Orbit Post Sitemap
#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
【نمو الأعمال السحابية يتضاعف، لكن سعر السهم انخفض بنحو 10%】
شركة جوجل $GOOGL تكبر أعمالها باستمرار، لكن المساهمين خافوا أولاً. إيرادات الربع الثالث بلغت 127.6 مليار دولار، بزيادة سنوية 25٪؛ إيرادات Google Cloud وصلت إلى 30.7 مليار دولار، أي تضاعفت مباشرة، كما زاد الربح التشغيلي بنسبة 30٪. بالفعل هناك من يدفع مقابل قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي، والأعمال السحابية بدأت تحول الطلب إلى أموال حقيقية.
لكن الإنفاق كان مكثفًا جدًا، وصعب تحمله. الإنفاق الرأسمالي لشركة جوجل في ربع واحد بلغ 51.4 مليار دولار، والتدفق النقدي الحر تحول إلى سالب 9.1 مليار دولار، ومن المتوقع أن يصل الإنفاق الرأسمالي السنوي إلى ما بين 195 إلى 205 مليار دولار، والإدارة أعلنت عن زيادة كبيرة في الإنفاق حتى عام 2027. في الوقت نفسه، انخفض صافي الربح بنسبة 25٪ مقارنة بالعام السابق، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى خسائر استثمارية بقيمة حوالي 8.7 مليار دولار، وليس بسبب تراجع مفاجئ في الأعمال الأساسية.
السوق قلق من أن إيرادات الذكاء الاصطناعي تنمو بسرعة كبيرة، بينما فواتير بناء مراكز البيانات وشراء الرقائق وتوفير الطاقة ترتفع بسرعة أيضًا. الطلبات المتراكمة للأعمال السحابية وصلت إلى 561 مليار دولار، مما يدل على وجود طلب، لكن تنفيذ الطلبات والعائد على الاستثمار يحتاجان إلى وقت.
السهم انخفض بنحو 10٪ بعد الإغلاق، ليس لأن السوق لا يرى نمو الذكاء الاصطناعي، بل لأنه يريد أن يعرف متى ستعود هذه المنافسة المكلفة بالمال إلى الربحية الحقيقية. التحدي القادم لجوجل هو إثبات أن نمو الإيرادات يمكن أن يتفوق على الإنفاق الرأسمالي؛ وإلا، كلما ازدهرت الأعمال السحابية، كلما اضطر المساهمون لدفع ثمن المستقبل أولاً.يا إخوتي، قائمة نقاط الألم تم تحديثها مرة أخرى، وهناك تغييرات كبيرة مقارنة ببضع ساعات مضت.
جاذبية BTC تميل إلى الأعلى بنسبة 65٪، وهناك 38.99 مليون أمر بيع معلق فوق مستوى 81869. هذا مشابه لما كان عليه سابقًا، أوامر البيع العلوية لا تزال أكثر، ومن المرجح أن يقوم السوق برفع السعر قليلاً لمسح أوامر البيع.
لكن نمط ETH تغير — كان يميل إلى الأعلى بنسبة 68٪، والآن أصبح يميل إلى الأسفل بنسبة 62٪. انخفض ETH إلى 2359، وهناك 22.56 مليون أمر شراء معلق تحت مستوى 2332، و21.46 مليون أمر بيع معلق فوق مستوى 2402. أوامر الشراء السفلية تجاوزت أوامر البيع العلوية. هذا يعني أنه إذا انخفض ETH أكثر، فسيتم تفعيل أوامر الشراء عند 2332 أولاً.
تحول SOL أيضًا من ميل إلى الأعلى بنسبة 55٪ إلى ميل إلى الأسفل بنسبة 66٪، وهناك 4.34 مليون أمر شراء معلق تحت مستوى 101.16. إذا انخفض SOL تحت 101، ستتفجر سلسلة من أوامر الشراء.
BNB هو الأقوى، يميل إلى الأعلى بنسبة 86٪، ونقطة الألم الأكبر لأوامر البيع فوق مستوى 775. ZEC يميل إلى الأعلى بنسبة 67٪، وXRP يميل إلى الأعلى بنسبة 62٪.
أعتقد أن الوضع الحالي دقيق جدًا — BTC لا يزال يمسح أوامر البيع للأعلى، لكن ETH وSOL بدأوا بالفعل في البحث عن أوامر شراء للأسفل لتفعيلها. هذا يشير إلى أن الأموال تنتقل من العملات البديلة إلى BTC.
إذا كان قرار PCE الليلة متشددًا، فمن المرجح أن ينخفض ETH وSOL أولاً، بينما سيكون BTC أكثر مقاومة للهبوط. لا تفتح مراكز شراء على جميع العملات في نفس الوقت، فالمال الآن يركز فقط على BTC.
#10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 $BTC $ETH $ZEC هل يمكن لقطاع التخزين أن يشهد جولة جديدة من الارتداد، لقد قدمت هايليكس بالفعل إجابة أولية.
تقرير أرباح SK هايليكس هذه المرة قوي حقًا: إيرادات بقيمة 104 تريليون وون كوري، وهامش ربح تشغيلي يصل إلى 80٪، ومتوسط سعر DRAM ارتفع بنسبة تقارب 30% مقارنة بالربع السابق$. هذا يشير إلى أن ارتفاع أسعار التخزين الحالي لا يزال مدعومًا بالأداء، وأن الطلب على المنتجات عالية الجودة يتحسن أيضًا.
الأكثر جدارة بالاهتمام هو طلبات العقود طويلة الأجل. عدد العملاء زاد من حوالي 10 إلى 14، وقد تم تغطية أكثر من نصف القدرة الإنتاجية بعقود حتى 2027-2028، كما تم الانتهاء من مفاوضات الكمية والسعر لعملاء HBM لعام 2027. بالنسبة لشركات التخزين، كلما زادت وضوح الطلبات، زاد دعم الأرباح للأرباع القادمة.
هذا التقرير المالي هو أيضًا إشارة إيجابية لشركة SanDisk $SNDK. تحسن طلبات SSD للمؤسسات، وارتفاع أسعار NAND، على الأقل يشير إلى أن الطلب في الصناعة لم يشهد تراجعًا شاملاً بعد. ما أترقبه أكثر هو مقدار ما ستتحول إليه هذه الزيادات في الأسعار إلى هامش ربح وتدفق نقدي لشركة SanDisk.
التركيز القادم سيكون على سامسونج وSanDisk. إذا استمرت سامسونج في الأداء القوي، فقد تستمر توقعات السوق لأرباح قطاع التخزين في الارتفاع، مما يمنح الارتداد في القطاع دعمًا أساسيًا أكبر.
مع ذلك، توسيع هايليكس لتركيزها على NAND عالي الجودة وSSD للمؤسسات قد يشكل ضغطًا تنافسيًا على SanDisk في المستقبل. ازدهار الصناعة هو فائدة مشتركة، لكن بعد توسيع القدرة الإنتاجية، السوق في النهاية سيقارن من يحقق نمو أرباح أسرع.
على المدى القصير، نراقب ارتفاع الأسعار، وعلى المدى المتوسط، تحقق الأرباح، وعلى المدى الطويل، توازن العرض والطلب.
#SK海力士Q3營收首破100萬億韓元 تصريحات وزير الخزانة الأمريكي، يجب على المستثمرين طويل الأمد الاستماع إليها بجدية
في مؤتمر Swell في نيويورك بتاريخ 27 أكتوبر، قال وزير الخزانة بينسنت كلامًا واضحًا: العملات المستقرة بالدولار ليست لعبة مضاربة، بل هي بنية تحتية للحفاظ على مكانة الدولار كعملة احتياطية؛ الآن أكثر من 90% من العملات المستقرة مربوطة بالدولار، وقانون GENIUS يطلب من المصدرين الاحتفاظ بنسبة 1:1 من النقد أو سندات الخزانة الأمريكية. المنطق بسيط: كلما توسعت العملات المستقرة، زاد عدد المشترين لسندات الخزانة. كما انتقد قانون CLARITY — الذي لم يمر في مجلس الشيوخ في سبتمبر بنتيجة 49 مقابل 50، بفارق 11 صوتًا. هذا خبر جيد غير مباشر لـ BTC: كلما سهلت القنوات التنظيمية، كلما زادت راحة المؤسسات في الدخول. لكن لا تتحمس على المدى القصير، فالقوانين تأخذ وقتًا للتنفيذ، ورد فعل سعر العملة يحتاج إلى صناديق ETF حقيقية وتقارير مالية، وليس مجرد خطاب.الجدار عند 87,000 ليس شيئًا يمكن كسره بالعاطفة
يقول بعض المحللين باستخدام بيانات Glassnode إن هناك كمية كبيرة من العملات المحبوسة فوق 87,000 دولار، وتاريخيًا في كل مرة تصل فيها الأسعار إلى هذه المنطقة، يتبعها عادة تراجع بنسبة 25% أو أكثر. إذا نظرنا إلى الدعم: بين 80,000 و81,500 هو متوسط تكلفة الحيازة في صناديق ETF الفورية ومنطقة أوامر الشراء في دفتر الطلبات. لذا الوضع الحالي واضح جدًا — هناك أوامر فك الحجز فوق الرأس، وأوامر الاستلام تحت القدم، وبينهما يتأرجح السعر حول 80,000. الاحتمال في Polymarket أن يصل البيتكوين إلى 100,000 دولار هذا العام هو فقط 17%، وهذا يختلف تمامًا عن بداية العام عندما كان الجميع يتوقع ستة أرقام. لا أعتقد أن هذا يعبّر عن اليأس، بل يدل على أن الفقاعة قد تم تفريغها تقريبًا. في التداول، لا تلاحق السعر، انتظر إما أن يكسر 87,000 بحجم تداول كبير، أو يعود إلى 78,500–80,000 ويتم استلامه من قبل الأموال ثم يتخذ موقفًا.توقفت Strategy عن الشراء، وهذا الأمر أهم من التقرير المالي
أعلنت Strategy مؤخراً: حتى 25 أكتوبر، تمتلك 848,517 وحدة BTC، بتكلفة متوسطة حوالي 75,446 دولارًا، ولديها 5.1 مليار دولار نقدًا في الحساب. لكن لاحظ، في الأسبوع من 19 إلى 25 أكتوبر، لم تشترِ أي وحدة واحدة، ولم تصدر أسهمًا لتمويل عبر ATM. فماذا فعلت بالأموال؟ أعادت شراء أسهم STRC الممتازة بقيمة 205 ملايين دولار. بالنظر إلى الأمام، في الربع الثالث حققت أرباحًا من إعادة تقييم الأصول الرقمية بقيمة 21 مليار دولار، وهي أول ربح خلال أربعة أرباع، لكن في نفس الفترة كانت قيمة إعادة شراء الأسهم الممتازة الخاصة بها تعادل ثمانية إلى تسعة أضعاف قيمة شراء العملات. لم يستسلم سيلر، لكنه خفف الضغط على دواسة الوقود. بالنسبة لعالم العملات الرقمية، أكبر "شراء غير محدود" قد ضغط على زر الإيقاف المؤقت، ويجب أن تسجل هذه الإشارة في ملاحظات تداولك. الليلة ستصدر تقرير الربع الثالث، وهو النقطة التالية التي ستشعل السوق.عندما رأيت هذه الرسالة، كان رد فعلي الأول هو حساب الأرباح أولاً، دون التسرع في الانخراط في ضجة AI. عندما يكون العمل كبيرًا، ما هو الربح الصافي بعد خصم التكاليف، هذا هو الحساب الحقيقي.
إيرادات Alphabet في الربع الثالث بلغت 127.6 مليار دولار، بزيادة 25% على أساس سنوي؛ إيرادات Google Cloud بلغت 30.7 مليار دولار، بزيادة 103%. هامش الربح التشغيلي 31.8%، أي أن كل 100 دولار من الإيرادات تترك 31.8 دولارًا كربح تشغيلي. ومع ذلك، انخفض ربح السهم الواحد من 2.87 دولار في نفس الفترة من العام الماضي إلى 2.12 دولار، وهذا الحساب لا يمكن تجاهله.
تقييمي هو أن نمو أعمال السحابة مهم، لكنه لا يمكن اعتباره مباشرةً مكسبًا لمشاريع AI على السلسلة. إيرادات السحابة هي أعمال فعلية، وهي مختلفة عن ضجة المفاهيم؛ كما أن نمو الربح التشغيلي لم يترجم إلى نمو متزامن في ربح السهم، مما يشير إلى أن النظر فقط إلى معدل النمو قد يغفل المخاطر.
سأختار نهجًا أكثر استقرارًا: التركيز على ما إذا كان الطلب مستمرًا، وعدم اعتبار أداء الشركات الكبرى بمثابة ضمان لكل مشاريع AI. في مواجهة مثل هذه الأخبار عن النمو المضاعف، هل تنتظر أداء أرباح أكثر ثباتًا، أم أنك مستعد للمخاطرة والمراهنة على انتشار سرد AI؟حسابات ETF هذا الأسبوع جعلتني أشعر ببعض البرودة
بيانات SoSoValue: في 27 أكتوبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، كان صافي تدفق ETF الفوري للبيتكوين 176 مليون دولار، حيث استحوذت شركة BlackRock IBIT على 151 مليون دولار منها. يبدو الأمر مغريًا، أليس كذلك؟ لكن إذا وسعت النظرة — كانت الأسابيع الثلاثة الأولى من أكتوبر كالتالي: الأسبوع الأول +241 مليون، الأسبوع الثاني -681 مليون، الأسبوع الثالث -229 مليون، الأسبوع الرابع تعويض 443 مليون، وبحساب الشهر بأكمله لا يزال هناك صافي تدفق سلبي حوالي 175 مليون دولار. في سبتمبر كان هناك صافي تدفق إيجابي قدره 2.6 مليار دولار، وفي أغسطس 3.5 مليار. هذا يعني أن عمليات الشراء تعود، لكنها لم تعوض الفجوة لهذا الشهر بعد. والأسوأ من ذلك أن علاوة Coinbase كانت سلبية لمدة 33 يومًا متتاليًا، وآخرها -0.15%، مما يدل على ضعف عمليات الشراء الفورية المحلية في الولايات المتحدة. إذا كان السعر سيستمر في الارتفاع، يجب أن نرى أن ETF ليست مجرد ضجة ليوم واحد، بل يجب أن تكون خضراء لثلاثة إلى خمسة أيام متتالية.لماذا "عدم رفع الفائدة" لم يدفع سعر العملة للارتفاع
الكثيرون يتساءلون: لم تتحرك الفائدة، فلماذا لم يرتفع سعر BTC؟ سأشرح لك. أولاً، مؤشر أسعار المستهلك في سبتمبر على أساس سنوي 3.7%، والمؤشر الأساسي 2.6%، وكلاهما أعلى من الشهر السابق، والطاقة هي الدافع؛ ثانياً، توقعات التضخم طويلة الأجل في استطلاع ميشيغان ارتفعت إلى 3.5%، وتوقعات سنة واحدة إلى 4.7%، وهي الأعلى منذ مايو. التضخم لا ينخفض، والفائدة تبقى مرتفعة، وربما ترتفع أكثر. والبيتكوين مرتبط ارتباطًا وثيقًا بأسهم التكنولوجيا — في منتصف أكتوبر، كان ارتباطه مع الأسهم الأمريكية الأعلى منذ نهاية مايو. لذا فإن "الأخبار الجيدة" الآن تعني فقط أنها لم تسوء أكثر، وليست تحسناً. إذا أردت الشراء عند القاع، يمكنك انتظار إشارة: إما عودة عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من حوالي 5.01%، أو شراء ETF بالمال الحقيقي لعدة أيام متتالية.الرسالة التي وصلت في وقت الفجر، من يفهمها يركز على ديسمبر
البنك الاحتياطي الفيدرالي أبقى على سعر الفائدة بين 3.75% و4% بنسبة 10:2 كما هو متوقع، ولم يكن هناك مفاجآت. لكن ما جعل المتداولين لا ينامون هو صوتا الاعتراض — كوك وهارماك يريدان رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. تصريح الرئيس ووش كان أكثر صرامة: التضخم مرتفع، ومكافحة التضخم هي مسؤولية البنك الاحتياطي الفيدرالي، وأكد أنه لن يقدم توجيهات مستقبلية. تسعير CME الآن يظهر احتمال رفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر بنسبة 78.4%، والبقاء على الوضع الحالي فقط 21.6%. ترجمة للغة الناس: هذا "الثبات" ليس إيجابياً، بل هو "توقف صقري". رد فعل البيتكوين على هذا الوضع مباشر — المال أصبح أغلى، والأصول التي لا تدفع فوائد فقدت جاذبيتها. لا تتسرع عندما تسمع "لم يتم رفع الفائدة"، فهذا تفكير ناتج عن رفع الفائدة الأول في سبتمبر.#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ 最脆弱的其实不是WLD跌破0.487，而是它连"用户增长"这张牌都打不动价格了。 你手里的山寨，是在跟FOMC的节奏，还是在跟自己的故事？ 我盯着这三个标的看了一晚，越看越觉得资金偏好变了。WLD现价0.487，World App用户数还在爬，代币却完全跟不上，这个背离比价格本身更值得警惕。虹膜建身份的叙事听着宏大，可生物隐私的争议一直悬着，监管口风也含糊，资金对这类"有用户没现金流"的资产明显在压估值。明天早上FOMC落地，没有利率叙事的币只能跟着大盘晃，重仓过夜性价比不高。 OKB从114滑到110附近，横了快一周。手续费折扣、新项目抽签、月度销毁这套逻辑没坏，跌不动说明有人接，涨不动说明没人抢。这种缩量横盘更像在等方向，而不是自己选方向。它反映的是平台币的资金态度：愿意守，但不愿意追。 HYPE在77.6小反弹，季度协议费分红在推进，可合约持仓没跟上。这告诉我，涨的是预期，不是新钱进场。分红兑现前若没有增量仓位配合，冲高容易变成兑现盘。高波动品种在FOMC前用杠杆，等于把节奏交给别人。 偏多的路径是：FOMC落地后风险偏好回暖，有真实收入或分红支撑的标的先修复，OKB、HYPE这قرار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي: سيتم الإعلان عنه في الساعة 2 صباحًا بتوقيت بكين في 29 أكتوبر، ويتوقع السوق أن يبقى السعر دون تغيير، ولكن إذا كان البيان يميل إلى التشديد، فقد يضغط على الأصول ذات المخاطر.
تفاعل أسهم التكنولوجيا: تقارير مالية قوية لشركات أشباه الموصلات مثل SK Hynix، مما دفع أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي للارتفاع، مما عزز معنويات بيتكوين بشكل غير مباشر، ولكن يجب الحذر من مخاطر التراجع بعد "نفاد الأخبار الإيجابية".
انتهاء صلاحية الخيارات: ستنتهي صلاحية خيارات بيتكوين بقيمة حوالي 11 مليار دولار الليلة، مما قد يسبب تقلبات سعرية قصيرة الأجل، خاصة بالقرب من مناطق سعر التنفيذ المكثفة (مثل 81,000 و82,000).
نصيحة عملية $BTC
المتداولون قصيرو الأجل: يمكن متابعة حالة اختراق 81,820، وإذا تم الاختراق بحجم تداول مرتفع يمكن الدخول بحجم صغير، مع وضع وقف خسارة تحت 81,000؛ وإذا لم يتم الاختراق وانخفض السعر إلى أقل من 80,500، يمكن التفكير في البيع على المكشوف قصير الأجل.
المستثمرون متوسطو الأجل: يُنصح بالانتظار حتى صدور قرار الاحتياطي الفيدرالي قبل اتخاذ قرار اتجاهي، والتركيز على المراقبة ضمن النطاق الحالي، وتجنب المخاطرة الكبيرة قبل الأحداث المهمة.
التحكم في المخاطر: بغض النظر عن الاتجاه، يجب دائمًا وضع وقف خسارة، حيث أن تقلبات السوق الحالية مرتفعة، ولا ينبغي أن تتجاوز الخسارة الفردية 2%-3% من إجمالي رأس المال.رد فعلي الأول هو: تغيير قصة النمو لا يعني تغيير الاحتمالات. ما إذا كانت الأعمال المؤسسية قادرة على سد الفجوة التي تركها تراجع المضاربة هو ما يحدد ما إذا كان هذا التحول يحمل توقعات إيجابية.
وفقًا لتقارير بلومبرغ، تسعى Solana إلى التحول من الاعتماد على عملات Meme والمضاربات إلى العملات المستقرة والأصول المرمزة، في محاولة لكسب اعتماد وول ستريت؛ حيث بدأت مؤسسات مثل JPMorgan وVisa في تنفيذ أعمال ذات صلة على الشبكة. لكن حصة حجم تداول العقود الدائمة على السلسلة انخفضت من 17% إلى 6%، كما شهدت صناديق SOL الفورية والمُرَهْنَة المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات نقدية صافية خارجة بحوالي 50 مليون دولار على مدى أسبوعين متتاليين هذا الشهر.
أنا أميل إلى اعتبار هذا دليلاً إيجابيًا على المدى الطويل وليس إشارة انعكاس قصيرة الأجل. دخول المؤسسات يقلل من احتمال فشل التطبيقات، لكن تنفيذ الأعمال لا يعني بالضرورة التقاط قيمة التوكن.
إذا استمر الدفع وتسوية الأصول في المساهمة بالرسوم، فإن التحول يستحق التفاؤل؛ أما إذا كان مجرد شهرة كبيرة مع استخدام فعلي قليل، فلن أمنح القصة تقييمًا مرتفعًا.
في مواجهة هذا التحول، هل يركز الجميع أكثر على احتمالية تحقيق الأعمال أم على الاحتمالات التي يتم الرهان عليها مسبقًا؟看完微软这季财报和电话会，只能说妥妥的优等生。Azure的增长速度比上季更快，企业AI的使用也在加深。前期投入开始产生更多收入，这一点已经能从报表里看到。但如果据此认为资本开支的压力已经过去，结论就下得太早了。 今夜凌晨微软公布2027财年第一季度业绩，对应2026年7月至9月： 营收922.79亿美元，同比增长19%；营业利润459.15亿美元，增长21%；剔除OpenAI投资损益后的每股收益4.89美元，增长18%。Azure收入增长48%，下一季度固定汇率增长指引进一步提高到49%至50%。 部分新增产能延迟交付，Azure仍在加速；经营现金流增加，自由现金流却同比下降。现有基础设施正在产生更多收入，现金资本支出的增量仍然超过经营现金流的增量。后续财报需要回答，这个差距能否逐步缩小。 1、Azure加速增长 工程优化提供了额外支撑 Azure本季收入331.65亿美元，比上年同期增加107.81亿美元。按重列后的可比口径计算，Azure贡献了微软集团收入同比增量的约74%。 一个单季收入超过330亿美元的业务，还能从上季42%的增速加快到48%，对整个公司的影响已经很大。 过去分$BTC يبلغ 81,212، ارتفاع خلال 24 ساعة بنسبة 0.68%، $ETH يرتفع 0.48%، $SOL يرتفع 1.2%، جميع العملات الرئيسية تغلق على ارتفاع. لكن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة انخفضت بنسبة 2.13%، لتصل الآن إلى 2.74 تريليون، والأموال تخرج من العملات البديلة. في قائمة الخسائر، انخفضت GRASS بنسبة 9.16%، وVVV بنسبة 7.3%، وهما عملتان متوسطتا الحجم، مع هبوط شامل.
نسبة BTC تبلغ 59.48%، ومعدل التداول الذاتي لها فقط 1.58%، هذا الارتفاع يعتمد على توقف الأموال. لم يتحرك الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، وتتوقع CICC زيادة أخرى في ديسمبر، ولا يوجد دعم من العوامل الكلية.
الشيء الوحيد الذي يظهر نشاطًا هو meme. $PEPE يرتفع 11.05%، ومعدل التداول 39.29%، الكثير من التداول، والقليل من التراكم. في جانب العقود، معدل تمويل BLUR هو -0.52%، والبيع على المكشوف يدفع رسومًا عالية ولا يخرج، وهذا النوع من الهيكل غالبًا ما يؤدي إلى استمرار انخفاض السعر.
في الـ 72 ساعة القادمة، ستستمر نسبة BTC في الارتفاع، والعملات البديلة ستتراجع مقابل العملات الرئيسية. يبدأ التدوير عندما تنخفض النسبة إلى أقل من 59% وتصبح القيمة السوقية الإجمالية إيجابية؛ ينتهي مقاومة العملات الرئيسية للهبوط عندما ينخفض BTC إلى أقل من 80,000.البارحة بالليل فعلاً ضربني $BTC وقف خسارة في صفقة بيع قصيرة! رغم أني قبل كم يوم قلت لا تلاحق البيع القريب من 80000، تحسباً لارتداد يغسل البيع، وبالأمس ذكرت مرة ثانية، رفع الفائدة مش معناه ضخ سيولة. لكني كنت حابب أجرب بيع قصير بخفة على الاتجاه الهابط. النتيجة $ETH طار مباشرة لـ2391 وضرب وقف الخسارة اللي حطيته عند 2375، والحمد لله قفلت على ربح بسيط، وفي النهاية خرجت رابح! وبالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، الفائدة ثابتة بين 3.75% و4.00%، التصويت 10 مقابل 2، واثنين منهم حتى طالبوا برفع الفائدة، فعلاً موقف متشدد! لكن اللي كنت خايف منه، ارتفاع الدولار وعوائد السندات مع بعض، ما صار، الدولار نزل والعائد على السندات لمدة سنتين هبط، فقط العائد على السندات لمدة 10 سنوات استمر بالارتفاع. الأخبار السلبية جات، لكن السوق ما نزل كما توقعت! الصبح $BTC وصل لأعلى 81787 ورجع حوالي 81300؛ و$ETH لمس 2391 ورجع لـ2360. المقاومة اللي كنت أراقبها عند 81280 و2370 تم اختراقها، والـ4 ساعات فوق المتوسطات القصيرة. الارتداد هالمرة أقوى من البارحة، واللي كنت خايف منه من غسل البيع فعلاً صار! تقييمي ما زال حذر للارتداد قصير الأمد، والاتجاه العام لا زال هابط! إذا $BTC ما قدر يثبت بين 81800—82000 و$ETH بين 2390—2400، أفضل أنتظر الارتداد يواجه مقاومة وأبيع، بدل ما ألاحق عند الدعم!麻吉大哥空单全摊在明处：BTC空了2613枚，开仓在76343，浮亏1203万；ETH空了10.64万枚，浮亏336万；SOL空了71.99万枚，浮亏551万。两千多万浮亏，全网都等着看他被抬走。 先泼盆冷水：靠强平抬不动。三笔全是全仓，BTC的爆仓价在135031，ETH在3671，SOL在293，保证金一笔就垫了四五千万美元。价再磨上去一截，伤的是面子，不是仓位。 而且他是收钱的那一方：三笔空单的资金费已经收了1140多万，浮亏两千多万，等于磨一天回一天血。区间里耗着，着急的不是收租的人。 他真正的风险不在杠杆，在数据。决议刚落地，票数十比二、两张反对票主张加息；GDP和PCE今晚才出，数据热一点，空单直接翻身，数据软一点，才轮得到多头谈逼空。赌他割肉，就是赌数据站哪边。 还有个细节，他空的只有BTC、ETH、SOL，没碰ZEC。ZEC这轮走独立行情，拥挤的也不在空头那边，他没去惹它，算他清醒。 我的看法：别等他平仓点火，燃料论得先有突破才成立。我只盯两样，价带量站稳区间上沿、长线仓回补。不到齐，他就还是收租状态，我不替他着急。$KORU ：أشعر أن KORU متأخر قليلاً، الأسهم الرئيسية ذات الوزن الثقيل مثل هايليكس وسامسونج تعافت بشكل جيد، فأين يوجد ارتفاع KORU بثلاثة أضعاف؟ أشعر أنه تقريباً فقط ضعف واحد بنفس التردد، غريب جداً 😂ثلاث كلمات "ارتفاع"، ثلاث لغات للسوق
$BEAT هو الأكثر لفتًا للنظر في الارتفاع: ارتفاع بنسبة 19.1% خلال 24 ساعة، عند 0.08616. لكن في إحصائيات الست ساعات، زاد حجم المراكز المفتوحة بحوالي 5.1%، وتوسيع التعرض لا يعني بالضرورة زيادة عدد المتداولين الصاعدين. السعر لا يزال يتراجع بشكل كبير فوق 0.08، وتوسع المراكز لم يترجم إلى مسار أكثر سلاسة، والارتفاع اليومي كان مصحوبًا بتقلبات عالية، لا يمكن النظر فقط إلى النتيجة.
$ETH عند 2333.24، ارتفاع 0.8% خلال 24 ساعة. في الأربع ساعات السابقة، كان السعر يتأرجح حول 2315، بحجم تداول حوالي 65.81 مليون USDT، بزيادة حوالي 42% مقارنة بالفترة السابقة، لكن السعر أغلق تقريبًا عند نفس المستوى — زيادة الحجم تعكس أولًا وجود خلافات، ولم تتحول بعد إلى رفع السعر. السعر ارتفع لاحقًا إلى 2333، وهذا تغيير في المرحلة الجديدة ويجب الاعتراف به بشكل منفصل؛ زيادة الحجم التي لم تستمر بعيدًا يجب أن تُفهم بشكل منفصل عن الارتفاع الأحدث للسعر.
$SUI عند 0.9209، ارتفاع 0.9%. بعد الارتداد من 0.9011، التراجع توقف غالبًا عند حوالي 0.909، ولم يستمر الانخفاض عند المستويات المنخفضة، وهذا تحسن أكثر واقعية من مجرد الارتفاع اليومي. النقاط المحلية للهبوط قد ارتفعت، لكن 0.9312 لم يتم تجاوزها بعد، ولا يزال هناك خطوة واحدة للوصول إلى ارتفاع سلس.
BEAT هو توسع في المراكز وسط تقلبات، ETH هو رفع سعر جديد بعد زيادة الحجم، SUI هو ارتفاع مركز التراجع. الثلاثة "ارتفاعات" ليست من نفس النوع.
#10月FOMC利率决议即将公布 قائمة قوة وضعف السوق
انزلاق السعر الوسيط خلال 5 دقائق، حسب تقدير السوق
بعد تكبير حجم الطلبات للعملتين، زاد انزلاق السعر في الشراء والبيع بشكل ملحوظ، حيث كان انزلاق السعر لمحاكاة شراء وبيع AXIS بحجم 100,000 هو الأعلى.
$AXIS محاكاة انزلاق السعر للشراء/البيع بحجم 10,000 هو 0.30%/0.35%، وبحجم 100,000 هو 1.63%/1.34%. العمق غير متصل حسب الحجم، وحجم 100,000 هو القيد الحقيقي للتنفيذ.
$INIT محاكاة انزلاق السعر للشراء/البيع بحجم 10,000 هو 0.19%/0.19%، وبحجم 100,000 هو 0.79%/0.89%. بعد تكبير الطلبات، ارتفع انزلاق السعر على الجانبين، مع وجود علاوة واضحة للطلبات الكبيرة.بيتكوين تعود للارتفاع فوق 81000، السعر الحالي حوالي 81265، وإيثيريوم أيضًا تعافت قليلاً وتتأرجح حول 2360.
السبب الرئيسي لهذا الارتداد ببساطة هو: عدم رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تم تثبيت سعر الفائدة عند 3.75%-4%، وبمجرد صدور الخبر، ارتفعت الأسهم الأمريكية أولاً، وتبعتها بيتكوين وإيثيريوم بالارتفاع.
لكن لا تفرح مبكرًا، من الصعب التنبؤ إلى متى سيستمر هذا الزخم.
تشير بيانات CME إلى أن السوق يراهن على احتمال رفع الفائدة مرة أخرى في ديسمبر بنسبة تصل إلى 83%. التوقف هذه المرة يبدو وكأنه تحضير لخطوة كبيرة في ديسمبر. الدولار مدعوم، والضغط على بيتكوين لم يخف بعد.
أما بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، فالوضع سيء جدًا. صناديق بيتكوين الفورية شهدت تدفقات نقدية إيجابية الأسبوع الماضي، لكن الأموال تقريبًا ذهبت كلها إلى بلاك روك، والباقي يعاني من نزيف. إيثيريوم أسوأ، حيث شهدت صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات نقدية سلبية لأربعة أسابيع متتالية، مع خروج 220 مليون دولار. ثقة المؤسسات في إيثيريوم ضعيفة جدًا.
من الناحية الفنية، بيتكوين حاولت تجاوز 81700 لكنها فشلت وتم دفعها للأسفل، هناك ضغط بيع كبير فوق هذا المستوى. المقاومة القصيرة الأجل لإيثيريوم عند حوالي 2360، والدعم الرئيسي عند 2300، وإذا انكسر هذا المستوى، فالمستوى التالي هو 2250.
رأيي بسيط: الاحتياطي الفيدرالي منحنا فرصة للتنفس، وليس انعكاسًا للسوق. سكين رفع الفائدة في ديسمبر ما زالت معلقة، وأموال صناديق الاستثمار المتداولة لم تنتشر بعد. الشراء في هذا المستوى مخاطرة عالية، والبيع قد يتعرض لمفاجآت من الأخبار.
انتظر حتى تتضح توقعات اجتماع ديسمبر، أو يظهر تحول في تدفقات أموال صناديق إيثيريوم، ثم تحرك.في تلك الليلة المتأخرة، ضغط الاحتياطي الفيدرالي على زر التوقف، وترك أيضًا رسالة.
استمر سعر الفائدة محصورًا بين 3.75%-4.00%، كما هو متوقع؛ لكنه ألمح إلى احتمال رفع الفائدة في ديسمبر. في نفس الوقت، رفع البنك المركزي الكندي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50%. ارتفع الذهب مؤقتًا بمقدار 7 دولارات، مسجلًا 4043 دولارًا للأونصة.
من المنطقي أن توقعات رفع الفائدة المتزايدة تضرب الأصول ذات المخاطر. لكن $BTC أظهر انقسامًا واضحًا.
من جهة، انسحب رأس المال من وول ستريت من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة؛ ومن جهة أخرى، بدأت صناديق السيادة بالدخول، حيث اشترت شركة فيديليتي للاستثمار بيتكوين بقيمة 24.5 مليون دولار لصندوقها المتداول في البورصة، وهي تدير 5 تريليونات دولار.
الأكثر جدارة بالملاحظة هو Google Cloud. أطلقت نسخة تجريبية لخدمة حفظ بيتكوين، تسمح للمؤسسات بتوقيع المعاملات دون السيطرة الكاملة على المفاتيح الخاصة. بعبارة أخرى: كان أكبر عائق أمام المؤسسات هو كيفية إدارة المفاتيح الخاصة واجتياز التدقيق. الآن، مزودو السحابة أزالوا هذا العائق.
لذا، موقع $BTC الآن دقيق جدًا. السياسة النقدية تتشدد، لكن الأموال الجديدة تتغير — من المستثمرين الأفراد والمتداولين الذين يلاحقون الارتفاع، إلى صناديق السيادة، عمالقة إدارة الأصول، وخزائن الشركات خلف مزودي السحابة. هذه الأموال تدخل ببطء، لكنها بمجرد دخولها، لا تهرب بسبب شمعة هبوط واحدة.
ركز على أمرين: أولًا، هل سيتحرك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر أم لا، وثانيًا، كم من الأموال الحقيقية دخلت أول قناة حفظ جديدة. الاتجاه أهم من السرعة.ارتفعت أرباح سامسونج في الربع الثالث بما يقرب من 8 أضعاف، وعادةً ما يؤدي تحسن شهية المخاطرة إلى كبح سعر الذهب كملاذ آمن، لكن قبل الكشف الكامل عن التقرير المالي لا يزال السوق يشهد انقسامات كبيرة، وأنا أحمل تقييمًا حذرًا سلبيًا قصير الأجل لـXAU. تتصارع الاتجاهات قصيرة وطويلة الأجل: ارتفاع لمدة ساعة لكنه أقل بنسبة -0.70% عن الأعلى، وانخفاض لمدة 4 ساعات بنسبة -3.40% عن الأعلى، والارتداد يبدو كتصحيح وليس انعكاسًا. السعر الحالي 4052.2، هبوط 0.6% خلال 24 ساعة، والحدود بين 4033 و4088، وحجم التداول 7778.2 مليون يظهر مشاركة متوسطة؛ نسبة الشراء إلى البيع في أفضل 10 مستويات 0.30، وأوامر البيع 260 ألف تفوق أوامر الشراء 78 ألف، ومعدل التمويل 0.0028% يميل إلى الحياد، والمراكز المفتوحة 56 ألف دون انسحاب. من الناحية الاستراتيجية، يمكن البيع بخفة عند الارتداد إلى 4078.6 مع وقف خسارة عند 4092.3 والهدف 4041.7؛ وإذا استقر السعر عند 4035.8 يمكن الشراء قصير الأجل مع وقف خسارة عند 4027.4 والهدف 4066.2. يجب التحكم في حجم الصفقة الفردية بأقل من 5%، والخروج عند اختراق الحدود.
—— هذه مجرد وجهة نظر شخصية ولا تشكل نصيحة استثمارية، أتمنى لكم تداولًا موفقًا.——
$XAU#نمو إيرادات Robinhood في الربع الثالث، وانخفاض صافي الأرباح
#ارتفاع أرباح سامسونج في الربع الثالث بما يقرب من 8 أضعاف، والتقرير المالي الكامل سيُكشف قريبًا
$XAU قام Kamino وBackpack الليلة الماضية بإدخال الأسهم الأمريكية المرمزة إلى منصة الإقراض المعزولة Backpack Market. الضمانات هي SPCX وMU وSKHY وSNDK، وبحسب التصريح الرسمي يمكن استردادها بنسبة 1:1؛ نسبة القرض إلى القيمة (LTV) حوالي 40% لـ MU وSKHY، و30% لـ SPCX وSNDK، ويقوم المنجم بالتثبيت على سعر الإغلاق عند إغلاق السوق الأمريكية. تقول Kamino إن الأسهم المرمزة المرهونة على المنصة تبلغ حوالي 50 مليون دولار؛ وحاملو الأسهم المرمزة على شبكة Solana حوالي 1.5 مليون، وإجمالي حجم التداول على Backpack حوالي 6 مليارات دولار. سعر KMNO الفوري على CoinGecko حوالي 0.0385 دولار (التوقيت التقريبي 08:05 بتوقيت بكين).
هذا يشبه أكثر دمج رهن الأسهم التي يمكن استخدامها حتى في عطلة نهاية الأسبوع ضمن إقراض Solana، وليس مجرد سرد قصة مفهومية أخرى. الجانب المعارض سيركز على نقطتين: هل يتم التسوية بسلاسة بعد تثبيت السعر من المنجم خلال إغلاق السوق؛ وهل سيكفي سيولة المنصة المعزولة، وهل ستنهار بسهولة عند الضغط.
إذا لم يرتفع رصيد الضمانات في Backpack Market تقريبًا خلال أسبوع، أو حدث تراجع في التسوية عند فتح السوق، فاعتبر هذا نبضة إطلاق منتج، وليس دليلاً على نجاح إقراض الأسهم المرمزة.
$KMNO
#Kamino #代币化美股 #10月FOMC利率决议即将公布 $BTC $ETH $SNDK
اتجاهات العملات المشفرة قصيرة الأجل: "الشق الصارم" في FOMC ينهك التوازن الهش
بيتكوين حالياً حوالي 81,000 دولار، يبدو أنه ثبت فوق حاجز 80,000 دولار، لكن الضغط العلوي واضح جداً: تكاليف المشترين خلال العامين الماضيين تتركز عند 87,000 دولار وما فوق، ومتوسط تكلفة حاملي ETF حوالي 81,500 دولار، استمرار السعر تحت 81,500 دولار سيدخل متوسط مراكز ETF في خسائر عائمة، مما يضعف الدعم على السلسلة. من الناحية الفنية، 80,000 دولار هو خط الحياة قصير الأجل، وإذا تم كسر هذا المستوى بحجم تداول مرتفع، فإن المرجع التالي سيكون بين 78,500—79,500 دولار، والدعم الأعمق بين 76,000—77,500 دولار؛ أما من جهة الصعود، فالمقاومة الفورية بين 81,000—81,800 دولار، ولا يمكن القول بثبات السعر قبل استعادة 82,300 دولار.
وضع إيثيريوم أكثر سلبية من بيتكوين. ETH حالياً بين 2,310—2,360 دولار، وقد كسر الحد السفلي لقناة الصعود اليومية، والبنية قصيرة الأجل واضحة في الضعف. الأمر الأكثر تعقيداً هو الجانب المالي: شهد ETF الفوري لإيثيريوم في أكتوبر تدفقات خارجة تقدر بحوالي 1.32 مليار دولار، على بعد حوالي مليار دولار فقط من الرقم القياسي التاريخي في نوفمبر 2025، وإذا خرج حوالي 100 مليون دولار أخرى قبل 30 أكتوبر، سيتم تحطيم الرقم القياسي. 2,250 دولار هو أهم منطقة طلب أدنى، وإذا تم كسرها، فإن 2,160 دولار (تراجع فيبوناتشي 50%) سيدخل المشهد بسرعة؛ أما من الأعلى، فيتطلب أولاً استعادة 2,355—2,362 دولار (EMA 100 يوم) البنك الدولي أطفأ حماس اليوم: من المتوقع أن ترتفع أسعار السلع الأساسية العالمية بنسبة 23% في عام 2026.
السبب ليس معقدًا — الحرب في الشرق الأوسط رفعت أسعار الطاقة، طريق الحبوب في البحر الأسود تعطل، وأموال الملاذ الآمن تتجه نحو الذهب. يبدو الأمر كـ"تجنب المخاطر بسبب الحرب"، لكن بالنسبة لنا كمستثمرين في الأصول ذات المخاطر، هذا في الواقع خبر سيء.
الكثيرون لديهم رد فعل تلقائي: بمجرد اندلاع الحرب، يعتقدون تلقائيًا أن الذهب وBTC سيرتفعان. هذا خطأ. الحرب ترفع أولًا أسعار النفط، النفط يرفع التضخم، التضخم يمنع البنوك المركزية من خفض الفائدة. نهاية هذه السلسلة هي: أسعار فائدة أعلى، وسيولة أكثر تشددًا. أصول عالية المخاطر مثل $BTC في هذا النوع من البيئة ليست ملاذًا آمنًا، بل هي أول من يتعرض للسحب.
لذا انظر إلى الليلة: سعر الذهب يرتفع، سعر النفط يرتفع، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يقترب من 5% ولا ينخفض. هذه الثلاثة ترتفع معًا، فلا تتسرع في إعلان "مخاطر مفعلة".
هل تثق أكثر في "تجنب المخاطر بسبب الحرب" أم "رفع الفائدة بسبب الحرب"؟ بعد ليلة، تم الكشف عن الإجابة: جوجل لم تحافظ على موقعها، مايكروسوفت حافظت عليه، والسوق كان واضحًا جدًا في مكافآته وعقوباته.
بالنسبة لجوجل، الإيرادات بلغت 127.58 مليار دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها 25٪، تبدو جيدة لكنها أقل قليلاً من توقعات السوق؛ والأسوأ من ذلك أن ربحية السهم كانت فقط 2.12 دولار، بينما التوقع كان حوالي 3 دولارات — خسارة استثمارية في الأوراق المالية بقيمة 8.7 مليار دولار سحبت صافي الربح بنسبة 25٪. الجانب الوحيد المشرق هو أعمال السحابة، حيث بلغت الإيرادات 30.7 مليار دولار، بزيادة أكثر من الضعف على أساس سنوي. بعد الإغلاق، انخفض سعر السهم بأكثر من 8٪.
أما مايكروسوفت فكانت الصورة مختلفة تمامًا: الإيرادات 92.28 مليار دولار، متجاوزة توقعات 90.6 مليار دولار؛ وربحية السهم 4.89 دولار، متجاوزة توقعات حوالي 4.72 دولار؛ نمو Azure بلغ 48٪، أعلى من التوقعات التي كانت بين 44٪ و45٪؛ والنفقات الرأسمالية لم تكن مخيفة كما كان يخشى السوق. بعد الإغلاق، ارتفع السهم حوالي 4٪.
في نفس الليلة، نفس قصة إنفاق الأموال على الذكاء الاصطناعي، السوق أعطى حكمين مختلفين: يمكن إنفاق الأموال، لكن يجب أن تكون الحسابات متوازنة. جوجل كانت قوية في السحابة لكن دفاتر الحسابات كانت عائقًا؛ مايكروسوفت تفوقت في كل الجوانب، وإنفاقها كان أكثر ضبطًا من المتوقع.
في عالم العملات الرقمية، $BTC هذا الصباح عند 81194 دولار، وعاد للوقوف فوق 81000 دولار؛ $ETH عند 2357 دولار، بزيادة 0.3٪، واستقر كذلك. شركتا التكنولوجيا الكبرى تلقتا حكمًا مختلفًا، لكن سوق العملات الرقمية لم يشهد تقلبات كبيرة. #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ $PEPE تم تصفية مراكز البيع على ETH بأكثر من 1.1 مليار دولار، لكن وقود هذه الزيادة هو "ذعر البائعين" وليس شراء السوق الفوري. قبل صدور قرار FOMC، المخاطر في الشراء عند ارتفاع الأسعار تفوق العوائد بكثير.
سعر $ETH عند 2,357.55 (+1.01%). هذه المليارات الـ11 من التصفية كانت في الغالب وقودًا للرافعة المالية، ومنطقة التصفية الحقيقية الكبيرة لمراكز البيع تقع فوق 2,891 دولارًا. النبض الناتج عن إجبار البيع غالبًا ما يكون سريعًا لكنه قصير الأمد، والمقاومة العلوية لا تزال كثيفة.
سعر $BTC عند 81,260.4 (+0.92%). عاد للوقوف فوق 81 ألف، لكن منطقة المقاومة الماكرو عند 82 ألف دولار لم تُخترق بفعالية بعد. في ظل المنافسة القائمة، لا يزال اتجاه السوق الكبرى يواجه خيارًا.
سعر $SOL عند 102.29 (+1.27%). ارتداد السعر يتعارض مع تدفق الأموال الصافي السلبي المتواصل لعشرة أيام متتالية في ETF. النظام البيئي نشط، لكن الأموال تنسحب، ومن الصعب أن يقوى بمفرده في ظل عدم اليقين الماكرو.
الملخص
الارتفاع المدفوع بإجبار البيع، الارتفاع الحاد غالبًا ما يصاحبه هبوط حاد. بعد تصفية مراكز البيع بالكامل، إذا لم يكن هناك دعم ماكرو أو زيادة في الشراء الفوري، ستزداد ضغوط التراجع بشكل حاد. قبل القرار، الدفاع هو الأفضل.
#ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 تقرير مايكروسوفت المالي هذا ليس سيئًا في الواقع: Azure ارتفع بنسبة 48٪، والتدفق النقدي الحر لا يزال مستقرًا. لكن بعد قراءتي له، لم أستطع أن أكون متفائلًا.
لأن في نفس الليلة، جوجل انهارت بعد الإغلاق بنسبة 10٪ بسبب "إنفاق الكثير من المال على الذكاء الاصطناعي دون رؤية عائدات". عند مقارنة التقريرين الماليين معًا، هناك نقطة مشتركة واضحة: الإنفاق الرأسمالي لا يزال خارج السيطرة ويتصاعد، وتوجيهات الإنفاق الرأسمالي لمايكروسوفت في الربع القادم تشير مباشرة إلى أكثر من 50 مليار دولار.
الفرق الوحيد هو أن مايكروسوفت لا تزال تستطيع أن تبرر القصة بـ "نمو السحابة"، أما جوجل فلم تستطع ذلك الليلة. السوق يتحول من "كل الذكاء الاصطناعي يرتفع" إلى "الاعتراف فقط بالذكاء الاصطناعي القادر على تحقيق الدخل". هذا التحول أهم بكثير من رفع أو عدم رفع الفائدة.
بمجرد أن يبدأ التمايز، لن يقتصر الأمر على شركة واحدة فقط. من سيكون التالي الذي لا يستطيع تبرير قصته هو من يجب مراقبته حقًا.
من تراهن عليه أول من لن يستطيع الصمود؟ تدفقات أموال BTC ETF تعود إلى السلبية! (｡•́︿•̀ω•́｡)
في يونيو، صافي تدفقات ETF خرج 4.5 مليار دولار، وفي أغسطس-سبتمبر عاد التدفق 6.2 مليار دولار، الأموال تتحرك كأنها في أفعوانية. مع دخول أكتوبر، تغير الاتجاه مجددًا: حتى الآن صافي الخروج 203 مليون دولار، والمزاج المؤسسي واضح في الحذر. اليوم قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، السوق يركز أكثر على "الإشارة" وليس على بيانات فردية: إذا كانت اللهجة تميل إلى التيسير، وتتحول تدفقات ETF إلى إيجابية متتالية، فمن المتوقع أن يستقر BTC ويبدأ في التعافي؛ وإذا كانت اللهجة متشددة مع زيادة الخروج، فاحتمالية الضغط على المدى القصير ترتفع (๑•̀ㅂ•́)و✧
تحليل السوق: تقلبات قصيرة الأجل تميل إلى الضعف، لكن على المدى المتوسط لا يوجد تشاؤم، المفتاح هو نقطة تحول السيولة. لا تتسرع في توقع القمم أو القيعان، تدفقات أموال ETF هي "مقياس حرارة" لمزاج المؤسسات، والاحتياطي الفيدرالي هو محفز قصير الأجل 👀
راقب عن كثب التدفقات الصافية المتتالية للـ ETF ومسار الاحتياطي الفيدرالي، الإجابة ستظهر تدريجيًا～
$BTC
#10月FOMC利率决议即将公布
#BitcoinETF #BTC #美联储 #资金流عاد إجمالي القيمة السوقية إلى 3 تريليونات، لكن BTC تراجع من 87000 إلى 81316 — 3 تريليونات هي مرآة للمشاعر، وليست حوضًا للأموال.
$BTC: 81,316 دولارًا. فوق 87000 دولار هي منطقة تكلفة مكثفة للمشترين خلال العامين الماضيين، وقد أنهى ضغط البيع مرتين زخم الارتفاع هذا العام. هذا الارتفاع الأخير جاء مصحوبًا بضغط على المراكز القصيرة وتراكم الرافعة المالية، و87000 تبدو كحد أقصى مؤقت للحرارة وليس بداية اتجاه جديد.
$ETH: 2,359 دولارًا. لا يزال الصندوق المتداول في البورصة يشهد صافي خروج يومي بقيمة 88.6 مليون دولار، حيث يشكل BlackRock ETHA الجزء الأكبر، وسرد الرهن (مع تقدم Fidelity وBlackRock في رهن الصناديق المتداولة) يتزامن مع تدفق الأموال للخارج. 2400 دولار هو الاختبار الأول لسرد "الأصول المدرة للعائد" إذا كان بإمكانه تحمل ضغط البيع.
$SOL: 102.4 دولارًا. تجاوزت المعاملات على السلسلة في أكتوبر 9 مليارات معاملة، لكن TVL انخفض من 6.42 مليار إلى 5.76 مليار، بانخفاض 10.28٪، وتدفق الأموال الخارجة أسرع من ETH. المستخدمون ما زالوا موجودين، لكن رأس المال ينسحب، و100 دولار هو خط الدفاع الهش في ظل انكماش السيولة.
الملخص: إجمالي القيمة السوقية 3 تريليونات هو نتاج تعويض المراكز القصيرة وتصحيح المشاعر، وليس إشارة لانطلاق دوران شامل. إذا لم يستقر BTC فوق 87000، فإن الدوران هو مجرد سباق ذهاب وإياب للأموال الموجودة بين بعض العملات الكبرى. قرار الاحتياطي الفيدرالي الليلة الماضية، كانت نتيجة التصويت 10 مقابل 2. صوت كوك وهارماك ضد القرار مباشرة، مؤيدين رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فوراً
$BTC ETF في تدفق
صناديق $BTC ETF الفورية شهدت تدفقات صافية إيجابية لليوم الثاني على التوالي، حيث اشترت بلاك روك IBIT بمبلغ 151.5 مليون دولار في يوم واحد، ودخلت فيديليتي FBTC بمبلغ 24.5 مليون
تركيز رأس المال عالٍ، مما يعني أن قوة الدعم لصناديق ETF هي أحادية القطب، وإذا تحولت IBIT، فإن مشتريات ETF بأكملها ستتراجع بسرعة
سوق الخيارات أظهر تباينًا قصير ومتوسط الأجل.
بيانات Deribit، انحراف بيتكوين الأسبوعي بين البيع والشراء انخفض من حوالي 10% قبل أسبوع إلى أقل من 1%، مما يدل على ضعف واضح في الطلب على الحماية من الهبوط على المدى القصير
لكن فترات شهر، ثلاثة أشهر وستة أشهر لا تزال تميل إلى خيارات البيع. هذا يشير إلى أن القلق من نافذة FOMC يتراجع، لكن على المدى الطويل لم يتحول إلى تفاؤل
خريطة التصفية توضح المخاطر في الأسفل بوضوح.
تراكمت تصفيات المراكز الطويلة بقيمة تقارب 3 مليارات دولار بالقرب من 78000 دولار. حددت QCP Capital مستوى 78000 كدعم، و86000 كمقاومة، و77000-78000 كحد أدنى يجب على المشترين الحفاظ عليه
#10月FOMC利率决议即将公布 المال يختار الجهة، عادت ETF الخاصة بـ BTC، وETF الخاصة بـ ETH لا تزال مستمرة.
صافي التدفقات إلى ETF الفوري لـ BTC في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء بلغ 176 مليون دولار، ويوم الاثنين 110 مليون، بمجموع يومين 286 مليون، وIBIT وحدها استحوذت على 152 مليون.
أما ETF الخاصة بـ ETH فالأمر عكسي، حيث تم سحب حوالي 149 مليون دولار يومي الاثنين والثلاثاء معًا، والتدفقات الخارجة في أكتوبر وصلت إلى 1.32 مليار دولار، تقترب من أسوأ الشهور.
السعر لم ينفصل، BTC الآن عند 81326، بزيادة 0.72%، وETH عند 2360، بزيادة 0.55%، كلاهما لا يزالان بالقرب من نفس المستوى.
أعتقد أن هذا التباين أهم من السعر: المؤسسات تعيد أموالها إلى الأكثر استقرارًا أولاً، وETH لم يتبع من حيث التمويل، فلا تكن متفائلًا جدًا فوق 2360.
$BTC $ETH
هذا ليس نصيحة استثمارية #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹说明机构持仓信心回暖，风险偏好外溢对DOT这类高贝塔品种偏正面，但我不会因此追多。盘面却不配合：现价1.0091，一小时与四小时均线双双下行，四小时距高已回落18.36%，前10档买卖比仅0.47，卖压明显占优，资金费率0.0065%显示多头仍在付费扛单，情绪偏脆弱。纪律上只做两件事：反弹至1.0315挂空，止损1.0458，目标0.9912；若急跌至0.9885轻仓接多，止损0.9742，目标1.0186。单笔仓位不超5%，触损即离场，不扛单不加码。
——仅为个人看法，不构成投资建议，祝交易顺利。——
$DOT#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
$DOT تقرير أرباح مايكروسوفت هو GAAP ربح السهم 4.92، هذا الربع بدون بنود استثنائية، Azure ارتفع بنسبة 48%
MSFT هذا الربع GAAP ربح السهم المخفف 4.92، غير GAAP 4.89، التوقعات الموحدة 4.71. الفرق بين الرقمين هذه المرة هو +0.03، البيان الصحفي يقول إن صافي الربح جاء من OpenAI.
الربع السابق لم تظهر عبارة "discrete items" هذه المرة، ولا يوجد شرح لبنود استثنائية في البيان الصحفي. الجزء الزائد في غير GAAP عن التوقعات هو من النشاط الرئيسي.
4.89 - 4.71 = 0.18
التوقعات المستقبلية كانت 4.88، الفعلي 4.92. النشاط الرئيسي حسب الزيادة 0.20، الفعلي 0.18، تقريباً متطابق. OpenAI حسب النقص 0.03، الفعلي زيادة 0.03، الاتجاه كان معكوساً، لكن الحجم صغير.
Azure هذا الربع ارتفع 48%، بسعر صرف ثابت أيضاً 48%، التوجيه هو من 44% إلى 45%. حسب المعيار المعدل في سبتمبر، الربع السابق كان 42%. التوقعات تحذر من مقارنة 43% القديمة، الآن أي معيار تستخدمه يظهر تسارع واضح.
النفقات الرأسمالية هذا الربع لم تُذكر في نص البيان الصحفي، في بيان التدفقات النقدية تم إنفاق 39.4 مليار دولار على الأصول الثابتة، الربع السابق كان 35.8 مليار. التوجيه سيكون في المؤتمر الهاتفي.
سندات MSFT الدائمة في OKX، قبل صدور الأرقام كانت حوالي 532، أعلى مستوى وصل إلى 565.7، وفي حوالي الساعة 4 بتوقيت بكين كانت 554.9، ارتفاع حوالي 4%.
هل تجاوز هذا الربع التوقعات؟ نعم، 4.92 أعلى من 4.82. عندما أرى مثل هذه الرسائل، لا أفكر أولاً في أي مجال يمكن أن يرتفع، بل من يتحمل المخاطر ومن يأخذ الدخل. مهما كان الاتجاه كبيرًا، إذا تم استباق السعر، فقد تكون الاحتمالات سيئة أيضًا.
أصدرت Y Combinator دليل ريادة الأعمال في التشفير لشهر أكتوبر 2026، مشيرة إلى أن نمو الصناعة في العام الماضي كان بقيادة المؤسسات لأول مرة وليس المستهلكين، مع التركيز على توكنات الأصول، العملات المستقرة، ووكلاء التداول بالذكاء الاصطناعي. أنا أركز أكثر على الأولين: تدفق الأموال في الشركات له طلب حقيقي، وهو أكثر فرصة لتوليد دخل مستدام من الاعتماد فقط على الحماس المضاربي؛ أما ربط الأصول بالسلسلة فيتطلب اجتياز مرحلتي إثبات الملكية والسيولة، وليس مجرد إصدار توكن.
تقييمي هو أن هذا له أهمية أكبر للبنية التحتية المالية مقارنة بتأثيره على معنويات العملات المفاهيمية. إذا زاد الاستخدام الفعلي وغطى الدخل تكاليف الامتثال والتشغيل، فسأعتبره جديرًا بالبحث المستمر؛ أما إذا كان مجرد تغيير في السرد لرفع التقييم، فقد لا يكون ذلك مجديًا. ما أريد متابعته لاحقًا هو ما إذا كان وكيل الذكاء الاصطناعي يمكن أن يصبح مستخدمًا يدفع باستمرار.$GOOGL
تجاوز عدد مستخدمي تطبيق Gemini اليوم رسميًا مليار مستخدم، ولم يبرد خطاب الاحتفال من جوجل بعد، لكن سعر السهم انخفض بنسبة 8.5% بعد الإغلاق.
ما أغضب السوق في الواقع هو أمر آخر: رفعت Alphabet توجيه الإنفاق الرأسمالي السنوي إلى 1950 مليار إلى 2050 مليار دولار، وقادت إصدار سندات لمركز بيانات Anthropic في تكساس. الآن أوقفت البنوك هذا الإصدار، كما حذرت وكالة فيتش من أن موجة AI وارتفاع العائدات تهدد الأسواق العالمية.
قمت بتجربة السوق بنفسي: سعر عقد توكن GOOGL في OKX حاليًا 294 دولارًا، وانخفض أكثر من 9% خلال 24 ساعة، ووصل إلى أدنى مستوى 288. في المقابل، نمت إيرادات Microsoft Azure بنسبة 48%، وارتفع سعر السهم بنسبة 6%. السوق لا يشكك في AI، لكنه غير راضٍ عن سرعة إنفاقك.
تجاوز عدد المستخدمين المليار هو نمو حقيقي، وإنفاق الأموال حتى يشعر وول ستريت بالقلق هو حقيقة أيضًا، وكون الأمرين صحيحين في نفس الوقت هو ما يجعل موسم التقارير المالية غير منطقي. وبالمناسبة، أضحك على نفسي قليلاً، فأنا أقلق بشأن ميزانية تريليونية بينما لا أحد يدفع لي راتبًا على ذلك.
#10月FOMC利率决议即将公布 $SNDK
قال مسؤول تنفيذي في SK Hynix في مؤتمر النتائج المالية الليلة الماضية: الطلب على تخزين الذكاء الاصطناعي سيتجاوز العرض، وسيستمر حتى عام 2030. هذه الكلمات من فم المصنعين أثقل وزناً من قولها من المحللين.
الأرقام قوية أيضاً. إيرادات SK Hynix في الربع الثالث تضاعفت أكثر من ثلاث مرات على أساس سنوي، وارتفع الربح التشغيلي ستة أضعاف، وقفز سعر السهم مباشرة بنسبة 13%. SanDisk استفادت أيضاً، حيث ارتفعت الأسهم الأمريكية الليلة الماضية بنسبة 6% في وقت ما. لقد اختبرت عقد رمز SNDK في OKX، السعر الحالي 1368 دولارًا، وبلغ أعلى سعر خلال 24 ساعة 1421.
هذا مثير للاهتمام. خلال الشهر الماضي، انخفض سعر SanDisk من أكثر من 1800 إلى 1238، أي فقد حوالي 30%، وكانت السوق مليئة بأصوات تقول إن دورة التخزين بلغت ذروتها. لكن زميلهم قال فجأة إن هناك نقصاً في العرض حتى 2030، وعادت الأموال كلها.
الليلة في جلسة ما بعد السوق الأمريكية، ستصدر الشركة تقريرها المالي، مع توقعات إيرادات بين 10.3 إلى 10.8 مليار دولار. سواء كانت الذروة قد وصلت أم لا، البيانات هي التي تحكم. على أي حال، تعلمت الدرس، طلبات المصنعين أكثر صدقاً من مخططات الأسعار.
#10月FOMC利率决议即将公布 السيناريو الرئيسي مثير للقلق: محفظة ساتوشي ناكاموتو مخترقة، تصفية قسرية، وانهيار $BTC بنسبة 80% في ثوانٍ. الرقم 88.3 مليار دولار يمنح القصة تهديدها. لكن القفزة من العملات المسروقة إلى الانهيار الفوري للسوق تخفي أكثر مما تكشف. المحفظة المخترقة لا تمنح المهاجم مخرجًا عمليًا. بل تمنحه مشكلة. الحجم هو العقبة الأولى. بيع ثروة من $BTC يتطلب وجود مشترين في الجانب الآخر، والسيولة ليست ثابتة. دفاتر الأوامر تصبح رقيقة وغيرربحية السهم في تقرير جوجل للربع الثالث 2.12، خسارة الأسهم فقط 0.55، والفارق المتبقي معظمها في النشاط الرئيسي.
ربحية السهم المخففة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) لشركة GOOGL في الربع الثالث كانت 2.12، والتوقعات الموحدة بدون الأسهم حوالي 3.02. مقدار الخسارة من الأسهم مذكور بوضوح في البيان الصحفي.
الخسارة قبل الضرائب من الأسهم كانت 8.7 مليار دولار، وبعد الضرائب 6.7 مليار دولار، أي أقل بمقدار 0.55 للسهم. إذا أضفناها، لا يزال هناك فرق حوالي 0.30 عن التوقعات الموحدة.
2.12 + 0.55 = 2.67
لذا فإن عدم تحقيق التوقعات في هذا الربع يعود جزئيًا إلى الحسابات، والباقي معظمها في النشاط الرئيسي. هامش الربح التشغيلي 31.8%، في الربع الثاني كان 34%.
التقدير المستقبلي كان 2.24، لنقارن. تم تقدير خسارة الأسهم بشكل مبالغ فيه، حيث تم تقدير مجموع SpaceX والأسهم المدرجة الأخرى بـ 0.74 للسهم، والفعلي 0.55. تم تقدير النشاط الرئيسي بشكل مبالغ فيه، بدون حساب الأسهم كان التقدير حوالي 2.98، والفعلي 2.67. بعد الموازنة بين الاثنين، الفرق النهائي 0.12. العبارة في عنوان التقدير "التأثير السلبي من SpaceX وليس من الأعمال" صحيحة جزئيًا فقط.
سحابة جوجل هي الجانب الجيد. الإيرادات 30.7 مليار دولار، بزيادة 103% على أساس سنوي، والتوقعات الموحدة كانت 29.16 مليار. الإنفاق الرأسمالي في الربع الثالث 51.4 مليار، والإجمالي للثلاثة أرباع حوالي 132 مليار.
سندات GOOGL الدائمة في OKX كانت حوالي 326 قبل صدور النتائج، وانخفضت إلى أقل من 300 خلال دقائق، وفي الساعة 4 صباحًا بتوقيت بكين كانت 300.7، بانخفاض حوالي 7.8%.
هل تجاوز هذا الربع التوقعات؟ اختر لا، GAAP 2.12 لم يتجاوز 3.10، أيضًا لا.أموال الإمارات العربية المتحدة تُعامل البيتكوين كأصل خزينة.
أعلنت SAC عن تأسيس مقرها الرئيسي في أبوظبي، وأطلقت في الوقت نفسه استراتيجية استثمار بقيمة 1.5 مليار دولار، تسير على مسارين: أحدهما شراء العقارات المحلية لتوليد دخل من الإيجارات؛ والآخر إنشاء احتياطي بيتكوين تُدار حصريًا من قبل Coinbase Asset Management، بهدف تحقيق عوائد إضافية من الحيازات.
هذا الهيكل يستحق التدقيق. توفر العقارات تدفقًا نقديًا متوقعًا، بينما يوفر البيتكوين مرونة ارتفاع القيمة على المدى الطويل، وتتولى إدارة الأصول تعزيز العوائد دون بيع رأس المال. ثلاث عناصر في نفس الحوض، تتوازن المخاطر والعوائد، وهذا نموذج نموذجي لاستراتيجية مؤسساتية طويلة الأجل، وليس مراكز تداول قصيرة الأجل تعتمد على المضاربة.
الأهم من ذلك هو الإشارة. رأس المال السيادي في الشرق الأوسط، الذي كان في السابق يتعامل مع الأصول المشفرة بشكل تجريبي، أصبح الآن يدمجها رسميًا في إطار الاستثمار، مع ترتيبات الحفظ والإدارة. هذا يعني أن طبيعة الأموال الداخلة تغيرت: من أموال تداول إلى أموال تخصيص. وميزة أموال التخصيص أنها تُشترى ولا تتحرك كثيرًا، مما يحسن هيكل الحيازات على المدى الطويل، ويقلل من تأثيرها على الأسعار قصيرة الأجل.
لذا، لا ينبغي اعتبار هذه الأخبار مجرد إشارة صعودية للتداول. ما يجب مراقبته حقًا هو ما إذا كانت هناك شركات خليجية ثانية أو ثالثة ستكرر هذا الهيكل. إذا كان 1.5 مليار دولار مجرد البداية، فإن الطلب الهامشي على البيتكوين سيحصل على مصدر مستقر جديد. قصة $BTC تتحول من سرد التجار الأفراد إلى سرد الميزانيات العمومية.市场把联储按兵不动当成已知答案，收盘还是红的。标普涨0.28%到7743.98，纳指涨0.27%到26549.85，道指涨0.19%到52475.10。三个指数都收在高位附近，但盘中反复横盘，说明大家没把这当成多头启动，只是确认没有意外打击。 联储10比2维持联邦基金利率在3.75%到4%，两位委员想加息。声明里把经济活动从“solid”改成“strong”，通胀仍说“elevated”。主席沃什会后强调还要更多数据。债市跟着晃了一下，10年期美债收益率收在5%附近，没有被彻底压下去。市场交易的是：加息节奏暂时按住了，但没有人认为通胀已经结束。 真正在推指数的是存储和AI基础设施。美光涨近6%，博通也有不错涨幅，费城半导体指数走强。韩国SK海力士财报利润暴增七倍，订单排到2029年，记忆体短缺预期被再次确认。甲骨文盘中大涨超过10%，投资者日给出更激进的长期收入目标。英伟达当天反而跌了1%多，成了拖累。这不是全面科技狂欢，是资金在挑AI链条里最紧缺的环节。 盘后微软和谷歌陆续出财报。微软云业务超预期，谷歌营收不及预期，盘后股价分化。盘中科技板块还能撑住，一部分是在等这两家的最终答案。能احتياطي الفيدرالي في أكتوبر: التوقف لا يعني التحول
احتفظ الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر بمعدل الفائدة عند 3.75%—4.00% دون تغيير، مع تصويت 10 مقابل 2، حيث صوت اثنان لصالح رفع الفائدة. يبدو الأمر "متوافقًا مع التوقعات" لكنه في الواقع موقف متشدد متحفظ: لا يزال احتمال رفع الفائدة قائمًا في ديسمبر، ولا يُناقش خفض الفائدة. كوك أدلى بصوته المعارض لأول مرة، مشيرًا إلى ضغوط التضخم الناتجة عن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؛ ووش حذر من أن توسع الذكاء الاصطناعي ليس بمنأى عن تأثيرات الفائدة، حيث تنتقل الفائدة إلى جميع الأصول تقريبًا، وقد اتسعت بعض فروق الائتمان. تم حذف التوجيهات المستقبلية من البيان، وسيتم إضافة اجتماعات استراتيجية بدون تصويت في المستقبل، مما يشير إلى تضييق إدارة الإشارات. تشديد شروط الائتمان ليس مسألة يسرع الاحتياطي الفيدرالي في معالجتها. بالنسبة لسوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة، لا تعتبر "التوقف" بمثابة "تحول" على المدى القصير: لا تزال الفائدة المرتفعة تضغط على التقييمات، والمشاريع الصغيرة والمتوسطة التي تعتمد على التمويل أكثر حساسية لفروق الائتمان. التركيز القادم سيكون على ما إذا كانت فروق الائتمان ستستمر في الاتساع. هذا لا يشكل نصيحة استثمارية. $BTC $ETH الساعة تقترب من الثامنة صباحًا، لقد حضرت القهوة للتو وألقيت نظرة على بيانات ETF الليلة الماضية، وأضحكني ذلك مباشرة، ما هذا؟ هل هذه مؤسسات وول ستريت؟ هذا ببساطة مشهد انقسام شخصي كبير! لا تتسرع في متابعة السوق، هذه المجموعات الأساسية من البيانات هي مؤشر اليوم
$BTC قبل أيام كان يبيع بكثافة أكثر من 70 مليون، لكن الأمس تغير المشهد فجأة! لم يهرب فقط، بل دخلت تدفقات صغيرة بقيمة 160 ألف، وقبل يومين دخلت تدفقات ضخمة بقيمة 21.96 مليون، ماذا يعني هذا؟ عند مستوى 80 ألف، المؤسسات لم تعد ترغب في بيع الخسائر، موقف الأموال الكبيرة تحول من السحب إلى الاستلقاء والمراقبة
أما $ETH فالقصة هنا أكثر إثارة! بلاك روك كانت تبيع بكثافة أكثر من 40 ألف أمس، لكن فيديليتي وجرِيد ماينى تراست اشتروا ما يقرب من 20 ألف، مما حول إجمالي السوق إلى تدفق صافٍ بقيمة 19.58 مليون، هذا يدل على أن الأموال الذكية لديها انقسام كبير عند هذا المستوى من الإيثيريوم، لكن قوة الدعم في القاع أصبحت واضحة، هناك من يجمع بصمت
وأخيرًا $SOL لا يزال يعاني قليلاً، أمس خرج 56.3 ألف، رغم استمرار التدفقات الخارجة، لكنها أضعف بكثير مقارنة بخسائر عشرات الآلاف في الأيام السابقة
الملخص: البيانات واضحة جدًا، المؤسسات لم تعد تبيع، بل بدأت تحمي السوق عند الإيثيريوم، السوق الكلي لا يزال متذبذبًا، لكن ذروة الذعر في الهبوط الأحادي الجانب على الأرجح انتهت، الآن المراهنة على الهبوط مخاطرة كبيرة، لكن لا تراهن بكل رأس مالك على الانعكاس
بما أن المؤسسات لم تعد ترغب في بيع السوق، هل تعتقدون أن البيتكوين سيبدأ هجومًا عكسيًا بحجم تداول كبير اليوم؟
#10月FOMC利率决议即将公布 Three prices, three quiet shifts in market plumbing. At $BTC 80,680, the Coinbase premium is narrowing. Bitcoin still trades at a slight markup on the US exchange, but the gap has compressed — retail buyers in the US are still present, just no longer rushing. That distinction matters. A premium that shrinks without flipping negative points to fading urgency rather than exit. At $ETH 2,338, the median gas fee is falling this month, and the cause is not weaker activity. Transactions have migrated حجم التداول اليومي في DEX لا يتجاوز 900 دولار فقط، هل بيئة DeFi الخاصة بـ CORE "ماتت"؟
حجم التداول اليومي المنخفض جدًا في DEX على سلسلة واحدة إلى 900 دولار هو رقم صادم للغاية، يعكس بشكل مباشر أن سيولة DeFi على سلسلة Core قد استُنزفت بشدة، لكن هنا يجب التمييز: طبقة التوافق على BTC ≠ طبقة تطبيقات DeFi على سلسلة Core، فهما نظامان مستقلان تمامًا، ولا يمكن الحكم مباشرة على أن المشروع بأكمله مات تمامًا.✅ تفسير الوضع الحالي: سيولة بروتوكولات DeFi مثل Colend وCOREx على سلسلة Core، وانسحاب عدد كبير من المتداولين، وزيادة الانزلاق في DEX بشكل كبير، مما جعل المستخدمين العاديين لا يرغبون في إجراء تبادل أو إقراض رموز على سلسلة Core، وطبقة تطبيقات DeFi على السلسلة أصبحت شبه مشلولة. بيئة DeFi غير قادرة على توليد إيرادات رسوم كافية، مما يجعل من الصعب تنفيذ فكرة إعادة شراء CORE بواسطة الرسوم التي اقترحتها المؤسسة❌ لكن المشروع لم يصل إلى الصفر تمامًا، لا تزال طبقة التوافق Satoshi Plus تشهد مشاركة BTC في الرهن، ولا تزال منتجات BTCFi مثل Nawa Finance على الجانب المؤسسي مستمرة في التقدم، وأساس سردها لا يعتمد على تداول DeFi العادي للمستثمرين الأفراد، بل على رهن البيتكوين لتحقيق العوائد، وهذا هو الفرق الأكبر بينها وبين سلاسل EVM العامة العادية. تعتمد السلاسل العامة العادية على التداول والإقراض على السلسلة لتحقيق الإيرادات، بينما قيمة CORE تعتمد على أعمال رهن البيتكوين للحصول على الدخل⚠️ الخطر الأساسي: حتى لو كانت بيانات رهن BTC جيدة، فإن انهيار نشاط DeFi على السلسلة لا يزال خبرًا سلبيًا كبيرًا. إذا لم يكن هناك مستخدمون نشطون للتداول على السلسلة، فسيكون من الصعب على المشاريع الجديدة في البيئةأكملت شركة FuriosaAI الناشئة في كوريا الجنوبية المتخصصة في شرائح الذكاء الاصطناعي جولة تمويل من الفئة D بقيمة 620 مليون دولار، مع تقييم يبلغ 2.9 مليار دولار. شملت جهات الاستثمار Jericho Capital، وصندوق النمو الوطني الكوري، بالإضافة إلى مشاركة جميع المساهمين القدامى مثل Naver، وبنك الصناعة الكوري، وKakao Investment، كما قامت بنك التصدير والاستيراد الكوري لأول مرة بالاستثمار المباشر في شركة ناشئة.
لننظر أولاً إلى الهيكل. وجود بنوك السياسات، وصناديق السيادة، ورأس المال الصناعي في قائمة واحدة ليس شائعًا في تمويل أشباه الموصلات في آسيا. بنك التصدير والاستيراد كان يقتصر سابقًا على ضمانات القروض، وهذه المرة استحوذ مباشرة على الأسهم، مما يعادل رفع شرائح الذكاء الاصطناعي إلى مرتبة الأصول الاستراتيجية.
ثم ننتقل إلى الاتجاه. خلال العامين الماضيين، كان تمويل الذكاء الاصطناعي يتركز بشكل رئيسي على طبقة النماذج وطبقة التطبيقات، بينما كانت نفقات رأس المال على شرائح الذكاء الاصطناعي مرتفعة ودوراتها طويلة، مما أدى إلى تقليل تقديرها. رفع التقييم إلى 2.9 مليار دولار في هذه الجولة يشير إلى أن رأس المال بدأ يعزز مراكزه في أعلى مستويات القدرة الحاسوبية.
بالنسبة لسوق التشفير، فإن مثل هذه الأخبار تؤثر على سلسلة المشاعر وليس على سلسلة التدفقات النقدية. تعتمد شبكات الحوسبة اللامركزية على تسعير العرض والطلب لوحدات GPU، بينما تعتمد عملات تطبيقات الذكاء الاصطناعي على تسعير تحديثات المنتجات، وتمويل الأجهزة له تأثير مباشر أكثر على الأولى. $TAO هو أحد الأصول ذات السيولة العالية في هذا النوع من السرد، وعادة ما يتحرك أولاً عند تغير الأخبار.
لكن التمويل هو إشارة على ازدهار القطاع، وليس على الأساسيات الخاصة بالرموز. زيادة الاستثمار في القطاع تعني فقط أن المسار لم يبرد، ولا تعني بالضرورة زيادة في إيرادات الرموز. إذا كنت ترغب في المشاركة، فمن الأفضل الانتظار لتصحيح السعر ومراقبة حجم التداول، فذلك أكثر أمانًا من الشراء بسعر مرتفع في يوم صدور الأخبار. انخفض TVL على سلسلة CORE من 1 مليار إلى 4 ملايين، بينما لا يزال رهن BTC في ارتفاع، من هو الذي يسبح عارياً؟
الكثيرون يضللونهم البيانات، يظنون أن ارتفاع رهن BTC = ازدهار النظام البيئي بأكمله، لكن الحقيقة الأساسية هي: أموال رهن BTC في CORE، وTVL في DeFi على سلسلة Core، هما مجموعتان مستقلتان من الأموال. رهن BTC يتم عبر قفل زمني CLTV على الشبكة الرئيسية لبيتكوين، والأصول لم تدخل عبر السلسلة إلى عقود DeFi على سلسلة Core، بل تُستخدم فقط للمشاركة في إجماع Satoshi Plus للحصول على مكافآت CORE؛ أما TVL الذي نراه ينهار فهو أموال السيولة داخل تطبيقات DeFi مثل Colend وDEX على سلسلة Core ✅
لماذا حدث الانقسام في السوق: كبار حاملي BTC يفضلون الرهن الذاتي الحفظ، حيث تبقى الأصول على سلسلة بيتكوين، مع عزل المخاطر، ويرغبون في الاستمرار بالمشاركة في إجماع الرهن؛ لكن المستثمرين الصغار وأموال المضاربة في DeFi انسحبوا بكثافة من بروتوكولات DeFi المختلفة على سلسلة Core، مما أدى إلى تراجع سريع في نشاط التداول والإقراض على السلسلة، مما تسبب في هبوط حاد في TVL لقطاع DeFi ❌
من يسبح عارياً؟ 1. النظام البيئي لـ DeFi قد صوت بالأقدام: انهيار TVL على السلسلة يعني هروب كبير للأموال النشطة التي ترغب في الإقراض والتداول على سلسلة Core، ونشاط التطبيقات البيئية الحقيقي ضعيف جداً؛ 2. رهن BTC يضمن فقط مشاركة طبقة الإجماع، ولا يمكن تحويله مباشرة إلى إيرادات رسوم DeFi على سلسلة Core، مما يصعب خلق طلب مستمر على رمز CORE؛ 3. بالإضافة إلى ذلك، انسحاب المدققين المستقلينتوقفت السلسلة لما يقارب ستة أيام، وارتفع العملة بنسبة 75%
L1 الخاص بـ Initia توقف من مساء 23 أكتوبر حتى الآن.
فتحت صفحة الحالة الرسمية صباح اليوم، الشاشة كلها خضراء، تقول إن كل الخدمات متصلة.
قمت بسرعة بعمل curl للعقدة، ظهرت 502.
في نفس الفترة، ارتفع INIT من 0.1267 إلى فوق 0.22.
في 23 أكتوبر الساعة 22:59، استخدم شخص ما ثغرة في ذاكرة MoveVM لتزوير الحالة.
تم تسجيل WETH و iUSD و USDC من العدم، وتم تحويل أكثر من مليوني.
لم يتم زيادة إصدار INIT نفسه.
في اليوم التالي، قامت الفريق بإيقاف L1 وكل Rollup طوعًا، وأوقفت Upbit و Bithumb إيداع وسحب INIT في نفس الليلة.
ثم بدأت العملة في الارتفاع.
كنت أريد كتابة أكبر صفقة في التاريخ، لكن بعد مراجعة بيانات فبراير، يبدو أنها ليست كذلك.
في 28 أكتوبر، بلغ حجم التداول 78 مليون، وهو الأكبر منذ فبراير، ويعادل 79 ضعف المتوسط خلال العشرين يومًا السابقة.
تابعت هذا الأمر لفترة طويلة.
السلسلة متوقفة، لا يمكن فك القفل أو التحرك، ولا يمكن الوصول إلى البورصات، مما يعني أن المعروض المتداول تم فصله فعليًا.
لا يوجد لدى البائعين عملات لتسليمها، السعر يرتفع، وهذا لا علاقة له بالتفاؤل.
لذا، أنا لا أتابع.
إذا تجاوز السعر 0.2577 مع حجم تداول، فهذا شراء حقيقي، وأنا أقر بذلك.
إذا انخفض تحت 0.1896 ولم يعود، تبدأ المرحلة الثانية.
يوم إعلان إعادة التشغيل هو الامتحان الحقيقي.
في يوم إعادة التشغيل، هل تتوقع ارتفاعًا تعويضيًا أم انخفاضًا تعويضيًا؟
$INIT
#صوت_التداول: خبرتك تستحق أن تُسمع