Orbit Post Sitemap
Trzej bracia pamięci też są zdezorientowani spadkami, Micron spadł o 7,4%, SanDisk o 7,8%, a Hynix bezpośrednio runął o 12,8%, indeks półprzewodników w Filadelfii spadł już szósty raz z rzędu
Ale to nie cena jest najbardziej przerażająca, tylko stosunek byków do niedźwiedzi jest absurdalny, $MU 4,88, $SNDK 5,01, $SKHYNIX 5,91, każdy bardziej ekstremalny, a wolumen pozycji rośnie, Micron z 33 mln wzrósł do 38 mln, SanDisk z 70 mln do 110 mln, Hynix z 40 mln podwoił się do 84 mln. Co to oznacza? Byki kupują coraz więcej mimo spadków, trzymają się kurczowo i nie uciekają
Fundamenty właściwie się nie załamały, zamówienia HBM nadal są, długoterminowe umowy też są. Ale teraz problemem nie są fundamenty, tylko struktura udziałów jest zbyt napięta, dzisiejsze spadki są duże, a byki jeszcze się nie poddały, to samo w sobie jest ryzykiem. Najpierw pozwólmy, by sytuacja się uspokoiła, poczekajmy aż dane rozliczeniowe przestaną być ekstremalne, a zmienność rynku się zmniejszy, wtedy rozważmy, czy warto użyć trochę pozycji, by spróbować
Kluczowe poziomy od dołu: Micron na 850, jeśli przebije, to 800; SanDisk na 1300, jeśli przebije, to 1250; Hynix na 900, jeśli przebije, to 850
Co myślicie, czy ta korekta w pamięci to tylko korekta, czy początek niedźwiedziego trendu?
#韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压
#美光暴跌后：是底部还是半山腰？
#HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ AI算力需求已经从“预期”变成了可量化的、结构性的收入来源，而2nm的快速商业化进一步拉大了与追赶者的技术代差。 真正的考验不在于需求侧——需求端几乎看不到天花板——而在于台积电能否在同时推进2nm扩产、海外建厂和下一代制程研发的过程中，守住利润率的下限。当前66.4%的毛利率水平，在全球半导体制造领域仍属绝对领先，但环比收窄的趋势值得持续跟踪。#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 📊 存储双雄急跌 | 闪迪、SK海力士，杀的是估值还是基本面？
兄弟们，隔夜存储板块被血洗了。一句话概括：韩国熔断，闪迪破位，但基本面和股价在打架。
先看数据——
标的 最新价 24H跌幅 关键位
闪迪 SNDK $1,403.34 -5.33% 夜盘续跌至$1,339
SK海力士（韩股） ₩1,277,000 -10.01% 盘中一度跌超12%
KOSPI指数 5,554.22 -7.57% 触发年内第10次熔断
闪迪从10月初的$1,787一路滑到$1,403，两周回撤超过20%。SK海力士更惨，盘中跌幅扩大到12%，股价创4月27日以来新低，韩国交易所被迫暂停交易20分钟。
为什么会这样？
导火索是隔夜美国CPI超预期，高利率预期压制一切高估值资产。但存储板块跌得比其他科技股更狠，还有一个额外原因：前期杠杆盘踩踏。 对冲基金在韩国存储芯片上的杠杆头寸被迫连环平仓，散户的双倍单股杠杆ETF多头同时爆仓，抛压是机械式放大的。
但这里出现了一个关键背离。
三星证券10月14日刚发了报告，核心观点就一句话：“股价下跌过度反映了盈利担忧。” 他们维持对三星和SK海力士的买入评级，理由是——HBM生产占用了现有产能，新建产线需要时间，存储行业本轮利润周期的持续时间会比以往更长。“利润率见顶不等于利润见顶”，股价的下跌属于估值杀，不是基本面杀。
NAND端的数据也印证了这个逻辑。512Gb NAND贸易价虽然跌到了$0.30/Gb，但那是**贸易端与原厂官价严重倒挂**的结果。消费级NAND合约价实际上在涨——每Gb约$0.33，环比上季上涨30%到40%。原厂把先进产能优先投向HBM和服务器DRAM，消费级NAND的供给在被系统性挤压。
所以现在的情况是： 股价在交易“AI泡沫要破了”，但产业数据在说“产能不够，结构性的”。
🎯 操作思路，说重点：
闪迪： $1,400是当前多空分水岭。夜盘已经摸到$1,339，如果这个位置日线收不回去，下一档看$1,250-$1,280。但注意——闪迪这一轮是跟随板块杀估值，不是自身业绩出问题。如果后续存储板块情绪企稳，闪迪的反弹弹性会比大盘大。$1,400以下不追空。
SK海力士： 韩股情绪极端，熔断后的第一个交易日往往还有余震。但三星证券的“买入”评级不是随便发的，机构在这个位置开始看多了。别在熔断后的恐慌里割肉，也别急着抄底，等韩股成交量恢复正常再说。
整体判断： 存储板块现在是“宏观情绪压着基本面打”。CPI和利率预期是短期主导变量，HBM和AI数据中心的长期需求逻辑没坏。仓位控制在半仓以下，留子弹等情绪出清。
📌 以上不构成投资建议。杠杆有风险，别在熔断里赌方向。TSMC's revenue has already exceeded expectations, so what is the Thursday earnings call really about?
TSMC's Q3 revenue was actually announced early, about $46.7 billion, higher than the company's own forecast of $44.6 to $45.8 billion. The Thursday earnings call isn't about revenue, but about the costs behind that revenue.
closed at $485.80 on 10/6, with this year's high at $487.47; the latest available close is $472.20 on 10/8.
#DailyOrbit 比特币今晨一度跌破81000美元，24小时全网清算9.35亿美元，多头占8.6亿。
发生了什么？ 现货ETF单日净流出2.61亿美元，富达FBTC流出1.53亿，贝莱德IBIT流出1.11亿。但链上巨鲸反向操作：不含交易所和矿池的大户持仓已升至303万枚BTC，30日增速为今年2月以来最快，由派发转为增持。
为什么值得关注？ ETF端散户在撤，链上大资金在接。分析师Murphy指出，比特币三次回踩8.1万美元，链上已实现亏损规模依次递减，更接近摇摆筹码出清，而非全面恐慌。
支持哪种观察？ 支持“筹码换手”逻辑，不是趋势反转。杠杆多头集中被清洗，但链上大户在承接。
接下来盯一个信号：ETF流出放缓时，巨鲸增持是否同步加速。两者方向趋同那天，才是真正的变盘点。$BTC 比特币跌破8.1万美元，但最该看的不是价格。
发生了什么变化？ ETF在卖，巨鲸在买。比特币现货ETF单日净流出2.61亿美元，富达FBTC一家就流出1.53亿。但链上数据反向：大额持有者合计持仓已增至约303万BTC，CryptoQuant确认这是2月以来最快的月度增持速度。
为什么值得关注？ 这不是情绪宣泄，是持仓结构在切换。散户和ETF资金在撤，链上大资金在接。
支持哪种市场观察？ 更支持“筹码换手”而非“趋势反转”。这轮下跌由CPI超预期和杠杆清算驱动，全市场24小时清算近10亿美元，多头占8.6亿。
接下来盯一个信号：ETF流出放缓时，巨鲸增持是否同步加速。如果两者方向趋同，才是真正的变盘点。$BTC $ETH #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 需要盯的三个信号
2纳米占比继续往上时，毛利率能不能守住65%以上，这是最直接的验证点。
云厂商的现金流和融资情况，上游订单再满，下游还不上钱也会反噬。
成熟制程价格战，如果大陆晶圆厂持续扩产，台积电只能靠更先进节点维持高毛利。Nearly $1B in crypto liquidations in 24 hours. $ETH took the worst hit — $286M wiped, down 6% to $2,350, worse than $BTC $197M. Leveraged longs got destroyed after hot CPI. The twist: Santiment shows ETH sentiment 2.05 bullish while BTC sits at 0.82 bearish.
My levels:
Level 1 → PPI cool at 5:30 PM = short squeeze, ETH reclaims $2,500
Level 2 → PPI hot = $2,200 comes fast
Level 3 → BTC dominance hits 60% = alts bleed more
Everyone's bullish ETH while it dumps hardest?
#DailyOrbit The first hurdle is gross margin. The Q3 guidance is 65% to 67%, with a midpoint of 66%, which is 1.7 percentage points lower than Q2's 67.7%, due to the 2nm ramp diluting about 3 to 4 percentage points. Market consensus is around 66.5%, so holding near the upper end of the range would be good news.
#DailyOrbit 2026年并非民主党的丰收年：回顾2020年大选地图，民主党在参议院需要防守的席位远多于共和党。许多摇摆州在总统大选中虽然投了蓝，但在中期选举中往往会有回摆效应
农村选票的权重：美国参议院的设计使得人口稀少的红州拥有过高的权重。即便民主党在全美普选票上领先，只要输掉几个关键的农业州，就无法拿下参议院多数。
2. 通胀衰退的双刃剑效应
虽然高油价和通胀让选民愤怒，但这把火可能会烧向所有人，而不仅仅是执政党盟友。
经济恐慌导致避险：如果经济真的因为油价崩盘进入深度衰退，选民往往倾向于分裂政府以求稳，而不是把权力完全交给一个党派去折腾
共和党的财政保守人设：在恶性通胀下，部分独立选民可能会认为共和党更擅长控制政府开支和抑制通胀，从而在关键选区倒戈共和党，阻止民主党全胜
3. 历史规律：总统所在党的中期魔咒
数据不支持横扫：在美国政治历史上，总统所属政党在中期选举中几乎总是丢失席位。虽然这次大家觉得特朗普太弱会导致反噬，但反对党浪潮通常也是有限度的
基本盘固化：共和党的铁票仓极其稳固。即便特朗普支持率低，这部分人依然会出来投票阻止民主党。只要共和党守住几个关键的红州席位，民主党的横扫梦就会破碎#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $TSLA
交付 48.65 万辆，比它自己造出来的多 2.2 万辆。
▪️ Q3 交付 486,532 辆，同比 −2.1%、环比 +1.3%，超预期约 2.5 万辆
▪️ 同期生产 464,391 辆，交付比生产多约 22,000 辆
▪️ Model 3/Y 交付 478,200 辆，同比 −0.6%
▪️ 前三季度累计约 132 万辆，Q4 需约 31.1 万辆才能避免全年负增长
▪️ 交付报告公布当天股价涨超 5%，此后回吐
分歧不在超没超预期，在「超」的那部分是从哪来的。
超的是分析师预期，不是去年同期——同比仍是负的。交付比生产多 2.2 万辆，差额来自库存，不是新订单；下个季度要重新补回来。真正决定盈利修复的是每辆车的毛利。
方向给观望 —— Q4 交付超 31.1 万辆且毛利率环比回升才算修复；靠去库存只是搬家。CPI 一热，全场挨锤。ZEC、SOL、BTC 都在跌，但跌得不是一回事。
$ZEC 跌最狠。 24h -12%，现价1096，持仓量掉 13.6%，1,900 万清算全是多头。杠杆太满：资金费年化近 10%，一翻脸就踩踏。1,000 是命门。
$SOL 被资金面拖着，活儿最实。 现价102.3，24h -5%，ETF 连卖 7 天。Q3 应用收入 3.65 亿（+42.6%），10月21 Alpenglow 上主网，确认时间从 12.8 秒砍到 150 毫秒。破 100 看 90。
$BTC 最能扛。现价80927，比ZEC 少跌 10 点，鲸鱼持仓 303 万枚创近一年新高。但美元现货在撤，ETF 上周跑 6.8 亿。破 80,000 看 78,000。
这三个标 ZEC 是杠杆还债，SOL 是钱在等，BTC 是钱没走完。今晚还有一场，还会继续再跌吗，拭目以待#BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ $AKE #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 AKE这波不是简单的“涨了14%”。
24小时低点0.02413，高点0.02954，接近单边反弹。1小时主动买入3297.9万枚，主动卖出2345.06万枚，主动买量大约是主动卖量的1.41倍。持仓量同步抬升至1.22亿枚，资金费率却只有0.005%，多头占优但没有明显拥挤。
这说明什么？
市场确实转强了，但还没有失去理性。
再看另外两个细节：
多头账户占比62.88%，多空账户比1.69。这个数据只能说明账户数量偏多，不能代表资金实力。一个持有100USDT的小户和一个持有100万USDT的大户，在账户比例里的权重完全不同。
16:00基差约-0.00001USDT，价差率-0.034%，基本接近中性。合约和现货没有拉开失控价差，也没有出现明显的期货独立过热。
所以目前最准确的定性是：
偏多反弹已经成立，趋势反转仍在等待确认。$BTC $ETH 我看了下这次下跌根源还是美国通胀数据超预期，市场开始觉得，美联储降息要往后拖，甚至不排除再加息。美债收益率一往上走，所有高风险资产都承压，美股科技、存储、加密币一起杀。
先说美股，尤其是咱们一直在看的存储板块。之前涨太多，股价早就把AI利好提前算进去了。现在资金心态变得特别挑剔，财报只要稍微差一点预期，直接砸盘。
就像闪迪，卡在1500这个压力位很久，本来就一堆等着落袋的获利盘。再加上马斯克那条力挺美光的推文，市场担心闪迪涨价太猛会丢客户，多头就不敢硬拉。
短期存储股，很难一口气直接拉回新高，大概率反复震荡，有利好就反弹一波，一遇宏观利空又被压回去。
再说说币圈，ETH、BTC这类。
它对利率最敏感，只要市场预期利率继续维持高位，资金就不愿意留在币圈。
一旦行情往下走，杠杆盘连环爆，跌的速度会比股票猛得多。就算中间出现反弹，也更像修复，很难马上开启新一轮大牛市。
接下来看两个东西:
美债收益率、美国官员讲话。
只要美债收益率持续走高，风险资产就很难有大行情。
只有看到通胀回落、市场重新押注降息，资金才会大规模回来。
简单总结:
现在属于情绪偏弱的震荡阶段，别着急抄底昨天市场给的信号：通胀比预期顽固，资金开始重新计算风险资产的估值。 美国 9 月 CPI 同比上涨 3.7%，高于预期的 3.6%；核心 CPI 同比上涨 2.6%，也高于预期。纳指下跌 1.88%，BTC 一度跌破 8w1 美元。 👇接下来我会关注 1️⃣ 利率预期，是这轮下跌的关键 通胀超预期，意味着美联储可能需要更长时间维持高利率，甚至不排除再次加息。高利率会压制科技股估值，也会降低资金持有高风险资产的意愿。 不过，今天美债收益率已经从高点回落，说明市场并没有简单地沿着“通胀高＝持续加息”这条逻辑交易。后续还要看 PPI 和美联储官员的表态。 2️⃣ AI 板块的问题，开始从增长转向回报 这次受冲击的不只是芯片股，部分 AI 基础设施公司跌幅更大。市场担心的是：如果融资成本持续上升，巨额 AI 投资究竟能否兑现预期收益？ 台积电的业绩和 AI 需求仍然提供基本面支撑，但好业绩不等于股价马上反弹。关键是未来指引能否继续超出市场预期。 3️⃣ BTC 要警惕杠杆清算，也要观察资金是否回流 BTC 跌破 8w1 后，市场情绪明显转弱。最新行情中，BTC 仍在 8 万附近承压，ETF #TSMCQ3RecordProfit https://okx.ac/ul/8Ma1r6Q
TSMC's revenue has already exceeded expectations, so what is the Thursday earnings call really about?
TSMC's Q3 revenue was actually announced early, about $46.7 billion, higher than the company's own forecast of $44.6 to $45.8 billion. The Thursday earnings call isn't about revenue, but about the costs behind that revenue.
upward, but the current ceiling. Management previously said capital expenditure would be "significantly higher" over
#TSMC10月13日，Anthropic在官方工程文章中披露：内部每日代码合并量，从5月约2500次增至9月超过3万次。七名工程师用五个月开发了版本管理系统Scion、代码审查工具Antique及多个相关系统，并完成主仓库迁移。 在AI编码加速的背景下，这家公司选择重做承接代码的基础设施。值得追问的是：原来的系统遇到了什么约束，为什么值得付出迁移整个开发流程的代价？ 每天合并三万次，背后还有两千五百万次检出 版本管理负责记录代码变化、支持多人协作，并把各自的修改汇入共同版本。代码生成得越快，后续需要搬运、检查和整合的工作也可能越多。 Anthropic披露，其主分支历史约100GB，压缩后的工作副本仍超过25GB。与此同时，持续集成系统，也就是自动构建和测试代码的CI，每天约有2500万次代码检出。 这两个次数不能混用。合并是把修改纳入共同版本；检出是为某项任务准备相应版本的代码。同一份代码可能被不同测试、作业反复检出，因此，检出量可以远高于合并量。 这解释了基础设施为何成为重点：即使每次准备代码只节省一点资源，乘以每天数千万次操作，也会形成可观的差异。写完一段代码所需的时间缩短，并不意味着整At 8:30 tonight, everyone's eyes will be fixed on the same number.
But before that number lands, the funding rates have already "spoken" in advance.
📊 Comparison of funding rate data from two major platforms
Platform A (cumulative funding rates):
▪ $BTC: 0.0039%
▪ $ETH: 0.0082%
▪ $SOL: 0.0163%
Platform B (current funding rates):
▪ $BTC: 0.0035% (slightly positive)
▪ $ETH: -0.0043% (rate turned negative)
▪ $SOL: 0.0033% (slightly positive) Podaż jest gotowa, gdzie są klienci?
$TAO Chciałbym raczej zapytać, czy uczestnicy walczą o nagrody sieciowe, czy już znaleźli klientów chętnych do zapłaty?
Bittensor będzie zachęcać do kopania, weryfikacji i innych działań uczestniczących poprzez emisję TAO i tokenów subnetu.
Nagrody mogą przyciągać dostawców usług, ale czy ktoś ich potrzebuje, to już trzeba osobno zweryfikować.
Jeśli subnet ma dobre nagrody, ale zewnętrznych klientów jest niewielu, to bardziej przypomina budowanie podaży. Aby zwiększyć długoterminowe oczekiwania, muszę zobaczyć jakość usług, powtarzalne użycie i rosnące zapotrzebowanie na płatności, nie można bezpośrednio liczyć entuzjazmu uczestników jako przychodu.
$FIL nie można też oceniać tylko po pojemności dysków.
Pojemność magazynowa oznacza, ile zleceń można przyjąć, ale ile faktycznie przechowano i ile klienci są skłonni zapłacić, to już inne pytania.
Szczególnie zwracam uwagę na odnowienia: pierwsze użycie może być próbą, ale chęć kontynuacji płatności za przechowywanie danych lepiej świadczy o wartości usługi.
Rozbudowa pojemności może być planowana z wyprzedzeniem, ale jeśli przez długi czas nie ma zamówień, koszty sprzętu i utrzymania trzeba ponosić.
$ARB trzeba zapytać, jak wzrost aplikacji wpływa na popyt na token.
Arbitrum One używa ETH do opłat transakcyjnych, ARB pełni funkcję zarządzania, wzrost transakcji nie wymaga proporcjonalnego zakupu ARB przez użytkowników.
Więc widząc ożywienie ekosystemu, będę dalej sprawdzać: jakie przychody generuje wzrost i jak zarządzanie rozdziela te zasoby. Rozwój sieci jest godny uznania, ale powody do trzymania tokenów wymagają konkretnych mechanizmów wsparcia. Rekordowy zysk TSMC za trzeci kwartał jest godny uwagi nie tylko ze względu na 68,7% wzrost rok do roku, ale także ze względu na jego strukturę: zaawansowane technologie stanowiły 79% przychodów z wafli, podczas gdy 2nm stanowiło zaledwie 8%. To sugeruje, że popyt na AI już jest monetyzowany na dużą skalę, choć trwałość tego popytu pozostaje otwartym pytaniem.
#TSMCQ3RecordProfit Rynek główny spada, a PYTH rośnie wbrew trendowi o 5,74% do 0,08772 USD, wchodząc na listę nietypowych altcoinów OKX
Rynek główny spadł w ciągu dnia o 4,85%, a PYTH na OKX wzrósł wbrew trendowi o 5,74% do 0,08772 USD. Jeśli masz spot, nie spiesz się z kontraktami. Po południu przejrzałem zagraniczne wiadomości i raporty, Bloomberg ujawnił, że pozycje w głównych instrumentach pochodnych zmniejszyły się o 14 miliardów USD, ale pozycje wieczyste RWA powiązane z akcjami i złotem wzrosły do 9 miliardów USD. Pyth zajmuje 94,1% udziału w tego typu wycenach danych, a społeczność wcześniej zdecydowała, że cały zewnętrzny dochód zostanie przeznaczony na skup tokenów, więc krótkoterminowe zakupy dziś wykorzystały tę wiadomość do impulsu.
Przejrzałem też wykres na stronie OKX. BTC spadł o 3,35% do 81271,3 USD, ETH spadł o 6,21% do 2369,11 USD. Całkowite pozycje wieczyste na OKX zatrzymały się na 7,673 miliardach USD, BTC ma 3,096 miliarda, kontrakty altcoinów zajmują 2,878 miliarda, a stosunek pozycji altcoinów do BTC wynosi 0,929. Indeks strachu i chciwości ustalony na 53, neutralny. Całkowita kapitalizacja rynku spadła o 4,85% do 2,73 biliona USD, udział BTC wzrósł do 59,52%. PYTH osiągnął wolumen obrotu 14,1 miliona USDT, co czyni go jednym z nielicznych altcoinów, które dziś rosną wbrew trendowi. TSMC ogłosiło dziś wyniki finansowe za trzeci kwartał i zorganizowało konferencję prasową
Jednak jeśli chodzi o przychody,
rynek tak naprawdę znał już odpowiedź.
Przychody we wrześniu wyniosły 511,86 miliardów,
wzrost o 54,6% w porównaniu do tego samego okresu w zeszłym roku;
łączna suma przychodów za trzeci kwartał to około 1,49 biliona,
co jest historycznym rekordem,
a także przekracza górną granicę prognozy firmy podanej w lipcu.
Skumulowane przychody za pierwsze trzy kwartały wzrosły o ponad 40%.
Dlatego prawdziwym punktem zainteresowania dzisiaj nie są już opublikowane liczby,
lecz trzy rzeczy, które jeszcze nie zostały ujawnione:
Prognoza finansowa na czwarty kwartał
Czy popyt na AI utrzyma się do końca roku.
Wskaźnik marży brutto
Czy rozcieńczenie kosztów na wczesnym etapie zaawansowanego procesu
zostanie ograniczone zgodnie z oczekiwaniami.
Plan wydatków kapitałowych na przyszły rok
To jest najważniejsze.
Wydatki kapitałowe to zakład na popyt w ciągu najbliższych dwóch-trzech lat.
Nie odzwierciedlają one własnej opinii TSMC,
lecz to, co firma widzi w zamówieniach od klientów.
Raport finansowy dotyczy poprzedniego kwartału,
wydatki kapitałowe dotyczą następnej rundy.#PalantirQ3Valuation TSMC sprzedał w trzecim kwartale więcej niż pierwotnie zakładano, a na czwarty kwartał prognozuje dalszy wzrost, dlatego bardziej skłaniam się ku temu, że amerykański rynek akcji TSM odbije w ciągu najbliższego tygodnia. Skala przychodów jest już tak duża, a mimo to nadal rośnie, co mnie cieszy. Dziś ogłoszone przychody za trzeci kwartał wyniosły 46,72 mld USD, przekraczając górną granicę prognozy firmy wynoszącą 45,8 mld USD. Na czwarty kwartał prognozuje się 52,3–54,3 mld USD, przyjmując środek przedziału 53,3 mld USD, co jest o około 14% więcej niż w trzecim kwartale. To nadal szacunki firmy, rzeczywiste przychody pojawią się po realizacji dostaw. Przed publikacją raportu amerykańskie akcje TSM spadły do około 430 USD, a dzisiejszy raport nie był jeszcze testowany podczas regularnych godzin handlu na amerykańskim rynku. O godzinie 20:30 będzie jeszcze amerykański PPI za wrzesień; jeśli dane sprawią, że rynek bardziej obawia się, że stopy procentowe nie spadną, może to również obciążyć akcje technologiczne. Jeśli po raporcie spadki będą kontynuowane, moja prognoza odbicia w tym tygodniu będzie wymagała rewizji. Firma mówi, że w czwartym kwartale nadal będzie silny popyt na zaawansowane procesy technologiczne, a produkcja 2 nm będzie nadal rosnąć. W trzecim kwartale 2 nm stanowiło już 8% przychodów z wafli, podczas gdy w poprzednim kwartale było to tylko 3%, nowa technologia zaczyna być szerzej dostarczana. Jednak marża brutto w trzecim kwartale spadła z 67,7% w poprzednim kwartale do 66,4%. Firma wyjaśnia, że jest to głównie spowodowane początkowym wzrostem produkcji 2 nm i nie należy wyciągać wniosków o osłabieniu popytu tylko na podstawie spadku marży brutto. Prognoza marży brutto na czwarty kwartał wynosi 65% do 67%, co nadal jest poniżej 67,7% z poprzedniego kwartału. Przychody rosną, ale marża brutto jeszcze nie nadąża, co jest trochę szkoda. #台积电 #美股 #财报TSMC opublikowało raport finansowy za III kwartał, wykazując wzrost przychodów rok do roku o 50,9% do 1,49 biliona nowych dolarów tajwańskich oraz wzrost zysku netto o 68,7% do 763,1 miliarda nowych dolarów tajwańskich. Zysk kwartalny ustanowił nowy rekord historyczny, znacznie przewyższając oczekiwania rynku.
Co ciekawe, mimo znacznego przekroczenia oczekiwań wyników, cena akcji spadła. Prognoza marży brutto na III kwartał wynosi 65%-67%, co stanowi spadek w porównaniu do 67,7% w II kwartale.
Z jednej strony popyt na chipy AI napędza zamówienia na zaawansowane procesy technologiczne, z drugiej strony marża brutto jest pod presją. Czy nakłady inwestycyjne będą dalej podnoszone, co bezpośrednio odzwierciedli tempo rozbudowy mocy produkcyjnych AI, będzie kluczowe do śledzenia podczas nadchodzącej telekonferencji z prognozami.
#TSMCQ3ZyskNettoPrzekraczaOczekiwania, ZyskUstanawiaNowyRekordHistoryczny #TSMCQ3RecordProfit Pierwszą przeszkodą jest marża brutto. Prognoza na III kwartał wynosi od 65% do 67%, ze średnią na poziomie 66%, co jest o 1,7 punktu procentowego niższe niż 67,7% w II kwartale, z powodu rozruchu 2nm, który rozcieńcza marżę o około 3 do 4 punktów procentowych. Konsensus rynkowy wynosi około 66,5%, więc utrzymanie się blisko górnej granicy zakresu byłoby dobrą wiadomością. BTC trader dodał kolejne długie pozycje o wartości nominalnej około 81 200 USD.
Średnia cena transakcji to 81 261 USD.
Po zmianie wartość nominalna pozycji wynosi około 650 000 USD.
Dźwignia na koncie wynosi 4x.
Kluczowym punktem tego zapisu jest kontynuacja zwiększania pozycji. Można śledzić dalej: czy gdy cena pójdzie w niekorzystnym kierunku, będzie dalej dokładał, czy zmniejszy pozycję?
$BTC 📊 Szybkie wiadomości z OKX | CPI z 15.10 zrzuciło rynek, jak pójdą BTC i ETH?
Bracia, widzieliście dzisiejszy rynek? Podsumowanie jednym zdaniem: CPI wystrzeliło, byki zostały nauczone. Ale nie panikujcie, najpierw uporządkujmy dane i logikę.
---
🔴 Aktualna sytuacja: spadek, ale nie krach
Zacznijmy od twardych danych. Na dzień 15 października, azjatycka sesja:
Waluta Cena Spadek 24h Najniższa 24h
BTC ~$81,070 -3,18% $80,651
ETH ~$2,380 -3,5% $2,350
Kluczowe poziomy:
· BTC: kluczową linią obrony jest okrągła granica 80 000, najniższy kurs w sesji dotknął już 80 651, co jest bardzo blisko 80 000. Opór krótkoterminowy to 84 000-84 500.
· ETH: przebite 2 400, testowane 2 350. ETH wyraźnie słabsze niż BTC, spadek prawie dwukrotny.
Całkowita wartość likwidacji w sieci w ciągu 24h to 935 mln USD, z czego byki straciły 860 mln, likwidacje kontraktów ETH to około 286 mln, BTC około 197 mln. Byki ETH ucierpiały bardziej, bo otwarte pozycje ETH to około 60% BTC, a udział likwidacji jest wyższy.
---
🧨 Dlaczego spadek? CPI jako zapalnik
We wrześniu CPI USA wzrosło o 3,7% r/r, powyżej poprzedniego 3,4% i oczekiwań; CPI bazowe 2,6%, również powyżej prognoz. Po publikacji CME FedWatch podniosło prawdopodobieństwo podwyżki stóp w październiku z 22% do 47%.
Wzrost oczekiwań podwyżek → wzrost rentowności obligacji USA → spadki na wszystkich aktywach ryzykownych, BTC, kontrakty na Nasdaq, koreańskie akcje (spadek 8% wywołał przerwę w handlu) nie uniknęły tego. Prezes Fed w Nowym Jorku Williams co prawda powiedział, że nie będzie potrzeby podwyżek po 2027, ale rynek na razie tego nie kupuje.
Najważniejszy czynnik to posiedzenie FOMC w październiku. Obecnie prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian przekracza 70%, ale oczekiwania są bardzo zmienne. W tym okresie BTC prawdopodobnie będzie oscylować między 80 000 a 84 000, trawiąc ruchy.
---
📈 Sprzeczne sygnały: ETF ucieka, wieloryby kupują
To najbardziej interesująca dywergencja:
Po stronie ETF: niedawno netto odpływ z ETF spot BTC wyniósł 744,3 mln USD, 14 października odpłynęło 150,5 mln. ETF na Ethereum gorzej, 10 dni z rzędu netto odpływ, dopiero 13 października pojawił się pierwszy napływ netto 24,84 mln USD.
Po stronie on-chain: dane CryptoQuant pokazują, że wieloryby zwiększyły łączne pozycje do 3,03 mln BTC, miesięczny wzrost najszybszy od lutego. Netto odpływ BTC z giełd osiągnął siedmiomiesięczne maksimum, dzienny odpływ 24 073 BTC.
ETH ma jeszcze jeden szczególny sygnał: on-chain wykryto, że wieloryby/institucje ciągle „sprzedają BTC na ETH”, od 11 października zamieniły około 39,8 tys. ETH, za ponad 100 mln USD, średnia cena zakupu ETH około $2,534. Ten wieloryb buduje pozycję ETH w okolicach $2,534, co wskazuje na redystrybucję kapitału między BTC i ETH.
Prosto mówiąc: kapitał z ETF się wycofuje, ale wieloryby kupują. Krótkoterminowo sentyment jest negatywny, ale struktura podaży nie załamuje się.
---
🏦 Co mówią instytucje? Duże rozbieżności
Instytucja Cel BTC Cel ETH Główne opinie
Citibank (październik) $113,000 $3,028 Podniesiono, pozytywnie o napływie kapitału ETF
Standard Chartered $100,000 $4,000 Utrzymuje, ale ostrzegał, że spadek do $50K to warunek odbicia
Tom Lee $150K-$250K $9K-$12K Optymistyczny scenariusz na koniec roku
CryptoQuant — — Indeks konsensusu 30 dni wzrósł z -18,3 do 49,2
Citibank na początku października podniósł cele, argumentując „wzrostem aktywności na rynku kryptowalut, wsparciem makro i powrotem kapitału ETF”. Indeks analityków CryptoQuant wzrósł z -18,3 w lipcu do 49,2, co oznacza wyraźny wzrost optymizmu.
Standard Chartered wcześniej ostrzegał, że jeśli makro będzie się pogarszać, BTC może spaść do około 50 000, zanim zacznie się odbicie. To główna rozbieżność na rynku: krótkoterminowo niedźwiedzie, średnioterminowo bycze.
---
🎯 Perspektywa OKX: moja strategia
Strategia BTC:
· 80 000 to kluczowe wsparcie. Jeśli zamknięcie dzienne utrzyma się powyżej 81 000, można lekko wejść w długie pozycje, stop loss poniżej 80 500, cel 83 500-84 000.
· Jeśli 80 000 zostanie przebite, następne wsparcie to 78 000-79 000. Nie śpiesz się z dokupowaniem, poczekaj na decyzję FOMC.
· Wieloryby na poziomie 3,03 mln BTC dalej zwiększają pozycje, średnioterminowo nie ma powodu do pesymizmu, ale krótkoterminowa zmienność będzie duża.
Strategia ETH:
· ETH jest słabsze niż BTC, nie kupuj na ślepo krótkoterminowo. Jeśli 2 350 nie wytrzyma, następny poziom to 2 280-2 300.
· Ale uwaga — wieloryb buduje pozycję ETH w okolicach $2,534, co oznacza wsparcie instytucjonalne. Jeśli ETH wróci powyżej 2 450, można rozważyć stopniowe budowanie pozycji.
· Kurs ETH/BTC jest obecnie niski, jeśli rynek się ustabilizuje, ETH może mieć większą elastyczność. Citibank daje 12-miesięczny cel $3,028 dla ETH, co oznacza większy potencjał wzrostu niż BTC.
Ogólne zalecenia dotyczące pozycji:
To nie czas na pełne zaangażowanie. Rynek po CPI potrzebuje czasu na przetrawienie, zalecam utrzymanie pozycji na poziomie 50%-60%, zostawiając rezerwę na dołki przed i po FOMC. Pamiętaj, wieloryby kupują, ETF sprzedaje, ta dywergencja ostatecznie rozstrzygnie się na korzyść jednej strony — najprawdopodobniej powrotu kapitału ETF.
---
📌 Przypomnienie społeczności OKX: powyższa analiza to tylko opinia osobista, nie stanowi porady inwestycyjnej. Dźwignia niesie ryzyko, kontrakty wymagają ostrożności. Rynek zmienia się szybko, pamiętaj o ustawieniu stop loss.
Czy uważasz, że BTC utrzyma 80 000? Podziel się opinią w komentarzach👇$ETH $BTC #Wzrost Netflix może zwolnić, reklama staje się nowym punktem zainteresowania $NFLX
Po podwojeniu przychodów z reklam, nadal stanowią one około 6% całkowitych przychodów.
▪️ 14/10 ogłoszono zwolnienia około 6%, czyli około 1 000 osób, co jest największą skalą od 2022 roku
▪️ Obejmują produkty, technologię, prawo i zasoby ludzkie, studio kreatywne jest na liście
▪️ Cel przychodów z reklam na 2026 rok to 3 miliardy dolarów, podwojenie rok do roku
▪️ Liczba klientów reklamowych przekracza 4 000, wzrost o 70% rok do roku
▪️ Na rynkach z aktywnymi reklamami ponad 60% nowych rejestracji wybiera tańszy pakiet reklamowy
▪️ Liczba pracowników wzrosła z około 8 600 w 2019 roku do około 16 000 w 2025 roku
Spór nie dotyczy tego, czy reklama może stać się nowym punktem zainteresowania, ale jak dużą część będzie stanowić po „podwojeniu”.
3 miliardy dla firmy z rocznym przychodem około 50 miliardów dolarów to 6%, a zwolnieni tym razem to również 6%. Sześćdziesiąt procent nowych użytkowników wybiera tańszy pakiet, co oznacza, że reklama uzupełnia obniżkę cen subskrypcji — uzupełnia wzrost, ale nie zysk.
Kierunek jest do obserwacji — udział reklam musi wzrosnąć do dwucyfrowego poziomu, aby można było mówić o zmianie silnika; jeśli zatrzyma się na 6%, to nadal jest tylko uzupełnieniem.Drugiego dnia po publikacji CPI, po południu rynek przedstawił odpowiedź: w ciągu ostatnich 24 godzin blisko 1 miliard dolarów kontraktów na całym rynku zostało zlikwidowanych, w tym około 286 milionów na Ethereum i około 197 milionów na Bitcoinie. Interesującym szczegółem jest to, że całkowita ilość otwartych pozycji na Ethereum to tylko około 60% tej na Bitcoinie, a udział likwidacji jest wyższy, spadek przekroczył 6% i cena wróciła poniżej 2400 dolarów — im większa dźwignia, tym większe straty. Bitcoin zbliżył się do poziomu około 81 000, dokładnie przy kluczowej linii: szacunkowy koszt łączny amerykańskiego spot ETF według raportu Glassnode z 14 października wynosi około 81 500 dolarów. Poniżej znajduje się obszar intensywnych likwidacji długich pozycji w przedziale 80 600—81 200, powyżej obszar krótkich pozycji w przedziale 82 400—82 800. Moja opinia: 81 500 to nie jest "żelazne dno", to strefa kosztów pozycji z dźwignią. Utrzymanie się powyżej tego poziomu daje szansę na odbicie do 82 800; jeśli zostanie przełamany, najpierw należy obserwować siłę wsparcia na 80 600. Dane pochodzą z publicznie dostępnych statystyk rynkowych i nie stanowią porady inwestycyjnej. Na jakim poziomie wy skupiliście się dziś po południu? Podyskutujmy w komentarzach. Trzy sposoby spadku, ten z mniejszym spadkiem niekoniecznie jest najbardziej odporny na spadki
Tego samego dnia $BTC $ETH $SOL osłabły razem.
Ale przyczyny trzech czerwonych świec są różne.
Różne powody spadku:
$BTC to sprzedaż napędzana emocjami, na łańcuchu nie widać masowej ucieczki dużych graczy.
W okolicach 400-dniowej średniej kroczącej jest jeszcze wsparcie.
$ETH to wycofywanie kapitału:
ETF notuje ciągły odpływ netto, saldo portfeli maleje.
Ktoś aktywnie redukuje pozycje, nie tylko podążając za spadkiem.
$SOL to presja kontraktów:
Pozycje krótkie na kontraktach wieczystych są zwiększane, cena jest zepchnięta przez dźwignię.
Wypływ z rynku spot jest ograniczony, nie ma dużej rotacji tokenów.
Patrząc tylko na ranking spadków, łatwo pomylić emocje z trendem.
Rozróżniając źródła, wiemy, gdzie jest szum.
#BTC spot ETF ponownie notuje odpływ netto, czy popyt instytucjonalny może się ożywić?
#$BTC $ETH Po siedmiu kolejnych dniach spadków na koreańskim rynku akcji, podczas sesji doszło do gwałtownego załamania, które wywołało mechanizm zatrzymania notowań, jednak obecnie rynek powoli odbija się z dołka, wykazując oznaki wzmocnienia i korekty. Jednak wielu obserwatorów rynku uważa, że krótkoterminowa zmienność prawdopodobnie jeszcze się zwiększy, z następujących powodów: • Siedmiodniowe spadki zgromadziły dużą ilość panicznych pozycji, więc nawet jeśli nastąpi odbicie, łatwo może dojść do gwałtownych wahań typu „wzrost, a potem spadek”; • Półprzewodniki są filarem koreańskiego rynku, a nastroje wokół kluczowych spółek takich jak Samsung i SK Hynix nie są jeszcze całkowicie ustabilizowane, co powoduje duże wahania przy każdej nowince; • Efekt łańcuchowy w regionie Azji i Pacyfiku nadal trwa: nastroje na sąsiednich rynkach, takich jak Nikkei, nie są jeszcze całkowicie ustabilizowane, a kapitał defensywny będzie wchodził i wychodził wielokrotnie; • Poprzednie zatrzymanie notowań było tylko tymczasowym wstrzymaniem zautomatyzowanych zleceń sprzedaży, co nie oznacza, że negatywne informacje zostały całkowicie wchłonięte; odbicie jest raczej technicznym uzupełnieniem po panice, a nie bezpośrednim odwróceniem trendu. ✅ Obecne wzmocnienie to odbicie/korekta z niskiego poziomu ⚠️ Nie oznacza to jednak, że ceny będą nieprzerwanie rosnąć; w najbliższym czasie nadal możliwe są szerokie wahania i gwałtowne wzrosty oraz spadki. Ponad 70% tokenów $SOL jest zablokowanych w stakingu, co logicznie powinno oznaczać bardzo napiętą podaż w obiegu i niewielką presję sprzedażową, jednak w tym miesiącu cena spadła o 13% i przebiła wspierający kanał wzrostowy.
Problem polega na tym, że staking blokuje tokeny, a nie zdolność do ich sprzedaży. Certyfikaty stakingowe mogą krążyć w sieci, być zastawiane lub odsprzedawane, podczas gdy oryginalne tokeny leżą nieruchomo w kontrakcie, a ryzyko nadal może przenosić się na rynek. Mimo że zablokowano 70%, faktycznie dostępnych tokenów w obiegu jest znacznie więcej.
Koszty stakerów są zazwyczaj bardzo niskie, większość weszła dwa lata temu. Cena spadła do 100, ale na papierze wciąż jest duży zysk, więc mogą sobie pozwolić na sprzedaż — to zupełnie inna sytuacja niż bierne trzymanie strat.
Zyski też nie są uwzględnione. Roczny staking daje około 4,8%, a w tym miesiącu cena spadła o 13%, co oznacza, że odsetki z ponad dwóch lat zostały stracone za jednym zamachem, więc powód do trzymania tokenów znika.
Należy obserwować kolejkę do unstakingu. Wyjście odbywa się na zasadzie kolejki, a gdy wiara słabnie, unstaking pojawia się skoncentrowany, a nie rozłożony na kilka miesięcy. Wysoki poziom stakingu oznacza też wysoką homogeniczność tokenów: gdy ktoś chce wyjść, wszyscy chcą wyjść razem.
100 to ostatni kluczowy poziom, przy którym obrót wyniósł ponad 40 milionów tokenów; jeśli zostanie przebity, celem jest 90. Poziom 105-110, który właśnie został utracony, zmienia się z wsparcia w opór.
#Amerykański CPI wzrósł ponad oczekiwania do 3,7%, dziś wieczorem PPI pod kolejną próbą $ZEC 50-krotny short zysku 640%! Omówmy nadchodzący główny kierunek i walkę byków z niedźwiedziami
Właśnie złapałem na ZEC całkiem płynny ruch falowy, 50-krotny lewarowany short, wszedłem po 1280, zamknąłem po 1115, osiągając 640% zysku. Dziś nie chwalę się zyskami, chcę przede wszystkim podzielić się moją opinią na temat dalszego ruchu ZEC, bazując na tej rzeczywistej operacji.
1. Proste podsumowanie tego shortu
Pod koniec września ZEC wzrósł do 1650, ale na początku października zaczął słabnąć. 8 października spadł do 1112, potem był odbicie do około 1300, ale wolumen ewidentnie nie nadążał, EMA20 na wykresie dziennym cały czas naciskała cenę w dół. Wybrałem wejście w short około 1280, zakładając, że to tylko odbicie po nadmiernej wyprzedaży, a nie odwrócenie trendu. Rynek potwierdził moje przewidywania, odbicie zatrzymało się przy 1300, po czym cena spadła do około 1112, co pozwoliło mi zrealizować zysk.
2. Fundamenty: mieszane czynniki bycze i niedźwiedzie
Po stronie pozytywów: aktywa pod zarządzaniem (AUM) funduszu Grayscale ZCSH spot ETF przekroczyły 1 mld USD, zespół Winklevoss złożył nowy wniosek o ZEC ETF, instytucje nadal inwestują. Kluczowa jest aktualizacja NU7, której główna sieć ma wystartować 5 listopada, skracając czas bloku z 75 do 25 sekund i wprowadzając odporne na ataki kwantowe podpisy, co jest jakościowym skokiem dla długoterminowej narracji ZEC. Deweloperzy ZEC wyznaczyli styczeń 2027 jako cel wdrożenia odporności na ataki kwantowe, a roadmapa jest realizowana krok po kroku.
Po stronie ryzyka: bezpośrednim zagrożeniem jest presja sprzedaży — około 70% tokenów ZEC nadal znajduje się w transparentnym poolu, a przed wdrożeniem odporności na ataki kwantowe te tokeny mogą wywołać presję sprzedażową. Fundusz Grayscale ZCSH ETF niedawno zanotował odpływ około 1,7 mln USD, instytucje nie są jednoznacznie bycze nastawione. Ponadto harmonogram aktualizacji NU7 został przesunięty na pierwszy kwartał 2027 z powodu luki w poolu Orchard w czerwcu, co osłabia krótkoterminowe katalizatory.
3. Kluczowe poziomy techniczne
Z technicznego punktu widzenia, ZEC spadł z 1698 26 września do 1112 8 października, co stanowi korektę około 34,5%, a następnie odbił do około 1220, czyli około 10% wzrostu.
· Opór od góry: 1247-1284 to pierwsza strefa oporu, jest to sufit wcześniejszego odbicia; silniejszy opór znajduje się w przedziale 1300-1350. Tylko przy wzroście i utrzymaniu powyżej 1284 na wolumenie, krótkoterminowa presja niedźwiedzi może się osłabić.
· Wsparcie od dołu: 1200-1250 to silna strefa wsparcia, wcześniejsze szczyty zamieniły się w wsparcie, wielokrotnie testowane i nieprzełamane; około 1176 jest kluczową linią życia odbicia, jeśli zostanie przełamana, odbicie uznaje się za nieudane, a kolejnym wsparciem jest niski poziom 1112.
Obecnie 24-godzinna zmienność ZEC pozostaje wysoka, amplituda 30 świec przekracza 18%, MA5 przeciął MA20 od góry tworząc układ niedźwiedzi, RSI oscyluje wokół 45, co jest neutralno-słabym obszarem, MACD pokazuje słaby sygnał złotego krzyża, ale bez wystarczającej siły, co wskazuje na pozostałości wolumenu podczas odbicia, a nie odwrócenie trendu.
4. Moje dalsze spojrzenie
Na krótką metę rynek prawdopodobnie będzie dalej oscylował w zakresie 1176-1284, odbywając konsolidację. Wolumen pozycji kontraktów pozostaje wysoki, opłaty za finansowanie są dodatnie, co oznacza, że byki nadal płacą za pozycje, co wskazuje na niezbyt pesymistyczny sentyment, ale jednocześnie aktywność lewarowanych środków może zwiększać zmienność — wzrosty i spadki mogą być gwałtowne. W rynku konsolidacyjnym pogoń za wzrostami i panika przy spadkach często kończą się stratami po obu stronach.
Na średnią metę, aktualizacja NU7 i narracja odporności na ataki kwantowe to realne pozytywy, instytucjonalne środki w funduszu Grayscale ETF nadal napływają, a narracja prywatności ma długoterminowe wsparcie w kontekście rosnącego nadzoru AI. Jednak przed oficjalnym wdrożeniem aktualizacji rynek może przejść przez powtarzające się korekty. Przed wdrożeniem pozytywów zwykle występuje najostrzejsza konsolidacja, co warto mieć na uwadze.
5. Ostrzeżenie o ryzyku
50-krotny lewar to operacja o bardzo wysokim ryzyku, mój zysk zawiera element szczęścia, nie zalecam ślepego naśladowania. Każdy ma inną pojemność pozycji i tolerancję ryzyka, kontrola pozycji i ustawienie stop loss to klucz do długoterminowego sukcesu.
Jak myślicie, czy ZEC najpierw przebije linię życia odbicia na 1176, czy raczej wybije się z wolumenem powyżej 1284 i ruszy w górę? Podzielcie się opiniami w komentarzach.
#zec #okx #analizarynku #NU7upgrade #TSMCQ3RecordProfit „Zysk TSMC ma wzrosnąć o 65%, a mimo to półprzewodniki są ciągle sprzedawane! Czy raport zysków $TSM w tym tygodniu stanie się katalizatorem do ponownego wzrostu $NVDA, $AVGO, $MU i $SNDK?”
Uważam, że najważniejszym wydarzeniem w branży półprzewodników w tym tygodniu nie są żadne nowe informacje od OpenAI, ani to, o ile spadły dziś Samsung czy SK Hynix w Korei Południowej, lecz raport zysków TSMC za trzeci kwartał 15 października. Cały rynek debatuje, czy inwestycje w AI już osiągnęły szczyt, i#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 $TSM
Zysk netto po raz szósty z rzędu ustanowił rekord, mimo to tego dnia cena akcji spadła o 4,33%.
▪️ Przychody w Q3 wyniosły 46,72 mld USD, wzrost rok do roku o 50,9%, kwartał do kwartału o 17,6%
▪️ Zysk netto 763,06 mld NTD, wzrost rok do roku o 68,7%, kwartał do kwartału o 8%, szósty z rzędu rekord
▪️ Przekroczenie oczekiwań rynkowych o około 2,2% (746,3 mld), przychody powyżej górnej granicy prognozy
▪️ Marża brutto 66,4%, spadek kwartał do kwartału o 1,3 punktu procentowego; marża netto 51,1%
▪️ 2nm stanowi 8% przychodów z wafli, 3nm 33%, 5nm 28%, zaawansowane procesy łącznie 79%
Spór nie dotyczy tego, ile zarobiono w tym kwartale, lecz dlaczego jednocześnie ustanowiono rekord i cena akcji spadła o 4,33%.
Raport finansowy pokazuje przychody i zyski już zrealizowane w tym kwartale, cena akcji odzwierciedla stopę dyskontową. Spadek marży brutto o 1,3 punktu procentowego wynika z amortyzacji i wydajności podczas ramp-up procesu 2nm — nowy proces produkcyjny na początku zawsze obniża marże.
Kierunek to obserwacja — wzrost udziału 2nm powyżej 20% i odbicie marży brutto będzie oznaczać realizację celów; jeśli pozostanie na poziomie 8%, to nadal jest okres inwestycji. 【xp ćwiczenia · moja lista pozycji】
W tej serii wyborów pośrednich rozkładam zakłady według „wygra” a nie według zysku:
· Republikanie zmiotą obie izby → stawiam NIE
· Demokraci zdobędą Izbę Reprezentantów → stawiam TAK
· Republikanie w Senacie + Demokraci w Izbie Reprezentantów → stawiam NIE
· Demokraci zdobędą Senat → stawiam TAK
· Demokraci zmiotą obie izby → stawiam TAK
· Wyniki finansowe Tesli przewyższą oczekiwania → stawiam TAK
· Wyniki finansowe Netflixa przewyższą oczekiwania → stawiam TAK
Dlaczego taki rozkład? Przejrzałem modele instytucji: Izba Reprezentantów dla Demokratów 72%-94% (praktycznie pewne → duża pozycja); Senat 54%-74% (bardzo szeroki zakres → tylko mała pozycja); dwa raporty finansowe to moje własne szacunki 55% / 53% (najmniej pewne → minimalna pozycja).
Prawda jest taka: stawianie na popularną stronę ma oczekiwaną wartość bliską zeru, zarabia się na prawdopodobieństwie wygranej, nie na zysku. Jeśli chcesz zarobić na oczekiwanej wartości, musisz poczekać na błąd wyceny — na przykład gdy cena sprzedaży dla jakiegoś wyniku jest niższa niż jego rzeczywiste prawdopodobieństwo.
(zapis ćwiczeń xp, to nie jest porada inwestycyjna)
#OKX预言家 #财报季 【Ćwiczenia sezonu raportów finansowych · Tesla】Pekin 22/10 o północy publikacja raportu
Właściwie to pytanie dotyczy twardego progu: czy rozwodniony zysk na akcję (non-GAAP EPS) jest > 0,43 USD (dokładnie około zgodnych oczekiwań sprzedawców).
Opublikowane twarde dane są imponujące: w 3 kwartale dostarczono 486 532 pojazdów, co przekracza zgodne oczekiwania o 5,3% i przewyższa najwyższe prognozy pojedynczych analityków.
Ale dostawy nie równa się zyskowi. Przykład z 2 kwartału tego roku: rekordowe dostawy 480 126 pojazdów, a non-GAAP EPS był o 38% gorszy od oczekiwań, a marża brutto spadła do 16,83%.
Trzy negatywne szczegóły:
· Magazynowanie energii 13,7 GWh, około 14% poniżej zgodnych oczekiwań
· Whisper oczekuje tylko 0,40, poniżej zgodnych oczekiwań 0,44
· W ciągu ostatnich 8 kwartałów non-GAAP EPS pokonał oczekiwania tylko 3-4 razy (około 40%), podczas gdy S&P 500 to 75%
Moja ocena: przekroczenie oczekiwań około 55%. Rynek daje 70% — jestem o 15 punktów procentowych niżej, to punkt rozbieżności, a nie wniosek.
(zapis ćwiczeń xp, nie jest to porada inwestycyjna)
#OKX预言家 #财报季 Arthur Hayes: Jeśli krach na rynku AI tradingu ostatecznie wywoła bilionowe ratowanie rynku, będzie to korzystne dla byczego rynku Bitcoina
Były założyciel BitMEX, Arthur Hayes, przedstawił bardzo uderzającą makroekonomiczną hipotezę: obecnie bilionowe środki są szalenie inwestowane w infrastrukturę mocy obliczeniowej AI, w dużej mierze finansowaną długiem. Gdy bańka inwestycyjna AI pęknie, wywołując systemowy kryzys kredytowy, Rezerwa Federalna podejmie działania na dużą skalę, uwalniając ogromną płynność, a te dodatkowe środki pomogą Bitcoinowi w wielkim byczym trendzie.
Kluczowe jest zrozumienie dwóch warstw logiki: na etapie delewarowania tuż po wybuchu kryzysu BTC będzie spadać razem ze wszystkimi aktywami ryzykownymi; prawdziwa okazja rynkowa pojawi się dopiero po rozpoczęciu przez bank centralny ratowania rynku i luzowania polityki pieniężnej.
To długoterminowa makro hipoteza, a nie sygnał do natychmiastowego działania; jeśli popyt na AI będzie nadal silny, ten scenariusz może się nawet nie zrealizować.
Nie należy bezpośrednio używać tej odległej historii do zajmowania pozycji długich. W krótkim terminie priorytetem jest śledzenie rentowności obligacji skarbowych USA i przepływów kapitału do ETF-ów. Jeśli sektor AI zacznie systematycznie obniżać wyceny, nie kupuj BTC na dołku na początku, poczekaj na sygnały luzowania płynności, zanim rozważysz inwestycję, i zawsze stosuj stop loss do każdej pozycji. 656 mln USD. To jest jednodniowy netto napływ BTC w ciągu ostatnich 24 godzin, ktoś cicho przejmuje spadki. Ale czy odważysz się iść za tym ruchem? Rano długo obserwowałem te dane i im dłużej patrzyłem, tym bardziej czułem, że teraz to nie jest pełna ofensywa, tylko kapitał chodzi tam i z powrotem przy drzwiach. - BTC: netto napływ 24h 656 mln, ktoś krótkoterminowo robi dno. Ale rozciągając na tydzień, netto odpływ 3,623 mld. Kapitał średnioterminowy wciąż obserwuje z boku, jakby najpierw wystawiał stopę, by sprawdzić temperaturę wody. - ETH: netto napływ 24h 700 mln, popyt faktycznie wrócił. Ale tygodniowo wciąż netto odpływ 3,559 mld. Zaufanie się odbudowuje, ale do pełnego ożywienia jeszcze trochę brakuje. - SOL: netto napływ 24h 125 mln, kapitał szuka elastyczności. W ciągu 30 dni wciąż netto odpływ 2,041 mld, długoterminowi gracze nie zdecydowali się jeszcze na powrót. - ZEC: netto napływ 24h 146 mln, akumulacja silniejsza niż u innych monet. Ale silny jednodniowy ruch ≠ odwrócenie trendu, trzeba być tego świadomym. Łącząc te liczby, rynek handluje bardzo subtelnym nastrojem: chce się ruszyć, ale nie odważa się na duże zaangażowanie. Jeśli chodzi o siłę sektorów, ETH i ZEC chwilowo zdobyły uwagę krótkoterminowej akumulacji, SOL jest jeszcze testowany, a BTC bardziej pełni rolę kotwicy nastrojów — jeśli on się utrzyma, altcoiny mogą zacząć oddychać. Ale tygodniowy odpływ kapitału nie ustaje, co oznacza, że apetyt na ryzyko dużych graczy jeszcze się nie odwrócił. Często się zapomina, że atrakcyjny napływ dzienny może wywołać złudzenie "byczego powrotu", ale jeśli kapitał średnioterminowy nie potwierdzi, odbicie pozostanie tylko odbiciem. Scenariusz bardziej byczy: BTC kontynuuje akumulację, ETH przestaje tracić, silne monety są dalej skupowane, nastroje#Zysk netto TSMC za III kwartał przekroczył oczekiwania, zysk osiągnął rekordowy poziom historyczny
Czy zauważyliście pewien problem?
Po drugim kwartale wiele firm produkujących półprzewodniki i chipy, mimo że wyniki przewyższały oczekiwania, przestało rosnąć.
Od trzeciego kwartału jest tak samo, w tym także TSMC, które właśnie opublikowało wyniki.📌 Odbicie nie oznacza odwrócenia, środki z kontraktów nadal się wycofują
Chcesz gonić za odbiciem? Najpierw sprawdź, czy środki z kontraktów faktycznie odeszły. Cena wzrosła, ale duże pieniądze wciąż się wycofują, uważaj na to złudzenie „wygląda na wzrost”.
📊 Podsumowanie kluczowych danych:
· BTC: 24-godzinny odpływ netto 689 mln, tygodniowy 2,624 mld, 30-dniowy 6,144 mld. Na poziomie 1 godziny jest wpływ netto 33,24 mln, ale krótki okres nie zmienia rytmu utraty w długim cyklu.
· ETH: 24-godzinny odpływ netto 990 mln, tygodniowy 2,524 mld, 30-dniowy 6,801 mld. W okresach 2/4 godzin jest krótkotrwały napływ, ale w 12 godzin nadal odpływ netto 401 mln.
· SOL: Krótkoterminowo jest odporność (8 godzin napływ 35,01 mln), ale dane długoterminowe są niewystarczające, by potwierdzić prawdziwy powrót kapitału.
· ZEC: 24-godzinny odpływ netto 139 mln, sporadyczne napływy nie podtrzymują całości.
💡 Analiza logiki rynku:
Obecnie na rynku handluje się faktycznie „oczekiwaniami obniżki stóp + krótkoterminowym odbiciem po nadmiernej wyprzedaży”, a nie napływem nowych środków.
🔮 Prognoza dalszego rozwoju sytuacji:
· Scenariusz byczy: odpływ netto BTC zmniejsza się do poniżej 200 mln dziennie, ETH na 12 godzinach przechodzi na dodatni bilans, SOL utrzymuje stały napływ netto. Po odbudowie nastrojów rotacja altcoinów będzie miała podstawy.
· Ryzyko niedźwiedzie: cena odbija, ale pozycje nadal spadają, wskaźnik kosztów finansowania przechodzi na ujemny. To oznacza, że byki redukują pozycje, a odbicie może zostać szybko sprzedane.
📝 Podsumowanie:
Krótkoterminowa korekta jest możliwa, ale nie myl odbicia z odwróceniem trendu. Dopóki środki z kontraktów nie wrócą, nie bądź impulsywny $ARB
Wzrost Arbitrum nie gwarantuje automatycznie popytu na token.
Arbitrum pomaga aplikacjom Ethereum działać przy niższych kosztach transakcji. Jednak $ARB służy głównie celom zarządzania, co oznacza, że ekspansja ekosystemu nie tworzy automatycznie proporcjonalnego popytu na token. Ważne są także odblokowania podaży i konkurencja ze strony innych sieci Layer-2. Deweloperzy, użycie aplikacji i użyteczność tokena zasługują na osobną analizę przed wyciągnięciem wniosków na temat jego długoterminowego potencjału.[Obserwacje Starego Czosnku] Główne kryptowaluty zaczynają się różnicować! $BTC nadal się trzyma, podczas gdy $ETH i $SOL są słabsze
W ciągu ostatnich dni nastąpiła zmiana wśród głównych kryptowalut: nie wszystkie spadają razem, BTC jest stosunkowo odporne na spadki, natomiast ETH, BNB, XRP i SOL wykazują słabsze wyniki, szczególnie SOL, który w ciągu ostatnich 7 dni zanotował największy spadek w tej grupie.
Inny szczegół wart uwagi: dane analityczne rynku pokazują, że w ciągu ostatniego tygodnia całkowita liczba otwartych kontraktów na rynku kryptowalut wzrosła o około 15%, podczas gdy liczba otwartych pozycji na BTC spadła o około 6%. To wskazuje, że aktywność handlowa nie zniknęła, a środki lewarowane prawdopodobnie przesuwają się w kierunku altcoinów.
Moja ocena jest taka: na krótką metę nie można jeszcze uznać, że ta fala spadków się zakończyła. Jeśli BTC utrzyma się w okolicach 80 000 USD i ponownie przebije strefę 82 000–84 000 USD, będzie miało to większe szanse na pociągnięcie głównych kryptowalut do odbicia; jeśli jednak skutecznie przebije poziom 80 000 USD w dół, należy się spodziewać dalszej presji sprzedażowej.
ETH i SOL nie można uważać za tanie tylko dlatego, że spadły dużo. Dopóki BTC nie ustabilizuje się, słabsze kryptowaluty nawet jeśli odbiją, mogą być jedynie korektą w trakcie spadków.
W najbliższym czasie kluczowe będą dwie kwestie: czy BTC zdoła ponownie utrzymać kluczowe poziomy oraz czy ETH i SOL przestaną tracić na wartości względem innych.
Prawdziwym punktem zwrotnym tej fali nie jest to, która kryptowaluta spadła najbardziej, lecz czy po ustabilizowaniu się BTC kapitał ponownie wróci do głównych altcoinów.#Amerykański CPI przekracza oczekiwania i wzrasta do 3,7%, dziś wieczorem PPI ponownie poddane próbie $BTC
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych podwaja się w ciągu nocy, ale nawet po podwojeniu nie przekracza połowy.
▪️ CPI za wrzesień rok do roku 3,7%, wyższe niż oczekiwane 3,6% i poprzednie 3,4%, najwyższe od maja tego roku
▪️ Miesiąc do miesiąca +0,6%; rdzeń rok do roku 2,6%, miesiąc do miesiąca +0,3%, oba powyżej oczekiwań
▪️ CME wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 pb w październiku z 21,6% do 43,7%
▪️ Prawdopodobieństwo pozostania bez zmian spada z 78,4% do 56,3%, w trakcie sesji sięgnęło 50%
▪️ Dziś o 20:30 publikacja PPI i sprzedaży detalicznej, 16/10 rozmowa Waszyngton - MFW
Różnice nie dotyczą tego, czy inflacja przekroczyła oczekiwania, ale mianownika w słowie „podwojenie”.
21,6% to liczba przed podwojeniem, 56,3% to liczba po podwojeniu. Rynek reaguje na dane miesięczne, a nie na ocenę cyklu podwyżek stóp — jeśli dziś wieczorem PPI również przekroczy oczekiwania, te 22 punkty procentowe zostaną uzupełnione.
Kierunek pozostaje w zawieszeniu — trend uznaje się za potwierdzony, gdy rdzeń miesiąc do miesiąca jest ≥0,3% przez dwa kolejne miesiące; pojedyncze przekroczenie oczekiwań to tylko wahanie prawdopodobieństwa. Właśnie widziałem, że ktoś pytał, dlaczego $BTC spadł tak niewiele, a wszyscy wydają się tacy przygnębieni
W rzeczywistości większość ludzi nie przejmuje się wzrostami i spadkami $BTC, bo ich to nie dotyczy
Powód przygnębienia to najprawdopodobniej brak czegoś do zabawy
Kiedyś były projekty VC, gdzie można było zarobić, testnet i mainnet, zadania w social media, wpłaty – wszystko było ekscytujące
Kiedyś na łańcuchu było co robić, na tym łańcuchu nie ma, na tamtym jest, codziennie jak egzamin
Kiedyś były różne projekty do wpłat, po TGE można było się trochę ucieszyć
A nawet gdy BTC nie miał ruchu, były jakieś altcoiny do obstawiania, badanie open interest i formacji świecowych było super
Ostatnio naprawdę wydaje się, że nie ma nic do zabawy.🚨SKUTKI CPI SĄ WIĘKSZE NIŻ $BTC
Inflacja wzrosła gwałtownie. Rentowności obligacji skarbowych poszły w górę. Rynki zaczęły przeszacowywać możliwość kolejnej podwyżki stóp procentowych przez Fed.
Silniejszy dolar + rosnące rentowności + jastrzębi Fed to niebezpieczne połączenie dla aktywów ryzykownych z dźwignią.
Następne katalizatory: PPI, sprzedaż detaliczna, liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych oraz kolejny ruch Fed.
Jeśli płynność się zaostrzy, altcoiny nie będą przejmować się twoimi pozycjami ani twoją pewnością.
OBSERWUJ OBLIGACJE. SZANUJ TREND.
Przestań mylić rajd ulgi z makro odwróceniem.$BTC $ETH $SOL Analiza dużej krótkiej pozycji Wintermute
Znany animator rynku Wintermute ujawnił swoje pozycje na Hyperliquid, 86,4% pozycji to krótkie pozycje, łączna wartość krótkich pozycji to 75,45 mln USD, ETH jest głównym celem krótkiej sprzedaży, następnie SOL, a także krótkie pozycje na indeks S&P 500. Historycznie zarobił już 210 mln USD, obecnie ma około 4 mln USD zysku na papierze.
Nastrój na rynku: To bardzo istotny sygnał. Gdy duzi gracze zbiorowo oczekują korekty, powoduje to niepokój wśród byków na rynku, wielu zacznie redukować pozycje, by się zabezpieczyć. Z drugiej strony, jeśli rynek zacznie rosnąć, tak duże krótkie pozycje mogą stać się potencjalną amunicją do short squeeze.
Kluczowe rozróżnienie: Krótkie pozycje animatorów rynku nie oznaczają wyłącznie spekulacji na spadki, mają one charakter zabezpieczający. Jednak tak wysoki udział krótkich pozycji wskazuje, że oceniają oni wzrost ryzyka rynkowego w krótkim terminie i skłaniają się ku trendowi bocznemu z tendencją spadkową.
Ryzyka: Rynek wszedł teraz w fazę gry. Część inwestorów podąża za dużymi graczami i obstawia spadki, inni obserwują te duże krótkie pozycje, czekając na ruch wzrostowy, który wywoła short squeeze. W najbliższym czasie prawdopodobnie wzrośnie zmienność, a walka między bykami i niedźwiedziami będzie bardziej zacięta.【Ćwiczenia sezonu raportów finansowych · Netflix】Pekin 21/10 o północy publikacja raportu
Zwróć uwagę, że próg tego rynku jest ostrzejszy niż „przekroczenie oczekiwań”: rozwodniony GAAP EPS musi być > 0,84 USD, podczas gdy konsensus wynosi tylko 0,82 — co oznacza wymóg przekroczenia oczekiwań o 2,4%.
Historia jest dobra: w ciągu ostatnich 8 kwartałów 7 razy wynik był lepszy niż oczekiwano, a zarząd konsekwentnie podaje ostrożne prognozy (w ciągu ostatnich 12 kwartałów 11 razy osiągnięto lub przekroczono cele).
Ale trzy sygnały odwrócenia:
· Mediana niespodzianek to tylko +1,7%, dokładnie na linii 0,84
· W zeszłym roku w Q3 był duży spadek o -15,7%
· Przychody z reklam w poprzednim kwartale były niższe od oczekiwań, a reklama jest w tym roku najważniejszym źródłem wzrostu
Moja ocena: około 53% przekroczenia oczekiwań. Rynek wycenia to na 70% — to jest najbardziej niepewny raport w tym sezonie.
(zapis ćwiczeń xp, to nie jest porada inwestycyjna)
#OKX预言家 #财报季 Po publikacji danych CPI, sektor półprzewodników nadal pod presją
We wrześniu amerykański CPI wzrósł o 3,7% r/r, a bazowy CPI o 2,6% r/r, oba powyżej oczekiwań. Po ogłoszeniu danych indeks Nasdaq spadł prawie o 2%, a indeks półprzewodników Filadelfii o 4,3%, notując już szósty z rzędu dzień spadków, z łącznym spadkiem bliskim 12%.
Problem nie dotyczy tylko samych wyników finansowych. Wyniki ASML nie są złe, ale rynek bardziej interesuje, czy popyt na AI nadal będzie przewyższał oczekiwania; akcje pamięci masowej takie jak MU i SNDK, mimo znacznej korekty, wcześniej mocno wzrosły, a przy powtarzającej się inflacji i wycofywaniu kapitału presja na wyceny w krótkim terminie nie została jeszcze całkowicie uwolniona.
Teraz kluczowe są dwa czynniki:
Po pierwsze, rentowność obligacji skarbowych USA. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do ponad 5,3%, choć pod koniec sesji nieco spadła, wysoki poziom stóp procentowych nadal tłumi wyceny wysoko wycenianych spółek technologicznych.
Po drugie, wyniki finansowe TSMC. Przychody i zysk netto TSMC za III kwartał przekroczyły oczekiwania, a prognozy na IV kwartał są optymistyczne, co wskazuje, że popyt na moc obliczeniową AI nie spowolnił.
Jednak silna pozycja TSMC na razie nie wystarcza, by natychmiast odwrócić nastroje w całym sektorze półprzewodników. W najbliższym czasie warto zwrócić uwagę na prognozy na IV kwartał, wydatki kapitałowe na 2026 rok oraz wypowiedzi zarządu dotyczące technologii 2nm, zaawansowanego pakowania i ekspansji zagranicznej.
Moja opinia pozostaje ostrożna: długoterminowo można dalej obserwować, krótkoterminowo nie spieszyć się z zakupami. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高