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Brichc
【融资120亿美元买BTC,Strategy 却顾不上买币了?】
财库公司靠优先股融资,已经推动累计购入13.6万枚 $BTC ,占总供应上限超0.5%。数据显示截至10月5日,这类优先股规模约120亿美元,确实为比特币打开了新的买盘入口。
可最新一周的数据有点扎眼:Strategy 花1.931亿美元回购 STRC,只花2210万美元买入267枚 BTC,资金使用比例接近9比1。公司还把优先股回购授权提高到30亿美元。
这套融资模式的矛盾点就在这儿:优先股能吸引想赚收益、又不愿直接持有 BTC 的投资者,但股息得持续支付。股价跌破面值,新融资就更难做;公司得先稳住融资工具,买币速度自然可能放慢。
这不是说 Strategy 已经不看好 BTC,只是融资工具本身也需要维护。优先股若能恢复接近面值的交易、发行继续扩大,这条需求渠道仍有增长空间;若折价持续、股息压力上升,买币资金就可能被挤占。眼下要看的是优先股价格能否企稳,以及新增发行是否重新转化为实际购币。

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