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Vi a retirada, e a minha primeira reação não foi negativa, mas sim que a alocação de fundos foi revertida desta vez. O pior para quem escreve código é quando o lançamento é apressado antes da revisão dos requisitos.💻 A entrada desta vez é: O Comitê de Financiamento Comunitário da Zcash (ZCG) não avançará com a proposta apresentada em 29 de outubro, que originalmente planeava alocar cerca de 98.000 $ZEC como recompensas futuras de mineração; a alocação subsequente de fundos será decidida pelo processo de governança existente. Meu julgamento é que, do ponto de vista do programa, é um ponto positivo, mas a questão dos incentivos ainda precisa ser resolvida. Por um lado, o tesouro do comitê é suficiente para sustentar despesas por muitos anos, havendo espaço para discutir claramente as regras de alocação; por outro lado, a retirada não significa que já exista uma alternativa para o incentivo aos mineiros, não se deve interpretar a ação de governança diretamente como uma melhoria na segurança da rede. O bug potencial é confundir "dinheiro suficiente" com "como deve ser distribuído" como uma única necessidade. Se fosse eu, exigiria que as propostas futuras esclarecessem a origem dos fundos e o equilíbrio entre financiamento e recompensas para mineiros. Podem ajudar-me a rever isto: no processo de governança, qual regra de alocação deve ser claramente definida primeiro? NEAR reduz a emissão, mas o rendimento do staking também diminui. A governança do NEAR aprovou a proposta de reduzir o limite máximo de emissão anual de 2,5% para 1,6%. A taxa de alocação permanece a mesma: 90% para os stakers, 10% para o tesouro. Mas o rendimento bruto do staking está previsto para cair de 5,268% para 3,372%, enquanto a receita das comissões dos validadores também sofre pressão. Este é um equilíbrio entre reduzir a inflação e manter o incentivo ao staking. Uma tokenómica melhor para os detentores não significa que todos os grupos participantes da rede beneficiem.Portanto, em vez de adivinhar quem vai salvar o mercado, é melhor perguntar primeiro: de onde vem o dinheiro? $BTC $ETH $SNDK O volume desta recuperação realmente não é suficiente. A quarta-feira acabou de passar, a divulgação do relatório de emprego de sexta-feira está próxima, e o mercado ainda está a digerir os resultados das eleições, não se apresse a comprar em alta. Historicamente, um a dois meses após as eleições de meio termo, geralmente surge uma janela de oportunidade mais confortável para posicionamento. A curto prazo, o foco real deve ser o relatório de emprego de outubro na sexta-feira. O mercado espera um aumento de cerca de 55.000 a 65.000 empregos, com a taxa de desemprego mantida em 4,2%. Em setembro, foram apenas 29.000, e a taxa de desemprego já subiu para 4,2%, por isso esses dados vão influenciar diretamente a avaliação do mercado sobre as ações do Federal Reserve em dezembro. Agora, o mercado está preocupado não com um corte imediato das taxas, mas com quanto tempo as taxas elevadas vão durar. Os futuros do CME indicam que a probabilidade de aumento das taxas em dezembro ainda está perto de 70%, o que significa que a expectativa de corte ainda não voltou de verdade. Se o emprego continuar a enfraquecer na sexta-feira e a pressão no ambiente financeiro aumentar, o espaço para o Fed ajustar a política será aberto. Para o setor cripto, o BTC é o mais sensível às expectativas de liquidez. Muitas vezes, o dinheiro ainda não entrou de fato, mas o preço já negocia expectativas de corte ou afrouxamento. Por outro lado, se os dados de emprego forem fortes e a expectativa de aumento das taxas ressurgir, a volatilidade de curto prazo também será significativa. Portanto, a estratégia continua a mesma: não persiga a recuperação cegamente a curto prazo, concentre-se no relatório de emprego de sexta-feira. As melhores oportunidades geralmente surgem quando ninguém ainda percebeu. #EleiçõesDeMeioDeMandatoNosEUA: O Partido Democrata conquistou o controle das duas câmaras do Congresso 【 $BTC alvo de retração aponta para 82600, recuperar 80000 é o ponto-chave】 O caminho dado por Yili Hua é primeiro uma retração perto de 75700, testando a borda superior do canal em 82600, e depois decidir o próximo passo com base na situação da ruptura. Essa lógica tem fundamento técnico: perto de 75700 realmente houve uma clara sustentação, mas 82600 ainda está cerca de 6% acima do preço atual, não se deve considerar esse alvo como garantido. No pregão de 4 de novembro, $BTC chegou a tocar perto de 78400, e o fundo em 75700 foi temporariamente mantido. O ETF de Bitcoin à vista teve saída líquida por três dias consecutivos, totalizando cerca de 1,157 mil milhões, e o capital institucional ainda não voltou a ser comprador líquido. O resultado das eleições intercalares nos EUA fez o índice do dólar cair para a mínima de um mês, e o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos recuou para cerca de 4,92%, o que deu um respiro aos ativos de risco. O BTC conseguir retrair apesar da saída contínua do ETF indica que há sustentação perto de 75700, mas isso não é suficiente para provar uma reversão de tendência. Acredito que a retração vai continuar, o primeiro obstáculo é entre 78000–78400, e depois de se firmar aí, olhar para 80000 e 82600. Se o capital do ETF continuar a sair e o sentimento do mercado americano enfraquecer novamente, 82600 será mais provável que se torne uma resistência para a retração, e não o ponto de partida para uma nova subida. O julgamento de Yili Hua merece consideração, mas o sinal de confirmação real ainda é a ruptura do preço e o retorno do capital.Corrida antecipada em mercado de baixo volume, primeiro organize as "posições" (๑•̀ㅂ•́)و✧ A contagem dos votos das eleições intercalares está a ser divulgada progressivamente, com o Partido Democrata temporariamente na liderança. O mercado está com baixo volume, adivinhar a direção já não compensa, a forma como se distribuem as posições é o ponto decisivo. Os três irmãos reorganizam-se: $BTC — pedra de ancoragem: nas últimas 24 horas oscilou entre 76387 e 78064 com baixo volume, com apenas 10516 unidades negociadas, receando a ganância 34. O sentimento aquece mas o capital não tem pressa em aumentar a aposta; sessenta por cento da posição base está firme, as balas restantes esperam que as más notícias das eleições se concretizem para agir (:з」∠) $ETH — posição elástica: ETH/BTC subiu para 0.0294, mais forte que o BTC num só dia. A fila de staking está bloqueada, a fila de saída está vazia, os tokens estão bloqueados, adequado para uma posição elástica ofensiva ٩(ˊᗜˋ*)و $ZEC — linha de defesa independente: recuou para 1250 mas ainda mantém os 1200, o escândalo de governança fez com que quase 100 mil unidades saíssem da circulação livre, a oferta contraiu. 1200 é a linha de vida, não se mexe se não for quebrada 🐢 Num mercado de baixo volume, não se apresse a apostar que os fortes vão disparar imediatamente, primeiro defenda-se contra a queda dos fracos, essa é a disciplina. A posição base, a elástica e a linha de defesa cada uma no seu lugar: BTC na frente, ETH a avançar, ZEC a defender a linha. A seguir, menos ações, mais espera por sinais, deixe o tempo fermentar lentamente (￣▽￣)ノ #美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ Às 16h, os irmãos que estão de olho no mercado devem estar com o telemóvel a vibrar sem parar. O BTC fez um V de recuperação desde o ponto mais baixo de 75.754, estando agora acima de 78.249. Nas últimas 24 horas, houve liquidações totais na rede de 338 milhões, com posições longas liquidadas em 265 milhões. O preço voltou, mas as posições longas ainda não. O ETH está a 2.297, o SOL é o mais afetado, apenas 89,98. O anormal é que a relação long/short do BTC é 2,59 e a taxa de financiamento ainda é positiva. Isso indica que os compradores sofreram perdas, mas ninguém desistiu, continuam a resistir. Estratégia prática: 🔸 BTC: preço atual 78.200, resistência em 78.278, só acima deste valor se espera subida; suporte em 76.500, enquanto não romper, há lógica para posições longas de curto prazo, se romper, olhar para 75.754. 🔸 ETH: preço atual 2.297, forte resistência em 2.300, se perder o suporte em 2.229, pode ir para 2.200. 🔸 SOL: preço atual 89,98, resistência entre 92—93 para tentar posições curtas, defesa em 94,5, alvo em 88. Resumo: a alavancagem ainda não foi totalmente limpa, fique atento a 76.500 do BTC e 2.229 do ETH, se romperem, o V de recuperação é falso. Agora, está em posição longa ou curta? Diga o seu ponto nos comentários, eu ajudo a avaliar o risco. #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Diga algo que eu não tinha entendido no início: a Anthropic ainda não está listada, não tem ações, mas os contratos pré-mercado já começaram a cair. No dia 2 de novembro, entregaram a versão revisada do documento de registro, com receita do terceiro trimestre de 16,96 mil milhões de dólares, um aumento sequencial de quase 47%, dados que são impressionantes em qualquer lugar. No entanto, às 14:00 do dia 3 de novembro, nos três mercados amostrados, o $ANTHROPIC em pré-mercado caiu entre 4,20% e 4,86% em contratos perpétuos. Quanto melhor o relatório financeiro, mais o preço cai, fiquei a observar por um bom tempo. Depois percebi, o que as pessoas compram não é a receita, mas quanto os outros estarão dispostos a pagar no futuro. Por melhor que seja a receita, é algo que já aconteceu; o quanto vai custar o poder computacional, o quão rápido os custos vão subir, ninguém se atreve a decidir. $BTC recuperou de 75.690 para 78.367, esta subida realmente fez com que muitas pessoas fossem expulsas. Esta valorização de cerca de 3,5% desde o ponto mais baixo deve-se principalmente à concretização da incerteza macroeconómica (todas as más notícias já foram absorvidas), ao aumento significativo das apostas em derivados otimistas e à forte sobrevenda técnica em ressonância. · Más notícias da eleição intermédia dos EUA "caíram no chão": anteriormente, o mercado temia que o controlo total do Congresso pelo Partido Democrata pudesse dificultar políticas favoráveis às criptomoedas, o que fez o BTC cair abaixo dos 76.000 dólares, atingindo o ponto mais baixo em sete semanas, 75.690 dólares; mas o controlo do Congresso pelo Partido Democrata também significa que políticas extremas e radicais dificilmente serão implementadas facilmente, somado ao resultado claro das eleições, as preocupações acumuladas foram rapidamente libertadas e o capital de risco voltou a entrar. · Short squeeze nos derivados do mercado de opções: quando se formava um fundo na linha de 15 minutos, o mercado tradicional de opções viu uma entrada maciça de capital otimista. Nesse dia, o volume de grandes transações de opções BTC ultrapassou 660 milhões de dólares, dos quais o valor nominal das opções de compra compradas atingiu 420 milhões de dólares, com traders apostando fortemente na recuperação, fornecendo um forte combustível para a subida do preço. · Recuperação do apetite pelo risco no mercado acionista dos EUA e correção da sobrevenda: as ações de semicondutores de IA (como AMD, SMCI) lideraram fortemente a subida, impulsionando o sentimento das ações tecnológicas; após o BTC ter quebrado o suporte chave diário, o indicador estocástico entrou numa zona de sobrevenda extrema, e a recuperação técnica atraiu rapidamente o retorno de capital. No entanto, a proporção de contas longas/curtas em 5 minutos ainda mostra que os longos representam 65,1% (relação longos/curtos de 1,87), o sentimento dos investidores de retalho a perseguir a subida está muito apertado, e a curto prazo ainda há pressão no topo. Anthropic ainda não está cotada em bolsa, o relatório financeiro acabou de ser divulgado, e os contratos pré-mercado já caíram. A 26 de outubro, apresentou à SEC o documento de registo para IPO, com a intenção de listar o ANT na Nasdaq; a 2 de novembro, submeteu um S-1/A suplementar, com receitas do terceiro trimestre de cerca de 16,96 mil milhões de dólares, um crescimento sequencial de quase 47%. Os números são impressionantes, mas até às 14:00 de 3 de novembro, os contratos perpétuos pré-mercado do $ANTHROPIC nos três principais mercados amostra caíram entre 4,20% e 4,86%, tendo havido uma recuperação faseada durante o pregão a 4 de novembro. Com os mesmos dados de crescimento, por que se observam duas direções diferentes? Porque os contratos pré-mercado não negociam receitas, mas sim expectativas de avaliação. O aumento de 47% nas receitas já tinha sido precificado antes da divulgação; a divulgação apenas transforma a expectativa em facto, não constituindo uma nova pressão de compra. O que é realmente reavaliado é o outro lado: o investimento em capacidade computacional, o aumento dos custos e os compromissos de despesas de capital. Se o investimento cresce mais rápido que as receitas, a avaliação tem de ser revista em baixa. Em termos de mecanismo, os contratos perpétuos pré-IPO e as ações são coisas diferentes. Eles não conferem direitos de propriedade, de voto, dividendos, nem prometem conversão em ações. Como o ativo subjacente não tem cotações contínuas de ações reais, o preço reage excessivamente às divulgações, notícias de financiamento e liquidez. Tendo em conta isto, inclino-me a ver esta queda como uma reprecificação, não um colapso. A queda de 4,20% a 4,86% representa a amplitude da descida nos três mercados amostra num intervalo específico, não a média de todas as plataformas. Fica uma questão: o melhor relatório financeiro que resulta numa queda dos contratos, estará a avaliar quanto vale realmente, ou quanto tempo os outros estão dispostos a manter? O touro mais resistente, o irmão Baibai, resistiu a um mês de queda acentuada, finalmente está a caminho da vitória, será que vai ganhar?😭 $SOXL O irmão Baibai comprou na baixa do ouro a 120, depois na baixa do diamante a 100, e agora a 68 está a comprar novamente, entrou e saiu sete vezes, fechou posições, ficou irritado, mas nunca teve medo, agora está prestes a vencer, dobrando o valor em um dia. Primeiro vejamos os eventos: o Partido Democrata varreu ambas as câmaras, e quer restringir o desenvolvimento da IA, com revisão de segurança, controlo do consumo energético dos centros de dados, aumento da probabilidade de investigações antitrust, o ritmo dos gastos de capital dos fornecedores de cloud pode abrandar, a avaliação dos semicondutores sofre pressão a curto prazo. Mas o veto de Trump ainda está em vigor, a legislação radical dificilmente será aprovada, o ciclo industrial não será interrompido, apenas a inclinação diminui, com velas de alta em volume, e a recuperação do sentimento. O mercado está a regressar, a corrida do touro está a chegar rapidamente. Macroecônomicamente é até favorável: a expansão fiscal limitada → o rendimento dos títulos do Tesouro americano a longo prazo recua, dando uma oportunidade de respirar às ações tecnológicas sobrevalorizadas. No mercado, o preço subiu de 67,5 para 73, o que é apenas uma recuperação após sobrevenda, as médias móveis estão todas a pressionar por cima, não persiga o aumento, quem está fora deve decidir por si próprio, quando houver velas de alta em volume e recuperação do sentimento, pode considerar entrar comprado, os touros ganham espaço, os ursos poupam tempo, não se apresse.#BTC现货ETF资金流出，企业财库增持放缓 «ETF saída de dez mil milhões, tesouraria da empresa desacelera compra de BTC» O ETF spot de BTC dos EUA teve uma saída líquida de 1,042 mil milhões de dólares em dois dias, com o ativo líquido total a cair para 98,1 mil milhões de dólares. A compra pela tesouraria da empresa desacelerou significativamente. A Strategy gastou 65,5 milhões de dólares para comprar 811 BTC, recomprou 208 milhões de dólares em ações preferenciais; a Strive emitiu ações com juros altos de 15% e comprou apenas 124 BTC. O BTC oscila entre 77.000 e 80.000 dólares, resta ver por quanto tempo o empréstimo a juros altos para comprar moedas ainda se mantém. $BTC #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Intuitivamente, todos diriam: assim que a incerteza desaparece, o dinheiro deve voltar a entrar. Eu não concordo muito, esta onda parece mais um "ajuste de desconto" do que "dinheiro novo entrando". Nos relatos públicos, o BTC saiu de uma posição abaixo de 76k há alguns dias, formando um V, a incerteza das eleições de meio de mandato desapareceu, e o mercado voltou para perto dos 78k. No mercado spot da OKX, o BTC-USDT está agora em 78454,9, subindo nas últimas 24 horas do ponto mais baixo de 75734,5 até o ponto mais alto de 78520,4, um aumento de cerca de 2,37%, com uma amplitude de 3,64%, o ponto mais alto é quase o preço atual, o que indica que depois da subida ninguém está com pressa para vender. O ETH também subiu 2,85%. Por outro lado, nos dados públicos, o ETF spot de BTC dos EUA ainda apresenta uma saída líquida de cerca de 115,6 milhões de dólares, no terceiro dia consecutivo de vermelho, apenas com uma redução clara em relação aos dias anteriores, e o IBIT teve uma saída de cerca de 95 milhões. Portanto, meu ponto de vista é: esta onda é uma devolução do prêmio de risco combinada com um aperto dos short sellers, não significa que o dinheiro do ETF voltou a comprar. Ajuste e retorno de capital são duas coisas diferentes. Brincando comigo mesmo, toda vez que leio "redução" penso "volta ao positivo" e acabo sendo contrariado. Desta vez, não estou otimista. Uma pergunta específica: se o ETF continuar vermelho amanhã, mas a amplitude continuar a diminuir, você acha que o BTC se mantém em 78k ou volta a tocar 76k? #BTC现货ETF资金流出，企业财库增持放缓 $BTC $ETH XGOOGL reporta 280,87 dólares com uma ligeira subida de 0,05%, volume diário de 10,16 milhões de dólares mas com capitalização de mercado exibida como zero — isto não é um erro de dados, mas sim uma típica representação de um ativo sintético "com valor mas sem mercado". O dinheiro inteligente está a fazer short net, sem posições, sem volume nas redes sociais, a liquidez depende totalmente das cotações unilaterais dos market makers, e a entrada dos investidores retalhistas equivale a ser o lado oposto do fornecedor de liquidez. O preço do token sintético de ações está ancorado nas cotações pré e pós-mercado das ações americanas, mas a profundidade da pool de liquidez on-chain não é suficiente para suportar ordens únicas acima de milhões de dólares, e o custo do slippage consome efetivamente o espaço de arbitragem. Atualmente, o mercado americano está num período de maior volatilidade devido à época de resultados, com a amplitude diária do preço da Google frequentemente a ultrapassar 1,5%, enquanto a diferença de preço on-chain do XGOOGL geralmente atrasa 15-30 minutos na atualização, deixando a janela de arbitragem apenas para os market makers. Mais importante ainda, os custos regulatórios e riscos de custódia fazem com que os market makers institucionais continuem a reduzir a escala das cotações, e o risco de esgotamento da liquidez pode causar um desancoramento a qualquer momento. Julgamento principal: XGOOGL é adequado apenas como uma janela de observação durante o período em que o mercado americano está fechado; os custos reais de negociação e os riscos extremos fazem com que perca valor para alocação, recomendando-se a alocação direta em ETFs americanos ou combinações de opções para obter um Beta mais puro.$CORE CORE esta cadeia está agora completamente a funcionar em vazio com scripts. Num único dia, foram feitas 34.000 transações na cadeia, mas ao verificar no DEX, o volume real de transações é inferior a 150 dólares. Todo o mercado não tem nem sequer 1.000 yuans de liquidez num dia. Ao observar as ordens de compra, está tudo vazio por baixo. Se aparecer uma pressão de venda real de algumas centenas de dólares, é um buraco sem fundo. A cadeia está a ser mantida apenas por alguns bots a fazerem ordens falsas, a moeda já está morta. #CORE $CORE 👇$UNI A exchange foi hackeada e perderam 7,02 milhões de UNI, o drama do dump já terminou na verdade. O hacker já vendeu tudo a um preço médio de 5,65, o spot foi diretamente absorvido pelo mercado. O mais incrível é que a exchange ainda não permite levantamentos, o que indica que as reservas de spot que têm não são suficientes para cobrir. Depois do dump do hacker, ficou uma grande confusão. Para a exchange conseguir levantar fundos depois, só pode gastar dinheiro próprio para comprar spot no mercado secundário e tapar o buraco. É como se a exchange fosse forçada a tornar-se a maior posição longa visível no mercado. Esta subida é um jogo de apostas para ver quando a exchange vai começar a comprar no mercado para recuperar posições. #UNI $UNI 👇🚨 $SNDK A queda abrupta significa o fim do mercado de armazenamento para IA? Pelo contrário, o que realmente merece atenção é que o desempenho da empresa continua a acelerar! Após o recente relatório financeiro, o preço das ações recuou significativamente, e muitos investidores que compraram na alta começaram a entrar em pânico. Mas vejamos os fundamentos: a receita trimestral mais recente da SanDisk atingiu 11,031 mil milhões de dólares, um aumento anual de 378%; a receita do centro de dados chegou a 4,802 mil milhões de dólares, um crescimento sequencial de 61%. Isso mostra que a procura por armazenamento para IA já está refletida nos resultados! 📌 Primeiro, o armazenamento para IA está apenas a entrar numa fase importante! A inferência de IA requer a leitura e armazenamento de grandes volumes de dados, aumentando a importância dos SSDs empresariais e da memória flash NAND. Estima-se que, até 2030, o mercado de memória flash para centros de dados empresariais atinja 1,2 ZB, e o espaço para crescimento futuro continua promissor. 📌 Segundo, os contratos de longo prazo garantem o desempenho! A empresa já assinou acordos comerciais de longo prazo com 8 clientes, cobrindo cerca de metade do volume de remessas de memória flash do ano fiscal de 2027 e cerca de dois terços do volume do ano fiscal de 2028. A orientação de receita para o próximo trimestre é ainda de 12,2 a 12,6 mil milhões de dólares, mantendo um forte impulso de crescimento. 📌 Terceiro, o que devemos observar durante a correção? O mercado está preocupado com a inversão do ciclo da indústria de armazenamento, o aumento excessivo anterior e a desaceleração do crescimento, por isso não se deve simplesmente interpretar a queda abrupta como um sinal de compra. O foco a seguir deve ser o preço da NAND, os pedidos de SSD empresariais e se o preço das ações pode estabilizar novamente. A IA é responsável pelo cálculo, o armazenamento é responsável por receber os dados. Enquanto os centros de dados continuarem a expandir-se, haverá oportunidades para continuar a beneficiar! Após a varrida do Partido Democrata, a lógica mais sólida da IA mudou Deixe de focar apenas nos chips de IA. Quem realmente está a lucrar silenciosamente são aqueles que fornecem "energia" e "arrefecimento" para a IA. Com o Partido Democrata a controlar ambas as câmaras, a pressão regulatória sobre a expansão da capacidade computacional da IA mudou de "possível" para "realidade". Mas atenção: o veto federal é mais barulho do que ação, o veto de Trump ainda está em vigor; o verdadeiro controle está nos governadores e nas comissões de serviços públicos locais — os novos governadores do Texas e da Geórgia já pediram "suspensão das aprovações de centros de dados". Portanto, a lógica de benefício não é "a própria IA", mas sim: quem resolve os dois problemas que a regulação está a focar — eletricidade e arrefecimento. Classificação geral 1. Bloom Energy ($BE) — energia off-grid, o porto seguro mais puro O Barclays elevou a recomendação para overweight no dia seguinte às eleições, os depósitos dos clientes dispararam de 78 milhões para 661 milhões de dólares. O ponto de inflexão da procura é mais acentuado do que o esperado, subiu cerca de 146% desde 2026. O catalisador mais recente e a maior elasticidade. 2. GE Vernova ($GEV) — o principal fornecedor para o gargalo energético Pedidos em atraso de 76 mil milhões de dólares, aproximadamente o equivalente a dois anos de vendas. Turbinas a gás + equipamentos de rede elétrica, o caminho chave para os centros de dados evitarem a rede pública. Maior visibilidade, elasticidade ligeiramente menor. 3. Vertiv — arrefecimento líquido essencial, quanto mais rigorosa a regulação, melhor Potência por armário disparou para 20–100kW, o arrefecimento por ar está fisicamente obsoleto. Fortemente integrado com a solução de arrefecimento líquido da Nvidia. Lógica mais direta, mas com um PE prospectivo de 37 vezes, pagando prémio pela certeza. $BTC A decisão finalmente chegou, o Partido Democrata conquistou o controle das duas câmaras do Congresso, o que quebrou diretamente o domínio de um único partido na Casa Branca e no Congresso. As políticas fiscais, comerciais e a regulamentação de ativos digitais do governo Trump serão fortemente equilibradas. Atualmente, o BTC subiu ligeiramente 1,04%, o mercado parece relativamente estável. Mas os veteranos sabem que grandes eventos macro geralmente significam "comprar expectativas, vender fatos". Com base nas regras históricas, após cada eleição, o BTC geralmente recua para limpar o mercado antes de subir novamente; esta queda pode diminuir e o fundo pode chegar mais cedo. O mais importante é que agora o consenso do mercado é muito unânime, tornando o mercado fino, e qualquer pequeno movimento pode facilmente causar um pisoteio entre compradores e vendedores. Portanto, a lógica da posição vendida que estabeleci anteriormente em 79488 ainda é válida, agora é só manter e esperar o recuo. Se realmente cair devido a notícias negativas, não se preocupe, a queda é uma boa oportunidade para comprar o ativo em partes. No curto prazo, proteja-se contra picos falsos; a longo prazo, independentemente de quem controlar o Congresso, a implementação da legislação cripto ainda será um processo longo e disputado. Controle bem suas posições, defina stop loss e opere conforme a tendência. #Eleições de meio de mandato dos EUA: Quais são as expectativas do mercado? $BTC A tendência do TRX é relativamente estável, com um ligeiro aumento de cerca de 0,16% nas últimas 24 horas, com uma volatilidade claramente inferior à da maioria das moedas principais, parecendo que os fundos estão à espera de um novo catalisador. Recentemente, o volume de circulação do USDT na cadeia Tron ultrapassou o do Ethereum, sendo que a liquidação de stablecoins e a necessidade de transferências na cadeia continuam a ser o suporte fundamental mais importante do TRX. A sua característica é que o mercado pode não ser o mais forte, mas tende a ser mais resistente à volatilidade durante períodos de turbulência no mercado. No futuro, será importante observar se a atividade na cadeia e a escala das stablecoins podem continuar a crescer, o que determinará se os fundos estarão dispostos a reavaliar o valor. $TRX O relatório financeiro da Circle está próximo, e o que mais quero ver é se a parte da receita que a empresa retém melhorou junto com o crescimento da receita. No segundo trimestre, a receita total da Circle e a receita das reservas foram cerca de 701 milhões de dólares, enquanto os custos de distribuição, negociação e outros foram cerca de 412 milhões de dólares. A diferença é cerca de 289 milhões de dólares, mas isso ainda precisa cobrir as despesas operacionais, não podendo ser considerado diretamente como lucro líquido. Esses números ilustram bem as características do negócio de stablecoins: para crescer em escala, é necessário ter canais e parceiros, e a receita gerada pelas reservas não fica totalmente com o emissor. Portanto, mesmo que o USDC tenha crescido bem no terceiro trimestre, eu vou analisar mais detalhadamente. Quanto os canais parceiros ficam, quanto do crescimento da receita permanece após deduzir os custos relacionados, e se os novos negócios já estão contribuindo mais, tudo isso é mais próximo do retorno para os acionistas do que apenas o volume em circulação. A taxa de juros também é importante. A taxa de retorno das reservas, a média do tamanho trimestral e a divisão com os canais influenciam conjuntamente o resultado. Um volume final em circulação bonito não significa que a receita foi gerada durante todo o trimestre nesse nível. Estou otimista quanto ao aumento dos casos de uso das stablecoins, mas não quero assumir automaticamente que o crescimento do setor significa crescimento do lucro da empresa. Se este relatório financeiro puder provar que, junto com a expansão da escala, a receita retida e a capacidade de lucro da empresa também estão melhorando, terei mais confiança. A história da rede de pagamentos pode ser longa, mas os acionistas, no final, querem ver que, à medida que o negócio cresce, as contas também melhoram. #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ 🔥Trader popular vê o mercado em uma frase❮Q&A❯ Hoje convidamos o trader popular da Orbit: @诸葛投研✊ Bem-vindo de volta, chefe～👏 ❓: Você frequentemente analisa posições longas e curtas e fluxos de capital, como distinguir hedge institucional de apostas direcionais para evitar ser enganado por dados superficiais de posições longas e curtas? 💡 Opinião do convidado: A relação longas/curtas é apenas superficial, dados multidimensionais são necessários para ver a verdadeira intenção do capital. 🔗 Texto original da opinião: https://oyidl.co/ul/5UFWAz2 🎁 Pergunta do dia nos comentários: 【Qual indicador você valoriza mais ao julgar dados longos e curtos?】 ➡︎ Use a hashtag #交易之声：你的经验值得被听到 para postar e compartilhar seu julgamento ➡︎ Siga esta conta, depois de postar volte a este tópico para comentar ✅ Selecionaremos posts de qualidade para enviar pacotes de trading aleatórios 🎟️ ETC é um típico ativo antigo de alta volatilidade, com uma recuperação intradiária evidente, mas ainda mais inclinada a seguir o sentimento do mercado e as mudanças na taxa de hash e na narrativa dos mineiros. Comparado com novas blockchains públicas e DeFi populares, ETC carece de catalisadores frescos contínuos, por isso, uma vez que o mercado geral aquece, tende a recuperar rapidamente, e quando o mercado esfria, também tende a recuar. Esta recente subida indica sinais de retorno de capital, mas o que vem a seguir depende se há suporte de negociações contínuas; se o volume cair rapidamente, o movimento provavelmente continuará a ser uma oscilação dentro de um intervalo. $ETC🚨 $HYPE voltou a ultrapassar os 86 dólares! Após a correção, os touros começaram novamente a retomar o controlo? No início, o mercado estava preocupado com a pressão de venda e o desbloqueio, e muitas pessoas não se atreviam a entrar. Mas o que realmente merece atenção é se a receita do protocolo Hyperliquid pode continuar a ser convertida em compras de HYPE! 📌 Primeiro, a lógica de recompra ainda tem peso! Os dados mais recentes mostram que, nos últimos 30 dias, a Hyperliquid recomprou cerca de 791.000 HYPE, no valor aproximado de 61 a 65 milhões de dólares. A receita do protocolo convertida em compras no mercado aberto liga a procura de HYPE à atividade de negociação da plataforma. Contanto que o volume de negociação e a receita de taxas se mantenham resilientes, esta lógica merece ser acompanhada. 📌 Segundo, a expansão para finanças tradicionais abre um novo espaço! A Hyperliquid está a expandir o mercado de contratos perpétuos on-chain para ações, commodities e outros ativos, explorando também a possibilidade de cooperação no mercado regulado dos EUA. Se no futuro isso se concretizar e gerar volume de negociação real, a receita da plataforma poderá crescer ainda mais. Mas a cooperação ainda enfrenta barreiras regulatórias, por isso não se deve antecipar expectativas como resultados. 📊 Terceiro, o que os touros devem observar a seguir? 🟢 Suporte a observar: 82–84 dólares, para ver se a retração é bem sustentada 🔴 Primeira resistência: 87,5–88 dólares, só com um rompimento com volume é que há chance de continuação da recuperação. 🚀 Segunda resistência: 92–95 dólares, é necessário consolidar acima da resistência anterior para avaliar. ⚠️ Risco! Em 6 de novembro, está previsto o desbloqueio de cerca de 9,92 milhões de $PURR #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Fazendo as contas, os 4 tipos de prestadores de serviços de stablecoins mencionados no material não podem considerar a aprovação do emissor como o seu próprio passe de conformidade. A minha primeira reação foi: regras mais claras não significam automaticamente menos burocracia. ① O GENIUS Act estabelece um quadro federal para a emissão de stablecoins de pagamento, mas as 4 categorias de empresas — exchanges, carteiras, processadores de pagamento e empresas de remessas — ainda podem precisar de registo na FinCEN e licenças estaduais. A minha compreensão é que, embora haja um quadro para o emissor, isso não significa que todas as empresas na cadeia possam passar diretamente. ② Receber, controlar, trocar, transmitir — estas 4 ações de negócio listadas no material são critérios importantes para determinar os requisitos de licenciamento. Mais do que o nome do produto, preocupo-me com quem realmente lida com os fundos dos clientes; a divisão das funções é o foco da verificação. ③ A aprovação do emissor e o registo na FinCEN não satisfazem automaticamente outros requisitos federais ou estaduais de licenciamento. As regras variam entre estados, por isso, para avaliar se uma plataforma pode operar, não se deve olhar apenas para um documento de aprovação. O meu julgamento é que isto é mais uma correção das expectativas de "conformidade imediata" do que uma notícia negativa direta para a aplicação das stablecoins. Se uma empresa estiver envolvida nas atividades mencionadas e em diferentes regiões, o trabalho de avaliação item a item ainda é necessário, esta é a minha suposição. Quando avaliam se um serviço de stablecoin é confiável, o que valorizam mais: cobertura de licenças, modo de controlo dos fundos ou processo de troca? Acrescentem os indicadores que verificam.Coincidentally, the $BTC four-year halving cycle exactly aligns with the U.S. midterm election cycle on the same timeline. Historically in 2014, 2018, and 2022, these three midterm elections all occurred near the end of bear markets. After the midterm elections, there is often one last wave of sell-off and panic liquidation, which marks the cycle bottom, followed by the gradual start of a new bull market. Even more interestingly, the timing of the bottom has been advancing. In 2014, the bear marAs botas finalmente tocaram o chão, o Partido Democrata conquistou o controle das duas câmaras do Congresso, o que quebra diretamente o monopólio do Partido Único na Casa Branca e no Congresso. A seguir, a administração Trump enfrentará forte equilíbrio em finanças, comércio e regulação de ativos digitais. Atualmente, o BTC subiu ligeiramente 1,04%, o mercado parece relativamente estável. Mas os veteranos sabem que grandes eventos macro geralmente significam "comprar expectativas, vender fatos". Com base em padrões históricos, após cada eleição intermediária, o BTC geralmente recua para limpar o mercado antes de subir novamente; esta queda pode diminuir e o fundo pode chegar mais cedo. O mais importante é que o consenso do mercado está muito unânime agora, tornando o mercado fino, e qualquer pequena perturbação pode facilmente causar um pisoteio entre compradores e vendedores. Portanto, a lógica da posição curta que estabeleci anteriormente em 79488 ainda é válida, agora é só manter e esperar o recuo. Se realmente cair devido a notícias negativas, não se preocupe, a queda é uma boa oportunidade para comprar ativos à vista em parcelas. No curto prazo, proteja-se contra picos falsos; a longo prazo, independentemente de quem controlar o Congresso, a implementação da legislação cripto continuará sendo um processo longo e disputado. Controle bem suas posições, use stop loss e opere conforme a tendência. $BTC #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 O Partido Democrata ganhou, mas o BTC subiu 2%? Não se deixe enganar!!! O que o mercado realmente negocia não é o resultado das eleições! Esta recuperação parece anormal, mas na verdade reflete a lógica de precificação do mercado: antes das eleições, os fundos temiam que uma vitória total do Partido Democrata dificultasse a legislação cripto, e o BTC chegou a cair abaixo de 76.000 dólares; após o resultado, a maior incerteza desapareceu, e parte dos fundos começou a recomprar posições curtas. Mais importante, as más notícias podem já ter sido precificadas antecipadamente. O mercado de opções viu um aumento nas compras de call, e a recomposição das posições curtas após a queda acentuada ampliou ainda mais a recuperação. O controle do Congresso pelo Partido Democrata pode aumentar a resistência regulatória, mas o presidente ainda tem poderes executivos e direito de veto, e as políticas não mudarão radicalmente da noite para o dia. Minha avaliação: isto não é um benefício direto da vitória do Partido Democrata para o BTC, mas sim o mercado negociando primeiro o medo e depois a realização das expectativas. No curto prazo, é preciso observar se a recomposição das posições curtas continuará; no médio prazo, o foco permanece nos fundos ETF, na liquidez do dólar e no progresso regulatório. Não tome uma vela de recuperação como sinal de reversão de tendência. $BTC #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $XAU hoje o ouro está muito forte! A valorização ultrapassou diretamente a queda de 30 de outubro, dá uma sensação de uma flecha atravessando as nuvens, com milhares de soldados se encontrando! Ouro, como uma grande commodity global, subir 2,5% num dia é bastante raro, ontem ainda estava a resistir aos 3900, hoje já quer desafiar os 4100, ontem saíram os dados, no terceiro trimestre os bancos centrais e instituições relevantes aumentaram as reservas de ouro em valores recorde, hoje a recuperação é muito razoável, mas as commodities têm ciclos, a recuperação destes dias ainda não é suficiente para reverter a tendência de queda anterior, a maioria dos guerreiros que apostam no ouro ainda está presa como eu, mas operar $XAU, sem um pouco de paciência não dá mesmo!Trump disse: "Já fizemos o nosso melhor", basicamente declarando que o resultado está decidido. O que significa? O controlo do Congresso foi perdido, e as leis pró-criptomoedas e o plano para a cidade cripto, que foram muito promovidos antes, estão agora bloqueados e difíceis de avançar. Os democratas conquistaram ambas as câmaras do Congresso, uma vitória rara em quarenta anos, mas o maior risco para o setor cripto não é o bloqueio das leis. O maior receio é que, após a derrota eleitoral, surjam notícias geopolíticas inesperadas. Se houver um conflito no Médio Oriente, isso causará um choque duplo, afetando tanto compradores como vendedores, ninguém escapará. O mercado já antecipou essa expectativa pessimista, com o gráfico diário do Bitcoin em tendência de baixa, os ETFs continuam a registar saídas, e o ETF do $ETH está a perder fundos há mais tempo, tornando a sua recuperação naturalmente mais fraca que a do $BTC. Quem teve ganhos duplicados recentemente, é aconselhável realizar lucros primeiro e evitar apostar numa recuperação de última hora. Atualmente, todo o mercado é um jogo de expectativas; só quando as eleições estiverem completamente definidas é que surgirá uma tendência real. O foco futuro deve estar no $SPCX, que é o sinal antecipado do sentimento dos ativos de risco nesta ronda. Se não tiveres direção, visita a página principal do clube de estudo para obter estratégias de operação. #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 O grande espetáculo de short squeeze em 78.500, os vendedores a descoberto foram liquidados 6 vezes seguidas, mas não confundam alavancagem com "retorno do touro" Senhores, o $BTC subiu fortemente até 78.500, este massacre dos vendedores a descoberto é realmente impressionante. Analisando a cadeia, encontramos um investidor teimoso que teve suas posições vendidas liquidadas 6 vezes em 2 horas, perdendo 199,83 BTC (15,45 milhões de dólares), e o preço de liquidação da sua posição restante está pendurado em 78.192; se subir um pouco mais, terá que cortar perdas novamente. Os dados são ainda mais claros: enquanto ultrapassar 78.054, as principais CEX terão 684 milhões em posições vendidas esperando para serem liquidadas; se chegar a 80.983, o volume de liquidações dispara para 1,116 bilhões. Esta subida é puramente uma estrada de sangue criada pelos próprios vendedores a descoberto. Mas não se apressam a abrir champanhe. Esta é a vitória da alavancagem, não do capital. No mesmo dia, o BlackRock iShares teve uma saída líquida de 405 milhões, e os ETFs dos EUA tiveram uma saída líquida de 398 milhões, com o fluxo líquido anual tornando-se oficialmente negativo. As instituições estão a retirar-se, a alavancagem está a resistir, um típico jogo de soma zero. Não se esqueçam que o Partido Democrata controla ambas as câmaras, e a senadora Warren tem o poder de convocar o comitê bancário do Senado, pronta para fiscalizar a qualquer momento. Acima de 78.836 há uma concentração densa de posições compradas, que podem facilmente tornar-se combustível para a próxima rodada de massacre. O funeral dos vendedores a descoberto, não se transformem no prato principal da próxima festa!Esta manhã, muitas pessoas estavam a dizer que o irmão Ba Bai foi enganado novamente pelo manipulador de mercado 😹😹😹 Nas últimas horas, o preço caiu, assustando muita gente, mas agora voltou? Não sei se algum irmão entrou no ponto mais baixo agora há pouco, o email a avisar que o $BTC caiu abaixo de 76.000 chegou há pouco tempo, e agora já chega o email a dizer que o btc está a 78.000, como sempre, comprar na baixa! Notícias positivas: as expectativas para estas eleições já estão muito claras, o mercado aposta numa vitória esmagadora dos democratas nas duas câmaras, o que favorece uma política monetária mais frouxa, sendo um catalisador positivo para tecnologia, semicondutores e criptomoedas. O mercado já reagiu antecipadamente: o BTC caiu até ao ponto mais baixo de 75.734 e depois recuperou diretamente para 77.977, um V profundo de reversão, a fase de limpeza abaixo já terminou; O $SOXL recuperou rapidamente do fundo de 65,53 para 74,17, grandes investidores entraram diretamente para comprar na baixa, a força da recuperação é muito forte. Se os democratas conquistarem as duas câmaras, as políticas futuras tenderão a ser mais focadas em liquidez frouxa, com maior tolerância à pressão inflacionária, o que é positivo para setores de crescimento. Depois deste fundo do BTC, os 90.000 não são o fim, apenas a primeira etapa desta subida; o SOXL tem alavancagem tripla, com a confirmação deste fundo, os 120 são o ponto de partida para a nova tendência. Agora é a janela para posicionar antes do evento, a grande queda anterior foi uma oportunidade para comprar na baixa. Claro que é preciso manter uma defesa, se o resultado das eleições divergir dos 88% de expectativa, o mercado pode entrar numa queda abrupta, não se deve apostar tudo cegamente. #As eleições intercalares dos EUA estão na fase de contagem, como vai mudar o controlo do Congresso? $SOXL #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ A Meta a captar cerca de 58 mil milhões de dólares em ordens para uma emissão de obrigações de 15 mil milhões de dólares mostra que os investidores ainda aceitam o argumento dos seus gastos em AI. No entanto, o spread a 30 anos, cerca de 90 pontos base mais largo do que em abril, indica que a confiança agora tem um custo mais elevado. A procura pode financiar a expansão; não pode provar que os projetos gerarão fluxos de caixa que superem o peso da dívida. #MetaIssues15BInBonds As eleições intercalares nos EUA chegaram ao fim, e o mercado cripto passou por uma típica oscilação de "comprar expectativas, vender fatos". O Partido Democrata varreu ambas as câmaras do Congresso, inicialmente desencadeando receios de aperto regulatório, com o Bitcoin caindo abaixo dos 76.000 dólares e o Ethereum a descer para perto dos 2.225 dólares. Mas, à medida que os resultados ficaram claros, a incerteza política tornou-se combustível para a cobertura de posições curtas: o Bitcoin recuperou em forma de V para cerca de 78.468 dólares, aproximando-se da barreira dos 79.000 dólares; o Ethereum recuperou simultaneamente os 2.300 dólares, cotado em cerca de 2.326 dólares. A lógica da recuperação não está no resultado das eleições em si, mas na "queda da bota". A vitória do Partido Democrata já estava precificada em mais de 75% pela Polymarket, e o que realmente impulsionou o curto prazo foi a breve reversão do apetite pelo risco após a eliminação da incerteza. No dia das eleições, o volume de negociações de opções de Bitcoin ultrapassou 660 milhões de dólares, com cerca de 420 milhões em opções de compra, mostrando que parte do capital apostava numa recuperação após o esgotamento das más notícias. Mas manter as barreiras não significa que as compras tenham regressado. Enquanto o $ETH recuperava os 2.300 dólares, os ETFs à vista registaram saídas líquidas por mais de vinte dias consecutivos, com o ETF ETHA da BlackRock a registar uma saída diária de 138 milhões de dólares; a recuperação do $BTC foi mais impulsionada pela cobertura de posições curtas, sem uma entrada clara de novos compradores. Os níveis de 78.000 e 2.300 dólares parecem mais linhas psicológicas de stop loss para touros e ursos do que sinais de confirmação de tendência. #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Não se deixe enganar pelas notícias de aumento de participação das empresas, o que realmente importa é se há um retorno geral de fundos ao mercado. O ETF spot de BTC acumulou uma saída líquida de 1,042 mil milhões de dólares, embora a Strategy continue a comprar 811 BTC, está também a recomprar ações preferenciais, e as ações do tesouro corporativo não equivalem a novas compras no mercado. Atualmente, o BTC oscila repetidamente entre 77.000 e 80.000 dólares, e a continuidade das compras ainda é insuficiente. O desempenho do ETH também não é forte, a capacidade de suporte financeiro é limitada, e se o BTC enfraquecer novamente, o ETH poderá sofrer uma pressão de correção maior. O meu julgamento é: o aumento de participação das empresas só pode fornecer suporte local, não podendo compensar a saída de fundos do ETF a longo prazo. Se os 80.000 dólares serão ultrapassados, no final depende do retorno real de fundos, e não das notícias do tesouro. $BTC $ETH #DemocratsWinCongress Vitória esmagadora do Partido Democrata, será que o mercado acionista dos EUA vai enfrentar uma viragem?✨ A curto prazo, haverá pressão e volatilidade, além do risco de aperto das políticas regulatórias, o mercado provavelmente passará por fortes oscilações ✨ Estratégia a médio e longo prazo Depois que a incerteza se dissipar, a lógica de desenvolvimento a longo prazo da AI não mudará, e a tendência do mercado acabará por regressar aos resultados e ao crescimento dos lucros das empresas #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC $ETH $SOXL 今天的行情太诡异了！如你只看表面数据，绝对会被吓死，但盘面却走出了一波完美的深V反转75736 ➡️ 78436
这背后到底是谁在控盘？我复盘了三个关键数据，发现了主力不想让你知道的秘密： 奇怪的“量价背离” 价格涨了： BTC从低点硬生生拉回78000上方，涨幅3.6% 杠杆降了： 合约持仓量反而减少了1860枚BTC，多空比从2.68降到2.10 ETF跑了： 近3个交易日净流出11.6亿美元。
结论： 这不是散户推上去的！散户都在卖或者不敢买。这是典型的“空头回补”+“现货巨鲸吸筹”！ 主力不需要拉高杠杆，直接用现货买盘把空头打爆，这种上涨最扎实！ 谁在买？谁在卖？ 卖方： 主要是ETF机构和之前的多头（被洗出去了） 买方： 既然杠杆没加，说明是“聪明钱”在低调建仓。他们不碰合约，直接在现货市场扫货，把筹码从ETF和恐慌散户手里接过来
我的判断： 这种“缩量上涨”往往意味着抛压已经耗尽。只要不跌破76500，这波反弹就是真反转！ 心态： 现在的行情是“机构博弈期”，波动会很大。既然主力在现货端发力，我们就跟着做现货或多头，别轻易去摸顶做空！$BTC $ETH Fiquei a olhar para o gráfico K durante um bom bocado, e o grande investidor virou-se para comprar SanDisk e Hynix. Não foi Bitcoin, nem Ethereum. Foram $SNDK, $MRVL, $SKHX, três posições, 29,07 milhões de dólares, alavancagem 3x, todas abertas à tarde. O mais frustrante é que todas estão com lucro flutuante. A posição em SanDisk tem um lucro flutuante de 137.000, Marvell 78.600, Hynix 32.200. Eles lucraram numa tarde, eu num dia. Admito que não percebo. Armazenamento, chips, semicondutores, estas três coisas parecem de um mundo diferente dos gráficos que costumo ver. Mas, por acaso, deram lucro. Por isso, o problema pode não estar em se eles compraram certo ou não, mas no que é que eu realmente ando a observar.BTC横在七万七附近几乎不动，ETH却悄悄抬了0.41%，这种"大哥打盹、二哥伸懒腰"的画面最近出现得有点频繁。你猜这是启动前的试探，还是分歧在悄悄扩大？ 看盘的时候我越来越在意板块强弱，而不是单看某个币涨跌几个点。BTC二十四小时几乎零波动，ETH小幅走强，SOL反而微跌，这种结构不像全面进攻，更像资金在挑位置、试方向。稳定币那边Circle财报临近，数据中心AMD营收接近翻倍还超预期，外部风险偏好其实是有支撑的，但币圈并没有立刻给出热烈回应，说明部分预期可能已经被提前消化了。 我的理解是，现在更接近"分歧阶段"而不是"启动阶段"。理由是领涨的没有扩散，山寨没跟上，情绪也没有明显升温。偏多的路径在于：ETH如果继续相对强势，带动山寨补涨，风险偏好会慢慢回来，节奏从试探转向延续。偏空的风险在于：BTC迟迟不给方向，成交量跟不上，板块强弱一旦反转，先动的那批反而容易变成派发对象。 真正要盯的是ETH能不能把强势传导出去，而不是它今天多了零点几个点。趋势还在等一个确认信号，别急着定义它。 以上只是个人看盘记录，不构成任何操作依据。#BTC #ETH #SOL #Circle #山寨季#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ O núcleo do relatório financeiro da Circle esta noite reside na questão: o crescimento da escala do USDC pode compensar a queda na taxa de retorno das reservas e a erosão dos custos de distribuição. No terceiro trimestre, o volume circulante do USDC foi de cerca de 74,58 mil milhões de dólares, uma expansão moderada em relação aos 73,3 mil milhões do segundo trimestre, mas no final de outubro já tinha recuado para cerca de 70 mil milhões, colocando em dúvida a continuidade do crescimento. Mais importante ainda, a receita das reservas está prevista em 656 milhões de dólares, uma diminuição em relação ao trimestre anterior, devido principalmente ao ambiente de taxas de juro que pressiona os rendimentos. Ao mesmo tempo, os custos de distribuição e transação no segundo trimestre atingiram 412 milhões de dólares, deixando apenas cerca de 41% da receita retida após deduções. A minha opinião é: o "aumento de volume" das stablecoins não garante necessariamente um "aumento de rendimento"; a qualidade dos lucros da Circle depende da margem de juros e da capacidade de negociação dos canais, e não apenas da escala de circulação. Se o relatório financeiro mostrar que o crescimento do USDC vem acompanhado de uma deterioração da economia unitária, a lógica de avaliação do mercado para as "ações de crescimento das stablecoins" enfrentará uma revisão.Abrir uma posição short em BTC com alavancagem de 40x, eu não considero automaticamente uma operação a favor da tendência — arriscar pesado não significa estar do lado da tendência. Esta nova posição short tem um valor nominal de cerca de 416.600 dólares, mas o material não forneceu o gráfico de preços nem o sentimento do mercado, portanto a direção ainda precisa ser verificada. Tenho três princípios para operar com a tendência. Primeiro, observar a estrutura: se os fundos continuam a descer, então esta posição short tem base para ser considerada a favor da tendência, este é o meu critério. Segundo, verificar se o sentimento está alinhado; uma única carteira abrindo short não representa o consenso do mercado, não pode ser usada como confirmação de baixa. Terceiro, a alavancagem não substitui o julgamento: ignorando a margem de manutenção e as taxas, com 40x de alavancagem uma oscilação contrária de cerca de 2,5% pode consumir toda a margem inicial, e a liquidação forçada pode ocorrer ainda antes; mesmo que a direção esteja correta, pode não resistir a um recuo. A tendência é o melhor amigo, prefiro esperar a confirmação e não usar alta alavancagem para me dar coragem. Quando encontram este tipo de posição short, vocês agora usam médias móveis, pontos altos e baixos de preço, ou volume para julgar a tendência? Em qual período de tempo especificamente?Fazendo as contas, o plano original exigia a alocação de 36.200 unidades, quase 40% do tesouro da ZCG. O Comitê de Financiamento da Comunidade Zcash retirou agora uma proposta de transferir cerca de 98.000 $ZEC para recompensas de mineração futuras, afirmando que os arranjos subsequentes devem seguir o processo de governança existente. ① O tesouro tem cerca de 91.500 unidades. O material indica que é suficiente para despesas de vários anos, não interpreto a retirada como falta de dinheiro do comitê. ② A ZCG recebe automaticamente cerca de 144 unidades por dia. O plano também envolve a redução da receita futura, então as 98.000 unidades não podem ser totalmente consideradas como despesas do tesouro atual. ③ A redução da receita estava originalmente prevista para continuar até o halving em 2028. A diminuição dos mineiros é um complemento pendente, não uma recompensa já recebida que foi retirada. Minha avaliação: isto parece mais uma expectativa de arrefecimento do subsídio de longo prazo para mineiros, e não uma redução imediata das recompensas. Vou acompanhar se a governança futura consegue separar claramente as dotações do tesouro e as receitas futuras, para que, com as contas claras, possamos discutir o impacto.Não esperava que a técnica dos hackers norte-coreanos demorasse quatro anos. Hoje, a Binance publicou um relatório preliminar da investigação, explicando como foram perdidos 6,3 mil milhões de dólares; ao ler, só tive uma sensação: absurdo. Em setembro, um engenheiro de software da Binance foi abordado numa plataforma de emprego por um "diretor de projeto" que queria falar sobre uma vaga. Na primeira fase, houve uma entrevista por vídeo com o RH, com a pessoa a mostrar o rosto. Para tranquilizá-lo, o RH enviou a sua conta de redes sociais, com fotos e vídeos de vida pessoal, parecendo uma pessoa real. Na segunda fase, a conversa passou para um software de chat, onde falou com o CEO da empresa. Claro que essa empresa era falsa. Quase no fim da entrevista, o "CEO" enviou um desafio de código, que ele executou no computador de trabalho. Um trojan disfarçado de ferramenta de desenvolvimento normal instalou-se, e o software de segurança da Binance não o detetou. Os hackers usaram esse computador para aceder à ferramenta interna de IA, encontraram o engenheiro da carteira e obtiveram permissões de assinatura. A 29 de outubro, 6,34 mil milhões de dólares foram transferidos. Ao ler, pareceu-me tão familiar. Porra, em março de 2022, a Axie Infinity foi roubada de cerca de 600 milhões de dólares, da mesma forma. Um engenheiro sénior foi contactado no LinkedIn por uma empresa inexistente, passou por várias entrevistas e recebeu uma oferta "extremamente generosa". A oferta era um PDF que continha um trojan. Juntando tudo: Abordagem na plataforma de emprego → várias entrevistas → empresa falsa → descarregar um ficheiro → trojan no computador de trabalho → dinheiro roubado Quatro anos, o mesmo esquema, simples e brutal. $SOL Aquele grande investidor na cadeia não parou um dia nos últimos dez dias, transferindo 1,5 milhões de SOL para OKX e Bybit. Com uma pressão de venda tão evidente e de tal escala, como é que o mercado vai aguentar? Dá uma olhada nos contratos, ainda mais absurdo, a relação entre posições longas e curtas está quase em 4. Os grandes investidores estão silenciosamente a carregar e a liquidar, enquanto os pequenos investidores ficam cada vez mais presos, com muitos touros teimosos a resistir. As taxas de financiamento tornaram-se negativas, os touros pagam juros todos os dias e ainda assim insistem em manter as posições. A compra no mercado à vista não consegue suportar esta pressão de venda, se este nível for quebrado, as posições longas alavancadas vão acabar por se pisar umas às outras. #SOL $SOL 👇A vitória do Partido Democrata está a tornar-se clara, e o mercado acionista dos EUA está numa encruzilhada: será que as más notícias já foram todas descontadas ou estamos na segunda metade da queda das avaliações? Historicamente, após as eleições intercalares, o mercado acionista dos EUA tende a recuperar porque a incerteza política é dissipada; mas 2026 será diferente — a IA é o tema principal e também o alvo. O forte regresso do Partido Democrata significa que a narrativa sobre a regulamentação da IA, aprovação de centros de dados e antimonopólio tecnológico será reavaliada, e o prémio de avaliação das ações tecnológicas será questionado. SNDK é um exemplo típico: resultados financeiros fortes, procura sólida por centros de dados, desaceleração na subida dos preços NAND, avaliações elevadas e perturbações políticas combinadas, o que amplificará a volatilidade. Na prática Não use uma queda acentuada como motivo para comprar em baixa Não tome um repique de um dia como confirmação de reversão O ponto de compra verdadeiramente seguro é quando as más notícias não conseguem derrubar o preço + o capital está disposto a continuar a investir. $BTC $ETH $SNDK #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Inverter o céu e a terra? AMD dispara após relatório financeiro, mas a Intel desaba É um pouco comovente falar disso. Naquele tempo, a AMD era apenas um seguidor da Intel, mas o relatório financeiro do terceiro trimestre de 2026 que acabou de ser lançado colocou o gigante no chão. Receita total de 13,38 mil milhões de dólares, um aumento anual de 45%. Lucro ajustado por ação de 2,09 dólares, um aumento anual de 74%. Ambos superaram as expectativas. O mais impressionante foi o centro de dados, com receita de 8,55 mil milhões, um aumento anual de 97%, representando quase 64% da receita total. Então surge a questão. Ambas as empresas estão a crescer, por que razão as ações de uma sobem e as da outra descem? Simplificando, o campo de batalha mudou. Antes, a AMD competia com a Intel no mercado de CPUs, agora na era da computação, as GPUs valem muito mais do que as CPUs. A AMD está agora a competir com a Nvidia, a disputar o mercado de poder computacional para AI, um espaço com um potencial muito maior. A Intel ainda levou um golpe. A previsão de receita para o próximo trimestre está abaixo do esperado, e isso é o que realmente derrubou o preço das ações. A minha opinião pessoal. O relatório da AMD é bom, mas dentro do esperado, já estava refletido no preço. Depois da Intel ter recuado 60%, está mais adequada para uma visão de longo prazo, eu próprio vou investir em fases, sem pressa para entrar de uma vez! Esta noite, na abertura do mercado americano, vou entrar com os irmãos do chat para operar a qualquer momento~#AMD数据中心收入近翻倍，营收及指引均超预期 $BTC Bullish? Democratas e btc — após a precificação política, o cripto pode escolher a direção Com o fim da influência das eleições intercalares que durou um mês no mercado, o Irmão Ba Bai está novamente otimista de forma abrangente, então qual direção será escolhida? Eu também estou a tentar uma posição leve de compra novamente, após a confirmação da vitória dos Democratas nas duas câmaras, o BTC caiu primeiro e depois recuperou, revertendo em V para cerca de 78.000. Para o BTC, os Democratas controlarem as duas câmaras não é simplesmente bom ou mau. O que realmente determina o teto do btc continua a ser a taxa de juro do Fed, o índice do dólar e o fluxo de fundos do ETF, e não quem está no Congresso. No gráfico, o BTC está a oscilar entre 76.600 e 78.000 numa caixa, com resistência na banda superior de Bollinger entre 78.500 e 79.000, e suporte dos touros em 76.000. O recuo com volume reduzido e o arrefecimento da alavancagem indicam que o mercado ainda está à espera de uma direção. O meu julgamento: Democratas nas duas câmaras = expectativas regulatórias descontadas, mas a narrativa macro é positiva. É difícil para o BTC disparar unilateralmente devido à política, posições leves para tentar comprar, não ser pessimista a longo prazo por causa da luta partidária, e não perseguir o topo a curto prazo. #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 O Partido Democrata conquistou o controlo das duas câmaras do Congresso, e o ponto mais contraintuitivo é: pode não conseguir "impedir" Trump, podendo antes forçá-lo a ser um presidente ainda mais imprevisível e sem restrições. À primeira vista, o Partido Democrata obteve o poder de convocação e investigação, podendo bloquear a agenda legislativa e as prioridades de despesa de Trump, e o Senado pode travar as suas nomeações judiciais e para o gabinete. O próprio Trump reconhece que está preparado para ser o "Senhor Veto", vetando consecutivamente os projetos de lei democratas durante um ou dois meses, até que o outro lado esteja disposto a negociar. A nível legislativo, de facto, haverá um típico "impasse dividido". Mas a discussão está precisamente aqui: no segundo mandato de Trump, foram assinadas mais de 300 ordens executivas, e a sua ferramenta de governação padrão nunca foi o Congresso. Desde abril, a Casa Branca tem vindo a sistematizar ferramentas administrativas que podem avançar unilateralmente em áreas como imigração, tarifas e habitação, contornando o Congresso, e até está a preparar alterações às regras de financiamento federal para dar aos funcionários nomeados politicamente maior poder sobre o fluxo de fundos. Em outras palavras, a vitória do Partido Democrata comprime o espaço legislativo, mas pode empurrar a produção de políticas para o poder executivo, comércio e diplomacia, que são as áreas de maior autonomia presidencial. Já há avisos no círculo diplomático europeu: com Trump limitado internamente, ele pode concentrar-se mais no comércio e na diplomacia, com a Europa na linha da frente. A reação do mercado também confirma esta divisão. Após a confirmação da vitória democrata, as ações do setor de IA caíram temporariamente, mas após o resultado do Senado houve uma recuperação em forma de V, enquanto o Bitcoin caiu abaixo dos 76.000 dólares, porque os reguladores democratas mais rigorosos estão prestes a regressar. $BTC
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