wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
1 KUrmărire
4,4 Kurmăritori
Flux
Transmisiune live
Flux
Partidul Democrat a câștigat ambele camere, iar în prima zi de mandat s-au întâmplat două lucruri importante: un parlamentar a cerut "interzicerea inteligenței artificiale superavansate", iar alt grup se pregătește să investigheze afacerile criptografice ale lui Trump.
Piața a împărțit instantaneu "criptomoneda" în două. Moneda Trump a scăzut cu 20%, în timp ce Bitcoin a urcat la 81.000.
Unul este un bancomat pentru politicieni, celălalt este ceva ce politicienii nu pot lua. Astăzi această despărțire a fost clară.
Cei care și-au făcut propria monedă ca un ATM ar trebui să-și amintească: ceea ce politicienii îți pot da, politicienii îți pot lua înapoi. $BTC #Crypto
$BTC a sărit înapoi puțin peste optzeci de mii, $ETH a crescut cu șapte procente într-o zi, iar ecranul este plin din nou de „a venit fundul”. Să lăsăm emoțiile deoparte și să privim un indicator cât se poate de simplu: volumul tranzacțiilor.
În ultimele două zile prețul a crescut, dar volumul aproape că a dispărut, nu există deloc creștere de volum. Prețul crește, dar volumul nu îl urmează, asta nu înseamnă că fondurile noi cumpără la minim, ci că pozițiile short sunt forțate să se închidă și astfel prețul este împins în sus. Majoritatea pozițiilor lichidate în ultimele ore au fost short, nu long care să fie adăugate.
Cu alte cuvinte, este o rundă de comprimare a pozițiilor short cu volum scăzut, nu o inversare de trend. Caracteristica comprimării short este că este rapidă și puternică, dar fără volum care să susțină, cât urcă poate să coboare la fel de mult.
Cel mai rău lucru la jocurile de cărți este să te sperii de un gest mare al adversarului și să renunți la mână, uitând să te uiți câte jetoane reale sunt în pot. La fel și pe piață, nu te lăsa păcălit de preț, uită-te la volum.
Astăzi, acțiunile din Hong Kong au crescut puternic, indicele Hang Seng Tech a urcat aproape 5%, Alibaba a crescut peste 7%, iar Tencent cu 5 puncte, totul arată foarte bine. Dar dacă analizezi acțiunile individual, povestea este complet diferită.
În aceeași piață, Zhongji Xuchuang a scăzut cu 7,7%, Changfei Optical Fiber a scăzut cu 9 puncte, iar acțiunile hardware din domeniul comunicațiilor optice și PCB, adică „vânzătorii de lopeți”, au fost la coada clasamentului. Au crescut platformele care fac bani cu AI, iar au scăzut furnizorii care construiesc infrastructura pentru AI.
Aceasta nu este doar o stare de spirit locală a pieței din Hong Kong, ci o mișcare globală a capitalului care face același lucru: reevaluează infrastructura de bază pentru AI. Noaptea trecută, indicele semiconductorilor din SUA a scăzut singur, iar acțiunile de cipuri au fost presate, iar astăzi hardware-ul din Hong Kong a rămas în urmă, este aceeași poveste.
Capitalul votează cu picioarele și începe să se îndoiască cine va putea recupera costurile în această afacere de infrastructură care consumă bani nelimitați. Cine vinde lopeți și cine găsește aurul, această divizare va face răspunsul tot mai clar.
Alegerile de la jumătatea mandatului au început să fie numărate, iar ecranul este plin de cine a câștigat câte locuri. Cei care fac tranzacții nu trebuie să se uite aici.
O instituție a spus astăzi foarte clar: dacă democrații preiau Congresul, politica fiscală a SUA se va îndrepta probabil spre restrângere în 2027, noi stimulente sunt aproape imposibile, iar trei aspecte vor fi reevaluate: tarifele, cheltuielile pentru apărare și politica de amortizare a cheltuielilor de capital.
Primele două sunt mișcări obișnuite, dar a treia este o bombă ascunsă sub narațiunea AI. În ultimii doi ani, giganții tehnologici au îndrăznit să investească masiv în centre de date, iar o mare parte din încrederea lor vine din faptul că legislația fiscală permite deduceri rapide pentru cheltuielile de capital. Dacă această regulă se schimbă, costul de a arde bani va crește direct.
Piața încă se entuziasmează pentru „bull market-ul dobânzilor în scădere”, puțini însă evaluează riscul pe linia capex. Obiceiul meu este să privesc cărțile care nu au fost încă întoarse, în timp ce alții se uită la scor.
Cineva m-a întrebat din nou dacă am închis poziția short. Nu am închis, și cu cât mă uit mai mult, cu atât sunt mai sigur.
Această rundă de shorting nu pariază niciodată pe dacă o fabrică de cipuri face sau nu profit, ci pe lanțul de finanțare care alimentează această cursă a înarmării AI. O știre de diseară explică foarte bine problema: câteva fonduri mari de hedging au început să avertizeze public despre creșterea riscului în creditul privat, iar în spate sunt expuneri mari legate de AI, lovite de ratele dobânzilor care nu scad.
Valoarea ridicată a acțiunilor este evidentă, toată lumea o vede; adevărata problemă este levierul ascuns în creditul privat, nimeni nu poate spune clar unde se va crăpa prima dată această rețea dacă fluxul de numerar nu se realizează.
Cei care joacă cărți știu, de unde vin jetoanele este mai important decât cât de bună este mâna ta. Dacă adversarul merge all in cu bani împrumutați, ceea ce trebuie să faci nu este să-l urmezi, ci să calculezi când este nevoit să-și arate cărțile. Activele ca $BTC, cele mai sensibile la lichiditate, sunt adesea primele care îți dau răspunsul.
Bula AI a fost declanșată greșit de Trump și exploatată eronat de Huang Renxun, Dalio, Altman și Musk,
Din cauza lipsei de experiență în construirea inteligenței artificiale generale, dorind rezultate rapide, s-a exagerat rolul voinței subiective și al ScalingLaw, fără o validare comercială serioasă, ceea ce a făcut ca un activism orb de dreapta, marcat prin evaluări supraestimate, testări exagerate și un stil pompos, să se răspândească grav în Silicon Valley.
În această perioadă istorică numită „marea rafinare a modelelor”, diverse capitale și giganți tehnologici au lansat „comuna Wanka”, încercând cu fanatism să intre rapid în societatea ideală AGI, bazându-se pe ideea „cu cât e mai îndrăzneț omul, cu atât mai mare producția de cipuri”.
Multe companii tehnologice s-au îndepărtat de realitatea afacerilor, vânzând tot ce au pentru a acumula B300 și a practica „rafinarea modelelor cu metode rudimentare”.
Aceasta a cauzat nu doar o risipă severă de putere de calcul, o criză energetică și o „foamete de GPU-uri”, ci a dus și la falimentul multor startup-uri în „războiul sutelor de modele”, provocând o recesiune bruscă a bulei și aducând pierderi incalculabile comunității tehnologice globale, investitorilor și poporului american
