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About BessentJapanFXTalks
Relatos indicaram que Bessent encontrou-se com o Governador do BOJ Ueda e o ministro das finanças do Japão no G20 para discutir FX, sustentabilidade fiscal e taxas. O USD/JPY mantém-se perto de 160, mantendo a intervenção em foco. Bessent afirmou que o Japão poderia tomar medidas para apoiar um iene mais forte, alimentando expectativas de subida do BOJ. Autoridades japonesas disseram que o BOJ deve definir a política para as condições domésticas, não para as preferências dos EUA. Se o iene for aliviado através de intervenção ou subidas, isso moldará o dólar, os rendimentos do Tesouro e o sentimento de risco.
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levou-lhe DOZE DIAS para se render e aceitar a crise iminente
Leshka.eth ⛩
🚨 🇺🇸 BESSENT ACABOU DE CONVOCAR UMA CONFERÊNCIA DE IMPRENSA NA SEGUNDA-FEIRA ENQUANTO O MERCADO DE OBRIGAÇÕES DOS EUA COMEÇA A QUEBRAR NOVAMENTE
O Secretário do Tesouro vai dirigir-se ao público às 14:00 ET.
O timing é absolutamente insano.
O rendimento do título do Tesouro dos EUA a 30 anos acabou de atingir 5,34%. O nível mais alto desde 2007.
Washington respondeu ao dobrar as recompras de obrigações de longo prazo, de 2 mil milhões de dólares para pelo menos 4 mil milhões de dólares por operação.
Os rendimentos caíram imediatamente.
Mas num só dia a maior parte desse movimento foi apagada, e o título a 30 anos voltou perto do seu pico.
Bessent já disse que as recompras podem ser aumentadas ainda mais.
A dívida dos EUA está agora acima dos 40 biliões de dólares, e o custo do seu financiamento continua a subir.
O Tesouro está a tentar acalmar uma venda de obrigações que se recusa a abrandar.
Este anúncio vai mover todo o mercado.
Esteja preparado.
⚡️Este é o sinal.
Bessent está, na prática, a dizer que o sistema político já rejeitou as formas mais limpas de redução da dívida. Cortes profundos nos gastos não são o caminho governativo. Grandes aumentos de impostos não são o caminho governativo. O incumprimento explícito é impossível. A estratégia é fazer o denominador crescer mais rápido do que o peso da dívida se torna desestabilizador.
Isso significa que todo o regime agora depende de uma desigualdade:
crescimento nominal do PIB > encargo efetivo dos juros durante tempo suficiente para que a dívida/PIB se estabilize ou diminua.
E o “crescimento nominal do PIB” pode vir de dois lugares:
crescimento real da produtividade + inflação.
É por isso que isto importa tanto.
A versão otimista é que AI, desregulamentação, abundância energética, formação de capital, relocalização, produtividade e investimento privado gerem um crescimento real extraordinário. As receitas fiscais disparam sem taxas de imposto mais altas. A dívida torna-se menor em relação a uma economia muito maior.
Esse é claramente o resultado que Bessent deseja.
Mas a aritmética é implacável. O défice primário já é aproximadamente 3,6% do PIB antes dos juros. Portanto, o crescimento tem de superar uma máquina fiscal que ainda está a adicionar dívida estruturalmente. Se o Congresso continuar a executar grandes défices primários, a produtividade não pode simplesmente salvar o sistema uma vez e afastar-se. Tem de superar o défice continuamente.
Se o crescimento real ficar abaixo do que a arquitetura fiscal exige, os decisores políticos têm um enorme incentivo para tolerar um crescimento nominal mais elevado.
Crescimento nominal mais elevado significa alguma combinação de:
produção real mais forte
salários mais altos
preços de ativos mais altos
receitas fiscais mais elevadas
e preços mais altos
Esse último canal é a válvula de escape silenciosa.
Ninguém precisa anunciar “estamos a inflacionar a dívida.” Simplesmente executa-se uma política onde o PIB nominal cresce a 5%, 6%, 7% enquanto o custo efetivo do financiamento é contido e a dívida é diluída em relação à economia.
Isso é repressão financeira na sua forma moderna.
BESSENT: THINK DRUCKENMILLER LOST MONEY DAY HE SENT EDITORIAL
BESSENT: HEDGE FUND MANAGERS LIKE TO 'SPEED THINGS UP'
BESSENT: BELIEVE JAPAN, BOJ TO DO THINGS THAT LEAD TO YEN RISE.
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ÚLTIMA HORA: O Secretário do Tesouro Bessent diz que a única forma dos EUA saírem da dívida é crescer para sair da dívida.
$USDS
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