Postare

Rezumatul discursului lui Waugh — Pauză în politica restrictivă în octombrie + obiectiv restrictiv pentru inflație + opțiunea de creștere a dobânzii în decembrie nu este exclusă, în esență conform așteptărilor pieței anterioare! Creșterea dobânzii în octombrie, în ton restrictiv, era așteptarea pieței anterioare, iar discursul de azi se încadrează în această așteptare, per ansamblu discursul nu a fost atât de restrictiv pe cât se anticipa. 1, privind inflația, aceasta este partea cea mai restrictivă a discursului lui Waugh, subliniind că nu există un obiectiv flexibil pentru inflație, obiectivul Fed pentru inflație este de 2%, Fed nu acceptă așteptări mai mari de inflație. 2, creșterea randamentelor nominale și reale face ca piața să adopte temporar o contracție financiară în locul creșterii dobânzii de către Fed, acesta fiind și motivul pentru care nu se majorează dobânda în octombrie. 3, „Gândire atentă, nu așteptare atentă” este expresia originală a lui Waugh, încercând să înlocuiască pauza din octombrie cu această idee, scopul fiind să nu lase piața să creadă că ciclul de creștere a dobânzii s-a încheiat, păstrând deschisă opțiunea creșterii în decembrie. 4, Waugh a subliniat îngrijorarea legată de cheltuielile de capital pentru AI, opinia sa este că cheltuielile de capital puternice nu mai sunt limitate la câteva domenii, ceea ce este un semn pozitiv pentru economia SUA și pentru creșterea economică; AI este un șoc de cerere pe termen scurt și pe termen lung poate deveni un șoc de ofertă; perspectiva lui Waugh este că prosperitatea AI nu va ajuta neapărat Fed să reducă dobânzile, ci va face mai dificilă controlarea inflației de către Fed. 5, Waugh a recunoscut că ratele ridicate suprimă companiile tehnologice, dar nu au întrerupt cheltuielile de capital actuale; el este conștient de costul ratelor ridicate, dar în prezent economia SUA și investițiile în AI continuă.