Orbit Post Sitemap
Nie daj się oszukać '300 DAppów': prawdziwa aktywność na łańcuchu CORE to tylko ta liczba
Na stronie ekosystemu oznaczono 300 DAppów, co wydaje się być oznaką rozkwitu, ale zdecydowana większość to szablonowe, jednorazowo wdrożone kontrakty zombie, służące jedynie do wypełnienia listy ekosystemu, bez prawdziwych środków i stałych użytkowników. Prawdziwie płynne i generujące transakcje protokoły to zaledwie kilka, i niemal wszystkie skupione są na ścieżce ponownego zastawu BTC.
Łatwo pomylić dwie grupy danych: uczestnictwo w zastawie BTC w Satoshi Plus, które odbywa się na głównym łańcuchu Bitcoina i służy do zarabiania nagród CORE; użytkownicy zastawu to głównie hodlerzy o niskiej skłonności do ryzyka, którzy nie angażują się w DEX, pożyczki czy handel na łańcuchu Core.
Prawdziwą miarą aktywności jest natywne DeFi na łańcuchu: dzienne obroty DEX to zaledwie kilkaset dolarów, dzienna aktywność DeFi nie przekracza trzech cyfr, płynność wyschła, poślizg cenowy jest ogromny, a przychody z opłat na łańcuchu niemal wyczerpane. Dobre dane o zastawie nie oznaczają ożywienia ekosystemu. To także bolączka ścieżki BTCFi: łatwo przyciągnąć użytkowników do zastawu BTC, ale trudno przekształcić posiadaczy BTC w aktywnych traderów DeFi na łańcuchu. Dodatkowo, ciągła utrata niezależnych walidatorów i presja sprzedaży 69 milionów „duchowych” tokenów sprawiają, że ekosystem opiera się na jednej nodze i jest niezwykle kruchy. Podsumowując: liczba DAppów to tylko opakowanie, a kilkaset dolarów dziennego obrotu DEX to prawdziwa aktywność ekosystemu CORE. Od 1 miliarda TVL do 4 milionów, co przeszła ekosystem CORE? Kto będzie następny?
W szczytowym okresie TVL na poziomie miliarda głównie napędzały spekulacyjne fundusze powstałe dzięki dotacjom wydobywczym i zachętom w postaci airdropów, a nie rzeczywistym potrzebom biznesowym. Wraz ze zmniejszaniem nagród tokenowych, uderzeniem w zaufanie spowodowanym incydentem z hard forkiem oraz cieniem presji sprzedaży 69 milionów „duchowych” tokenów, kapitał DeFi nieustannie uciekał, a TVL skurczył się do 4 milionów dolarów. Obecnie jedynie BTC ponownie zastawiany samodzielnie utrzymuje sytuację, środki zastawione są zablokowane w głównej sieci Bitcoina i nie krążą w łańcuchu Core, dzienne obroty DEX wynoszą zaledwie kilkaset dolarów, a warstwa aplikacji jest niemal sparaliżowana. Projekty próbują przedłużyć życie dzięki narracjom instytucjonalnym takim jak SatPay, ETP, RWA, ale do tej pory nie przełożyło się to na stabilne przychody z opłat, a koło wartości nie może się zamknąć.
To nie jest problem unikalny dla CORE, lecz wspólne ryzyko w segmencie BTCFi: poleganie na dotacjach do zwiększania TVL i narracjach do podnoszenia wyceny, przy jednoczesnej trudności w przekształceniu konserwatywnych posiadaczy BTC w aktywnych użytkowników DeFi na łańcuchu. W tym samym segmencie projekty BTC L2 i ponownego zastawu, które również opierają się na zachętach, brakuje im prawdziwego przepływu gotówki, a ich węzły i bezpieczeństwo są zagrożone, mogą powielić ten scenariusz spadkowy. Podsumowując: odpływ dotacji + zagrożenia bezpieczeństwa + luka użytkowników spowodowały załamanie TVL CORE; wszystkie projekty BTCFi oparte wyłącznie na narracjach i bez prawdziwych przychodów muszą uważać, by nie stać się kolejnym takim przypadkiem.#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Kluczowe wnioski: "Ogromne zyski" w Q3 to iluzja księgowa, wybieram pozycję krótką • Dochód operacyjny w Q3 ~210 mld, z czego 209 mld pochodzi z wyceny wartości godziwej aktywów cyfrowych (niezrealizowane, bezgotówkowe). W Q2 strata 8,2 mld z powodu spadku BTC — w jednym kwartale wahania cen kryptowalut to około 28 mld zysku/straty. Przychody z oprogramowania tylko 125 mln (spadek o 3% r/r), pomijalne. 2. Koło zamachowe zatrzymało się (najbardziej krytyczne) • BTC Yield YTD 2026 = -3,7%, zysk BTC = -24 947 sztuk, zysk w USD = -2,03 mld USD. W ciągu roku wydano 14,3 mld USD na zakup BTC, pozycja wzrosła o 26%, ale tempo rozwodnienia przewyższa tempo zakupów, zawartość BTC na akcję spada. • Przyczyna: mNAV skurczył się z 1,5–3,0x do ~1,13x (w ciągu 52 tygodni spadł do 0,98x). Gdy premia zbliża się do 1, emisja akcji na zakup BTC zmienia się z "zagęszczania" na "rozwodnienie", tworząc spiralę śmierci refleksyjnej. 3. Strategia finansowania to nie ofensywa, lecz obrona • STRC długo poniżej poziomu → plan skupu rozszerzony do 2 mld USD, skupiono już około 177 mln akcji za 205 mln USD w trzech transzach, kapitał przesuwa się z gromadzenia BTC na ochronę akcji uprzywilejowanych. • Roczne dywidendy/odsetki od akcji uprzywilejowanych około 1,5 mld USD i rosną; w tygodniu 19–25 października rzadkie wstrzymanie zakupów BTC. Posiadacze CORE powinni się obudzić: dane ekosystemu nie kłamią
Różne narracje BTCFi nieustannie podkreślają możliwości, ale zimne dane z łańcucha nie oszukują. 300 DApp to w większości martwe kontrakty, prawdziwie działających jest bardzo niewiele; dzienne obroty na DEX w łańcuchu to zaledwie kilkaset dolarów, rodzimy DeFi TVL ciągle się kurczy, warstwa aplikacji ekosystemu jest niemal w stanie krytycznym.
Wielu myli dane o stakingu BTC z aktywnością DeFi. BTC uczestniczące w stakingu Satoshi Plus są zablokowane w głównej sieci Bitcoina, tylko po to, by zarabiać nagrody CORE, prawie nie trafiają na łańcuch Core do handlu czy pożyczek. Gorączka stakingu nie napędza prawdziwego przepływu środków w łańcuchu, mechanizm odkupu opłat zaprojektowany przez fundację do tej pory nie działa.
SatPay, ETP, RWA – te wielkie narracje na razie pozostają tylko na mapie drogowej, nie generując stabilnych przychodów. Stare zagrożenia nadal istnieją: niezależni walidatorzy ciągle się wycofują, 69 milionów duchowych tokenów wisi nad głową, co stwarza ryzyko presji sprzedażowej w każdej chwili.
Nie dajcie się zwieść samohipnozie oczekiwań rynku byka. Hossa może przynieść krótkoterminowy odbicie, ale ciągłe słabe dane ekosystemu to odpowiedź fundamentów.
Podsumowując: historie można opowiadać wielokrotnie, ale danych trudno oszukać; wycena oparta wyłącznie na narracji, gdy kapitał się wycofa, łatwo wróci do rzeczywistej wartości.SatPay, RWA, ETP... Każda narracja CORE brzmi dobrze, ale dane mówią prawdę
SatPay płatności, RWA aktywa rzeczywiste, ETP produkty zgodne z przepisami, każda z tych narracji brzmi bardzo wyobrażeniowo, podtrzymując historię BTCFi CORE. Jednak zimne dane z łańcucha tworzą ogromny kontrast z piękną narracją.
Rodzimy DeFi TVL na łańcuchu kurczy się, dzienne obroty DEX to zaledwie kilkaset dolarów, większość DAppów stała się martwymi kontraktami, tylko BTC ponowne stakowanie utrzymuje niewielkie zainteresowanie. Użytkownicy uczestniczący w stakowaniu BTC mają na celu jedynie zdobycie nagród CORE, rzadko przekształcają się w aktywnych traderów na łańcuchu, zamknięcie pętli aktywów nie zostało osiągnięte.
SatPay, RWA i ETP to plany długoterminowe skierowane do instytucji, obecnie w fazie rozwoju i negocjacji, nie generują jeszcze stabilnych przychodów z opłat, a zaplanowane przez fundację koło napędowe przychodów i wykupu nie zostało wdrożone.
Jednocześnie stare ryzyka nadal wiszą: ciągła utrata niezależnych walidatorów, 69 milionów duchowych tokenów stanowi stałe ryzyko presji sprzedaży. Konkurencja na rynku stale przejmuje użytkowników ponownego stakowania BTC, pozostawiając CORE coraz mniej czasu na testowanie i błędy.
Podsumowując: narracja jest katalizatorem wyceny, ale aktywność na łańcuchu to prawdziwy kamień probierczy fundamentów. Dobra historia, jeśli nie przekłada się długoterminowo na użytkowników, wolumen transakcji i przychody, ostatecznie pozostaje tylko na poziomie oczekiwań. "300 kontraktów, 10 aktywnych protokołów: jak niska jest rzeczywista stopa przeżycia ekosystemu CORE na łańcuchu?
Na liście znajduje się 300 kontraktów, ale prawdziwie aktywnych, z kapitałem, użytkownikami i ciągłymi transakcjami jest tylko około 10, co oznacza bardzo niską stopę przeżycia ekosystemu. Wiele kontraktów to tzw. „zombie DApp”. Projekty te są zazwyczaj wdrażane za pomocą szablonów jednym kliknięciem, uruchamiane na potrzeby airdropów, a po zakończeniu zachęt nie ma już przepływu kapitału – służą jedynie do wypełniania listy ekosystemu i tworzenia fałszywego wrażenia rozkwitu.
Nieliczne aktywne protokoły koncentrują się głównie na ponownym stakowaniu BTC i płynnym stakowaniu LST. Pozostałe aplikacje, takie jak DEX, pożyczki czy NFT, cierpią na brak płynności, a dzienne obroty DEX na łańcuchu wynoszą zaledwie kilkaset dolarów, co sprawia, że niemal żaden detaliczny inwestor nie chce tu handlować. Użytkownicy stakujący robią to głównie, by zdobyć nagrody CORE, nie angażując się w obrót aktywami DeFi na łańcuchu – środki stakowane i środki DeFi to dwie odrębne struktury.
Kluczowy problem ekosystemu jest oczywisty: próg wejścia na kontrakty jest bardzo niski, ale zatrzymanie prawdziwych użytkowników i kapitału jest niezwykle trudne. Posiadacze Bitcoina są z natury ostrożni, uczestniczą w stakingu dla zysków, ale nie chcą handlować DeFi na nieznanych łańcuchach L2. Dodatkowo, odpływ niezależnych walidatorów i presja sprzedaży 69 milionów „duchowych” tokenów zniechęcają kapitał do wejścia.
Podsumowując: 300 to liczba na papierze, 10 to prawdziwy ekosystem; wiele kontraktów to tylko eksponaty, a pojedynczy tor stakingowy utrzymuje całą aktywność, co czyni strukturę ekosystemu niezwykle kruchą."Pełny przegląd ekosystemu CORE: kto zarabia, kto jest na goło, kto rysuje wizję
Rozbierając ekosystem 300 DAppów, obecny ekosystem CORE można wyraźnie podzielić na trzy kategorie ✅ Ci, którzy naprawdę zarabiają: ścieżka ponownego zastawu BTC, czołowe usługi powiernicze i protokoły LST takie jak SolvBTC.CORE — tego typu produkty płynnego zastawu opierają się na opłatach za mintowanie i opłatach za zarządzanie funduszami instytucjonalnymi, co zapewnia stabilne przychody; duzi uczestnicy stakujący BTC stabilnie odbierają nagrody blokowe CORE. Weryfikatorzy węzłów ciągle otrzymują nagrody konsensusu, co stanowi jedyny zamknięty przepływ gotówki w ekosystemie. ❌ Ci, którzy są na goło: zdecydowana większość pozostałych DAppów i detalicznych graczy DeFi
DEX-y, pożyczki, małe projekty kontraktów niemal nie mają wolumenu transakcji, dzienne obroty na łańcuchu to zaledwie kilkaset dolarów, płynność wyschła. Zwykli inwestorzy detaliczni wchodzący w DeFi doświadczają wysokich poślizgów, braku zysków, kapitał jest ciągle zamrożony lub ucieka; wiele DAppów to tylko szablony wdrożone jednym kliknięciem, martwe kontrakty bez prawdziwych użytkowników, które żyją wyłącznie dzięki wczesnym dotacjom, a gdy te się skończą, wartość spada do zera. Nadal rysują wizję: fundacja Core DAO i jej mechanizm przychodów BitSatPay (płatności) oraz protokół zarządzania aktywami AMP, które mają na celu odkup CORE za opłaty biznesowe — ta logika wartości jest bardzo atrakcyjna, ale do tej pory nie została wdrożona na dużą skalę. Przychody i odkup pozostają na etapie mapy drogowej, bez trwałych i stabilnych realnych zysków. Podsumowując: tylko warstwa stakingu i czołowe protokoły LST zarabiają; detaliczni gracze DeFi i małe DAppy są na goło; mechanizm przychodów i odkupu fundacji to wciąż oczekujący na weryfikację plan.Ta gwałtowna poranna wyprzedaż pewnie sprawiła, że wielu straciło cierpliwość😵 Nie spiesz się z dokupowaniem na dołku, rzuciłem okiem na rynek kontraktów, a byki są tam trochę zbyt ściśnięte.
$BTC obecnie około 80200, właśnie zanurkował, wskaźnik siły byków do niedźwiedzi na 4-godzinnym wykresie to 2.23, a wolumen pozycji nie spadł znacząco, co oznacza, że wielu traktuje 80 tysięcy jako solidne wsparcie i dokupuje przy spadkach. Przy tak ciężkim ładunku główni gracze niekoniecznie chcą szybko podnosić cenę🤔
$ETH obecnie 2320, najbardziej dotkliwie spadł, ale wskaźnik siły byków do niedźwiedzi wzrósł do 3.02. Im słabsza cena, tym śmielej kupują drobni inwestorzy, wolumen pozycji rośnie, a na górze nakładają się pozycje zamrożone i dźwignia, więc przy najmniejszym ruchu łatwo o kaskadowe likwidacje😬
$SOL obecnie 100.13, wrócił do poziomu 100, wskaźnik siły byków do niedźwiedzi na 4-godzinnym wykresie to 3.47, a stopa finansowania pozostaje dodatnia, byki ustawiają się w kolejce, by płacić. Jeśli poziom 99 zostanie przełamany, może dojść do spektakularnych likwidacji⚠️
Podsumowując: rynek jest słaby, sentyment byków zbyt napięty, nie spiesz się, by być paliwem dla ruchu. Trzymaj ręce przy sobie, bądź poza pozycjami, obserwuj i działaj ostrożnie, poczekaj, aż emocje opadną😮💨 (to nie jest porada inwestycyjna)
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $UNI
4,7 miliona UNI. To jest ilość, którą adres powiązany z kradzieżą na Binance już sprzedał, co przy obecnej cenie daje ponad 30 milionów dolarów. UNI spadło w ciągu 24 godzin o około 10%, z dziennego maksimum 7,525 do obecnych 6,56, co oznacza spadek o ponad 17% od szczytu, najniższy poziom to 6,255.
W szybkim komunikacie napisano o spadku 13,2%, sprawdziłem to na OKX i Binance: Binance 24h -9,95%, najniższy poziom 6,249, co jest prawie tym samym wynikiem co na OKX. Nie wiadomo, do którego okresu odnosi się 13,2%, ale skala się zgadza, spadek jest prawdziwy.
Pozycje kontraktowe UNI wynoszą 40,27 miliona dolarów, opłaty bliskie zeru. Sam protokół nie wydał żadnych informacji, to czysta sprzedaż hakerów, która zdominowała rynek.
Kilka dni temu pisałem, że dzienna liczba nowych adresów UNI osiągnęła czteroletni rekord, wtedy mówiłem, że liczba adresów to tylko powierzchowny wskaźnik, a cena zależy od podaży. To prawda, ale nie spodziewałem się, że to hakerzy sami to zbiorą. No cóż, nauczka.
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 Staking BTC działa, ale DeFi umiera: jak rozwiązać ekologiczną sprzeczność CORE?
Główna sprzeczność CORE obecnie: logika stakingu BTC działa, użytkownicy chętnie blokują BTC na warstwie L1 Bitcoina, aby otrzymywać nagrody, ale ci duzi posiadacze BTC to inwestorzy unikający ryzyka, którzy nie chcą angażować się w DEX Core chain ani w pożyczki i ryzykowne transakcje, co powoduje całkowite rozdzielenie środków stakingowych od funduszy DeFi, a transakcje na łańcuchu niemal zatrzymują się. Rozwiązanie zaproponowane przez Core DAO nie polega na dotowaniu drobnych użytkowników do zwiększania obrotów DEX, lecz na ścieżce Bitcoin Power Grid (elektrycznej sieci Bitcoina): nie zmuszać użytkowników stakingu do zostania traderami DeFi, lecz uczynić płynne certyfikaty stakingu (SolvBTC) modułowymi elementami finansowymi, które poprzez produkty instytucjonalne, kartę debetową SatPay z samospłatą pożyczek oraz protokół strategii zysków AMP uwalniają wartość aktywów stakingowych w niskoryzykowych scenariuszach, generując opłaty protokołowe, które następnie są wykorzystywane do wykupu CORE, omijając ślepy zaułek DeFi dla drobnych użytkowników. Jednak to rozwiązanie ma ogromne bariery: po pierwsze, niezależni walidatorzy muszą pozostać stabilni, ponieważ bezpieczeństwo sieci jest warunkiem wejścia kapitału instytucjonalnego; po drugie, SatPay i instytucjonalne produkty BITS muszą faktycznie zostać wdrożone, a nie pozostać tylko na mapie drogowej; po trzecie, presja sprzedaży 69 milionów „duchowych” tokenów wciąż wisi nad projektem. Podsumowując: porzucono ethereumowy model DeFi dla drobnych użytkowników na rzecz nowej ścieżki generowania zysków z BTC przez instytucje i realnych płatności; czy ta droga rozwiąże sprzeczność, zależy od wdrożenia produktów, a nie od dotowania obrotów DEX.Ponowne zastawianie podtrzymuje 90% TVL, dzienna wartość transakcji DEX to 400 USD: czy ekosystem CORE jest żywy, czy tylko dekoracją?
Zestaw rozdzielonych danych bezpośrednio rzuca kluczowe pytanie: 90% wartości zablokowanej w ekosystemie pochodzi z ponownego zastawiania BTC, a dzienna wartość transakcji na łańcuchowym DEX wynosi zaledwie 400 dolarów. To nie jest całkowita dekoracja, ale ekosystem działający na jednej nodze, skrajnie zdeformowany.
BTC ponownie zastawiane, które podtrzymuje TVL, to w istocie zastawienie z blokadą czasową CLTV na głównym łańcuchu Bitcoina; środki nie trafiają do kontraktów DeFi na łańcuchu Core, a celem użytkowników jest zdobywanie nagród CORE, większość nie dokonuje wymiany ani transakcji pożyczkowych. Pozostałe aplikacje DEX, pożyczkowe itp. praktycznie nie mają płynności, poślizg cenowy jest ogromny, a prawdziwi użytkownicy DeFi niemal wyginęli.
Żywotność ekosystemu powinna opierać się na wzajemnym przepływie zastawionych aktywów, transakcji i pożyczek, tworząc koło opłat transakcyjnych. Obecnie działa tylko etap zastawu, a przepływ aktywów jest przerwany. Nawet produkty LST takie jak SolvBTC.CORE, które miały być mostem łączącym, nie zdołały przekształcić dużych zastawców w aktywnych traderów DeFi.
Dodatkowo, ciągła utrata niezależnych walidatorów i stary problem 69 milionów „duchowych” tokenów wiszących nad siecią sprawiają, że ekosystem jest silnie uzależniony od jednego toru rozwoju. Gdy narracja o zastawie BTC osłabnie, a inne usługi nie przejmą kapitału, wsparcie wyceny szybko się załamie.
Podsumowując: infrastruktura zastawu na warstwie konsensusu nadal działa, ale warstwa aplikacji DeFi jest niemal w stanie śpiączki; to „półżywy ekosystem” podtrzymywany przez ponowne zastawianie, który jest jeszcze daleki od kompletnego zamkniętego obiegu ekonomii BTCFi.BTC mądry kapitał podsumowanie: zarówno byki, jak i niedźwiedzie "cierpią", rynek jest szarpany w ciasnym przedziale (｡•́︿•̀｡)
$BTC obecna cena 79800, spadek w ciągu dnia o 1,35%, stopa finansowania 0,0020%. Najpierw spojrzenie na mądry kapitał: 2146 traderów, nominalny stosunek długich do krótkich pozycji 28,99%.
Po stronie byków: 868 osób, pozycja 838,06M USDT, średnia cena otwarcia 85567,31, niezrealizowany zysk/strata -60,5623 mln USDT, procent zyskownych 13,01%. Koszt wyraźnie wyższy niż obecna cena, zdecydowana większość byków jest w pułapce (￣▽￣)ゞ
Po stronie niedźwiedzi: 1278 osób, pozycja 2,89B USDT, średnia cena otwarcia 76926,90, niezrealizowany zysk/strata -104 mln USDT, procent zyskownych 70,42%. Chociaż większość niedźwiedzi nadal ma zabezpieczony zysk, pojawiły się też znaczne straty pływające Σ(°△°|||)︴
Kluczowy punkt: cena dokładnie utknęła pomiędzy kosztami byków i niedźwiedzi — powyżej średnia cena byków 85567,31, poniżej średnia cena niedźwiedzi 76926,90. Obie strony mądrego kapitału mają straty na papierze, typowy układ "podwójnej porażki byków i niedźwiedzi". Rywalizacja na rynku jest intensywna, prawdopodobieństwo krótkoterminowych wahań jest wysokie, łatwo o porażkę przy próbach podążania za trendem (´･_･`)
Tylko analiza rynku, nie stanowi żadnej porady inwestycyjnej. Przed złożeniem zlecenia warto jeszcze raz spojrzeć na dane i mniej się emocjonować~ (๑•̀ㅂ•́)و✧
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 这份24小时爆仓统计里，HYPE、XRP、ZEC的清算总额相差不算悬殊，受损方向却明显不同。把三个币种放在一起看，单看总额很容易漏掉这种差异。 HYPE总爆仓2653.59万U，占比2.7%；其中多单906.66万U，空单1746.93万U，清算压力偏向空头。 XRP的反差更大：总爆仓2362.33万U，占比2.4%，多单达到2278.66万U，空单仅83.66万U，多头承担了绝大部分清算。 ZEC总爆仓2111.2万U，占比2.14%；多单1206.11万U、空单905.09万U。两边都有较大损失，但仍是多单更多，不能直接理解成多空均衡。 我的看法。 我更关注清算方向与后续价格能否配合。HYPE空单集中出局，不足以推出上涨会延续；XRP多单大量被清，也不能据此判断抛压已经释放完。ZEC双向清算更接近，追涨和追跌都需要防范反向波动。 清算金额记录的是被动平仓，无法直接说明剩余仓位偏向哪边。接下来若结合价格与未平仓合约量OI观察，才能进一步区分减仓后的短暂波动和新仓参与后的走势；这些数据本身还没有给出答案。 你更关注HYPE空头清算后的价格延续，还是XRP多头清算后的承接？ $HYPE #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 【MSCI这次真要动刀，Saylor不能只靠信仰了】
Najgorsze, czego boi się Strategy, wróciło. MSCI zatwierdziło nowe przepisy dotyczące firm nieoperacyjnych, co może spowodować wykluczenie firm gromadzących kryptowaluty, takich jak Strategy czy Metaplanet, z indeksu. Ostateczna lista firm dotkniętych zmianami zostanie opublikowana 11 listopada. Uwaga, to ryzyko wykluczenia, a nie fakt, że już zostały wykluczone.
Największy wpływ nie polega na tym, że MSCI zabrania firmom kupowania BTC, lecz na tym, że możesz gromadzić kryptowaluty, ale jeśli firma zacznie przypominać fundusz kryptowalutowy, indeks może nie chcieć już przyznać jej miejsca. Fundusze indeksowe pasywne mogą w związku z tym zmniejszyć swoje udziały, co wywrze presję na finansowanie i płynność akcji Strategy.
Wcześniej rynek obawiał się, że wykluczenie może spowodować pasywną sprzedaż na poziomie dziesiątek miliardów dolarów. Ale nie należy traktować tej oceny jako już zrealizowanego odpływu kapitału; ostateczna wielkość sprzedaży będzie zależała od faktycznego włączenia do indeksu, skali śledzonych funduszy i sposobu realizacji.
W krótkim terminie najpierw obniży to premię wyceny $MSTR, co niekoniecznie musi bezpośrednio przełożyć się na spadek BTC. Prawdziwym zagrożeniem jest efekt domina: kurczenie się premii cenowej akcji, osłabienie zdolności finansowania i spowolnienie tempa kupowania kryptowalut. Jeśli ostateczna lista będzie miała ograniczony wpływ, panika może być przesadzona; jednak przed ogłoszeniem wyników nie będę traktować MSTR jako prostego lewarowanego BTC."33 miliardy zostały przelane, w ciągu godziny zlikwidowano pozycje o wartości ponad 6 miliardów"
Dwa gorące portfele pewnej platformy An dokonały kolejnych przelewów: pierwsza transakcja to około 2,5 miliarda dolarów, 167,5 tysiąca ETH oraz ponad 1,6 miliarda stablecoinów zostało przesłanych do nowego adresu; drugi portfel przelał kolejne 780 milionów, łącznie około 3,3 miliarda, a szacunkowy całkowity odpływ na łańcuchu może sięgać 5,6 miliarda.
Środki z adresu inicjującego pochodzą z miksera, a adres odbiorcy ponownie rozdzielił około 195,5 tysiąca ETH, co nie wygląda na wewnętrzne przetasowanie, raczej na kradzież klucza. Oficjalnie nie potwierdzono kradzieży, jedynie trwają dochodzenia i zapewnienia o bezpieczeństwie funduszy; założyciel przyznał, że wygląda to na atak hakerski i przewiduje pełne pokrycie strat. Emitent zamroził ponad 2 miliardy stablecoinów, ale nie da się zamrozić ETH i części spot.
W pierwszej godzinie po wiadomości zlikwidowano pozycje o wartości 629 milionów, z czego 607 milionów to pozycje długie, 96% strat dotknęło właśnie długich pozycji; obecnie dzienne likwidacje przekraczają 1 miliard, 172,5 tysiąca osób straciło pozycje, największa likwidacja to 11,08 miliona, również długa pozycja. BTC oscyluje wokół 78966, spadł poniżej 79000 i nie odbił; ETH przy około 2270, pozycje zmniejszyły się o 2,00%; SOL spadł poniżej 100 do 97,23, pozycje zmniejszyły się o 6,02%; ZEC zmniejszył pozycje o 9,80%, najwięcej.
W ostatniej godzinie likwidacje wyniosły 28,88 miliona, pierwsza fala została zakończona. Jednak sytuacja nie jest jeszcze jasna, straty, pokrycie i wznowienie wypłat zależą od kolejnego oficjalnego oświadczenia. Nie zamierzam dołączać do końcówki ani obstawiać spadków, długie pozycje zostały właśnie wyczyszczone, niedźwiedzie nie mają przeciwników. Poczekam na oficjalne wyjaśnienia i powrót BTC powyżej 79000, wtedy zacznę małą pozycję, najpierw zmniejszę ją do połowy zwykłego rozmiaru.👀这根基石还没踩稳，最脆弱的一环其实是杠杆本身。 高杠杆多头真的准备好再挨一刀了吗？ 昨晚盯着盘面，那种熟悉的感觉又来了：价格不是一口气砸下去，而是走一步退半步，先磨掉前低，再给一点反抽的甜头，然后继续往下试。这种节奏对现货持有者只是心里发毛，对高倍杠杆却是连环收割机。日线级别的结构一旦被打破，止损单会像多米诺一样被推倒，反弹那一下往往是给空头加仓、给多头补刀用的。 换个镜头看资金偏好：现在不是谁胆子大谁赢，而是谁愿意承担被反复扫损的成本。永续持仓还堆在偏多一侧，资金费率没有明显转向，说明多头情绪没被清洗干净。这意味着下行挤压的燃料还在，价格越靠近前低，越容易触发被动平仓，形成"跌一点、爆一批、再跌一点"的循环。反过来，如果某次破低之后快速收回、费率转负、持仓明显减少，那才是空头开始拥挤的信号，也是反弹更有质量的土壤。 偏多路径要成立，得看到持仓降温配合现货承接，而不是靠情绪硬扛；潜在风险则是日线破位后山寨跟跌，风险偏好被压到只剩 BTC 和稳定币，交易节奏从追涨变成等确认。这种时候，仓位比方向更重要，节奏比勇气更值钱。 我的判断：破位后的反抽先当逃命窗口看，别急着当反转。$BTC $ENajwiększa na świecie giełda bn doświadczyła incydentu bezpieczeństwa, czy rynek będzie nadal spadać? $BTC #Railway incydent bezpieczeństwa dotknął bezpieczeństwa aktywów na wielu łańcuchach „Najpierw spójrz na $SOL, $ZEC musi jeszcze poczekać, aż sam się zatrzyma”
Wykresy godzinne i dzienne obok siebie pokazują różne sygnały. Na poziomie dziennym następuje ogólne zmniejszenie pozycji, ZEC zmniejszył się o 11,31%, ale likwidacje wyniosły tylko 7,8 mln, co bardziej przypomina świadome zmniejszanie dźwigni, a nie wymuszone likwidacje; $BTC, ETH, SOL zmniejszyły pozycje bardziej, a likwidacje były większe, co wskazuje na większe ryzyko. W ciągu godziny pozycje BTC, ETH, SOL wróciły na plus, ZEC nadal lekko się zmniejsza, co nie oznacza napływu nowych środków — całkowite pozycje w sieci spadły o 2,37%, a wolumen wzrósł o 21,31%, wzrost wolumenu przy spadku pozycji bardziej przypomina test zatrzymania spadku; udział BTC wrócił do 60,12%, co również wskazuje, że kapitał defensywny najpierw kieruje się ku BTC.
Dlatego na krótką metę nie można traktować wzrostu jako odwrócenia trendu. Moje warstwy pozostają bez zmian: BTC powyżej 80000, by rozważyć dalsze zwiększanie pozycji, SOL powyżej 100, a ZEC nie kupuję, dopóki nie wróci na plus na wykresie godzinowym, a także nie ścigam spadków poniżej dzisiejszego minimum.
Jeśli pytasz, która kolejna warstwa szybciej potwierdzi odwrócenie, wybieram SOL. Już na wykresie godzinowym jest na plusie, co oznacza, że krótkoterminowe pozycje wracają; ZEC nadal się zmniejsza, brakuje sygnału zatrzymania wycofywania pozycji. Aby ZEC przeszedł na plus, musi najpierw zatrzymać zmniejszanie, a nie czekać na wzrost likwidacji. Na krótką metę obserwuj odwrócenie SOL, a ZEC pozostaje pod obserwacją. #美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 #OKX、ICE与Trade.xyz联手，推动永续合约进入美国合规市场 #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 本次巨鲸持仓更新中，ETH空单浮盈扩大至541.59万U，BTC、SOL浮亏收窄，三个仓位均有资金费收入。追踪文章将其解读为继续持仓收取资金费，但各仓位的盈亏结构差别不小。 BTC：5X全仓，持仓-2628.81 BTC，价值2.1亿U，开仓价76366.1U。未实现盈亏-699.74万U，资金费收入+332.72万U；保证金4154.99万U，爆仓价147615.5U。 ETH：5X全仓，持仓-10.64万 ETH，价值2.4亿U，开仓价2322.74U。未实现盈亏+541.59万U，资金费收入+443.26万U；保证金4835.3万U，爆仓价3952.49U。 SOL：7X全仓，持仓-69.61万 SOL，价值6767.33万U，开仓价94.3346U。未实现盈亏-200.51万U，资金费收入+388.77万U；保证金966.76万U，爆仓价350.14U。 我的看法。 ETH同时获得方向浮盈和资金费收入；SOL累计资金费已超过账面浮亏，BTC则尚未覆盖。单看浮亏，会漏掉持有期间的收入；把两者相加，也不能直接当作账户已实现收益。 原文认为爆仓距离充足，但全仓风险仍随账户权益变化。若BTC w okolicach 80 000, znacznie za ETH
BTC obecnie stabilnie wokół 80 000, październik praktycznie bez większych zmian, na początku miesiąca około 83 000, teraz nadal oscyluje w okolicach 80 000.
Fed 28. dnia miesiąca nie zmienił stóp procentowych, utrzymując je na poziomie 3,75%-4%, ale ostatnie dni przyniosły ciągły napływ netto do spotowych ETF-ów BTC (28. dnia około 137 mln USD), październik nie zanotował tak dużych odpływów netto jak ETH.
Jest jedna pułapka: wielu uważa, że utrzymanie BTC na poziomie 80 000 oznacza „lepszą pozycję niż ETH, więc można dokupować”, ignorując fakt, że 80 000 to w październiku dolny zakres, a nie nowy szczyt. Napływ do ETF-ów może podtrzymać cenę, ale nie utrzyma nastrojów detalicznych inwestorów i pozycji lewarowanych — gdy spadnie poniżej 80 000, szybkie będą likwidacje długich pozycji. ETH przy około 2300 jest jeszcze słabszy, co tylko pokazuje, że kapitał jest bardziej wybredny, ale nie oznacza, że BTC jest już bezpieczny.
Czy teraz jest dobry moment na dokupienie?
$BTC Przeciw trendowi lider｜TOP5 wzrostów altcoinów dzisiaj (06:00)
$PARTI +68,02% (24h +47,37%). Gdy cały rynek się załamał, on samotnie wzrósł o 68%, z wolumenem 2,59 mln, w ciągu ostatniej godziny wolumen spadł o -1,38%, opłata -0,165% spadła do ekstremalnie ujemnej wartości, obrót 102 mln, wskaźnik wolumenu 39,4. Wolumen eksplodował, ale pieniądze nie podążyły, impuls nie jest budowaniem pozycji.
$TRX +9,15% (24h +9,83%). Obrót w ciągu 1h +230,62%, wolumen +42,99%, w ciągu 4h wolumen +43,82%, wolumen 19,81 mln. Jedyny, który podwoił wolumen i obrót jednocześnie, prawdziwe pieniądze wchodzą w dniu gwałtownego spadku.
$H100 +2,39% (24h -1,00%). Wolumen tylko 110 tys., w ciągu 4h wolumen spadł o -22,91%, cena w ciągu 1h spadła o -0,32%. Wzrost o dwa punkty, wolumen się wycofuje.
$CL +1,92% (24h +0,69%). Duży token, wolumen 67,2 mln, obrót 178 mln, w ciągu 4h wolumen +5,62%, wskaźnik wolumenu 2,6. Po prostu trzyma się rynku.
$BZ +1,64% (24h +0,96%). Cena w ciągu 1h +0,04%, wolumen +0,27%, obrót +0,96% blisko zera — wolumen 31,91 mln, wskaźnik wolumenu 1,5, opłata -0,017% lekko ujemna. Dzisiejszy wzrost to powrót z ujemnego poziomu w ciągu 24h.Po miesiącu nauczyłem się najważniejszej lekcji: nie sprzeciwiaj się makroekonomii
Przypomnijmy sobie ten miesiąc. Na początku października BTC był jeszcze w okolicach 86 000, w połowie miesiąca spadł poniżej 80 000, najniżej dotknął poniżej 79 000; dziś 78 912, miesięczna korekta wyniosła około 6% do 8%. W międzyczasie nie brakowało odbić, przed FOMC wzrósł do 81 971, ale następnego dnia wszystko oddał.
Przyczyny są właściwie trzy i wszystkie to stare znajome: we wrześniu CPI osiągnął pięciomiesięczne maksimum, Fed we wrześniu wznowił podwyżki stóp (pierwszy raz od ponad trzech lat), a czy w grudniu podniesie stopy, wciąż nie wiadomo; raporty finansowe AI zaczęły rozczarowywać, co ciągnie w dół cały sektor technologiczny; pieniądze z ETF napływają i odpływają, wszystko skupione jest w IBIT.
Ale są dwie rzeczy, które powstrzymały mnie przed zajęciem krótkiej pozycji. Po pierwsze, rezerwy giełdowe nadal są na historycznie niskim poziomie, nie widać paniki i przygotowań do masowej sprzedaży. Po drugie, na poziomie 82 224 rośnie ilość pozycji kosztowych, co oznacza, że ktoś faktycznie kupuje na tym poziomie.
Dlatego teraz nie krzyczę ani "byk", ani "niedźwiedź", tylko mówię: w oknie wysokich stóp procentowych BTC jest aktywem ryzykownym, a nie bezpieczną przystanią. Poniżej 80 000 kupuj stopniowo, powyżej 83 000 nie dokupuj, a jeśli chcesz używać dźwigni na noc, dobrze się zastanów. Kiedy w grudniu podwyżka stóp faktycznie nastąpi, może to oznaczać wyczerpanie negatywnego wpływu — teraz najdroższa jest pewność.【Binance stracił 5,6 mld, pieniądze jeszcze nie zniknęły】
29.10 20:24 UTC, portfel oznaczony jako Binance został "wypłukany" w ciągu 3 minut i 24 sekund: 167 464 ETH, 63 tokeny, około 1,6 mld USDT. Łączny wypływ na łańcuchu wyniósł ostatecznie 5,64 mld USD, obejmując 5 łańcuchów.
Tether i Circle zamrozili 2,316 mld, tej części atakujący nie dostaną. Pozostało około 195 tys. ETH na dwóch nowych adresach, które do dziś nie zostały ruszone.
Reakcja rynku: BNB spadł do minimum 678 (-9%), BTC z 80 800 do 78 700, w ciągu godziny likwidacje na 628 mln; UNI sam został sprzedany przez hakera, spadek o 13% w ciągu dnia.
Trzy punkty, które trzeba wyjaśnić:
1. Binance mówi tylko "w trakcie śledztwa", nigdy nie przyznał się do kradzieży;
2. 5,6 mld to "wypływ na łańcuchu", a nie "potwierdzona strata";
3. SAFU ma tylko około 1,27 mld, prawdziwą rezerwą jest 165 mld własnych środków.
Pieniądze nie ruszają się, to zagadka, gdy ruszą, będzie kolejna fala rynku. To nie jest porada inwestycyjna. $BTC $ETH $UNI Przed 3 listopada nie wierz w żaden „pewny kierunek”
Rozłóż kalendarz i zobacz: 30 października wygasa opcja o wartości 11 miliardów dolarów; 3 listopada wybory śródokresowe w USA. Te dwie rzeczy razem sprawiają, że zmienność nie może spaść.
Jest ciekawy szczegół dotyczący opcji. Na Deribit około 70% wygasających Gamma jest skoncentrowane między 75 000 a 82 000, a kierunek hedgingu animatorów rynku decyduje o wszystkim: jeśli animatorzy rynku mają krótką pozycję Gamma, przebicie 78 000 zmusi ich do sprzedaży, co przyspieszy spadki; jeśli mają długą pozycję Gamma, działa to jak bufor. Jeszcze bardziej problematyczna jest ocena Orbit Markets — wiele instytucji sprzedających opcje poczeka z otwarciem nowych pozycji do wyników wyborów, co oznacza, że w te dni na rynku zabraknie „dostaw Gamma” tłumiących zmienność.
Same wybory mają bezpośredni wpływ na cenę kryptowaluty. Mediana z badania Bloomberga: jeśli Republikanie utrzymają kontrolę nad obiema izbami, BTC na koniec roku wyniesie 90 800; jeśli Demokraci zdobędą wszystko, 76 450; jeśli będzie podział, 84 100. Różnica to prawie 20 000 dolarów, dlatego mówi się, że „kierunek” teraz nie ma wartości.
Moja prosta metoda: w dniu wygaśnięcia i w noc wyborczą pozycja nie przekracza 30% zwykłej wielkości, sprzedawcy opcji najpierw się wycofują. Poczekaj do otwarcia 4 listopada, zobacz, który zakres zostanie przebity, a potem podążaj za trendem — to o wiele wygodniejsze niż zgadywanie teraz. Ustawa o jasności zmarła, co paradoksalnie zmniejszyło zmienność krótkoterminową
W połowie września podczas głosowania proceduralnego w Senacie USA było 50 głosów za, 49 przeciw, zabrakło 11 głosów do progu 60, więc ustawa „Digital Asset Market Clarity Act” w tym roku nie ma szans na uchwalenie. Przed głosowaniem Bitcoin spadł o 3%, Coinbase i Circle o ponad 10%.
Wtedy rynek obawiał się „braku reguł”, ale dziś uważam, że to odciążenie. Dlaczego? Bo CFTC już działa: 5 października opublikowano projekt regulacji dotyczących detalicznego handlu kryptowalutami, w którym planuje się utworzenie podkategorii rejestracyjnej „rynku aktywów kryptograficznych” w ramach istniejących uprawnień, obejmującej dźwignię, depozyty zabezpieczające i zapobieganie nadużyciom. SEC również wcześniej zaproponowała projekt zwolnienia części tokenów z obowiązku rejestracji.
Mówiąc prosto: kompleksowe ustawodawstwo utknęło, ale regulacje nie zatrzymają się, zostaną przekształcone w „zasady ustalane przez same instytucje, krok po kroku”. To dla BTC jest neutralne ze skłonnością do stabilności — nie ma już oczekiwań gwałtownego wzrostu z powodu łagodnej ustawy, ale też nie ma paniki związanej z całkowitym zakazem. Najważniejsze jest, jak CFTC wdroży swój Reg CTX/CAM, zwłaszcza rejestrację platform i izolację aktywów klientów. Im jaśniejsze zasady, tym bardziej ETF-y i firmy skarbowe będą skłonne trzymać tam pieniądze na dłużej. Prawdziwym czarnym łabędziem dzisiaj nie jest rynek kryptowalut, lecz sesja po zamknięciu Alphabet
Powiem o łańcuchu przekazu, który łatwo przeoczyć. W noc po decyzji Fed, akcje Alphabet po zamknięciu spadły ponad 10%, raport Google nie podtrzymał narracji o AI. Następnie BTC odwrócił się z poziomu 81 000.
Dlaczego raport jednej firmy może zbić cenę kryptowaluty? Bo obecnie BTC jest bardzo skorelowany z Nasdaq. Wydatki na AI są kwestionowane → wyceny akcji technologicznych są korygowane w dół → ryzykowne aktywa są przeceniane → Bitcoin spada, i to szybciej niż amerykańskie akcje, ponieważ nie ma zabezpieczenia w postaci przepływów pieniężnych. Z drugiej strony, gdy biznes chmurowy Microsoftu się utrzymuje, odbicie BTC też zyskuje trochę siły.
W tym tygodniu czekają nas jeszcze raporty po zamknięciu Amazon i Intel w czwartek. Moje podejście to: w noc raportów zmniejszam dźwignię o połowę. Widzisz, KOSPI jest traktowany jako wskaźnik nastrojów wokół AI, Goldman Sachs właśnie obniżył jego cenę docelową o 25%, gdy azjatyckie akcje chipowe słabną, BTC zostanie wcześniej przeceniony przed otwarciem amerykańskiego rynku. To nie teoria spiskowa, to powtarzalna w tym roku korelacja. Dopiero po sezonie raportów i wyborach w połowie listopada zmienność może naprawdę się uspokoić. Pomiędzy 79 000 a 82 000 to przenoszenie pozycji, a nie leżenie plackiem
W kwestii on-chain bardziej ufam zimnym danym. W przedziale kosztowym 82 224 USD niedawno przybyło około 145 000 BTC, natomiast w przedziale 80 353 USD ubyło około 62 000. Oznacza to: ktoś na granicy strat sprzedał, a ktoś inny na tym poziomie kupił ponownie, i to więcej niż sprzedano.
Dodam dwa wskaźniki. Około 70% całkowitych pozycji jest jeszcze na plusie, krótkoterminowy wskaźnik SOPR wynosi około 1,003, co oznacza stan „właśnie odzyskałem kapitał i wychodzę”. Rezerwy na giełdach: na początku października 2,67 mln BTC, teraz około 2,68 mln, wygląda na to, że przybyło 10 000, ale to wciąż daleko od styczniowego szczytu, a transfery on-chain mogą być tylko zmianą depozytariusza, co nie oznacza sprzedaży.
Dlatego moja ocena różni się od głównego nurtu: to nie jest potwierdzenie dna ani wyprzedaż na szczycie, to redystrybucja pozycji. Poniżej 79 000 to strefa głębokich kosztów, jeśli spadnie, ktoś to kupi; powyżej 83 000 jest wielu, którzy właśnie odzyskali kapitał i czekają na wyjście z pozycji. Handel w tym przedziale za pomocą siatki jest znacznie wygodniejszy niż all-in. Aby przełamać ten układ, trzeba czekać na ciągły tydzień dużych netto napływów ETF lub miesięczne zamknięcie poniżej 76 540 — to linia zaprzestania bessy według Galaxy.$BTC Kolejne negatywne testy mogą nastąpić jeden po drugim ⚠️
1️⃣ Ostatnio AI i sektor pamięci odnotowały duży odbicie, podczas gdy BTC „powinien rosnąć, ale nie rośnie”, co wyraźnie wskazuje na względną słabość. W miarę jak pozytywne efekty wstrzymania podwyżek stóp procentowych są stopniowo wchłaniane, łatwiej będzie napotkać negatywne testy danych makroekonomicznych 📉
2️⃣ Wybory pośrednie to kluczowy czynnik: Trump jest postrzegany jako przyjazny zwolennik AI i kryptowalut, jeśli straci kontrolę nad obiema izbami, oczekiwania polityczne mogą się ochłodzić; dodatkowo niepewność dotycząca CPI i grudniowej podwyżki stóp może wywierać presję na apetyt na ryzyko 🗳️
3️⃣ AI jest filarem obecnej hossy. Rentowność SK Hynix osiągnęła historycznie wysoki poziom 80%, a gdy osiągnie szczyt i zacznie spadać, narracja AI może się odwrócić, a ryzyko bessy na rynku amerykańskim może przenieść się na rynek kryptowalut 🤖🐻
Wniosek: W krótkim terminie BTC nie powinno się oceniać tylko przez pryzmat odbicia, ale także trzeba uważać na „tłumienie pozytywnych efektów + zmiany makroekonomiczne” działające razem 🧊 Powyższe to opinie rynkowe, a nie porady inwestycyjne.Strategia wstrzymuje zakupy na tydzień, ta linia jest ważniejsza niż świeca K
Najnowsze ujawnienie Strategy (dawniej MicroStrategy): na dzień 25 października posiada 848 517 BTC, łączny koszt około 64,02 mld USD, średnia cena 75 446 USD; w tygodniu od 19 do 25 października nie kupił ani nie sprzedał żadnej monety.
Przeznaczył pieniądze na coś innego — wykupił za około 205 mln USD wieczyste akcje uprzywilejowane STRC. Ten ruch przeczytałem dwa razy, żeby docenić jego znaczenie: nawet najbardziej agresywny „wzmacniacz krypto-akcji” najpierw naprawia bilans, nie gonąc za wzrostami.
Zrób rachunek i zrozumiesz, dlaczego się nie martwi. Licząc po dzisiejszej cenie 78 912 USD, wartość tych monet to około 66,9 mld USD, czyli o około 2,9 mld USD więcej niż koszt; ale jeśli doliczyć zakupy z wysokiego poziomu w 2025 roku, łączny koszt wynosi około 90 600 USD, więc nadal jest strata na papierze. Dlatego wstrzymanie zakupów nie oznacza pesymizmu, tylko brak komfortowej ceny do dokupienia.
Sygnał dla detalicznych inwestorów jest jasny: największy przymusowy nabywca tymczasowo przestał kupować, a pod 80 000 USD brakuje „pewnego popytu”. W najbliższych dniach warto obserwować dwie rzeczy: czy w raporcie tygodniowym pojawi się ponowny zakup oraz czy napływ netto IBIT zmieni się z „opartego tylko na BlackRock” na zaangażowanie całej gamy produktów. Jeśli oba pozostaną bez zmian, nie licz na szybkie odbicie V.ETF odnotowuje napływ środków przez trzy kolejne dni, ale pieniądze uznają tylko BlackRock
Najpierw liczby. 28 października czasu wschodniego USA, całkowity netto napływ do amerykańskich spotowych ETF na Bitcoin wyniósł 137 milionów dolarów, co oznacza trzeci dzień z rzędu netto napływu; z tego IBIT miało 136 milionów, a BITB tylko 1,32 miliona dolarów.
Widzicie, pieniądze nie uciekły, ale są wybredne. Rozszerzając okres, jest to jeszcze bardziej widoczne: podczas spadków od 22 do 24 października, byki zamknęły pozycje o wartości 1,23 miliarda dolarów, co stanowiło 82% całkowitej wartości rozliczeń w tym okresie; w całym miesiącu ETF-y miały niewielki netto odpływ, ale IBIT w tym roku ma +75,52 miliona dolarów, a pozostałe ETF-y łącznie -108,7 miliona dolarów. Dominacja czołowego gracza jest tak duża, że nie da się tego opisać tylko jako „instytucje są pozytywnie nastawione”, to inne produkty są wykupywane.
Jest też coś sprzecznego z intuicją: napływ do ETF niekoniecznie oznacza wzrost ceny kryptowaluty. DWF Labs już ostrzegało, że napływ może być tylko arbitrażem subskrypcji i wykupu lub rotacją portfela, a jeśli wolumen obrotu nie rośnie, to nie jest prawdziwy popyt. Obecnie na rynku futures, 24-godzinny wolumen obrotu wzrósł o 7,5% do 163,2 miliarda dolarów, otwarte pozycje wzrosły tylko o 1,3%, a podczas odbicia ceny BTC pozycje lekko spadły o 0,1% — co wskazuje, że to odbicie jest napędzane przez rynek spot, a dźwignia nie została zwiększona. Nie traktuję tego jako potwierdzenie hossy, ale też nie jest to zła wiadomość: podaż nie została podgrzana przez dźwignię, więc spadki nie są tak kruche.Wstrzymanie podwyżek stóp nie jest dobrą wiadomością, rynek kryptowalut najpierw spada na znak szacunku
Tym razem „bezruch” nie oznacza zakończenia ryzyka. Głosowanie 10 do 2, dwóch członków nadal opowiada się za podwyżką o 25 punktów bazowych, a Wash ponownie przerzuca dalszą ścieżkę na PKB i PCE, co oznacza przesunięcie niepewności na później. Miecz podwyżki w grudniu nadal wisi, więc kapitał naturalnie się wycofuje: $BTC spada poniżej 80 000, $ETH cofa się do około 2300.
BTC na poziomie 80 000 toczy się wahanie, tymczasowo trudno przebić poprzedni szczyt na 85 000. W zeszłym tygodniu zmniejszyłem pozycję o połowę przy 82 000, teraz czekam na korektę; jeśli PCE przekroczy oczekiwania, 80 000 może nie wytrzymać, rozważę zakup przy 78 000. Przy niejasnych sygnałach byki nie odważają się na silne ruchy.
ETH jest jeszcze słabszy, spadek o około 13% w ciągu 30 dni, brak popytu z ETF, DeFi też nie ma nowych narracji. Dopóki oczekiwania co do podwyżek stóp nie znikną, ETH/BTC prawdopodobnie będzie dalej spadać. Nie dotykam poniżej 2300; pozycję kupioną w zeszłym miesiącu przy 2400 już zamknąłem, nie zamierzam dalej trzymać.
Dziś wieczorem przed danymi o PKB i PCE nie podejmuję działań: dobre dane to mały zakup BTC, złe dane to brak pozycji; ETH musi poczekać na zatrzymanie spadku kursu, absolutnie nie kupuję na spadkach. Scenariusz wzrostu po wstrzymaniu we wrześniu, a potem spadku, może się powtórzyć. #美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 #OKX、ICE与Trade.xyz联手，推动永续合约进入美国合规市场 #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Fed tym razem „nie rusza stóp procentowych”, dlaczego to bardziej obciąża niż podwyżka
Najłatwiejsze do błędnej interpretacji wczoraj wieczorem było to zdanie: Fed nie podniósł stóp procentowych. Tak, stopa funduszy federalnych pozostaje na poziomie 3,75%–4,00%, 10 głosów za, 2 przeciw, Cook i Hamarck z Fed w Cleveland chcieli podwyżki o kolejne 25 punktów bazowych.
Ale spójrz na sformułowania w oświadczeniu: gospodarka została podniesiona z „stabilnego wzrostu” do „silnego wzrostu”, inflacja nadal „pozostaje na wysokim poziomie”. Washingtong po prostu nie daje żadnych wskazówek na przyszłość, dosłownie mówiąc „nie zakładaj wyniku spotkania”. Co jest w tym podstępne? Wcześniej przynajmniej sugerowali kolejny krok, więc można było wycenić; teraz nic nie mówią, rynek musi zgadywać sam, więc prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych w grudniu według CME FedWatch wzrosło do blisko 80%.
Co to oznacza dla BTC. Bitcoin nie przynosi odsetek, a 10-letnie obligacje skarbowe po decyzji przekroczyły 5%, aktywa dolarowe mają odsetki i są bezpieczniejsze, więc pieniądze naturalnie przepływają tam najpierw. Po ogłoszeniu decyzji wczoraj wieczorem giełdy amerykańskie lekko się cofnęły, obligacje i dolar nieznacznie wzrosły, a odbicie BTC natychmiast się skończyło. Dlatego moja obecna ocena jest taka: dopóki oczekiwania podwyżki w grudniu są powyżej 70%, poziom powyżej 83 000 to strefa oporu, nie spiesz się z mówieniem o „cyfrowym złocie jako zabezpieczeniu”.80 000 nie zostało utrzymane, tym razem to nie panika, to dzień wygaśnięcia opcji
Rano, patrząc na rynek, BTC 78 912 USD, spadek o 2,99% w ciągu 24 godzin, najniższy poziom 78 297, zmienność 4,52%. Otwarcie na 81 343, wzrost do 81 971, ale nie utrzymał się, cały czas spadał (Sina Finance, 30.10, 06:20).
Kluczowe nie jest to spadkowe świeczka, ale fakt, że dzisiaj jest duży miesięczny termin wygaśnięcia opcji. Na Deribit wygasa dziś około 11 miliardów dolarów opcji na bitcoina, co stanowi jedną trzecią otwartych pozycji opcyjnych BTC na tej platformie, a obszar największej koncentracji gamma to przedział od 75 000 do 82 000. Mówiąc prosto, animatorzy rynku muszą zabezpieczać się w tym zakresie, im bliżej ceny, tym większy wpływ, więc dzisiejsze „wzrosty i spadki z dużą zmiennością” są całkowicie normalne, nie traktuj tego jako dowodu na odwrócenie trendu.
Inna kwestia: opcje kupna na poziomach 90 000, 95 000 i 100 000 prawdopodobnie wygasną bez wartości. Te pozycje znikają, co oznacza, że na rynku jest mniej siły popytowej ciągnącej cenę w górę. Moim zdaniem dziś najpierw trzeba zobaczyć, czy poziom 79 000 zostanie utrzymany, a powrót powyżej 82 000 będzie oznaczał krótkoterminowe oddech, nie ma potrzeby ścigać wzrostów i spadków w dniu wygaśnięcia.Podwyżka stóp procentowych może być wręcz lekarstwem
Powiem coś nieintuicyjnego: jeśli dziś wieczorem rzeczywiście dojdzie do podwyżki stóp, dla $BTC niekoniecznie będzie to zła wiadomość. Nie patrzę na to z perspektywy płynności, lecz na to, jak kształtują się oczekiwania.
Rynek już dawno zaakceptował, że gospodarka jest pod presją i że możliwe są kolejne podwyżki stóp, a ostatnie dni spadków bardziej przypominają wcześniejsze wycenianie tych faktów. Jeśli tym razem nie będzie podwyżki, na pozór będzie to złagodzenie sytuacji, ale w rzeczywistości będzie to jeszcze trudniejsze — ponieważ wszyscy będą dalej obstawiać podwyżkę w przyszłym miesiącu, a rynek nie odważy się wzrosnąć, tylko będzie się dalej wahać.
Prawdziwym problemem nie jest sama podwyżka, lecz niepewność. Dopóki Fed nie powie jasno „nie będzie dalszych podwyżek”, każda decyzja o pozostaniu przy obecnym poziomie stóp będzie jak powolne tortury, emocje nie znajdą ujścia, a kapitał nie odważy się wejść.
Dlatego jeśli tym razem dojdzie do podwyżki, może to chwilowo uwolnić stłumione emocje, a w przyszłym miesiącu $BTC przynajmniej będzie miał szansę na wzrost. Na dłuższą metę nie patrząc, krótkoterminowi traderzy potrzebują realizacji oczekiwań, a nie nieskończonego czekania. Z perspektywy płynności brak podwyżki byłby najlepszy, ale nie handlujesz na lata.
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 #OKX、ICE与Trade.xyz联手，推动永续合约进入美国合规市场 #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 十老板被记录在10/30凌晨接连开出BTC、XRP空单，两笔均为10倍杠杆。结合此前SOL多单离场的描述，这组操作呈现出从做多转向做空的倾向，但还不足以说明他的完整账户策略。 BTC空单成交时间为10/30 00:09:19，均价81750 USDT，成交价值408.75万 USDT。它在两笔新空单中的金额更大，后续BTC价格变化对这组交易的影响更值得关注。 XRP空单稍早，成交时间为10/30 00:08:51，均价1.3132 USDT，成交价值157.584万 USDT。两笔开仓时间接近、方向一致，观察风险时需要放在一起看。 此前的SOL平多记录同为10倍杠杆，均价99.5 USDT，成交价值49.75万 USDT。记录将其描述为兑现离场，但缺少开仓成本，无法据此计算实际盈利。 我的看法。 这次调整值得关注的是方向与规模的配合：SOL多单退出后，BTC、XRP出现了金额更大的空头交易。不过，成交价值不等于投入保证金，也无法单凭这些记录判断账户承担了多少风险。 如果BTC与XRP同步上涨，两张空单会同时承压，分成两个币种并不意味着风险自然分散。我更关注后续是否减仓，以及价格持续高于Fundamenty na planie osiadają, ale ściany nośne jeszcze się nie złamały — to była moja pierwsza reakcja na obecną strukturę $ENA.
Krótkoterminowy wstęg Bollingera jest już na poziomie 3%, cena niemal przylega do dolnej granicy (tylko 0,1% wyżej), ta forma przypomina wykop fundamentu, który po osiągnięciu projektowanej wysokości został jeszcze trochę pogłębiony, ryzyko jest już ekstremalnie ograniczone. Spadek w ciągu 24 godzin wynosi 1,37%, co wydaje się łagodne, ale w połączeniu z krótkoterminowym RSI spadającym do 30,1, wskazuje, że presja sprzedaży przechodzi ostatnie uwolnienie napięcia. Długoterminowy RSI jest nadal na neutralnym poziomie 51,6, makrostruktura nośna nie jest niestabilna — to typowe przeciążenie lokalnego elementu, a nie załamanie całej struktury.
Średnioterminowy wstęg Bollingera znajduje się na 14% kwantyla, od dolnej granicy dzieli go tylko 1,4%, a od górnej jeszcze 8,3% wolnej przestrzeni. Innymi słowy, przestrzeń do odbicia w górę jest ponad dwukrotnie większa niż przestrzeń do osiadania w dół, ta asymetria to moja belka zysku.
To, co naprawdę skłoniło mnie do wejścia, to szczelina rezerwowa -2,8%. Ustawienie punktu wejścia na poziomie $0,08, czyli 2,8% poniżej obecnej ceny, oznacza, że podkład fundamentu jest osadzony na twardszej warstwie nośnej — kupowanie po wyższej cenie w budownictwie nazywa się zbyt dużym wysunięciem, które prędzej czy później pęknie. Stop loss ustawiony na $0,07, czyli -13,1%, to nie jest przypadkowa liczba, lecz margines bezpieczeństwa pozwalający strukturze na plastyczną deformację pod ekstremalnym wiatrem, ale bez przewrócenia całej konstrukcji.
Plan handlowy ułożony według planu budowy:
📈 Kupno:
Wejście: 0,08 (obecna cena -2,8%)
Take profit 1: 0,09 (+5,1%)
Take profit 2: 0,09 (+8,3%)
Stop loss: 0,07 (-13,1%)
Ta transakcja to nie pośpiech, to czekanie na odbiór wykopu przed zalaniem fundamentu. Biała księga to wizualizacja, RSI i wstęgi Bollingera to raport geologiczny — fundament $ENA nie ma obecnie pęknięć, spadek o 1,37% to tylko chwianie rusztowania, główna struktura jest nadal stabilna. Prawdziwy dobry budynek nigdy nie jest najszybciej budowany, lecz taki, którego każda kondygnacja została zweryfikowana pod względem wysokości. Teraz cena jest tylko 0,1% od dolnej granicy, warstwa buforowa jest na granicy, czas podnieść konstrukcję. #AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点？
Amazon opublikował wyniki za Q3 po zamknięciu rynku 29 października. Konsensus przychodów to około 202,2 mld USD, oczekiwane przychody AWS wynoszą od 4,54 do 4,55 mld USD, z rocznym wzrostem około 37%-38%, co będzie piątym z rzędu kwartałem przyspieszenia. Deutsche Bank jest bardziej optymistyczny, podnosząc prognozę wzrostu AWS z 40% do 41%, a oczekiwania kupujących zbliżają się do 42%. Popyt jest bez zarzutu, Jassy powiedział, że moce produkcyjne AWS „są już wyprzedane”, a zapotrzebowanie na 2028 rok jest już bardzo wyraźne.
Jednak to, co naprawdę decyduje o cenie akcji, to trzy pozycje kosztowe.
Po pierwsze, amortyzacja. Amortyzacja AWS w drugim kwartale wzrosła rok do roku o 67%, znacznie przekraczając tempo wzrostu przychodów wynoszące 37%, a nowe aktywa z pierwszej połowy roku dopiero zaczęły być amortyzowane. Po drugie, dyscyplina wydatków kapitałowych. Prognoza na 2026 rok to 220 mld, a Deutsche Bank podniósł prognozę na 2027 rok do 330 mld; każde dalsze podniesienie będzie sygnałem do wyprzedaży. Po trzecie, przepływy pieniężne. W ciągu ostatnich 12 miesięcy wolne przepływy pieniężne wyniosły minus 7,6 mld, a w samym Q3 przewiduje się odpływ około 9,9 mld.
Deutsche Bank przewiduje marżę operacyjną AWS w Q3 na około 37,1%, niższą niż 39,4% w Q2, ponieważ Q2 zawierał jednorazowe zyski z instrumentów pochodnych energetycznych, których w Q3 nie było.
Old Mo mówi: czy wzrost AWS utrzyma się na poziomie 42%, czy wydatki kapitałowe przekroczą ponownie 220 mld, kiedy wolne przepływy pieniężne przestaną spadać — jeśli na konferencji telefonicznej tych trzech kwestii nie da się wyjaśnić, to nawet dobre wyniki zysków nic nie znaczą. $BTC $ETH $ZEC Aktualizacja pozycji wieloryba: krótkie pozycje BTC i SOL są na stratach, krótkie pozycje ETH na zyskach, a wszystkie trzy pozycje generują przychody z opłat finansowych. Warto zauważyć, że stopień amortyzacji strat przez opłaty finansowe różni się między pozycjami. BTC używa 5X dźwigni na całe konto, pozycja -2628,81 BTC, wartość pozycji 210 mln U, cena otwarcia 76366,1 U. Niezrealizowany zysk/strata -7,631 mln U, przychód z opłat finansowych +3,3272 mln U; depozyt zabezpieczający 41,6766 mln U, cena likwidacji 147258,6 U. Patrząc tylko na te dwie wartości, opłaty finansowe nadal nie pokrywają strat. ETH również 5X dźwigni na całe konto, pozycja -106400 ETH, wartość pozycji 240 mln U, cena otwarcia 2322,74 U. Niezrealizowany zysk/strata +4,9105 mln U, przychód z opłat finansowych +4,4326 mln U; depozyt zabezpieczający 48,4541 mln U, cena likwidacji 3942,59 U. Ta pozycja ma dodatni zysk cenowy i przychód z opłat finansowych. SOL używa 7X dźwigni na całe konto, pozycja -696100 SOL, wartość pozycji 67,7972 mln U, cena otwarcia 94,3346 U. Niezrealizowany zysk/strata -2,129 mln U, przychód z opłat finansowych +3,8877 mln U; depozyt zabezpieczający 9,6853 mln U, cena likwidacji 348,11 U. Skumulowany przychód z opłat finansowych przekracza obecne straty, ale straty będą się zmieniać wraz z ceną. Moja opinia. Określanie tych trzech pozycji jako „utrzymywane przez opłaty finansowe” może pomijać różnice: BTC nadal ponosi znaczne straty cenowe, ETH obie wartości sąO 2:30 w nocy zaczyna się prawdziwy wykres świecowy BTC
Decyzja o 2:00 to tylko wstęp. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp wynosi 7%, brak ruchu jest bez niespodzianek — prawdziwa siła wyceny leży w ustach Worsha o 2:30.
Musi odpowiedzieć na pytanie: dlaczego teraz zatrzymać? Jednocześnie nie można całkowicie zamknąć drzwi na podwyżkę w grudniu. Rynek wycenia podwyżkę w grudniu na ponad 70%. Jeśli w sformułowaniach „pauza” czyta się jak przecinek, aktywa ryzykowne są pod presją; jeśli celowo bagatelizuje się dalszą ścieżkę, to jest to margines zmiany na lepsze. Spójrz też na głosy sprzeciwu: 2–3 jastrzębie głosy oznaczają, że pauza nie jest wystarczająco mocna; zero głosów — to czystość.
Sytuacja kapitałowa jest jeszcze bardziej interesująca. ETF odnotował jednodniowy napływ 110 mln, ale w październiku nadal netto odpływ 202 mln — krótkoterminowa korekta nie oznacza odwrócenia trendu. Na rynku kontraktów jest to bardziej widoczne: stosunek długich do krótkich pozycji wynosi 2,39, na 98. percentylu, duże konta redukują pozycje, detaliści zwiększają dźwignię i trzymają pozycje. Posiadacze spot przenoszą monety z giełd, krótkie pozycje na Binance perpetual mają lekką przewagę. Obie strony obstawiają to samo wydarzenie zupełnie różnymi metodami.
Plan jest prosty: przed wydarzeniem nie obstawiaj kierunku.
Po 2:30 skup się tylko na dwóch rzeczach — czy cena i stosunek długich do krótkich rosną synchronicznie. Synchroniczny wzrost to niewiarygodny odbicie, nie ścigaj się. Jeśli jastrzębie sformułowania zepchną BTC z powrotem do 79100–79200, a CVD spot wzrośnie, a stosunek długich do krótkich spadnie, wtedy rozważ wejście. Ustaw dobrze stop loss, trzymaj granice.
2:00 w nocy to scena Rezerwy Federalnej, 2:30 to prawdziwy wykres świecowy BTC.$PURR
Ekran jest pełen informacji o hakerze Binance, a ja skupiam się na jednym mało znanym wskaźniku: mNAV PURR wrócił do 1.078, z premią 7,8%. PURR to firma skarbcowa Hyperliquid, która trzyma wyłącznie HYPE, wcześniej notowany ze zniżką.
Iskrą był pierwszy w życiu wpis Drewken Millera na X, który pośrednio zainwestował 23 miliony dolarów w Trade[XYZ] — spółka matka NYSE, ICE, chce wprowadzić wieczyste kontrakty Hyperliquid na amerykański rynek regulowany, a Musk odpowiedział „interesting”. W biurze rodzinnym starca w 13F leży 2,94 miliona akcji PURR.
W tym samym 24-godzinnym okresie, gdy Binance miało problemy, BTC spadł poniżej 79000, SOL poniżej 100, HYPE wzrósł o 14%, PURR o 15%, a na OKX kontrakty PURR osiągnęły najwyższy poziom 12.33. Sektor, który rośnie wbrew panice, zawsze warto obserwować przez kilka dni. Zostawiam tu notatkę.
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 $SNDK
W ciągu dnia mówiłem, że nie dotykam SNDK przed publikacją wyników finansowych, teraz gdy są, najpierw przedstawiam liczby: przychody w pierwszym kwartale 11,03 mld USD, wzrost o 23% kwartał do kwartału, zysk na akcję non-GAAP 49,51, rynek spodziewał się nieco ponad 47, więc wynik jest lepszy. Marża brutto 85,1%, brak zadłużenia, dodatkowo ogłoszono podział akcji 1 do 8, który wejdzie w życie 19 listopada.
Wszystkie liczby przewyższają oczekiwania, a cena akcji i tak spada. Po sesji na rynku amerykańskim nadal spada, token SNDK na OKX jest teraz około 1289, a w ciągu 24 godzin najniżej sięgnął 1270. Prognoza na drugi kwartał też nie jest zła, przychody od 12,2 do 12,6 mld.
Moje zdanie się nie zmieniło, a nawet jest bardziej pewne: ten spadek nie ma nic wspólnego z wynikami, to po prostu wcześniejsza zbyt wysoka wycena. Akcje spadły o 30% w ciągu miesiąca, przewyższenie oczekiwań o 5% to za mało, by to zauważyć, a podział akcji, choć wygląda efektownie, nie podtrzyma tej historii. Nikt nie zaprzeczył dobrej kondycji sektora pamięci masowej, ale rynek nie chce już płacić premii za dobrego ucznia. Będę dalej obserwować, w ciągu dnia nie dotykałem, ręka mnie nie swędzi, całkiem dobrze.
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 Rynek gwałtownie spada z tego powodu, ponownie doszło do kradzieży, BNB spadł o 9%, BTC spadł poniżej 79 000, w ciągu 1 godziny zlikwidowano pozycje o wartości 630 milionów dolarów😮💨
O 4:24 rano gorący portfel Binance został opróżniony jedną transakcją.
W ciągu 40 minut z łańcucha Ethereum wypłynęło około 3,3 miliarda dolarów, jeśli to się potwierdzi, będzie to ponad dwukrotność kradzieży Bybit z zeszłego roku.
Tether i Circle zamroziły około 1,8 miliarda, ETH nie da się zamrozić.
Binance mówi, że nadal prowadzi dochodzenie, CZ mówi, że wygląda na to, że zostali zhakowani😂
Jak to zostało opróżnione? Analiza łańcucha wskazuje, że 28 października nowy adres otrzymał fundusze startowe z Tornado Cash.
04:20 gorący portfel został ustawiony na delegację EIP-7702, uprawnienia wykonawcze skierowano do jego kontraktu
04:24 jedna transakcja wyczyściła 167 000 ETH, 1,6 miliarda USDT i ponad 60 innych tokenów
04:41 inny gorący portfel wypuścił 820 milionów USDC
Delegacja 7702 musi być podpisana kluczem prywatnym portfela, skąd więc pochodził podpis?
Nie wiadomo, ile pieniędzy uda się odzyskać, Circle zamroziło 820 milionów USDC, Tether około 970 milionów USDT, są doniesienia, że ponad 1,5 miliarda, ponad 400 milionów dolarów ETH nie da się zamrozić, zostało przetransferowane na nowy adres, część USDT została rozdzielona i przetransferowana przed zamrożeniem
Stablecoiny zostały zamrożone bardzo szybko, ponad połowa została zatrzymana. $BTC Trzy monety, dziś nikt na nikogo nie czeka
$XAUT 4,022, Tether Gold można odkupić za uncję złota 🥇
XAUT to token złota wydany przez Tether, każda jednostka może być wymieniona na uncję fizycznego złota. Na poziomie 4022 prawie nie ma różnicy w cenie względem złota fizycznego. PCE wzrosło do 3,1%, oczekiwania co do podwyżek stóp rosną, złoto tymczasowo nie ma kierunku.
$SLX 0.05131, Solstice fabryka wafli pobiera czynsz RWA 🏭
Solstice podzielił długoterminowe prawo użytkowania fabryki wafli na udziały na łańcuchu, 0.05131 za udział, czynsz pobierany kwartalnie. Umowy najmu zwykle podpisywane na 5 do 10 lat, nie są powiązane z ceną wafli na rynku. Dziś wzrost o 0,10%, podąża za rynkiem.
$TRUMP 1.714, polityczne meme czeka na wiadomości o postaciach 🎭
TRUMP nie ma raportów finansowych, podaż jest ustalona w kontrakcie, na poziomie 1.714 spread cenowy na rynku jest węższy niż w zeszłym tygodniu, co oznacza poprawę płynności. Jednak kluczowym czynnikiem dla politycznego mema są wydarzenia zewnętrzne — gdy postać pojawia się w wiadomościach, cena skacze, gdy postać jest cicho przez tydzień, wolumen spada.
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高
Ten tekst to jedynie analiza rynku, nie stanowi porady inwestycyjnej.#Raport strategii przed wynikami finansowymi: Zrealizowane przychody z BTC znacznie rosną #美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高
Amerykański wskaźnik bazowy PCE za wrzesień wzrósł do 3,1%, oczekiwania dotyczące podwyżek stóp pozostają wysokie
Właśnie przejrzałem dane: bazowy PCE za wrzesień rok do roku 3,1% (poprzednio 3,0%), całkowity PCE 3,6%, zgodnie z oczekiwaniami, ale bardzo uporczywy; w połączeniu z silnym PKB za III kwartał na poziomie 3,4%, potwierdza się scenariusz „wysokiego wzrostu + wysokiej inflacji”.
Logika jest jasna: inflacja nie spada, prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed w grudniu wzrosło do ponad 80%, narracja o „wyższych stopach na dłużej” została wznowiona. Obligacje skarbowe USA i dolar są silne, aktywa ryzykowne są pod presją krótkoterminową, a kryptowaluty o wysokiej beta są pierwsze do uderzenia.
Ale nie panikuj: dane nie przekroczyły oczekiwań w sposób szokujący, negatywne informacje są częściowo wycenione. W działaniu kontroluj dźwignię, nie gon za wzrostami, poczekaj aż oczekiwania dotyczące podwyżek zostaną w pełni wchłonięte, a korekta będzie okazją do średnioterminowego zakupu.
$BTC $ETH $SOL Raport finansowy MSTR za ten kwartał zdecydowanie przewyższył oczekiwania. Wiem, że jego zysk w dużej mierze pochodzi z zysków księgowych na posiadaniu bitcoina, a główna działalność programistyczna radzi sobie przeciętnie. Zyski księgowe są maksymalnie zawyżone, GAAP EPS znacznie przewyższa rynkowe prognozy. Należy zauważyć, że ten zysk to tylko liczba księgowa, która podąża za wahaniami ceny BTC, a nie stabilny zysk z działalności operacyjnej. Ten instrument o wysokiej elastyczności, niespodzianki w raportach finansowych nie oznaczają stabilnego dalszego trendu, przy zakładach na dwie strony trzeba uważnie śledzić metodykę, bo różnice między GAAP a non-GAAP są bardzo duże.ETH, SOL i tokeny aplikacji prawdopodobnie nie powinny być wyceniane według tego samego schematu.
Tradycyjne finanse zwykle patrzą na przychody, zyski i przepływy pieniężne, ale ETH i SOL bardziej przypominają aktywa walutowe powiązane ze wzrostem ekosystemu, a nie tradycyjne przedsiębiorstwa operacyjne.
To sprawia, że inwestorom TradFi trudno jest je wycenić.
Ekosystem może się rozwijać i transakcje na łańcuchu mogą być coraz bardziej aktywne, ale ile z tego wzrostu faktycznie przekłada się na token bazowy? Jeśli brakuje jasnego mechanizmu przechwytywania wartości, trudno jest ocenić wartość tokena wyłącznie na podstawie przychodów.
Sytuacja tokenów aplikacji może być inna.
Gdy aplikacja na łańcuchu ma prawdziwych użytkowników, stałe przychody i jasny mechanizm ekonomiczny, ma szansę zbudować wokół swojego tokena wyraźniejszy system wartości. Oczywiście, przychody aplikacji nie oznaczają automatycznie, że posiadacze tokenów będą z nich korzystać – to zależy od projektu tokena.
W miarę jak coraz więcej firm z branży Crypto zaczyna faktycznie zarabiać, rynek może coraz wyraźniej dostrzegać, że aktywa L1 i tokeny aplikacji to różne klasy inwestycyjne.
To, że ekosystem ma wartość, nie oznacza, że token musi tę wartość przechwycić. Przyszłe różnice w wycenie mogą właśnie pojawić się między tymi dwoma.Inwestując 10 000 USD w $BTC pięć lat temu, stopa zwrotu wyniosła około 32% — brzmi nieźle, ale biorąc pod uwagę zmienność rynku, odpowiada to średniorocznej stopie zwrotu na poziomie 5,71%. Skupianie się wyłącznie na ostatecznych danych łatwo może sprawić, że przeoczymy gwałtowne spadki i stres, jaki towarzyszył inwestycji. Zysk musi być rozpatrywany razem z ryzykiem, a nie tylko w porównaniu do stóp depozytowych. Mimo że od początku roku napływ środków do ETF był niemal zerowy, Bitcoin spadł tylko o 7%.
Od początku roku silnik ETF niemal stanął w miejscu, ale cena Bitcoina zachowywała się całkiem stabilnie.
To wskazuje, że presja sprzedażowa ze strony „wielorybów” trzymających akcje na długi termin oraz górników już nie jest tak silna. Ci, którzy chcieli sprzedać swoje udziały, prawdopodobnie już to zrobili.
Wraz z ustąpieniem niepewności związanej z wyborami pośrednimi, napływ środków do ETF zaczyna się odradzać, a momentum wzrostowe może zostać ponownie aktywowane. $BTC 0,33 utrzymywało się przez kilka tygodni, nagle w ciągu godziny wzrosło o 10%.
Aktualna cena TRX to 0,3655, wzrost w ciągu 24h o 10,57%. Właśnie w tej godzinie, z poziomu około 0,330, cztery kolejne 15-minutowe świece K poszły w górę, najwyższy punkt to 0,367. W tym samym czasie BTC spadł o 2,85%, ETH o 3,84%, SOL o 5,24%.
Kontrast jest tutaj. Zwykle traktuję go jako najbardziej stabilny wśród dużych kapitalizacji, przez kilka tygodni trzymał się około 0,33, a gdy cały rynek spadał, on sam poszedł w górę.
Nie znalazłem potwierdzonych informacji o przyczynie. W internecie można znaleźć tylko dwie rzeczy: Tron Inc. od kilku dni kupuje TRX, rezerwy przekroczyły 721 milionów tokenów (TokenPost); kapitalizacja stablecoinów na łańcuchu TRON wzrosła w ciągu 24 godzin o około 279,5 miliona dolarów, więcej niż na innych blockchainach (Crypto Briefing). Ale to są tylko tło, nie wyjaśniają tej świecy K. Podejrzewam, że może mieć to związek, ale też możliwe, że ktoś zaczął pierwszy, a inni poszli za nim.
Dlatego takie „najbardziej stabilne nagle niestabilne” uważam bardziej za ciekawe, niż za sygnał do działania.
Pytanie: czy masz w portfelu takie monety, które przez kilka miesięcy się nie ruszają, a gdy już się ruszą, to cię zaskakują?
#波动雷达：币种异动观察 $TRX