna del servizio.
- **Il rischio maggiore è lo scostamento tra fondi e ritorni.** I costi per apparecchiature, sale dati e finanziamenti si verificano prima, i ricavi si realizzano dopo; i ritardi aumentano il carico degli interessi, l'ammortamento delle GPU e la diminuzione degli affitti futuri possono anche ridurre i ritorni.
**Sono piuttosto positivo sulla direzione del business, ma la fiducia aumenterà solo vedendo "consegna realizzata + crescita dei ricavi AI + costi di finanziamento sotto controllo".** Se solo la scala dei contratti aumenta, ma l'accettazione e la fatturazione vengono ritardate, il valore dell'investimento nella trasformazione deve ancora essere scontato. #AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ **Il mio giudizio: AAOI ha una piccola possibilità di superare le aspettative, ma l'incertezza sui profitti è maggiore rispetto ai ricavi, quindi per ora non scommetto su un superamento significativo delle previsioni.** Il Q3 non è ancora stato pubblicato, la conference call del bilancio è prevista per le **5:30 del mattino del 6 novembre, ora di Pechino**.
- **La soglia di attesa non è alta:** la società prevede ricavi tra **255 e 290 milioni di dollari** e un EPS rettificato tra **0,11 e 0,26 dollari**; le attuali previsioni di Zacks sono circa **269 milioni di dollari e 0,14 dollari**. Se i risultati si collocano nella parte alta della guidance aziendale, potrebbero superare le aspettative.
- **Il supporto è la crescita del 800G, il rischio è la capacità di consegna.** La direzione aveva previsto che i ricavi da 800G sarebbero quasi quintuplicati su base trimestrale, ma la fornitura di componenti, la scalata della capacità produttiva e la carenza di switch dei clienti che impatta il business 100G potrebbero compensare parte della crescita.
**Attribuisco maggiore importanza alla combinazione di “ricavi superiori alle aspettative + margine lordo stabile + guidance affidabile sulle consegne del Q4”.** Se si tratta solo di un aumento delle spedizioni, ma i profitti vengono erosi da acquisti urgenti e costi di espansione, la qualità del bilancio non sarà così solida come il titolo potrebbe far pensare. Osservazione sulla struttura a termine: ETH ha poca profondità nei livelli bassi, SOL è più caro nelle scadenze ravvicinate
Il differenziale di prezzo positivo a termine lungo di $ETH sembra esistere, ma la capacità del primo livello non supporta grandi ordini diretti. La differenza di quotazione del primo livello tra acquisto vicino e vendita lontana è solo +0,06%, corrispondente a una dimensione di circa 199 dollari; calcolando su 10.000 dollari, questo livello copre solo circa il 2%. Pertanto, piccoli ordini di prova sono accettabili, ma per aumentare il volume è necessario continuare a sondare livelli più profondi, senza limitarsi a guardare il differenziale superficiale.
$SOL mostra invece una struttura diversa: il tasso annualizzato a breve termine è +5,29%, a lungo termine +0,61%, con il breve termine chiaramente più caro. Il differenziale segnato tra breve e lungo è -0,1%, ma la differenza di quotazione del primo livello tra acquisto vicino e vendita lontana è già a -1,35%, con un prezzo effettivo più profondo rispetto al differenziale segnato. In questo caso, si dovrebbe prima osservare se la pendenza annualizzata continua, quindi confermare se è possibile eseguire realmente la transazione a quel differenziale.
In generale, il problema di ETH è che il primo livello è troppo sottile, mentre quello di SOL è che il differenziale di quotazione è più profondo. Per il primo non è consigliabile aumentare la scala, per il secondo non bisogna guardare solo il differenziale segnato. Strategicamente, ETH può essere testato con piccoli ordini, SOL richiede prima la verifica dell'esecuzione.
#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ #ModernaQ3财报将揭示疫苗销售趋势 **La mia previsione prudente: il focus di Moderna in questa stagione è se le vendite di vaccini possono stabilizzarsi e se le perdite e il consumo di cassa possono ridursi.**
Il Q3 non è ancora stato pubblicato, la società ha programmato una conference call sui risultati finanziari per le **21:00 del 6 novembre, ora di Pechino**.
Mi concentrerò su tre punti:
- **Se le vendite del vaccino COVID-19 si stabilizzeranno.** Le scorte per l'autunno e l'inverno porteranno a una crescita stagionale, ma un aumento sequenziale delle vendite non significa un recupero della domanda; bisogna considerare il confronto anno su anno, la quota di mercato e le previsioni annuali.
- **Se i nuovi prodotti possono fornire entrate reali.** RSV e vaccini antinfluenzali devono dimostrare capacità commerciali; i progressi nella ricerca e sviluppo o nelle approvazioni non possono essere considerati contributi diretti alle vendite.
- **Se il consumo di cassa migliorerà.** Nel Q2 si è registrata ancora una perdita netta di circa 800 milioni di dollari; all'epoca la società prevedeva un saldo di cassa e investimenti tra 4,7 e 5,2 miliardi di dollari a fine anno. Questa volta mantenere o migliorare tale previsione è più importante di un EPS trimestrale leggermente superiore alle attese.
**Considererò come segnale di svolta positiva la comparsa simultanea di “stabilizzazione delle vendite + riduzione delle svalutazioni di inventario + diminuzione del consumo di cassa”. Ridurre solo le spese di R&S per diminuire le perdite non è sufficiente a dimostrare un'inversione del business.**#CircleQ3USDCGrowth Una crescita della fornitura di USDC è incoraggiante, ma non giudicherei la performance di Circle solo dai numeri di adozione.
Reddito di riserva, movimenti dei tassi di interesse, costi di distribuzione e concorrenza meritano tutti attenzione. Una forte crescita è attraente, ma la qualità di tale crescita è ciò che gli investitori dovrebbero esaminare.Oggi sono finalmente usciti i risultati delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti, con una grande vittoria per il Partito Democratico. Il controllo di Trump e del Partito Repubblicano sul Congresso è destinato a indebolirsi ulteriormente, e nei prossimi due anni l'attuazione delle politiche di Trump potrebbe incontrare maggiori ostacoli. Cosa significa questo per il mercato? Innanzitutto, le politiche tariffarie, il protezionismo commerciale e le varie politiche economiche aggressive che Trump ha spesso utilizzato in passato potrebbero risultare più difficili da attuare in futuro. Per il mercato dei capitali, ciò che meno piace non è tanto la politica in sé, quanto l'incertezza politica. Se in futuro la politica commerciale degli Stati Uniti potrà stabilizzarsi, le aspettative del mercato sulle prospettive economiche saranno più chiare, il che favorirà la performance del mercato azionario statunitense. Questo è uno dei motivi per cui storicamente, dopo le elezioni di medio termine negli Stati Uniti, il mercato azionario tende a performare bene. Naturalmente, il risultato elettorale non significa che Trump abbia perso la capacità di attuare le sue politiche, ma un rafforzamento del bilanciamento dei poteri in Congresso potrebbe effettivamente modificare la valutazione del mercato sui rischi politici futuri. Primo, la situazione di oggi è stata un vero e proprio ribaltamento a 360 gradi! La performance del mercato oggi è stata molto interessante. Stamattina, prima dell'apertura, il mercato azionario statunitense stava crollando, con un calo che ha sfiorato il 2%, ma intorno alle 12:30 il mercato ha improvvisamente invertito la rotta, passando direttamente da una discesa a una salita. La performance del mercato delle criptovalute è stata ancora più estrema. Bitcoin è sceso fino a circa 75.600 dollari, per poi rimbalzare costantemente e tornare ora vicino agli 78.000 dollari, con un rimbalzo di quasi 3.000 dollari in breve tempo. Questa dinamica è davvero sorprendente. Soprattutto per il mercato delle criptovalute, la recente performance è stata addirittura#索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？ **La mia previsione: il settore giochi è più probabile che contribuisca con una maggiore elasticità dei profitti, mentre la crescita del settore musicale è relativamente stabile; complessivamente positiva, ma non sufficiente per affermare con certezza un superamento delle aspettative.**
Sony pubblicherà il bilancio del secondo trimestre dell'anno fiscale 2026 il **5 novembre alle 14:30 ora di Pechino**, attualmente non ancora rilasciato.
- **Giochi: focus sull'efficienza nel generare profitti.** Nel trimestre precedente i ricavi del settore giochi sono rimasti sostanzialmente stabili, ma l'utile operativo è aumentato da 148 miliardi a 202 miliardi di yen, indicando un miglioramento della redditività già consolidato. Questa volta la chiave sarà se i ricavi da giochi digitali, contenuti aggiuntivi e PS Plus potranno continuare, e se l'aumento dei costi di storage influenzerà negativamente i profitti.
- **Musica: propendo per una crescita stabile continua.** Nel trimestre precedente i ricavi sono aumentati di circa il 21% su base annua, mentre l'utile operativo è cresciuto di circa il 14%. Lo streaming e i ricavi da diritti supportano la crescita, ma la velocità di aumento degli utili è inferiore a quella dei ricavi, quindi è necessario monitorare l'ammortamento dei diritti, gli investimenti nei contenuti e l'impatto dei tassi di cambio.
**Attribuisco maggiore importanza alla capacità delle previsioni annuali di utili per giochi e musica di mantenersi o aumentare.** Se la crescita degli utili deriva principalmente dai tassi di cambio o da guadagni una tantum, piuttosto che da un miglioramento dei pagamenti degli utenti e della monetizzazione dei contenuti, ridurrò la mia valutazione sulla qualità del bilancio.各位兄弟姐妹们，美伊谈判明明没突破，伊朗代表团亲自下场否认达成协议，结果油价直接崩了7%以上，WTI一度砸到96美元，创三个月最大单日跌幅。法老端着咖啡陷入沉思：没谈成你们跑什么？ 答案很简单：油价的定价逻辑，从来不是“谈成了什么”，而是“大家以为会谈成什么”。 前几个月波斯湾天天有油轮起火，市场把战争溢价一把打进了价格里，多头挤得满满当当。结果周末伊朗总统说最高领袖给了谈判权限，特朗普说“不急于”恢复打击，卡塔尔调解方也跑去德黑兰了——预期一转向，前期做多的资金直接踩踏式平仓，这叫“多杀多”，跟谈判结果没关系。更扎心的是，沙特、阿联酋、伊拉克、科威特10月出口量环比增了约10%，迪拜原油近月直接转贴水，实货市场也在给多头补刀。 所以CL怎么看？ 机构现在的共识很明确：风险溢价基本出清，单边继续暴跌的空间有限，但波动会明显放大。卓创给的区间是WTI 92—99美元，首创给的是94—102美元，核心区间锚在96美元附近做宽幅震荡。操作上，建议原油102-108区间空，98/95/90分批知音！ 对BTC的传导逻辑，注意一个微妙的反转。 油价暴跌→通胀预期降温→法老12$WLFI
Il prezzo di WLFI, al momento, ha quasi nulla a che fare con il fatto che il Partito Democratico abbia conquistato entrambe le camere.
"Fortune" dice che il comitato di sorveglianza della Camera ha cambiato membri, e Robert Garcia ha subito detto di procurarsi un buon avvocato. Gli affari crittografici della famiglia Trump sono stati inseriti nella prima lista di indagini, con WLFI in cima alla lista. Le citazioni in giudizio e le audizioni sono previste non prima di febbraio 2027, con più di un anno di distanza.
La reazione del mercato è stata solo una candela. Alle 14:00 è sceso da 0,05111 a 0,04527, con un volume di 18,84 milioni di pezzi, seguito da 8,6 milioni, 3,26 milioni e 1,16 milioni, tre candele di ritracciamento, ora a 0,04859, ancora con un deficit del 4,6% nelle ultime 24 ore.
Ho ancora molto da dire sulle posizioni. Quando l'ho scritto a mezzanotte ieri, erano 6,93 milioni di dollari, ora 7,28 milioni, un aumento di oltre trecentomila in poco più di un giorno. La commissione è dello 0,005%, la metà del tasso base. Se qualcuno stesse davvero scommettendo con leva su questa notizia, la commissione non sarebbe così gentile.
Un evento previsto per febbraio 2027 non può spiegare il picco di questo pomeriggio, è troppo lontano. Chi ha venduto quei diciotto milioni di pezzi non l'ho scoperto; quello che ho trovato è che chi li ha presi non ha fretta.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Perché, nonostante la vittoria del Partito Democratico alle elezioni di medio termine, il mercato delle criptovalute è salito?
La prima legge degli eventi guidati dalle elezioni è che il mercato non scambia mai il risultato in sé, ma la differenza tra il risultato e le aspettative.
Se prima delle elezioni il mercato aveva già prezzato lo scenario peggiore di una grande vittoria democratica come una repressione totale, i prezzi avevano già subito una forte pressione, le posizioni short erano affollate, l'esposizione al rischio ridotta e i capitali erano già usciti.
Quindi, quando il risultato si concretizza, basta che la realtà sia un po' migliore dello scenario peggiore, ad esempio un vantaggio di seggi meno netto del previsto, dichiarazioni più moderate degli eletti o priorità politiche spostate altrove, per giustificare un rimbalzo dei prezzi depressi.
Questa è la struttura del "cattive notizie già scontate": il prezzo è stato spinto al limite prima che la cattiva notizia si concretizzasse, e il concretizzarsi stesso diventa una liberazione della pressione.
Con questo quadro, il "rialzo controintuitivo" non richiede nemmeno che il settore ottenga benefici concreti, basta che la realtà non sia così negativa da giustificare ulteriori ribassi.
Il modo diretto per verificare questa spiegazione è osservare l'andamento dei prezzi prima delle elezioni: se prima delle elezioni c'era una chiara pressione al ribasso accompagnata da accumulo di posizioni short, il rialzo post-elettorale è probabilmente un recupero della differenza tra aspettative e risultato, la cui durata potrebbe essere limitata; una volta esaurita questa differenza, l'andamento futuro tornerà a dipendere dai fondamentali e dalla liquidità.Perché il backtest fa guadagnare, ma il trading reale può invece causare perdite?
Controlla attentamente tre aspetti:
1. Overfitting: i parametri sono adatti solo ai dati passati?
2. Costi di trading: commissioni e slippage sono stati calcolati adeguatamente?
3. Cambiamenti di mercato: la strategia funziona solo in particolari condizioni di mercato?
Il backtest è uno strumento di verifica, non una garanzia di guadagni futuri.
Una buona strategia non deve solo mostrare ottimi risultati storici, ma deve anche superare test fuori campione e la verifica nell’esecuzione reale.
#ONEA #quantitativetrading #riskmanagement $ZEC
98.000 ZEC, calcolati al valore attuale di 1280, equivalgono a 125 milioni di dollari. Questa somma doveva essere reindirizzata, ma questo pomeriggio è stata ritirata.
Mercoledì ZCG ha dichiarato che non promuoverà più il proprio piano — trasferire 98.000 ZEC alle future ricompense di mining. Proposto solo il 29 ottobre, ritirato in meno di una settimana con la motivazione che una modifica di questa portata dovrebbe seguire la governance ordinaria, e il comitato non dovrebbe decidere unilateralmente.
Il prezzo spot ora è 1280, salito in 24 ore da 1140 fino a toccare 1295,6 durante la sessione, un aumento del 12% in un giorno.
Strano è il volume. Alle 13:00, nell'ora, sono stati scambiati 11,42 milioni di contratti, poi 8,43 milioni, 6,33 milioni, 5,64 milioni, e solo 2,61 milioni nell'ultima ora, ma il prezzo è salito da 1244 a 1288, toccando anche 1295. Prezzo al massimo, volume a metà.
Le posizioni aperte sono solide, in cinque ore sono passate da 144 milioni a 184 milioni, con un ingresso di 40 milioni. Il tasso di finanziamento resta fermo allo 0,01% di base, con i perpetual che sono 8 centesimi sotto il prezzo spot. Nessuno si affretta a pagare un premio.
Sto monitorando se il volume continuerà a sostenere. Se non arriva un supporto, 1295 sarà il punto di distribuzione; se il volume si amplia di nuovo e il prezzo si mantiene, allora significa che stanno entrando davvero nuovi soldi.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 L'argento oggi ha dato al mercato una sorpresa: il prezzo spot ha superato i 52 dollari/oncia, con un aumento giornaliero del 4,45%. Non si tratta di una piccola oscillazione, ma di un movimento completato in un solo giorno, il che indica che gli acquisti sono stati concentrati.
Mettiamo prima in chiaro i numeri. 52 dollari è una soglia tonda, il 4,45% è l'incremento giornaliero. Mettendo insieme questi due numeri, il significato non è "è salito", ma "qualcuno sta facendo a gara per acquistare".
I metalli preziosi e il mondo delle criptovalute in realtà non sono spinti dallo stesso gruppo di investitori. L'argento segue la domanda e l'offerta fisica più la configurazione di copertura, chi lo acquista guarda alle scorte e all'incertezza macroeconomica; $BTC invece segue la liquidità e l'appetito per il rischio, quando sale è un asset ad alto beta, quando scende è una macchina per prelievi. Quindi quando l'argento sale del 4,45% in un giorno, $BTC non necessariamente segue — anzi, potrebbe essere venduto insieme come parte del rischio.
Allora, se vuoi approfittare di questo movimento senza uscire dalla blockchain, qual è la strada? L'oro tokenizzato. Asset come $PAXG, $XAUT hanno un prezzo ancorato all'oro e all'argento spot, sono negoziabili 24 ore su 24 sulla blockchain, senza dover gestire scadenze di contratti o aprire conti esteri. È come portare la quotazione dei metalli preziosi direttamente nel portafoglio.
Il mio giudizio è: nel breve termine la logica dei metalli preziosi è più solida di quella di $BTC. Non perché il mondo crypto debba crollare, ma perché queste due linee seguono ora driver diversi.
Ti lascio una domanda: se l'argento continua a salire, cosa reagirà prima, il prezzo spot o il volume delle transazioni dell'oro tokenizzato sulla blockchain?#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权
I Democratici conquistano entrambe le camere: congelamento della legislazione nel settore crypto, inasprimento della regolamentazione, pressione a breve termine e divisione a lungo termine, rappresentando una svolta strutturale ribassista a breve e rialzista a lungo termine per il settore crypto
⛪️ Processo legislativo sostanzialmente congelato. Il "CLARITY Act", considerato la pietra angolare del settore, è bloccato al Senato; con i Democratici al potere è molto probabile che venga rifatto da capo, anziché riavviato rapidamente. Se la Commissione bancaria del Senato sarà guidata dalla scettica verso le crypto Elizabeth Warren, la legislazione strutturale di mercato cederà il passo a un rigoroso controllo regolamentare.
📡 Regolamentazione più severa e intensificazione dei controlli. I Democratici si concentreranno sul conflitto di interessi nelle attività crypto della famiglia Trump e rafforzeranno i requisiti di conformità per progetti DeFi e stablecoin. Il settore bancario potrebbe limitare, con l'appoggio dei Democratici, l'offerta di prodotti a rendimento da parte delle società crypto, mentre le istituzioni finanziarie tradizionali ne beneficeranno relativamente in un contesto di regolamentazione più rigida.
💡 Pressione di mercato a breve termine, accelerazione delle consolidazioni. Dopo l'annuncio dei risultati elettorali, Bitcoin è sceso temporaneamente sotto i 76.000 dollari e i titoli crypto hanno subito deflussi di capitale. I progetti piccoli e medi privi di capacità di conformità affronteranno pressioni di sopravvivenza, mentre le piattaforme leader già conformi rafforzeranno la loro quota in un contesto di barriere crescenti.
⚖️ Rivelazione del conflitto centrale. Le elezioni hanno messo in luce la fragilità del quadro regolamentare crypto, eccessivamente dipendente dal potere esecutivo: gli ordini esecutivi presidenziali possono cambiare rapidamente, ma non possono sostituire la legislazione del Congresso per stabilire un sistema a lungo termine. Il settore deve cercare un consenso bipartisan in cicli politici più severi, invece di fare affidamento su un singolo alleato politico. #AMD dati del centro dati quasi raddoppiati, ricavi e previsioni superiori alle aspettative **Sono piuttosto positivo su questo bilancio AMD: la crescita del centro dati si è già tradotta in profitto, le previsioni per il prossimo trimestre sono in accelerazione, è un segnale piuttosto solido.**
- **Ricavi del centro dati 8,5 miliardi di dollari, +97% su base annua**, trainati congiuntamente da CPU server EPYC e GPU Instinct; non si può interpretare tutto questo 97% come crescita delle GPU AI.
- **Ricavi totali 13,38 miliardi di dollari, +45% su base annua; utile operativo GAAP in crescita del 123%**, il che indica che l'espansione dei ricavi ha portato a una leva operativa.
**Il dato che considero più importante è la previsione per il Q4: ricavi circa 17 miliardi di dollari, il che significa un aumento sequenziale del 27%.** Se si realizza, la continuità della crescita sarà più convincente. Tuttavia, il margine lordo rettificato è previsto in calo dal 56% al 55%, il che significa che, pur aumentando i volumi, ci sono ancora pressioni sul mix di prodotti o sui costi, quindi i profitti non possono essere semplicemente proiettati in base al tasso di crescita dei ricavi.
**Il mio pensiero: sono ottimista sulla tendenza del business, ma per giudicare il titolo bisogna guardare anche la valutazione.** Le cose più critiche da qui in avanti sono la consegna puntuale dei nuovi prodotti, l'acquisto continuo da parte dei clienti e la capacità di mantenere stabile il margine lordo. Il quasi raddoppio del centro dati non è ancora sufficiente a dimostrare che AMD abbia ridotto completamente il divario competitivo con Nvidia.$ETHFI
Il liquid restaking amplia le possibilità per gli asset basati su Ethereum permettendo agli utenti di esplorare ulteriori applicazioni legate allo staking. Ether.fi opera all'interno di questa categoria infrastrutturale in evoluzione. La domanda importante è se questi servizi generino una domanda sostenibile oltre alla partecipazione guidata dagli incentivi. Il restaking introduce una complessità aggiuntiva, quindi le ipotesi di sicurezza e i potenziali rischi meritano la stessa attenzione dell'espansione dell'ecosistema. 【NEAR rimbalza tornando a 4, il rientro degli short sta dando tempo ai long】
$NEAR attualmente quota circa 4,04, in aumento del 6% nelle ultime 24 ore. In precedenza era sceso costantemente da sopra 4,7, chiudendo intorno a 3,83 il 3 novembre; questa volta è tornato sopra 4, mostrando un rimbalzo di breve termine che sembra aver fermato il calo. Tuttavia, negli ultimi 7 giorni ha comunque perso circa il 15%, quindi la correzione di lungo periodo non è ancora finita.
Nei dati dei contratti Binance, l'Open Interest (OI) di NEAR è circa 178 milioni, in calo dell'8,1% nelle ultime 24 ore, mentre il funding rate rimane positivo. Prezzo in aumento e OI in diminuzione indicano che il rimbalzo attuale sembra più un rientro degli short combinato con una riduzione di alcune posizioni, e non un ingresso massiccio di nuovi capitali.
Sul fronte progetto, il 2 novembre PEARL è stato integrato con near.com, supportando tramite NEAR Intents transazioni cross-chain su oltre 35 blockchain; la narrativa dell'AI computing ha trovato nuovi casi d'uso concreti, ma per ora non è sufficiente a sostenere da sola il rimbalzo del prezzo.
Dopo aver perso la posizione long a 4,4 non ho ricomprato, ma ieri a 3,8 ho aperto nuovamente long. Il livello di 4 è quello da difendere al momento; sopra si guarda prima a 4,29–4,43, e in caso di breakout a 4,67–4,73. Se dovesse tornare sotto 4, la forza del rimbalzo si indebolirebbe; solo con un consolidamento sopra 4,43$ si potrà ragionevolmente sperare in un recupero del trend.Un amico mi ha detto che storicamente dopo le elezioni di medio termine BTC scende sempre, e in questo periodo non si dovrebbero toccare i contratti con leva. $BTC
Ma analizziamo le tre ondate del 2014, 2018 e 2022:
Nel 2014, la media mobile a 200 giorni continuava a scendere, il prezzo era fortemente sotto pressione dalla media mobile, senza mai superare la linea di tendenza ribassista, era chiaramente un mercato orso;
Nel 2018 è stato esattamente lo stesso, tutto il tempo in un grande ciclo di mercato orso, senza alcuna struttura da mercato toro;
Anche nel 2022 l'ambiente era da mercato orso, la discesa era guidata dal grande ciclo, non dalle elezioni di medio termine.
Guardando al 2026, la differenza è subito evidente!
Il prezzo ha già superato la linea di tendenza ribassista, si è stabilizzato sopra la media annuale, la struttura del trend è completamente diversa.
Applicare rigidamente i modelli storici del mercato orso all'attuale situazione è come incidere un segno sulla barca che è già partita: quel segno ha ancora senso?
Ovviamente non sto dicendo di investire senza riflettere, la volatilità intorno alle elezioni sarà sicuramente alta, e la leva elevata resta pericolosa.
Ma posizionarsi vicino alla media annuale ora significa che la logica del trend è completamente diversa dalle volte precedenti, non bisogna restare intrappolati nella vecchia storia.Durante la notte dello spoglio, il prezzo del Bitcoin è sceso da circa 78.000 a 75.600, per poi risalire la mattina intorno a 77.000.
Lo spoglio delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti mostra che il Partito Democratico ha conquistato la Camera dei Rappresentanti e si avvicina alla maggioranza anche al Senato; i futures del Nasdaq sono scesi di circa il 2% in un certo momento.
Il Bitcoin è sceso insieme agli asset rischiosi, toccando un minimo intraday di circa 75.600$, il livello più basso dal 15 settembre.
Ma più importante del prezzo è osservare i flussi di denaro negli ETF.
Il 30 ottobre l'ETF spot Bitcoin ha registrato un deflusso netto di 643 milioni di dollari, il 2 novembre un altro deflusso di 399 milioni, e il 3 novembre ancora 116 milioni.
In totale, in tre giorni di negoziazione, sono usciti circa 1,158 miliardi di dollari; il fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock ha subito un deflusso di 405 milioni il 2 novembre, rappresentando la maggior parte delle uscite di quel giorno.
Ritengo che questa fase sia una pressione di vendita dovuta all'incertezza elettorale combinata con il riscatto degli ETF, non una prova che la tendenza si sia invertita; osserverò senza inseguire; il livello di invalidazione è una chiusura giornaliera del Bitcoin sotto i 75.500$, o un deflusso giornaliero dagli ETF superiore a 400 milioni.
Tu cosa pensi, è solo rumore della notte elettorale o l'inizio di un'ondata di riscatti dagli ETF?
$BTC $IBIT
#BTC现货ETF资金流出，企业财库增持放缓 #美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？🔥 Non affrettarti a definire questo rialzo come un "inversione di tendenza", la sua struttura somiglia più a una dimostrazione di liquidazione forzata di posizioni short con leva. Sul mercato spot non c'è nuovo capitale che entra a sostenere il prezzo, che viene spinto passivamente verso l'alto — questo è il punto più facile da fraintendere in questo ciclo di mercato. I dati sulle liquidazioni mettono la verità sul tavolo: $BTC ha visto liquidazioni short per 33,74 milioni nelle ultime 24 ore, mentre le long solo per 6,7 milioni, un rapporto così sbilanciato da risultare evidente. Ancora più importante è il ritmo della compressione — nelle ultime 12 ore sono stati eliminati 25,99 milioni di posizioni short, nelle 4 ore 17,3 milioni, e nell'ultima ora si continua a liquidare per 1,52 milioni. Si tratta di una catena di stop loss a cascata che si attivano a vicenda, non di acquisti attivi che ricalibrano il prezzo. In altre parole, il carburante del rialzo è il dolore degli short, non la fiducia dei long. $ETH recita lo stesso copione, ma con intensità maggiore: nelle 24 ore short liquidati per 34,87 milioni, mentre le long subiscono solo lievi perdite. Il fatto che due criptovalute principali mostrino simultaneamente questa struttura di liquidazione unilaterale indica che la compressione è sistemica, non un evento isolato di qualche singola moneta. $CORE invece offre un piccolo esempio di "doppia uccisione": prima costringe gli short a chiudere spingendo il prezzo in alto, poi, con l'inversione di tendenza, le long vengono rapidamente liquidate. Questo ritmo di prima eliminare gli short e poi le long si verifica spesso verso la fine di un ciclo di compressione, non all'inizio. La logica centrale è una sola: un rialzo guidato dalla compressione delle posizioni, una volta esauriti gli acquisti forzati, lascia subito scoperto il vuoto da riempire, e la caduta del prezzo è spesso più rapida della salita. La vera domanda non è "quanto può ancora salire", ma "gli short hanno esaurito le munizioni?". Se gli short sono stati spazzati via e le liquidazioni stanno iniziando a colpire le long... "《Scalata in un mercato a volume ridotto, prima stabilire le "posizioni" (๑•̀ㅂ•́)و✧》
Aggiornamento sul conteggio dei voti, mercato a volume ridotto. In questo momento indovinare la direzione non serve, la distribuzione delle posizioni è la vera linea di demarcazione. Riorganizziamo i tre fratelli:
🔸 $BTC —— Zavorra
Negoziazioni nelle ultime 24 ore tra 76387 e 78064 con volume ridotto, solo poco più di 10.000 scambi, indice di paura 34. L'umore si è riscaldato, ma i fondi non sono impazienti di aumentare la posizione. Il 60% della posizione base mantiene la posizione, il resto delle munizioni aspetta che le notizie negative delle elezioni si stabilizzino prima di agire (:з」∠)
🔸 $ETH —— Posizione elastica
Il tasso ETH/BTC è salito a 0,0294, più forte del BTC in un solo giorno. La coda di staking è congestionata, la coda di uscita è vuota, molte monete sono bloccate, la posizione elastica è la più adatta per l'attacco ٩(ˊᗜˋ*)و
🔸 $ZEC —— Linea di difesa indipendente
Il ritracciamento a 1250 tiene ancora la linea a 1200, le controversie di governance hanno fatto uscire quasi 100.000 monete dalla circolazione libera, l'offerta si è chiaramente ridotta. 1200 è la linea di vita, non si muove finché non viene rotta 🐢
Disciplina in un mercato a volume ridotto: non affrettarsi a scommettere che i forti decollino subito, prima è fondamentale difendersi dal calo dei deboli. Posizione base, elastica, linea di difesa ognuna al suo posto: BTC a fare da scudo, ETH all'attacco, ZEC a difendere la linea.
Ora meno operazioni, più attesa dei segnali, lasciare che il tempo fermenti lentamente (￣▽￣)ノ
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权
Solo un'analisi personale del mercato, non costituisce consiglio d'investimento.#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ **La mia valutazione su Circle (CRCL) è prudente: la crescita della scala di USDC è importante, ma ciò che determina realmente il profitto è "quanto rimane dopo aver detratto i ricavi da interessi e le commissioni di canale".
Prima di tutto, chiarisco il tempo: fino alle **17:26 del 4 novembre ora di Pechino**, non ho ancora trovato i risultati ufficiali del Q3; la conference call aziendale è prevista per **stasera alle 21:00**, quindi al momento non si può analizzare il Q3 come risultato già pubblicato.
Gli ultimi dati del Q2 mostrano:
- **Ricavi totali e rendimenti delle riserve pari a 701 milioni di dollari, con una crescita annua del 7%.**
- **Costi di distribuzione, trading e altri pari a 412 milioni di dollari**, lasciando circa **289 milioni di dollari** dopo detrazioni, a cui vanno aggiunti i costi operativi.
- I rendimenti delle riserve rappresentano circa il **95%** dei ricavi totali, indicando che la redditività dipende ancora fortemente dalla scala delle riserve e dai tassi di interesse.
**Questa sera mi concentrerò su tre punti: il volume medio in circolazione di USDC, i ricavi al netto dei costi di distribuzione e la crescita delle spese.** Se solo USDC e i ricavi totali aumentano, ma le commissioni di canale, le incentivazioni azionarie e le spese per nuove attività crescono più rapidamente, non considererò questa una crescita di alta qualità.
**Il mio pensiero: c'è spazio per applicazioni di pagamento a lungo termine, ma al momento non si può considerare semplicemente come una società tecnologica ad alta crescita. Se il Q3 dimostrerà "crescita della scala e miglioramento del margine di profitto trattenuto", allora varrà la pena passare a un giudizio più positivo.** Pensavi che "senza notizie positive il mercato sarebbe rimasto laterale"? Proprio questo è il punto più facile da fraintendere 🫧 Il mercato laterale è davvero sinonimo di sicurezza? Stamattina guardando il mercato, sette criptovalute principali sono tutte in rosso. BTC segna 76.983 dollari, ETH è sceso a 2.266, SOL si è riportato intorno a 92, OKB è addirittura scivolato a 107,14. Nessuna candela ha subito un crollo verticale, ma non si vede quasi nessun rimbalzo significativo. Questo tipo di perdita lenta e costante è più estenuante di un crollo improvviso. Ho osservato il mercato per un po' e la sensazione più forte non è "non ci sono più soldi", ma che gli acquirenti non hanno la volontà di attaccare in modo continuativo. I dati recenti di Glassnode confermano questo: c'è ancora supporto nel mercato spot di BTC, ma la pressione da leva nei contratti non si è ancora completamente scaricata. A questo si aggiungono le elezioni di medio termine negli Stati Uniti, i dati sull'occupazione e le aspettative politiche, che rendono i capitali naturalmente più cauti. Quindi non si tratta semplicemente di "mancanza di notizie positive", ma di una pressione derivante dall'interazione tra mercati: quando il dollaro e le aspettative sui tassi si muovono, il livello di propensione al rischio si sposta di conseguenza, e il mondo delle criptovalute difficilmente può restare immune. Il percorso più probabile è: il supporto nel mercato spot continua, e una volta che le aspettative macroeconomiche si ammorbidiscono e la pressione da leva compressa si libera, il rimbalzo arriverà rapidamente. Ma il rischio è evidente: senza acquisti continui, il prezzo tenderà a scendere lentamente, e ogni piccolo rimbalzo potrebbe essere frainteso come un'inversione. Ciò che temo di più non è la volatilità in sé, ma che la gente confonda l'esitazione con un fondo e nasconda il FOMO nel "aspettiamo ancora un po'". Quando la narrazione è stanca, solo un risveglio simultaneo di volume, capitali ed emozioni può indicare una vera inversione. Quindi $ETH 63 miliardi di furti di monete, questo tipo di cigno nero estremo non ha nemmeno fatto crollare ETH sotto 2170, i ribassisti stanno resistendo con tutte le forze.
I piccoli investitori ogni giorno si lamentano seguendo l'emotività, ma se dai un'occhiata alla blockchain, solo Bitmine ha segretamente prelevato quasi il 5% degli spot per metterli in staking e bloccarli. La circolazione sul mercato sarà presto svuotata da questi grandi balene.
Le cattive notizie hanno creato un fondo di ferro, ora la pressione di vendita sul mercato non riesce affatto a tenere il passo con la velocità con cui i grandi investitori spostano le monete verso i cold wallet, davvero non ci sono molte monete “sanguinanti” rimaste da vendere per i ribassisti.
#ETH
$ETH
👇Guardando il bordo della trincea di fondazione, il valore del monitor di controllo salta improvvisamente in rosso — 141 milioni, non è il costo, ma il carico reale di consumo generato a ottobre dalle stablecoin on-chain bloccate nella rete di pagamento tradizionale.
In un anno sono stati aggiunti sette piani, sette volte rispetto allo stesso periodo, e recentemente questo piano continua a salire, con un aumento del 24% rispetto al mese precedente. Come ingegnere strutturale, la prima cosa che guardo non è l'altezza dell'edificio, ma la distribuzione del carico: i due progetti di carte KAST e Rain assorbono circa il 93% del consumo. Il carico verticale dell'intero edificio grava quasi interamente su due colonne, il che in qualsiasi zona sismica è un rischio da segnalare con un'etichetta rossa — ridondanza insufficiente, un guasto singolo può causare un collasso a catena. Le stablecoin bloccate collegano gli asset on-chain alla rete tradizionale delle carte, equivalendo a un livello di conversione rigido tra la fondazione digitale e le vecchie condotte municipali; i nodi sono ben realizzati, ma se il percorso di trasmissione si congestiona, lo stress si concentra completamente su quei due nuclei centrali.
Ciò che determina se questo edificio può superare il collaudo non è il totale dei consumi, quel telaio decorativo appariscente, ma le letture di tre sensori: gli utenti attivi rappresentano la connettività dei nodi, la frequenza dei pagamenti è il numero di cicli di carico dinamico, il saldo residuo è il carico statico di riferimento. Il carico dinamico che colpisce ripetutamente senza far crollare il carico statico indica che lo strato portante della fondazione è reale, non semplice terreno di riempimento.
Guardando poi la correlazione di mercato dei token azionari statunitensi, è come l'osservazione del cedimento dei terreni adiacenti. Anche se la facciata di un singolo edificio è lucida, se la fondazione dell'area è irregolare, il cedimento correlato può comunque strappare le linee di quota. L'espansione degli scenari di consumo merita di essere registrata nel diario di cantiere, ma la qualità della costruzione non si valuta mai da un modello campione della prima fase.
Per quanto siano spettacolari i disegni, se il percorso di trasmissione del carico non è adeguato, il timbro di collaudo non verrà mai apposto — la struttura non mente, un giorno ti dirà improvvisamente che quelle due colonne non sono mai state veramente calcolate. #solanacardspending141mFacendo i conti, 4/4 è il 100%, ma "soglia massima" e "massima sicurezza" non sono la stessa cosa. Guardando questa notizia di LayerZero, ciò che mi interessa di più è la soglia dei nodi di validazione, non il conto alla rovescia per lo scambio; un difetto che mi è rimasto dai problemi di ingegneria è che quando vedo una proporzione, voglio prima sapere a cosa si riferisce il denominatore.
① Il titolo dice che la soglia dei nodi di validazione è stata aumentata a 4/4, ma il testo non spiega le regole specifiche. Questo numero è abbastanza evidente, ma manca una spiegazione del meccanismo, quindi non posso ancora giudicare quanto sia forte la protezione effettiva.
② La soglia è stata aumentata da quella originale a 4/4, ma il materiale non indica qual era il valore precedente. Senza un riferimento di confronto, anche se non posso calcolare l'entità dell'aumento, interpretare direttamente "aumento" come un importante miglioramento della sicurezza mi sembra un conto non ancora chiaro.
③ Lo scambio di STG con $ZRO sarà chiuso il 15 dicembre 2026, e dopo quella data non sarà più supportato; l'ufficialità collaborerà con gli exchange e altri partner per facilitare la conversione prima di allora. Questa è una disposizione esecutiva chiara, ma non può sostituire la spiegazione delle regole di validazione stesse.
Il mio giudizio è: la modifica della soglia è importante, ma è ancora presto per attribuire un aumento della sicurezza. Se 4/4 significa che tutte le parti coinvolte devono passare, allora suppongo che si debba anche valutare se in situazioni anomale ciò influenzi l'efficienza della validazione, non solo guardare la percentuale di passaggio. Quando valutate questi meccanismi, cosa considerate più importante: la soglia di passaggio, l'indipendenza dei nodi o la capacità di recupero dai guasti? #交易之声：你的经验值得被听到
【Quale indicatore consideri più importante quando valuti i dati long/short?】
Se fosse stato in passato, probabilmente avrei dato più importanza al rapporto long/short; ma dopo aver letto le condivisioni degli esperti, l'indicatore che considero più importante è diventato il funding rate.
Il rapporto long/short è spesso ingannevole, perché contiene molte posizioni di copertura, e guardare solo l'apparenza può portare a schierarsi dalla parte sbagliata. Ma il funding rate è difficile da falsificare, è un costo reale in denaro. Quando il funding rate di BTC e altre criptovalute principali mostra anomalie (ad esempio oltre lo 0,5% in 8 ore), significa che molti fondi stanno scommettendo freneticamente nella stessa direzione. Quando il sentiment di mercato è estremamente uniforme, spesso è un segnale di inversione o di short squeeze.
Inoltre, do molta importanza anche alla direzione congiunta tra spot e futures. Se lo spot sale e anche i long sui futures prevalgono, è un segnale solido di tendenza rialzista; se lo spot sale molto ma i futures sono dominati dai short, molto probabilmente ci sono molte posizioni di copertura in gioco, e in questi casi inseguire il rialzo ciecamente può portare a perdite.
In sintesi, un singolo dato è solo un'apparenza, solo combinando più dimensioni si può capire la reale intenzione dei fondi.$CORE okx alcuni fratelli pensano ancora che la blockchain CORE sia ancora operativa, ma l'aspetto che presenta somiglia più a un reperto statico.
Le statistiche mostrano che nella lista dell'ecosistema CORE sono registrati circa trecento contratti, ma solo una decina dispone di fondi continui, utenti reali e transazioni stabili. La stragrande maggioranza sono DApp rapidamente distribuite tramite modelli, nate con l'intento di partecipare ad attività di airdrop. Una volta che gli incentivi si fermano, utenti e fondi abbandonano rapidamente, lasciando solo contratti morti.
La falsa liquidità on-chain è molto evidente: il DEX ha mostrato un gran numero di transazioni, ma l'importo effettivo scambiato in un giorno è stato solo di 148 dollari. Molti indirizzi guidati da script interagiscono avanti e indietro, i blocchi vengono prodotti regolarmente, ma non esiste un'attività economica reale.
Anche la tendenza nel settore dello staking merita attenzione: la quantità di BTC in staking è in calo continuo dal picco, corrispondente a un grande flusso di CORE sbloccati dallo staking. Nello stesso periodo, indirizzi ufficiali correlati hanno trasferito grandi quantità di token agli exchange.
La narrazione esterna che promuove il lock-up come positiva e le tracce di trasferimento sulla blockchain creano un netto contrasto. #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ #交易之声：你的经验值得被听到