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Palantir hat den Umsatz im dritten Quartal fast verdoppelt, wobei die US-amerikanischen kommerziellen Verkäufe die Regierungseinnahmen übertrafen und die Profitabilität eine weitere Dimension zur Wachstumsgeschichte hinzufügte. Für das Quartal zum 30. September 2026: • Umsatz: 2,313 Mrd. $, ein Anstieg von 96 % im Jahresvergleich und 20 % im Quartalsvergleich • US-amerikanischer kommerzieller Umsatz: 984 Mio. $, ein Anstieg von 148 % im Jahresvergleich • US-Regierungsumsatz: 953 Mio. $, ein Anstieg von 96 % im Jahresvergleich • GAAP-Betriebsergebnis: 1,085 Mrd. $, mit einer Marge von 47 % Der US-amerikanische kommerzielle Umsatz übertraf erstmals den US-Regierungsumsatz. Beide wuchsen stark, was eine Verschiebung im Geschäftsportfolio darstellt und nicht den Rückgang der Regierungsnachfrage belegt. Die Ergebnisse übertrafen auch die Erwartungen. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 0,44 $ gegenüber der LSEG-Schätzung von 0,41 $, während der Umsatz die Prognose von 2,18 Mrd. $ übertraf. Der Nettogewinn erreichte etwa 1,13 Mrd. $ im Vergleich zu 476 Mio. $ im Vorjahr. Die Vertragsaktivitäten zeigen ein differenzierteres Bild: • Gesamtwert der abgeschlossenen Verträge: 2,918 Mrd. $, ein Anstieg von 6 % im Jahresvergleich • US-amerikanischer kommerzieller Vertragswert (TCV): 1,463 Mrd. $, ein Anstieg von 11 % im Jahresvergleich • Verbleibender Vertragswert im US-amerikanischen kommerziellen Bereich: 6,517 Mrd. $, ein Anstieg von 79 % im Jahresvergleich und 4 % im Quartalsvergleich Umsatz und TCV messen unterschiedliche Aktivitäten: Umsatz, der im Quartal anerkannt wurde, gegenüber dem potenziellen Lebenszeitwert der abgeschlossenen Verträge. Die Wachstumslücke ist beobachtenswert, begründet aber für sich allein keinen Abschwung. Der verbleibende Vertragswert ist ebenfalls kein bereits erzielter Umsatz. Das Management hat seine Prognose erneut angehoben und erwartet etwa 2,65 Mrd. $ Umsatz im vierten Quartal und 8,53 Mrd. $ für das Gesamtjahr 2026. Der US-amerikanische kommerzielle Umsatz soll im Jahresverlauf 3,56 Mrd. $ übersteigen. Die Aktien fielen nach der Veröffentlichung dennoch im nachbörslichen Handel um etwa 3 %. Die Reaktion verdeutlicht den Unterschied zwischen der Lieferung starker Ergebnisse und dem Erfüllen der in der Bewertung einer Aktie eingepreisten Erwartungen. Die nächste Herausforderung besteht darin, die kommerzielle Expansion aufrechtzuerhalten und gleichzeitig die Vertragspipeline aufzufüllen. Umsatzwachstum, operative Margen und Vertragsaktivitäten zusammen bieten einen umfassenderen Blick darauf, ob die Nachfrage nach AI sich in einer nachhaltigen Geschäftsentwicklung niederschlägt. #PalantirQ3Growth96%

Apple lieferte ein Rekordquartal im September. Der Ausblick für die Feiertage rückt nun das Gleichgewicht zwischen Umsatzwachstum und steigenden Kosten in den Fokus. Für das 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026, das am 26. September endete, meldete Apple: • Umsatz: 114,5 Mrd. $, ein Anstieg von 12 % im Jahresvergleich • Verwässertes Ergebnis je Aktie: 2,10 $, ein Anstieg von 14 % • Bruttomarge: 47,9 % • iPhone-Umsatz: 57,58 Mrd. $ • Service-Umsatz: ein Rekord von 31,57 Mrd. $ Umsatz und Ergebnis je Aktie übertrafen die Erwartungen der Analysten. Die iPhone-Verkäufe erreichten einen Rekord für das Septemberquartal, während die Services einen Allzeithoch erreichten und die Wachstumsgeschichte über die reine Hardware hinaus erweiterten. Der Margenvergleich benötigt Kontext. Zollrückerstattungen erhöhten das Ergebnis je Aktie um etwa 0,05 $ und die Bruttomarge um einen Prozentpunkt. Wenn man diesen Margenvorteil abzieht, ergibt sich ein ungefährer Referenzwert von 46,9 %, nicht eine vom Unternehmen berichtete bereinigte Marge. Diese Unterscheidung ist wichtig beim Vergleich des 4. Quartals mit dem Ausblick für das Dezemberquartal. Sie verhindert, dass die gesamte Veränderung von 47,9 % auf die zukünftige Prognose höheren laufenden Kosten zugeschrieben wird. Für das Dezemberquartal erwartet Apple: • Umsatzwachstum: 7 %–10 % im Jahresvergleich • Bruttomarge: 45 %–46 % Das Management erwartet einen weiteren Umsatzrekord, aber höhere Speicherpreise setzen die Profitabilität unter Druck. Der Umsatz- und Margenausblick erzählen daher unterschiedliche Geschichten: Mehr Umsatz bedeutet nicht zwangsläufig eine höhere Gewinnmarge. Services fügt dieser Einschätzung eine weitere Dimension hinzu. Der Rekordumsatz unterstreicht die Rolle der installierten Basis und der wiederkehrenden Kundenaktivität, während die Hardware-Nachfrage und die Komponentenpreise weiterhin wichtig für das Gesamtbild der Erträge sind. Apple generierte 28 Mrd. $ operativen Cashflow und gab während des 4. Quartals 28 Mrd. $ an die Aktionäre zurück. Die aktive installierte Basis erreichte ebenfalls einen neuen Höchststand in den wichtigsten Produktkategorien und Regionen. Das nächste Quartal wird zeigen, ob das Umsatzmomentum und die Geschäftsstruktur die steigenden Kosten ausgleichen können. Umsatzwachstum, zugrundeliegende Margen und Cashflow zusammen bieten eine umfassendere Sicht als der Schlagzeilen-Ergebnisüberraschung. Kann Apple sein Umsatzmomentum aufrechterhalten und gleichzeitig den Margendruck im Zaum halten? #AppleQ4MarginPressure