Bracia i siostry, negocjacje między USA a Iranem wyraźnie nie przyniosły przełomu, delegacja irańska osobiście zaprzeczyła zawarciu porozumienia, a cena ropy spadła bezpośrednio o ponad 7%, WTI chwilowo spadło do 96 dolarów, co jest największym jednodniowym spadkiem od trzech miesięcy. Faraon, trzymając kawę, pogrążył się w zadumie: skoro nie doszło do porozumienia, to dlaczego uciekacie? Odpowiedź jest prosta: logika wyceny ropy nigdy nie polegała na tym, „co zostało uzgodnione”, lecz na tym, „co wszyscy myślą, że zostanie uzgodnione”. Kilka miesięcy temu w Zatoce Perskiej codziennie płonęły tankowce, rynek włączył premię za wojnę do ceny, a byki były ściśnięte do granic możliwości. W weekend prezydent Iranu powiedział, że Najwyższy Przywódca dał mandat do negocjacji, Trump stwierdził, że nie spieszy się z przywróceniem sankcji, a mediator z Kataru udał się do Teheranu — zmiana oczekiwań spowodowała, że kapitał, który wcześniej obstawiał wzrosty, zaczął gwałtownie likwidować pozycje, co nazywa się „zabijaniem byków przez byki” i nie ma to nic wspólnego z wynikiem negocjacji. Co gorsza, Arabia Saudyjska, ZEA, Irak i Kuwejt zwiększyły eksport w październiku o około 10% miesiąc do miesiąca, ropa z Dubaju na najbliższy miesiąc przeszła na dyskonto, a rynek fizyczny dokładał bykom ciosy. Jak więc patrzeć na CL? Konsensus instytucji jest jasny: premia za ryzyko została w zasadzie wyczyszczona, przestrzeń do jednostronnych dalszych spadków jest ograniczona, ale zmienność wyraźnie wzrośnie. Zhuo Chuang podaje zakres WTI 92–99 dolarów, Shou Chuang 94–102 dolarów, a kluczowy zakres oscyluje szeroko wokół 96 dolarów. W kwestii operacji zaleca się krótkie pozycje w przedziale 102–108 dolarów, a kupno stopniowo przy 98/95/90 dolarach! Zwróć uwagę na subtelne odwrócenie w logice przenikania do BTC. Spadek cen ropy → spadek oczekiwań inflacyjnych → Faraon 12