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A receita do centro de dados da AMD quase duplicou no 3.º trimestre, enquanto os resultados noutras áreas mostraram um panorama mais desigual. Os resultados do 3.º trimestre de 2026 incluíram: • Receita: 13,377 mil milhões de dólares, um aumento de 45% em relação ao ano anterior e 16% em relação ao trimestre anterior • EPS diluído não-GAAP: 2,09 dólares, um aumento de 74% em relação ao ano anterior • Rendimento líquido GAAP: 2,428 mil milhões de dólares, um aumento de 95% em relação ao ano anterior • Margem operacional GAAP: 21%, contra 17% no 2.º trimestre e 14% um ano antes A receita superou a estimativa da LSEG de 13,09 mil milhões de dólares, enquanto o EPS não-GAAP ultrapassou a previsão de 1,95 dólares. O rendimento operacional GAAP aumentou 123%, mostrando que o lucro operacional cresceu mais rapidamente do que as vendas. A receita do centro de dados atingiu um recorde trimestral de cerca de 8,5 mil milhões de dólares, um aumento de 97% em relação ao ano anterior. A AMD atribuiu o aumento à forte procura pelos processadores EPYC e ao lançamento das GPUs da série Instinct MI450. A história de crescimento abrange CPUs para servidores, bem como aceleradores de IA. O centro de dados representou aproximadamente 64% da receita total, tornando a procura por infraestruturas de cloud e IA cada vez mais importante para o negócio global. Fora dos centros de dados, a receita de Client e Gaming caiu 8% em relação ao ano anterior para 3,7 mil milhões de dólares. No entanto, a receita de Client cresceu 7% para 2,9 mil milhões de dólares, apoiada pelas vendas dos processadores móveis Ryzen. A forte procura por IA não significa que todas as partes do portefólio estejam a expandir-se ao mesmo ritmo. Para o 4.º trimestre, a AMD prevê: • Receita: cerca de 17 mil milhões de dólares, mais ou menos 3% • Crescimento no ponto médio: cerca de 66% em relação ao ano anterior e 27% em relação ao trimestre anterior • Margem bruta não-GAAP: cerca de 55%, contra 56% no 3.º trimestre O ponto médio da receita superou o consenso da LSEG de 16,2 mil milhões de dólares. A gestão espera um crescimento adicional à medida que escala os sistemas Helios e os processadores Venice. Estas são expectativas futuras, não resultados já entregues. A perspetiva da margem acrescenta um contraste importante: um crescimento mais rápido da receita não produz automaticamente uma margem bruta mais elevada. A composição das vendas, os custos dos componentes e a execução da produção irão moldar como a procura adicional se traduz em lucros. O próximo desafio é manter o impulso no centro de dados enquanto gere a capacidade e as diferentes tendências no negócio mais amplo. Será que a AMD consegue manter o ritmo de crescimento enquanto mantém a rentabilidade em linha? #AMDQ3DataCenterUp97%

Os resultados mais recentes da Lumentum acrescentam uma perspetiva de ganhos à sua proposta de combinação com a Marvell. Divulgados a 2 de novembro, os resultados do 1.º trimestre do ano fiscal de 2027, para o trimestre terminado a 26 de setembro, incluíram: • Receita: 1,263 mil milhões de dólares, um aumento de 136,5% em termos anuais e 25,5% em termos trimestrais • Rendimento líquido GAAP: 360,3 milhões de dólares • EPS diluído GAAP: 3,54 dólares • EPS diluído não GAAP: 4,57 dólares A rentabilidade também se fortaleceu. A margem bruta GAAP atingiu 51,0%, contra 34,0% um ano antes. A margem operacional GAAP foi de 28,5%, enquanto a medida não GAAP foi de 42,3%. A administração citou lasers de bomba e comutadores de circuitos óticos como principais contribuintes para o crescimento. Também garantiu uma segunda grande vitória em ótica quase embalada/co-embalada, apoiada por compromissos de compra que excedem 5 mil milhões de dólares. Estes compromissos fornecem visibilidade da procura, não receita já reconhecida. Para o 2.º trimestre, a Lumentum prevê: • Receita: 1,575 mil milhões a 1,625 mil milhões de dólares • Margem operacional não GAAP: 45%-46% • EPS diluído não GAAP: 5,90-6,20 dólares A perspetiva aponta para um crescimento adicional, mas continua a ser uma orientação da administração. O acordo acrescenta um prazo mais longo. A Marvell trocaria 4,5 ações por cada ação da Lumentum, com um valor empresarial implícito de cerca de 115 mil milhões de dólares no anúncio. A relação de troca fixa significa que o valor da consideração em ações varia com o preço da ação da Marvell. O encerramento está previsto para o primeiro semestre de 2028, sujeito à aprovação dos acionistas de ambas as empresas, aprovações regulatórias e outras condições habituais. As empresas veem as crescentes necessidades de largura de banda e os limites físicos dos cabos de cobre a impulsionar uma integração mais próxima das tecnologias elétricas e óticas. A combinação de silício de rede com lasers e comutação ótica destina-se a responder a essa procura. Projetam mais de 1 mil milhões de dólares em sinergias anuais de custos e acréscimo de EPS não GAAP para a Marvell no primeiro ano após o encerramento. Estes são benefícios esperados, não resultados já alcançados. O foco abrange dois prazos: receita e margens a curto prazo, e a execução necessária para entregar os benefícios a longo prazo da fusão. #MarvellLumentumDeal

A Palantir quase duplicou a receita do terceiro trimestre, com as vendas comerciais nos EUA a ultrapassarem a receita governamental e a rentabilidade a adicionar outra dimensão à história de crescimento. Para o trimestre terminado a 30 de setembro de 2026: • Receita: 2,313 mil milhões de dólares, um aumento de 96% em termos anuais e 20% em termos trimestrais • Receita comercial nos EUA: 984 milhões de dólares, um aumento de 148% em termos anuais • Receita governamental dos EUA: 953 milhões de dólares, um aumento de 96% em termos anuais • Rendimento operacional GAAP: 1,085 mil milhões de dólares, com uma margem de 47% A receita comercial dos EUA ultrapassou a receita governamental dos EUA pela primeira vez. Ambas cresceram fortemente, tornando isto uma mudança na composição do negócio em vez de uma evidência de redução da procura governamental. Os resultados também superaram as expectativas. O EPS ajustado foi de 0,44 dólares contra a estimativa da LSEG de 0,41 dólares, enquanto a receita excedeu a previsão de 2,18 mil milhões de dólares. O rendimento líquido atingiu cerca de 1,13 mil milhões de dólares, comparado com 476 milhões de dólares um ano antes. A atividade contratual apresenta um quadro mais moderado: • Valor total dos contratos fechados: 2,918 mil milhões de dólares, um aumento de 6% em termos anuais • TCV comercial dos EUA: 1,463 mil milhões de dólares, um aumento de 11% em termos anuais • Valor restante dos contratos comerciais dos EUA: 6,517 mil milhões de dólares, um aumento de 79% em termos anuais e 4% em termos trimestrais A receita e o TCV medem atividades diferentes: receita reconhecida durante o trimestre versus o valor potencial ao longo da vida dos contratos fechados. A diferença no crescimento merece acompanhamento, mas por si só não estabelece uma desaceleração. O valor restante dos contratos também não é receita já ganha. A gestão voltou a aumentar as suas previsões, projetando cerca de 2,65 mil milhões de dólares em receita para o quarto trimestre e 8,53 mil milhões de dólares para o ano completo de 2026. Espera-se que a receita comercial dos EUA ultrapasse 3,56 mil milhões de dólares no ano. No entanto, as ações caíram cerca de 3% no comércio estendido após o anúncio. A reação destaca a distinção entre apresentar resultados fortes e corresponder às expectativas incorporadas na valorização de uma ação. O próximo teste é sustentar a expansão comercial enquanto se renova o pipeline de contratos. O crescimento da receita, as margens operacionais e a atividade contratual oferecem em conjunto uma visão mais completa sobre se a procura por AI está a traduzir-se numa performance empresarial duradoura. #PalantirQ3Growth96%

A Apple apresentou um trimestre de setembro recorde. A perspetiva para as férias coloca agora o equilíbrio entre o crescimento das vendas e o aumento dos custos em foco. Para o 4.º trimestre do ano fiscal de 2026, terminado a 26 de setembro, a Apple reportou: • Receita: 114,5 mil milhões de dólares, um aumento de 12% em relação ao ano anterior • EPS diluído: 2,10 dólares, um aumento de 14% • Margem bruta: 47,9% • Receita do iPhone: 57,58 mil milhões de dólares • Receita dos Serviços: um recorde de 31,57 mil milhões de dólares A receita e o EPS superaram as expectativas dos analistas. As vendas do iPhone estabeleceram um recorde para o trimestre de setembro, enquanto os Serviços atingiram um máximo histórico, alargando a história de crescimento para além do hardware. A comparação da margem necessita de contexto. Os reembolsos de tarifas adicionaram cerca de 0,05 dólares ao EPS e um ponto percentual à margem bruta. Subtraindo esse benefício da margem, obtém-se um ponto de referência aproximado de 46,9%, e não uma margem ajustada reportada pela empresa. Essa distinção é importante ao comparar o 4.º trimestre com a perspetiva para o trimestre de dezembro. Evita atribuir toda a mudança de 47,9% para a orientação futura a custos contínuos mais elevados. Para o trimestre de dezembro, a Apple espera: • Crescimento da receita: 7%-10% em relação ao ano anterior • Margem bruta: 45%-46% A administração espera outro recorde de receita, mas os custos mais elevados da memória colocam a rentabilidade sob pressão. A perspetiva de vendas e a perspetiva da margem, portanto, contam histórias diferentes: mais receita não significa necessariamente uma margem de lucro mais alta. Os Serviços acrescentam outra dimensão a essa avaliação. A sua receita recorde destaca o papel da base instalada e da atividade recorrente dos clientes, enquanto a procura de hardware e os custos dos componentes continuam importantes para o panorama geral dos lucros. A Apple gerou 28 mil milhões de dólares em fluxo de caixa operacional e devolveu 28 mil milhões de dólares aos acionistas durante o 4.º trimestre. A sua base instalada ativa também atingiu um novo máximo em grandes categorias de produtos e regiões. O próximo trimestre testará se o momentum das vendas e a composição do negócio podem compensar o aumento dos custos. O crescimento da receita, as margens subjacentes e a geração de caixa juntos oferecem uma visão mais completa do que o destaque do lucro. Será que a Apple consegue manter o seu momentum de vendas enquanto controla a pressão sobre a margem? #AppleQ4MarginPressure