Oli.
Oli.
🍓Web3投研 🍑人工智能 🚀《干翻狗庄》系列工具作者
5Obserwowane
272obserwujący
Feed
Transmisja na żywo
Feed
Stripe把稳定币付款做到覆盖160多个收款市场。最容易想象的场景，是一家美国企业给海外创作者、承包商或者平台卖家打款。付款方从熟悉的后台发起，收款方用钱包接钱，能少折腾几道手续，确实有吸引力。
我想看的，是到账以后。假设创作者收到一笔稳定币，他下周要用本地货币交房租。那他就得算兑换的价差、提现费用和到账时间。如果这些成本都由收款人消化，付款方省下来的时间，可能变成收款方多做的一份工作。反过来，能直接用稳定币支付供应商的人，就可能省掉兑换这一步。
所以，同样是一个覆盖市场，产品对不同用户的价值差别很大。对平台来说，链上确认很快只是起点。每月重复打款，收款人能否对得上账，出问题有没有人处理，最后还愿不愿意继续选择这种方式，决定了覆盖能变成多少实际使用。我更想看几个月后的复用率和收款体验。第一笔收到钱包里值得高兴，下一笔还愿意这么收，才说明流程确实省了事。
#Stripe稳定币付款覆盖160多市场
SpaceX wybrał platformę Dragonwing firmy Qualcomm do budowy naziemnej sieci 5G dla Starlink Mobile w USA. Plan ogłoszony w komunikacie zakłada rozpoczęcie wdrożenia w 2027 roku i rozbudowę o dziesiątki tysięcy stacji w ciągu kilku lat. Gdy myślimy o Starlink, łatwo skojarzyć to z satelitami, jednak ta współpraca dotyczy urządzeń i oprogramowania potrzebnych do naziemnych stacji bazowych.
Podoba mi się w tej wiadomości to, że jest bardzo konkretna: sygnał w odległych rejonach oraz płynne oglądanie wideo przez wielu użytkowników w mieście to dwie różne zdolności. Sieć naziemna uzupełnia pojemność. Dla SpaceX, po zakupie sprzętu, konieczne jest zbudowanie stacji, podłączenie ich do sieci i zachęcenie wystarczającej liczby osób do korzystania. Dla Qualcomm wieloletnia współpraca to nowa szansa biznesowa, a przychody będą realizowane stopniowo zgodnie z harmonogramem wdrożeń.
Dlatego najpierw sprawdzę, w których regionach zostaną uruchomione pierwsze stacje oraz jaką prędkość i pojemność będą oferować. Plan ogólnokrajowej sieci jest atrakcyjny, ale dla użytkowników ważniejsze jest stabilne połączenie w domu i podczas dojazdów niż wielkość pokrycia na mapie. W 2027 roku, po uruchomieniu pierwszych stacji, ich działanie powie więcej o wartości tej współpracy niż dzisiejsze dyskusje o przyszłym 6G.
#SpaceX携手高通建设美国5G网络
Na koniec września fizyczne złoto stojące za XAUT wynosiło około 827,400 uncji trojańskich, co odpowiada 25,7 tonom. Pod koniec zeszłego roku było to około 16,2 tony, co oznacza wzrost o 59%. Wzrost dotyczy fizycznej ilości złota, a punkt odniesienia to koniec zeszłego roku. Każda jednostka XAUT nadal odpowiada jednej uncji trojańskiej złota.
To przypomniało mi o pytaniu, które łatwo pominąć przed zakupem: kiedy złoto widoczne na ekranie można wymienić na pieniądze po oczekiwanej cenie? Rezerwy fizyczne pokazują, ile złota jest za tym, a głębokość rynku decyduje, ile można sprzedać. W stabilnym rynku oba te czynniki wydają się bliskie. W przypadku gwałtownego spadku, dużej sprzedaży lub ograniczonych kanałów handlowych, cena ofertowa i faktyczna cena transakcyjna mogą się różnić. Aby bezpośrednio zrealizować fizyczne złoto, trzeba też uwzględnić warunki wydawcy.
Chętnie widziałbym, aby złoto mogło krążyć na łańcuchu w mniejszych częściach. Ułatwia to transfery, które wcześniej były kłopotliwe, ale „łatwy transfer” i „łatwa realizacja” mają swoje warunki. Widząc wzrost rezerw, najpierw sprawdzam ujawnione dane, potem różnice cen i dostępne kanały wyjścia. Gdy naprawdę trzeba szybko sprzedać, ilość uncji złota na koncie ostatecznie liczy się według ceny, po której można je sprzedać.
#Tether旗下XAUT黄金储备增长59%
Po wyborach śródokresowych pojawiły się doniesienia, że Demokraci w Izbie Reprezentantów rozważają rozszerzenie wcześniejszej propozycji Watersa dotyczącej praw inwestorów i konsumentów kryptowalut na kompleksową ustawę o strukturze rynku. Dyskusje obejmują nadanie SEC większej roli regulacyjnej. Przepisy są wciąż w fazie opracowywania, ale na obecnym etapie widać, że podział obowiązków, o którym wcześniej mówiono, będzie ponownie negocjowany.
Skupiając się na platformach handlowych, sprawa staje się bardziej konkretna. Przy prowadzeniu działalności na rynku spot aktywów cyfrowych, wybór instytucji rejestrującej, wymagane dokumenty do wprowadzenia nowych aktywów oraz sposób izolacji środków klientów – każda odpowiedź wpływa na system, personel i budżet operacyjny. Firma chcąca działać zgodnie z przepisami obawia się najbardziej, że po poniesieniu nakładów dowie się, iż musi wszystko przerobić według innego zestawu wymagań.
Nie interesują mnie opinie typu „im mniej regulacji, tym lepiej”. Użytkownicy oczywiście powinni wiedzieć, kto przechowuje ich aktywa, czy platforma nie ma konfliktu interesów, a także mieć możliwość zgłoszenia skargi i znalezienia odpowiedzialnej osoby. Dla firm równie ważne jest, czy granice między dwoma instytucjami są jasno określone oraz czy istnieje okres przejściowy dla istniejącej działalności. Gdy zobaczę oficjalny tekst, najpierw sprawdzę zapisy dotyczące rejestracji i okresu przejściowego. Niezależnie od tego, ile politycy wyrażą poparcia lub sprzeciwu, ważniejsze jest jasne określenie, co operatorzy powinni zrobić następnego dnia.
#《CLARITY法案》推进受阻，SEC监管权限或扩大
Wcześniej inwestorzy obniżyli wycenę Anthropic z około 2 bilionów dolarów do około 1,5 biliona dolarów. Teraz nawet ta kwota wydaje się niektórym zbyt wysoka. 5 listopada kolejni potencjalni inwestorzy zaczęli kwestionować, czy firma będzie w stanie rozpocząć roadshow zgodnie z pierwotnym planem w przyszłym tygodniu i zdążyć z debiutem giełdowym w listopadzie. Cena i harmonogram stały się częścią negocjacji.
Przeglądając prospekt emisyjny, najbardziej zwracam uwagę na prawa głosu. Zgodnie z ujawnionym projektem, jedna akcja klasy F posiadana przez podmiot założycieli będzie miała 50,1% głosów w sprawach poddawanych pod głosowanie zwykłych akcjonariuszy, a niektóre miejsca w radzie nadzorczej są przydzielone oddzielnie. Dla inwestorów z rynku publicznego oznacza to możliwość udziału w wzroście firmy, ale ograniczony wpływ w przypadku rozbieżności dotyczących inwestycji w moc obliczeniową, finansowania czy strategii.
Niektórzy są skłonni zapłacić za długoterminową ocenę zespołu założycielskiego, co jest zrozumiałe. Jednak jeśli jednocześnie trzeba zaakceptować wysoką wycenę i ograniczone prawa głosu, rozumiem, dlaczego nabywcy chcą mocniej negocjować cenę. Zwłaszcza w obliczu dużych spadków na rynku technologii, gdy kupujący mają do wyboru wiele spółek giełdowych po spadkach. Teraz warto obserwować, czy roadshow rozpocznie się zgodnie z planem i jaką cenę inwestorzy zaakceptują za taki układ praw.
#Anthropic潜在IPO投资者建议估值降至1.5万亿美元
Zarządzanie aktywami JPMorgan Chase uwzględniło BTC w długoterminowych założeniach rynku kapitałowego, podając scenariusz bazowy z około 10% rocznym skumulowanym zwrotem na przestrzeni najbliższych dziesięciu lat, przy szacowanej rocznej zmienności około 55%. Gdy zestawi się te dwie liczby, można zrozumieć, dlaczego instytucje są skłonne prowadzić badania, ale jednocześnie pozostają ostrożne przy alokacji.
Prosty przykład obliczeniowy. Załóżmy, że portfel ma 2% alokacji w BTC, a ceny pozostałych pozycji pozostają bez zmian. Jeśli BTC spadnie o połowę, sama ta pozycja obniży wartość portfela o 1 punkt procentowy. Choć to tylko 2% udziału, w okresie spadków może ona pochłonąć znaczną część ryzyka, zwłaszcza jeśli BTC spadnie razem z akcjami. Dla zarządzających, którzy muszą radzić sobie z umorzeniami i regularnie tłumaczyć wyniki klientom, to jest znacznie bardziej konkretne niż prognozy na dziesięć lat do przodu.
Uważam, że samo uwzględnienie BTC w długoterminowych badaniach zasługuje na uwagę. Kolejnym krokiem jest decyzja, ile prawdziwych środków instytucje są gotowe zainwestować i według jakich zasad będą dokonywać rebalansowania po spadkach. Udostępnianie tylko informacji o 10% zwrocie może sugerować, że instytucje już ustawiają się w kolejce do inwestycji. Przeczytanie także informacji o 55% zmienności pokazuje, jak długo jeszcze komisja inwestycyjna będzie dyskutować.
#BTC进入摩根大通长期预测，机构配置仍谨慎
USDC第三季度链上交易量增长49%，这份财报里，我反而对一笔收购更感兴趣。Circle签了协议，准备收购总部位于新加坡的跨境支付平台Tazapay。它的支付网络CPN当季披露的年化交易额达到413亿美元。这个数字按年化口径计算，季度实际处理额要另看。
做跨境支付，链上转账完成，往往只是付款方的视角。收款企业还得知道钱什么时候进本地账户，能不能按当地货币到账，少了一笔款又找谁查。钱包之间转得再快，只要到了最后一步还要手工对账、等银行处理，财务团队就很难把整套流程交出去。
我喜欢这笔收购瞄准的问题。Circle已经能让USDC在链上流动，现在想做的是把它接到企业现有的付款流程里。协议签完，后面还得看整合效果。客户能不能稳定复用这条路线，支付业务能收多少服务费，才是我判断它有没有长出一门新生意的依据。链上交易量再漂亮，我也想看看有多少客户愿意为这最后一站付钱。
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49%
Po przejęciu obu izb przez Partię Demokratyczną, rynek ropy naftowej przez chwilę obstawiał, że Trump szybciej zakończy konflikt z Iranem. Jednak 5 listopada pojawiły się doniesienia o ataku na tankowiec w Cieśninie Ormuz. Dla armatorów planujących kolejne rejsy ta wiadomość jest bardziej bezpośrednia niż układ miejsc w Waszyngtonie.
Nowy Kongres może wywierać presję na Biały Dom poprzez przesłuchania, finansowanie i ustawodawstwo. Obecnie trwa okres przejściowy, a administracja Trumpa nadal kieruje polityką zagraniczną i działaniami wojskowymi wobec Iranu. Będę obserwować, czy nadchodzące debaty przejdą do konkretnych ustaleń dotyczących finansowania i ograniczeń działań. Jeden z kongresmenów publicznie sprzeciwia się wojnie, a osiągnięcie porozumienia w sprawie wykonalnych środków wymaga jeszcze wielu rozmów.
Najtrudniejszą kwestią dla rynku ropy w ostatnich dniach jest to, że obie strony mają swoje argumenty. Wyniki wyborów sprawiają, że zawieszenie broni wydaje się bardziej prawdopodobne, ale ataki na szlaki żeglugowe zmuszają firmy do dalszych przygotowań na wypadek przerw w dostawach. Obie oceny mogą być prawdziwe jednocześnie. Zamiast zgadywać, która strona będzie bardziej stanowcza w kolejnych wypowiedziach, bardziej interesuje mnie, czy armatorzy wrócą do normalnego planowania rejsów i czy warunki ubezpieczenia zostaną złagodzone. Dopiero gdy te decyzje biznesowe zaczną się zmieniać, będzie można zobaczyć, czy zmiany w Waszyngtonie dotarły do cieśniny.
#美国新旧国会交接或影响美伊局势
Publikacja danych o zatrudnieniu poza rolnictwem o 21:30 czasu pekińskiego. Rynek właśnie przeszedł przez dużą wyprzedaż, więc łatwo jest oczekiwać słabszych danych o zatrudnieniu, aby osłabić oczekiwania podwyżek stóp procentowych w grudniu. Ja jednak wolę zobaczyć inną sytuację: co jeśli zatrudnienie będzie całkiem dobre, a koszty pracy na jednostkę produkcji będą spadać?
Wstępne dane o produktywności pracy w sektorze biznesowym USA za trzeci kwartał pokazują wzrost o 3,6% w ujęciu rocznym i kwartalnym zannualizowanym, a jednostkowe koszty pracy spadły o 0,7%. Te dwie liczby wyjaśniają często pomijany szczegół: pracownicy mogą otrzymywać wyższe wynagrodzenie za godzinę, pod warunkiem, że w tym samym czasie produkują więcej, więc koszt pracy przypadający na jednostkę produktu może nadal spadać. Jednocześnie jednostkowe koszty pracy w przemyśle wzrosły o 2,7%, co oznacza, że presja odczuwana przez firmy nie jest jednolita.
Dlatego jeśli dziś wieczorem dane o zatrudnieniu i płacach będą lepsze od oczekiwań, najpierw zobaczę, jak rynek obligacji wycenia podwyżki stóp w grudniu, a potem sprawdzę, czy dalsza inflacja potwierdzi tę ocenę. Miesięczny raport o zatrudnieniu i kwartalne dane o produktywności odpowiadają na różne pytania. Najbardziej frustrujące jest to, gdy pierwsza świeca na wykresie już wydała wyrok na wszystkie dane, a po pół godzinie okazuje się, że rynek tak naprawdę dyskutował o czymś innym.
#非农今晚揭晓，美股大跌后市场如何押注12月加息？
5 listopada indeks S&P 500 spadł o 4,36%, Nasdaq o 5,52%, a indeks półprzewodników w Filadelfii o ponad 12%. Dzień wcześniej jeszcze świętowano zakończenie wyborów, a następnego dnia akcje firm chipowych zostały tak mocno zmasakrowane. Rynek ponownie przeliczył rachunek infrastruktury AI i odkrył, że wiele optymistycznych oczekiwań opiera się na jednej kwestii: centra danych muszą zostać zbudowane na czas.
Budowa centrum danych od ogłoszenia inwestycji do rozpoczęcia uruchamiania modeli wymaga zatwierdzeń, podłączenia prądu, prac budowlanych i instalacji sprzętu. Jeśli choć jeden z tych etapów się opóźni, zakupy i dostawy mogą się przesunąć. Po wyborach inwestorzy zaczęli obawiać się, że zatwierdzenia centrów danych i ograniczenia energetyczne spowolnią budowę. Konkretne polityki są jeszcze do obserwacji, ale dla cen akcji, które uwzględniły wzrost na kilka lat do przodu, opóźnienie dostaw o kilka kwartałów oznacza konieczność przeliczenia wyceny.
Najbardziej chcę zobaczyć, czy producenci chipów zmienią tempo dostaw podczas telekonferencji. Jeśli klienci tylko trochę później wprowadzą sprzęt, to zupełnie inna sprawa niż bezpośrednie zmniejszenie skali projektów, co znacznie bardziej wpływa na przyszłe przychody. Przy tak dużym spadku w ciągu jednego dnia naturalnie pojawi się pokusa kupna po przecenie. Jednak prawdziwym wyzwaniem jest teraz oszacowanie, ile z przychodów zawartych w poprzedniej cenie opierało się na założeniu „wszystko na czas”.
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅
