Ensi viikolla on CPI.
Barclays ja Morgan Stanley ovat jo ennustaneet, että syyskuun kokonais-CPI nousee 3,7 %:iin vuodentakaisesta, energian osuus nousee kuukaudessa 5,05 % ja bensiinin hinta nousee vuodessa 34,8 %.
Ryhmämme on jo alkanut olla huolissaan. Joku kysyi "Lasketaanko taas, jos CPI ylittää odotukset?" Joku kysyi "Pitäisikö vähentää positioita etukäteen?" Joku on jo alkanut kärsiä unettomuudesta.
Mutta haluan kysyä yhden asian: mitä te katsotte, kun katsotte CPI:tä, ja mitä CPI katsoo?
CPI ei ole syy, se on seuraus. Todellinen syy on Persianlahden öljytankkereissa.
Juuri 8. lokakuuta Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ryhtyi toimiin.
Uusi pakotepaketti, 17 iranilaista öljytankkeria mustalla listalla. Yhdysvaltain virkamiehet sanoivat myös jotain, mitä moni ei huomannut —
"Iranin satamien ulkopuolella Yhdysvaltain sulkemisalueen ulkopuolella on edelleen noin 20 miljoonaa barrelia iranilaista raakaöljyä laivoilla."
20 miljoonaa barrelia.
Tämä ei ole varasto. Tämä on pato, joka roikkuu maailman öljyn hinnan yllä.
Jokainen barrel, joka ei pääse markkinoille, kerää voimaa seuraavaan öljyn hinnan nousuun.
Saatat ajatella: "Mitä 20 miljoonaa barrelia merkitsee? Maailma kuluttaa päivässä 100 miljoonaa barrelia."
Kyllä. Mutta ongelma ei ole määrässä, vaan trendissä.
Yhdysvaltain virkamies sanoi: pakotteiden ja sulkujen vuoksi Iran on lopettanut raakaöljyn lastauksen ja purkamisen.
Ei voi lastata, ei voi purkaa. 20 miljoonaa barrelia öljyä ajelehtii merellä, liikkumatta.
Markkinat odottavat yhtä lukua, mutta niin kauan kuin nämä tankkerit eivät liiku, öljyn hinta pysyy korkealla.
Iran ei ole jäänyt toimettomaksi.
Meriteitä ei voi käyttää? Silloin käytetään maareittejä. Iran kuljettaa maitse noin 250 000 barrelia päivässä ja käyttää "varjolaivastoa" ja kolmansien maiden kauppaverkostoja pakotteiden kiertämiseen.
Yhdysvallat iskee näihin välittäjäverkostoihin ja painostaa ulkomaisia rahoituslaitoksia. Mutta jokainen katkaistu reitti tarkoittaa tiukempaa marginaalitarjontaa maailman öljymarkkinoilla.
Morgan Stanley on varoittanut: Lähi-idän tarjonnan palautuminen kestää vuoteen 2027 asti, ja markkinat ovat alijäämäisiä vuoden 2026 neljännellä neljänneksellä ja vuoden 2027 ensimmäisellä neljänneksellä.
Tämä ei ole lyhytaikainen ongelma. Tämä on pitkäaikainen taistelu.
Ja kaikki tämä näkyy lopulta CPI:ssä.
Barclaysin ennuste ydinindikaattoreista on selkeä: bensiinin hinta nousee vuodessa 34,8 %, lämmitysöljyn hinta 38,8 %. Morgan Stanley toteaa, että Lähi-idän tilanne nostaa öljyn hintaa, mikä heijastuu lentolippujen ja kuljetuskustannusten nousuna, suihkupolttoaineen hinnan nousu on lähes 90 % vuodessa.
On myös yksi vieläkin karumpi luku: Yhdysvaltain dieselhinta on noussut noin 70 % sen jälkeen, kun Yhdysvallat ja Israel aloittivat sodan Irania vastaan, ja 8. lokakuuta keskihinta oli 6,28 dollaria gallonalta.
Dieselin hinta nousee, kuorma-autojen kuljetuskustannukset nousevat. Kuljetuskustannusten noustessa kaikki supermarketin tuotteet kallistuvat.
Sinä katsot CPI:tä, CPI katsoo öljyn hintaa, öljyn hinta katsoo niitä 20 miljoonaa barrelia ajelehtivaa tankkeria.
Fed on itse asiassa jo melkein loppu.
Yhdysvaltain strategiset öljyvarastot ovat laskeneet 283 miljoonaan barreliin, alimmalle tasolle sitten vuoden 1982. Maaliskuussa varastoja oli vielä 415 miljoonaa barrelia. Puolen vuoden aikana on vapautettu yli 130 miljoonaa barrelia.
Energiavirasto aikoo vapauttaa vielä 40 miljoonaa barrelia, mutta se on osa 172 miljoonan barrelin vapautussuunnitelman viimeistä erää.
Kortit ovat melkein pelattu.
Yhdysvallat on jopa alkanut kehottaa Eurooppaa vapauttamaan dieselvarastojaan, mutta analyytikot ovat olleet pessimistisiä: jalostuskapasiteetissa on pullonkaula, joten vapauttaminen ei auta.
Tarjontashokkiin ei auta varastojen vapauttaminen.
Bitcoin heiluu tällä hetkellä noin 82 000 dollarin tasolla, juuri toipuen 81 000 dollarin nopeasta laskusta.
Tuo nopea lasku aiheutti 180 000 henkilön likvidoinnit ja 1,1 miljardin dollarin arvon häviämisen. Yhdysvaltain hallitus tallettaa Coinbaseen 17 733 BTC:tä muutamassa päivässä, arvoltaan 1,48 miljardia dollaria. Kaivosaltaiden vaihdot ja lyhytaikaisten haltijoiden paniikkimyynti murskasivat nousijoiden puolustuksen hetkessä.
Mutta vielä huomionarvoisempaa on: Glassnoden tiedot osoittavat, että pörssien spot- ja ETF-keskimääräinen 7 päivän kaupankäyntivolyymi on vain 6,8 miljardia dollaria, mikä on alle 90 %:n tason tammikuusta 2024 lähtien. Viimeisen 30 päivän aikana markkina-arvo on kasvanut 12,8 miljardia, mutta ETF:t, stablecoinit ja yritysten varannot ovat ostaneet vain 4,9 miljardia.
Varallisuuden kierto. Uusia ostajia ei ole tarpeeksi.
Mitä tämä tarkoittaa? Markkinat ovat erittäin herkkiä makrotalouden huonoille uutisille. Mikä tahansa pieni häiriö voi laukaista ketjureaktion.
Iranin raakaöljy ei pääse markkinoille → öljyn hinta pysyy korkealla (Brent on nyt yli 100 dollaria) → energian inflaatio pysyy sitkeänä → Fed ei voi keventää → dollari vahvistuu → kryptomarkkinoiden likviditeetti kärsii → BTC ja riskialttiit omaisuuserät painuvat.
Tämä ketju ei ole arvaus, se on jo käynnissä.
Lokakuun koronnosto-odotus on laskenut 17,7 %:iin, mutta joulukuun koronnoston todennäköisyys jopa 50 peruspistettä on 83,7 %. St. Louisin Fedin johtaja Musalem sanoi, että koronnostoja voi olla vielä seuraavat 6–9 kuukautta.
Fed ei halua kiristää, mutta ei voi löysätä.
Markkinat odottavat ensi viikon keskiviikon CPI:tä. Mutta CPI on vain piste Persianlahden tankkerien pelissä.
20 miljoonaa barrelia öljyä ajelehtii merellä, niin kauan kuin se ei liiku, maailman inflaatio ei laske. Inflaatio ei laske, Fed ei löysää. Fed ei löysää, kryptomarkkinoiden likviditeetti ei palaudu.
Voit olla huolissasi ruudulla näkyvistä kynttilänjaloista tai voit nostaa katseesi kohti Persianlahtea.
Todellinen tarina ei ole CPI-raportissa, vaan niissä öljytankkereissa, jotka ajelehtivat merellä.
Ensi viikon CPI ei todennäköisesti näytä hyvältä.
Mutta se ei ole tärkeää.
Tärkeää on: miksi se ei näytä hyvältä ja milloin se alkaa näyttää paremmalta.
Vastaus ei ole Washingtonin taulukoissa, vaan Hormuzinsalmen reitillä.
$BTC$XAU$BZ #Yhdysvallat ja Venäjä sopivat dieselin toimituksista, mutta Hormuzin riski ei ole poistunut
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
